Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤震蕩偏弱

【煉焦煤】27日國內(nèi)市場煉焦煤價格震蕩運(yùn)行供應(yīng)方面，產(chǎn)地煤礦供應(yīng)較為平穩(wěn)，隨著春節(jié)臨近，后續(xù)供應(yīng)有收縮預(yù)期市場交投氛圍冷清，競拍市場流拍率明顯上升，煤礦新簽單一般，但前期預(yù)售訂單普遍較多，以執(zhí)行前期訂單為主，個別出貨壓力較大報價有所下調(diào)，呂梁離石市場主流煤種價格下降70元/噸，低硫主焦煤（A11、S1、V23、G80，強(qiáng)度70以上）出廠現(xiàn)匯含稅價為1480元/噸需求方面，焦鋼企業(yè)持續(xù)博弈，終端成材需求未見明顯改善，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持平穩(wěn)，下游對原料煤多按需采購，對高價煤接受意愿較低。

盤點

Mysteel年報：2026年煉焦煤約束與托底并存，價格中樞同比上漲2%

進(jìn)口方面，2025年進(jìn)口煉焦煤總量同比下移，上半年國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量增加以及進(jìn)口煤價格優(yōu)勢弱化下，一定程度抑制進(jìn)口市場，下半年進(jìn)口市場降幅收窄，蒙煤、俄羅斯煤高位補(bǔ)充根據(jù)海關(guān)總數(shù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-11月中國進(jìn)口煉焦煤總量為10485.58萬噸，同比下移5.67%全年國內(nèi)供應(yīng)總量略偏寬松，政策方向的調(diào)節(jié)和治理帶動煉焦煤供應(yīng)彈性變化 Mysteel：中國煤炭產(chǎn)量與煉焦煤進(jìn)口量 3.需求情況 2025年煉焦煤需求保持較強(qiáng)韌性，但對煉焦煤行情拉動并不明顯，從需求強(qiáng)度看，下游焦鋼企業(yè)總體生產(chǎn)穩(wěn)定，政策性減產(chǎn)方案暫未體現(xiàn)。

煤焦熱點

Mysteel：下游需求支撐不足 焦價提漲落地難度上升

產(chǎn)量庫存均同步上升，主產(chǎn)地煤礦保持正常生產(chǎn)節(jié)奏，市場交投活躍，線上競拍成交價格普遍上行下游焦煤庫存有增，表明采購需求整體尚可本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本煉焦煤總庫存1132.85萬噸，增61.17萬噸，焦企補(bǔ)庫需求對煤價形成支撐 從下游需求來看，鋼廠對焦炭的采購意愿取決于其生產(chǎn)強(qiáng)度和利潤狀況，鋼廠近期整體銷售情況尚可，雖臨近冬儲但需求尚可因此價格表現(xiàn)堅挺，但受限傳統(tǒng)淡季影響后市預(yù)期偏弱。

煤焦熱點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行

【煉焦煤】15日國內(nèi)市場煉焦煤價格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢供應(yīng)方面，國內(nèi)煤礦開工逐步恢復(fù)至正常水平，產(chǎn)量增加當(dāng)前煤礦簽單與出貨情況順暢，庫存快速去化，帶動坑口價格普遍上漲，部分骨架煤種漲幅超過100元/噸今日呂梁離石市場主流煤種價格上漲140元/噸，其中低硫主焦（A11、S1、V23、G80，強(qiáng)度70以上）出廠價現(xiàn)金含稅報1550元/噸，限售5萬噸需求方面，當(dāng)前鋼廠仍處復(fù)產(chǎn)周期，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，疊加下游集中補(bǔ)庫，對原料煤價形成有力支撐。

盤點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤價格承壓

【煉焦煤】6日國內(nèi)市場煉焦煤價格震蕩偏弱供應(yīng)方面，煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，但增速有限多數(shù)煤礦經(jīng)前期價格調(diào)整后，繼續(xù)降價意愿趨緩，市場整體交投活躍度不高，部分煤種價格仍承壓下行，呂梁離石市場主流煤種價格下降20元/噸，低硫主焦煤（A11、S1、V23、G80，強(qiáng)度70以上）出廠價現(xiàn)金含稅報1410元/噸需求方面，鐵水雖小幅回升但增量不足，且鋼材價格仍在承壓，短期焦炭有第五輪提降預(yù)期綜合來看，預(yù)計短期內(nèi)煉焦煤價格將繼續(xù)維持窄幅震蕩運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注焦鋼博弈情況及下游補(bǔ)庫節(jié)奏。

