Mysteel：煉焦煤供需演變因素分析及后市預(yù)判

從3月初煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)下跌走勢(shì)，期間階段性反彈時(shí)間非常短暫，分煤種價(jià)格整體下跌650-1000元/噸不等，平均跌幅800元/噸左右，其中低硫主焦煤自今年2550高點(diǎn)累計(jì)下跌950-980元/噸至1570-1600元/噸目前少數(shù)煤礦已經(jīng)陷入虧損，及個(gè)別煤礦因股權(quán)問(wèn)題暫時(shí)停產(chǎn)，大礦環(huán)保檢查等影響，煤礦生產(chǎn)積極性減弱，供應(yīng)邊際減量而本周鋼材階段性反彈，但需求仍未得到明顯改善，市場(chǎng)部分參與者仍以看空為主，市場(chǎng)多空聲音交織。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：供需改善，2月上旬線材制品原料價(jià)格或上調(diào)50元/噸

1月鋼材市場(chǎng)在基本面主導(dǎo)下呈現(xiàn)供需雙弱格局，臨近春節(jié)，需求加速萎縮，貿(mào)易商以出貨為主，冬儲(chǔ)意愿低迷進(jìn)入2月線材制品價(jià)格走勢(shì)如何？筆者將從成本、庫(kù)存及市場(chǎng)預(yù)期等方面因素進(jìn)行分析 一、成本端：原料價(jià)格底部支撐，下行空間收窄 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從煉焦煤與工業(yè)線材價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，前期焦煤價(jià)格雖經(jīng)歷了階段性下行，但當(dāng)前已逐步企穩(wěn)，且有小幅回調(diào)態(tài)勢(shì)。

金屬制品

Mysteel：2026新春團(tuán)拜會(huì)——煤焦太原站圓滿落幕

此外，特別強(qiáng)調(diào)新金融衍生工具在焦煤市場(chǎng)中的作用日益凸顯，需重點(diǎn)關(guān)注其對(duì)市場(chǎng)的影響整體而言，焦煤價(jià)格走勢(shì)將受制于供需兩端的動(dòng)態(tài)變化，后續(xù)需緊密跟蹤海內(nèi)外供應(yīng)調(diào)整及下游需求復(fù)蘇節(jié)奏 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦分析師 王岸楠 演講環(huán)節(jié)結(jié)束后，在座的各位來(lái)賓盡情探討當(dāng)下煉焦煤市場(chǎng)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：下游需求走勢(shì)震蕩 1月焦炭市場(chǎng)難言反彈

焦炭?jī)r(jià)格從12月初開(kāi)始下跌，截止目前一共完成四輪降價(jià)，累積跌幅達(dá)200-220元/噸價(jià)格承壓的核心仍然在于供需矛盾的持續(xù)累積，以及煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的博弈那么進(jìn)入1月份，焦炭?jī)r(jià)格是否能夠止跌或迎來(lái)反彈行情？我們來(lái)進(jìn)一步分析一下 一、供應(yīng)端盈利驅(qū)動(dòng)開(kāi)工高位，庫(kù)存壓力攀升 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為71.72%，增0.06%；焦炭日均產(chǎn)量62.72萬(wàn)噸，增0.05萬(wàn)噸；焦炭庫(kù)存91.60萬(wàn)噸，減0.64萬(wàn)噸；煉焦煤總庫(kù)存1052.50萬(wàn)噸，增12.78萬(wàn)噸；焦煤可用天數(shù)12.6天，增0.15天。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月呂梁煉焦煤由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，個(gè)別煤種累計(jì)回調(diào) 240元

