Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.59點，環(huán)比上升3.63%

月內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量小幅下降，焦企小幅減產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量寬幅震蕩，鋼廠減產(chǎn)增加，供需雙減，但需求減少比例明顯高于供應，帶動價格延續(xù)下跌趨勢動力煤方面，12月動力煤在保障冬季用煤背景下，整體供應處于高位水平，而需求端在氣溫偏暖之下，終端采購意愿不佳，行情不斷走低鋼材方面，12月鋼材價格走勢分化1）政策基調(diào)以穩(wěn)為主，宏觀擾動較小12月中央經(jīng)濟工作會議，強調(diào)穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效實，政策內(nèi)容多是存量政策延續(xù)，對商品價格提振有限；2）鋼材供需改善，結構分化。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：1月14日長治市場噴吹煤價格行情

14日長治市場噴吹煤價格偏強運行，主流大礦噴吹煤價格平穩(wěn)整體市場煤放量有限，中間貿(mào)易商情緒改善，開始紛紛拿貨準備過年用煤，市場采購詢價采購增多，近期煉焦煤價格表現(xiàn)強勢，無煙噴吹煤較煙煤噴吹煤相比，性價比較高，短期煤價延續(xù)偏強走勢長治市場噴吹煤價格如下：長治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價格報1010元/噸；襄垣噴吹煤Q7600、A11、S＜0.4公路價格905元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

太鋼煤炭公開征集供應商公告

一、煉焦煤 1、開發(fā)流程 依據(jù)配煤小組《煉焦用煤新資源開發(fā)流程》要求，焦煤按照：資源情況了解--送小樣（5kg）--現(xiàn)場取大樣（70kg）--小焦爐試驗--開戶考察--工業(yè)實驗--納入正式供方的流程進行（如下圖）。

鋼廠動態(tài)

Mysteel盤點：區(qū)域煤礦總體生產(chǎn)穩(wěn)定

現(xiàn)西南片區(qū)煤企供應穩(wěn)定，資源較為充足區(qū)域各地電煤長協(xié)價較去年均有下跌，電廠日耗未有變化，基本維持穩(wěn)定，庫存仍有累積，末煤分流有限下游受宏觀利好消息提振，帶動成材價格小幅上漲，但整體需求表現(xiàn)仍較疲軟，現(xiàn)鋼廠仍延續(xù)剛需采買，庫存水平尚佳，多在十五六天左右長治市場噴吹煤價格偏強運行，主流大礦噴吹煤價格平穩(wěn)整體市場煤放量有限，中間貿(mào)易商情緒改善，開始紛紛拿貨準備過年用煤，市場采購詢價采購增多，近期煉焦煤價格表現(xiàn)強勢，無煙噴吹煤較煙煤噴吹煤相比，性價比較高，短期煤價延續(xù)偏強走勢。

盤點

反內(nèi)卷政策暖風推動情緒好轉(zhuǎn)，焦煤價格大幅反彈

市場解讀認為，此舉是落實行業(yè)反內(nèi)卷措施的一部分，將催生對高品質(zhì)煤炭的需求，并可能導致高品質(zhì)煉焦煤供應邊際緊張的預期 陳亮表示，該文件對動力煤影響更大，但對與煤化工用煤交叉的配焦煤也有一定支撐作用，同時可能影響低卡煤進口 其次，今日《求是》雜志公眾號求是網(wǎng)發(fā)表題為《深入整治“內(nèi)卷式”競爭》的文章，強調(diào)“深入貫徹落實黨的二十屆四中全會精神和中央經(jīng)濟工作會議精神，深入整治‘內(nèi)卷式’競爭”。