概述：11 月呂梁煉焦煤市場(chǎng)結(jié)束震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)入穩(wěn)中走弱運(yùn)行格局供應(yīng)端本地煤礦持續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)，供需寬松格局顯現(xiàn)；需求端下游焦鋼企業(yè)利潤(rùn)承壓，采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，高價(jià)資源成交乏力整體表現(xiàn)為月初承接上月漲勢(shì)后快速回落，月中起價(jià)格持續(xù)下探，部分主流煤種累計(jì)跌幅顯著，月末市場(chǎng)觀望情緒濃厚，價(jià)格暫無(wú)明顯止跌跡象整體市場(chǎng)由前期的供需偏緊轉(zhuǎn)向供需寬松，煤價(jià)承壓態(tài)勢(shì)明顯以下從供應(yīng)、需求、價(jià)格動(dòng)態(tài)等方面展開(kāi)詳細(xì)分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭開(kāi)啟下行通道 但降價(jià)空間有限

進(jìn)入12月，伴隨著原料端煉焦煤價(jià)格的下跌以及鋼材市場(chǎng)成交有所疲軟，焦炭?jī)r(jià)格于12月1日進(jìn)行了第一輪下調(diào)，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸，調(diào)整后河鋼一級(jí)濕熄焦到廠價(jià)1710元/噸截至目前Mysteel焦炭綜合絕對(duì)價(jià)格指數(shù)1532.3，周環(huán)比下跌2.28%，月環(huán)比增加4.32%，年同比下跌9.91%那么臨近年底，12月份焦炭?jī)r(jià)格又將有何走勢(shì)？我們來(lái)具體從焦炭的供需基本面來(lái)分析一下。

煤焦熱點(diǎn)

跑贏行業(yè)！酒鋼宏翔能源公司焦炭成本創(chuàng)新低

今年以來(lái)，酒鋼宏興股份宏翔能源公司以“極致成本、極致效率、極致效益”為導(dǎo)向，高效統(tǒng)籌采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、配料、生產(chǎn)與銷售等各環(huán)節(jié)，從優(yōu)化物料消耗、降低工序能耗、提高產(chǎn)銷匹配效率等方面深挖潛力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)效顯著躍升——焦炭成本同比降低37.8%，跑贏行業(yè)均值5.4個(gè)百分點(diǎn)，在40家大中型鋼鐵企業(yè)中保持第一 煉焦煤采購(gòu)是成本管控的“第一關(guān)口”，宏翔能源公司深化落實(shí)“采、配、產(chǎn)”聯(lián)動(dòng)，持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)研判，通過(guò)分析供需變化、價(jià)格走勢(shì)及政策導(dǎo)向，積極拓展多元化低價(jià)資源渠道。

原料

【華夏時(shí)報(bào)】焦炭第四輪提漲落地！累計(jì)漲220元/噸，下游鋼廠虧損面擴(kuò)大

上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師也認(rèn)為，下半年焦炭?jī)r(jià)格上漲，始于成本助推從“反內(nèi)卷”競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始，再到煤礦“查超產(chǎn)”，焦煤的供應(yīng)從寬松到相對(duì)偏緊，而焦企始終處于高開(kāi)工，供需關(guān)系的改變，將煉焦煤價(jià)格推到一個(gè)新高度給了焦炭一個(gè)不斷向上的成本支撐同時(shí)，鋼廠在宏觀面、產(chǎn)業(yè)面的利好消息刺激下，投機(jī)性需求回升，盈利表現(xiàn)始終良好，鋼廠開(kāi)工率維持高位，鐵水產(chǎn)量始終高位震蕩，對(duì)焦炭需求形成另一個(gè)強(qiáng)支撐。

媒體報(bào)道

多家焦化企業(yè)發(fā)布提價(jià)函，雙焦市場(chǎng)走勢(shì)如何？

金瑞期貨黑色高級(jí)分析師卓桂秋告訴記者，當(dāng)前焦煤和焦炭庫(kù)存偏低具體來(lái)看，10月以來(lái)，焦炭供需兩弱，供應(yīng)更弱，庫(kù)存持續(xù)去化，目前焦炭社會(huì)總庫(kù)存同比下降2%；煉焦煤同樣供需兩弱，需求更弱，庫(kù)存小幅累積，目前煉焦煤社會(huì)總庫(kù)存同比下降5%整體來(lái)看，10月以來(lái)雙焦供需大體動(dòng)態(tài)平衡，總庫(kù)存呈低位小幅累積態(tài)勢(shì)，庫(kù)存壓力不突出 “焦煤方面，山西呂梁、臨汾等地部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯。

原料

Mysteel：焦炭第四輪落地概率較大

上游原料價(jià)格煤強(qiáng)勢(shì)上漲，受利潤(rùn)成本影響，焦企生產(chǎn)動(dòng)力不足，主流焦企于11月7日對(duì)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行第四輪提漲，目前下游受利潤(rùn)及成材銷售疲軟影響，暫未有所回應(yīng)從供需及利潤(rùn)方面分析，焦炭第四輪落地概率較大 從上游方面來(lái)看，本周統(tǒng)計(jì)523座煉焦煤樣本礦山數(shù)據(jù)，原煤日產(chǎn)192.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.6萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

2025中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)圓滿落幕

他在會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，隨著市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，澳大利亞仍是中國(guó)及其他貿(mào)易伙伴冶金煤的堅(jiān)定、穩(wěn)定且可靠的供應(yīng)商澳大利亞的煤炭行業(yè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，可以提供高質(zhì)量產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)冶金煤價(jià)格預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，澳洲煉焦煤出口量將增長(zhǎng)澳大利亞資源行業(yè)將遵循最高安全、環(huán)境和道德標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)未來(lái)幾年，脫碳鋼鐵供應(yīng)鏈和煤炭開(kāi)采將成為該行業(yè)的重要重點(diǎn) 澳大利亞駐華大使館 工業(yè)、科技與資源參贊 Timothy Sill 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級(jí)分析師熊超，作題為《雙碳目標(biāo)下中國(guó)煤炭供需演變與國(guó)際合作機(jī)遇》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：10月晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，11月市場(chǎng)持續(xù)向好

目前進(jìn)入11月份晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格漲勢(shì)是否得到持穩(wěn)，是否面臨沖高回落仍備受關(guān)注，下面列舉幾個(gè)重要煤種以及供需關(guān)系分析價(jià)格走勢(shì) 一、供應(yīng)因素 截止目前，我網(wǎng)調(diào)研全國(guó)523座煤礦數(shù)據(jù)，原煤日產(chǎn)186.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.0萬(wàn)噸其中山西原煤日產(chǎn)107.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.5萬(wàn)噸山西煤礦進(jìn)一步減產(chǎn)，且新增晉中區(qū)域兩座停、減產(chǎn)煤礦，雖預(yù)計(jì)下周會(huì)小幅恢復(fù)，但11月份，部分年度生產(chǎn)任務(wù)進(jìn)度完成，煤礦會(huì)根據(jù)情況控制產(chǎn)量，且近期煤礦銷售順暢，無(wú)庫(kù)存積壓壓力，區(qū)域內(nèi)的焦煤資源向洗煤廠以及下游移動(dòng)，煤礦資源供應(yīng)略顯緊張。

煤焦熱點(diǎn)

2025年全國(guó)煤焦鋼采購(gòu)大會(huì)·烏海站 ——暨第八屆西北地區(qū)煤焦鋼市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

劉利霞女士主要從西北地區(qū)煤炭資源概況及生產(chǎn)情況、西北地區(qū)煉焦煤資源供需現(xiàn)狀、西北地區(qū)焦煤供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)與展望三個(gè)方面進(jìn)行闡述她認(rèn)為節(jié)后西北煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格或漲勢(shì)收窄，下游庫(kù)存水平相對(duì)高位下，拿貨意愿減弱，高價(jià)采購(gòu)原料煤已然乏力，成本端壓力致使焦鋼利潤(rùn)進(jìn)一步收窄，對(duì)高價(jià)煤采購(gòu)或有控制和調(diào)整 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦事業(yè)部焦煤分析師 劉利霞 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部焦煤部分析師侯睿林先生發(fā)表了主題為“跨境運(yùn)輸下進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)變化分析”的精彩演講。