原料

Mysteel：8月長治市場煉焦煤回顧及9月展望

展望9月，煉焦煤市場在供需兩端均存在走弱預期，市場整體承壓，煉焦煤價格上行乏力，下行有底，整體將進入小幅波動的震蕩調(diào)整期 產(chǎn)地價格 七月以來，在供需錯配與市場情緒溢價的雙重驅(qū)動下，煤價呈現(xiàn)強勢上漲態(tài)勢，多數(shù)煤種價格已突破年內(nèi)高點進入八月初，部分煤種延續(xù)了前期的漲價慣性，但上漲動能明顯減弱，漲幅多控制在 50 元/噸以內(nèi)而后隨著供應端逐步恢復及下游企業(yè)補庫節(jié)奏放緩，市場結構發(fā)生微妙變化：競價銷售為主的瘦焦煤、瘦煤率先回歸理性區(qū)間，出現(xiàn)高位回落，而8月處在夏季用煤高峰期，貧煤、貧瘦煤作為兼具動力與煉焦屬性的交叉煤種，展現(xiàn)出較強的抗跌性。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

無煙噴吹煤屬于冶金用煤，與煉焦煤和焦炭的價格走勢息息相關，山西長治生產(chǎn)的貧瘦煤既能做噴吹用煤使用，亦可配入爐煤使用，所以煉焦煤中的貧瘦煤與無煙噴吹煤的價格更為緊密。

月評

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)煉焦煤價格博弈將更為激烈

上半年用煤消耗不減，低庫存采購仍能平衡生產(chǎn)端，中間環(huán)節(jié)需求量流動下較差，上半年煉焦煤需求對價格難有明顯驅(qū)動 下半年煉焦煤市場核心矛盾是對需求考驗，從宏觀經(jīng)濟，基建房地產(chǎn)仍有調(diào)控優(yōu)化政策出臺預期，政策環(huán)境以及方向仍相對友好，其次關稅貿(mào)易變化仍有具有不確定性，對市場情緒端仍有擾動從下游需求看，鋼材出口市場轉(zhuǎn)弱以及疊加行政減產(chǎn)仍是不確定對原料仍有一定壓制從焦化廠用煤采購看，下游仍受季節(jié)性影響，或推動結構性補庫需求，當下下游庫存處于絕對低位，市場價格吻合預期下，不排除會有間接性補庫信號顯現(xiàn)。

月評

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多對待，注意風險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤878.0，上漲2.03%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報751，上漲2元/噸基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，市場信心好轉(zhuǎn)，下游拿貨意愿轉(zhuǎn)好，精煤庫存繼續(xù)從上游礦山及洗煤廠向下游用煤企業(yè)轉(zhuǎn)移，進口累計增速下降，總庫存下降技術方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1468.5，上漲1.59%，現(xiàn)貨端，焦炭第4輪提降落地。

機構

“十五五”焦化行業(yè)發(fā)展思路和主要目標

四是進一步加強行業(yè)關鍵技術、工藝、裝備研發(fā)和推廣應用有效降低能耗、物耗、水耗和污染物排放量，重點是提高余熱回收利用、水循環(huán)利用、固廢資源化利用效率，更加注重源頭控制、過程管理和末端治理的有機結合加強高爐用焦特質(zhì)研究、煉焦用煤研究，適應高爐大型化發(fā)展，尤其要從可持續(xù)發(fā)展角度研究焦炭質(zhì)量提高對煉焦煤資源的需求等問題充分發(fā)揮中國煉焦行業(yè)協(xié)會專家委員會和各專業(yè)委員會的協(xié)調(diào)指導作用，以及國家級、省級、市級技術中心、實驗室、示范企業(yè)的行業(yè)引領作用、示范作用，堅持產(chǎn)學研相結合的創(chuàng)新機制，切實解決行業(yè)企業(yè)生存發(fā)展中的關鍵技術及配套裝備難題。

原料

太鋼煤炭公開征集供應商公告

一、煉焦煤 1、開發(fā)流程 依據(jù)配煤小組《煉焦用煤新資源開發(fā)流程》（見附件）要求，焦煤按照：資源情況了解---送小樣（5kg）---現(xiàn)場取大樣（70kg）--小焦爐試驗----開戶考察---工業(yè)實驗---納入正式供方的流程進行（如下圖）。