會(huì)議報(bào)道

2025年（第七屆）全國(guó)洗煤及煉焦產(chǎn)業(yè)研討會(huì)圓滿落幕

首先，他從價(jià)格、山西煉焦煤供應(yīng)狀態(tài)、中國(guó)進(jìn)口煉焦煤走勢(shì)、終端市場(chǎng)需求等角度回顧了前三季度煤焦市場(chǎng)狀態(tài)其次，他從宏觀關(guān)稅、“反內(nèi)卷”政策的預(yù)期與實(shí)際落地狀態(tài)、出口帶動(dòng)效應(yīng)、固定資產(chǎn)的投資方向、產(chǎn)地?zé)?em class='keyword'>煉焦煤供應(yīng)趨勢(shì)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤(rùn)狀態(tài)、進(jìn)口焦煤供應(yīng)及焦煤整體庫(kù)存狀態(tài)、鋼材消費(fèi)狀態(tài)分析了當(dāng)前焦煤供需博弈的狀態(tài)最后，他對(duì)主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)的出口流向、價(jià)格走勢(shì)、終端庫(kù)存趨勢(shì)進(jìn)行展望綜合得出，內(nèi)外宏觀博弈波濤洶涌，產(chǎn)業(yè)政策與產(chǎn)業(yè)實(shí)際合力仍待磨合，煤焦價(jià)格重心偏弱四季度走勢(shì)有底無(wú)高。

會(huì)議報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】焦煤拉漲、焦炭跌幅收窄！雙焦期貨逐步回歸基本面

”分析師張敏稱，目前煤礦多數(shù)生產(chǎn)正常，但受行業(yè)反內(nèi)卷去產(chǎn)能及煤礦嚴(yán)查超能力生產(chǎn)等政策的影響，后期煤炭行業(yè)供應(yīng)端存在收縮預(yù)期同時(shí)，焦化廠以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，投機(jī)需求略有下降，但整體焦煤需求尚可此外，焦炭第五輪價(jià)格提漲已經(jīng)開(kāi)啟，落地是必然，近期鋼價(jià)及焦煤價(jià)格波動(dòng)較大，后期焦炭提漲落地或略顯博弈綜合來(lái)看，目前焦煤市場(chǎng)供需基本面均有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，需求端韌性仍存，短期市場(chǎng)仍有支撐 對(duì)于后市，李曉宇認(rèn)為，7月煉焦煤市場(chǎng)能有如此大幅上漲的行情走勢(shì)，原因在于上半年對(duì)于市場(chǎng)情況出現(xiàn)誤判。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：1-6月份煉焦煤進(jìn)口總量5282.23萬(wàn)噸，同比下降7.36%

下降原因分析：國(guó)內(nèi)供需寬松削弱進(jìn)口依賴國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)充足且?guī)齑娓呶?，降低了鋼廠對(duì)進(jìn)口煤的補(bǔ)庫(kù)需求一方面，煤礦產(chǎn)能利用率提升，2025年前5個(gè)月國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量同比降幅收窄至8.5%，但精煤庫(kù)存持續(xù)累積（截至6月6日，洗煤廠精煤庫(kù)存環(huán)比增22.99萬(wàn)噸至245.06萬(wàn)噸）另一方面，終端需求復(fù)蘇乏力：房地產(chǎn)投資拖累猶存（新開(kāi)工面積累計(jì)同比負(fù)增長(zhǎng)），疊加南方梅雨季抑制建筑鋼材消費(fèi)，鋼廠對(duì)原料多采用低庫(kù)存策略（獨(dú)立焦企全樣本庫(kù)存環(huán)比降27.41萬(wàn)噸）。

煤焦熱點(diǎn)

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結(jié)束！

相比之下，2024年同期的庫(kù)存增加1144萬(wàn)噸這種供需格局的轉(zhuǎn)變，成為上半年價(jià)格韌性的關(guān)鍵因素，接著對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了展望，以及對(duì)近期熱點(diǎn)專題做了介紹 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦分析師詹桂清指出，2025上半年煤焦價(jià)格重心繼續(xù)下移，煤焦供應(yīng)矛盾突出，價(jià)格承壓走弱，礦端利潤(rùn)持續(xù)收縮，下游焦鋼利潤(rùn)邊際改善，2025進(jìn)口煉焦煤高位震蕩，1-5月同比減少7%，減少380萬(wàn)噸，1-5月進(jìn)口蒙煤2005萬(wàn)噸，同比下移17%，下移幅度400萬(wàn)噸，焦煤下游持續(xù)去庫(kù)，煤礦端庫(kù)存壓力明顯。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：澳洲遠(yuǎn)期市場(chǎng)供應(yīng)寬松，俄羅斯遠(yuǎn)期市場(chǎng)部分煤種成交轉(zhuǎn)好