招標資訊

Mysteel月報：5月煉焦煤供需支撐減弱，價格或震蕩運行

四月供應端相對寬松，上游端出貨節(jié)奏一般，中間環(huán)節(jié)交易量難有明顯突破，礦上價格表現(xiàn)仍有所承壓產(chǎn)地供應不同區(qū)域不用煤種有所分化，個別區(qū)域以及少數(shù)主焦品種庫存偏低，價格相對堅挺截止4月24日，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.4%，環(huán)比增0.7%原煤日均產(chǎn)量198.6萬噸，環(huán)比增1.0萬噸，原煤庫存530.5萬噸，環(huán)比增13.7萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量79.7萬噸，環(huán)比增0.6萬噸，精煤庫存354.6萬噸，環(huán)比增21.3萬噸。

月評

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬噸，領跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢風電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價格聯(lián)動性分析對煤炭定價、采購、貿(mào)易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節(jié)奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

Mysteel：3月28日華東市場煉焦煤價格行情

28日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行價格方面區(qū)域內(nèi)主流大礦二季度長協(xié)價目前談判處于僵持情況，預計仍有小幅下降空間供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，近期市場情緒有所轉(zhuǎn)好，多數(shù)礦點發(fā)運情況好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)部分國有大礦庫存壓力有所緩解需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略仍偏保守，維持剛需采購本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，帶動原料需求有所增加，市場情緒隨之升溫總體來看，預計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能。

日評

Mysteel：3月25日華東市場煉焦煤價格行情

25日華東市場煉焦煤弱穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，但由于區(qū)域內(nèi)主流國有大礦價格與市場存在一定倒掛，下游拉運情緒不積極，庫存壓力較大需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略多偏保守，維持剛需采購但上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn) 總體來看，預計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能。

日評

Mysteel：3月27日華東市場煉焦煤價格行情

27日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行價格方面區(qū)域內(nèi)主流大礦二季度長協(xié)價目前談判處于僵持情況，預計仍有小幅下降空間供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，近期市場情緒有所轉(zhuǎn)好，多數(shù)礦點發(fā)運情況好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)部分國有大礦庫存壓力有所緩解需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略仍偏保守，維持剛需采購上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)總體來看，預計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能。

日評

Mysteel：3月26日華東市場煉焦煤價格行情

26日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行價格方面區(qū)域內(nèi)主流大礦二季度長協(xié)價目前談判處于僵持情況，預計仍有小幅下降空間供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，近期市場情緒有所轉(zhuǎn)好，多數(shù)礦點發(fā)運情況好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)部分國有大礦庫存壓力有所緩解需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略仍偏保守，維持剛需采購但上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)總體來看，預計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能。

日評

Mysteel：3月24日華東市場煉焦煤價格行情

24日華東市場煉焦煤弱穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，但由于區(qū)域內(nèi)主流國有大礦價格與市場存在一定倒掛，下游拉運情緒不積極，庫存壓力較大需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略多偏保守，維持剛需采購但上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)總體來看，預計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能 價格方面，山東主流大礦氣煤報價1000-1070元/噸，1/3焦煤報價1100-1170元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進入降息周期，國內(nèi)將出臺一攬子增量政策推動經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進口增量延續(xù)，基本面走弱進一步遏制煤炭反彈動能，全年主要品種煤炭價格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、海關總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全國110家洗煤廠周度調(diào)研匯總（20250115）

精煤方面雖然也以累庫為主，但情況相對較輕，年底下游補庫積極性有所提高，但由于市場價格仍在下跌，固采購較為謹慎，導致精煤庫存依舊小幅累庫 3、總結：14日煉焦煤市場整體較前幾周市場表現(xiàn)有所升溫，得益于臨近春節(jié)煤礦放假，終端用煤企業(yè)補庫力度加大，近日少數(shù)煤種線上競拍成交價格小幅回升，多數(shù)煤種價格止跌企穩(wěn)，年前煉焦煤價格進一步下跌空間不大，目前看來煉焦煤市場將止跌企穩(wěn)。

洗煤廠