本周以來(lái)，進(jìn)口海運(yùn)焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，國(guó)際市場(chǎng)終端焦鋼企業(yè)及部分貿(mào)易商接貨情緒有所恢復(fù)，部分接貨端預(yù)期價(jià)格與供應(yīng)端仍有一定差距。

日評(píng)

Mysteel：供需寬松格局難改，焦炭仍有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)方面，受環(huán)保檢查、焦?fàn)t檢修、庫(kù)存壓力、利潤(rùn)壓力等影響，焦企開(kāi)工率近期有所下降，產(chǎn)量有小幅下降，但整體庫(kù)存仍處于高位；焦煤價(jià)格近兩日雖有個(gè)別回彈，但整體承壓下跌，焦炭成本端支撐較差；市場(chǎng)需求端，隨著淡季來(lái)臨，鐵水產(chǎn)量已連續(xù)幾周出現(xiàn)回調(diào)，成材成交不佳，同時(shí)鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿不足，導(dǎo)致焦企庫(kù)存端壓力不減整體來(lái)看，焦炭市場(chǎng)短期內(nèi)并未有反彈機(jī)會(huì)，市場(chǎng)情緒較為悲觀，供需寬松格局下，焦炭短期內(nèi)仍有繼續(xù)降價(jià)的可能性，以下是具體分析： 一、焦企庫(kù)存壓力較大，供應(yīng)偏寬松 首先從供應(yīng)方面來(lái)看，本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.96% 減 1.40%；焦炭日均產(chǎn)量65.04 減 1.48 ，焦炭庫(kù)存125.71 減 1.3 ，煉焦煤總庫(kù)存798.07 減 20.85 ，焦煤可用天數(shù)9.2天 減 0.03 天。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：晉中市場(chǎng)煉焦煤承壓偏弱，6月仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)

回顧本月晉中市場(chǎng)煉焦煤呈現(xiàn)全月下跌偏弱的行情，區(qū)域代表性煤種本月最高跌幅165元/噸，最低跌幅30元/噸本月即將結(jié)束，馬上迎來(lái)傳統(tǒng)節(jié)日小長(zhǎng)假終端補(bǔ)庫(kù)有所放量，近日建材去庫(kù)以及鋼坯價(jià)格有小幅反彈表現(xiàn)，但對(duì)原料煤而言，終端以及中間洗煤，貿(mào)易環(huán)節(jié)采購(gòu)需求并未得到釋放，采購(gòu)仍維持剛需補(bǔ)庫(kù)，目前認(rèn)為當(dāng)前煉焦煤跌勢(shì)未止，六月份晉中市場(chǎng)煉焦煤依舊偏弱運(yùn)行，煤價(jià)仍有下跌空間我們?nèi)允菑?em class='keyword'>供需角度考慮分析后市的發(fā)展趨勢(shì)，做如下表述： 一、供需結(jié)構(gòu)特征 供應(yīng)端：近期煉焦煤價(jià)格頻頻回落，市場(chǎng)采購(gòu)情緒不佳，洗煤廠進(jìn)場(chǎng)拿貨減少，且當(dāng)下靈石、介休區(qū)域的洗煤廠開(kāi)工率依舊較低，煤礦銷售壓力顯現(xiàn)，且部分煤礦庫(kù)存累庫(kù)，主動(dòng)壓產(chǎn)限產(chǎn)，后期在六月份仍有繼續(xù)減產(chǎn)停產(chǎn)計(jì)劃。

煤焦熱點(diǎn)