盤點

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告 （1月4日-1月9日）

雙焦，鋼廠、獨立焦化廠煉焦煤庫存可用天數(shù)分別為12.8和12.7天，一般冬儲補(bǔ)庫達(dá)到14天左右，潛在補(bǔ)庫體量相對較小 鋼價近期或震蕩運(yùn)行，鋼材利潤或收縮1、宏觀，市場情緒有所降溫，前期大幅上漲的品種回調(diào)，壓制黑色系上漲強(qiáng)度2、產(chǎn)業(yè)，鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)回升，復(fù)產(chǎn)+冬儲補(bǔ)庫背景下，原料需求增加，原料價格易漲難跌隨著供增需降，鋼材轉(zhuǎn)為累庫，鋼材利潤或受到擠壓需注意周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)及美最高法院對特朗普關(guān)稅裁定對金融市場影響。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：1月煉焦煤市場供需博弈加劇，價格降幅收窄

市場情緒較為悲觀下，庫存轉(zhuǎn)移節(jié)奏慢，12月供應(yīng)端庫存較為集中，帶動價格繼續(xù)向下波動 五、煉焦煤市場展望 1月煉焦煤市場供需博弈加劇，煉焦煤價格窄幅波動為主，下游的補(bǔ)庫節(jié)奏以及強(qiáng)度是影響價格能否反彈的關(guān)鍵。

月評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏強(qiáng)，預(yù)計近期鋼價震蕩運(yùn)行（1.4-1.9）

疊加冬儲將啟動，原料需求增加礦價或強(qiáng)于雙焦鐵礦，鋼廠鐵礦庫存偏低（為8990萬噸，同比下降10.8%），可用天數(shù)31.7天，一般冬儲補(bǔ)庫達(dá)到38-44天，庫存達(dá)到1億噸以上鐵礦潛在補(bǔ)庫需求大，礦價易漲難跌雙焦，鋼廠、獨立焦化廠煉焦煤庫存可用天數(shù)分別為12.8和12.7天，一般冬儲補(bǔ)庫達(dá)到14天左右，潛在補(bǔ)庫體量相對較小 鋼價近期或震蕩運(yùn)行，鋼材利潤或收縮1、宏觀，市場情緒有所降溫，前期大幅上漲的品種回調(diào)，壓制黑色系上漲強(qiáng)度。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月4日-1月9日）

疊加冬儲將啟動，原料需求增加礦價或強(qiáng)于雙焦鐵礦，鋼廠鐵礦庫存偏低（為8990萬噸，同比下降10.8%），可用天數(shù)31.7天，一般冬儲補(bǔ)庫達(dá)到38-44天，庫存達(dá)到1億噸以上鐵礦潛在補(bǔ)庫需求大，礦價易漲難跌雙焦，鋼廠、獨立焦化廠煉焦煤庫存可用天數(shù)分別為12.8和12.7天，一般冬儲補(bǔ)庫達(dá)到14天左右，潛在補(bǔ)庫體量相對較小 鋼價近期或震蕩運(yùn)行，鋼材利潤或收縮1、宏觀，市場情緒有所降溫，前期大幅上漲的品種回調(diào)，壓制黑色系上漲強(qiáng)度。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：解讀進(jìn)口煤價差對國內(nèi)焦煤價格波動的指引（上）

【正文】 一、蒙煤與澳煤為什么能成為國內(nèi)煤價的下限與上限參考？ （1）蒙煤品質(zhì)稟賦限制其價格上限 蒙古煉焦煤優(yōu)勢在于低硫低灰而劣勢在于揮發(fā)分高、以及熱反應(yīng)強(qiáng)度偏低，對比山西主產(chǎn)區(qū)焦煤品種和澳煤品種來看，蒙煤整體品質(zhì)略低，因此在實際高爐生產(chǎn)當(dāng)中，必須搭配山西或者澳洲優(yōu)質(zhì)主焦煤進(jìn)行使用，且其配比不能過高，否則會影響焦炭產(chǎn)品強(qiáng)度。

觀點

Mysteel調(diào)研：12月鋼鐵PMI降至45.2，成本明顯回落

二者組合表明，在鐵礦石到港強(qiáng)度尚高、終端需求偏弱的背景下，資源更多沉淀于港口環(huán)節(jié)，而鋼廠通過壓縮排產(chǎn)和降低采購量來控制自身庫存風(fēng)險煉焦煤方面，獨立焦化廠庫存為883.2萬噸，月度變化為-2.75%，焦煤庫存繼續(xù)回落，對原料端整體漲勢形成一定制衡原材料庫存指數(shù)由46.7降至45.6，仍低于榮枯線，短期內(nèi)難以出現(xiàn)主動補(bǔ)庫行情 圖七、Mysteel全國鋼鐵PMI原材料采購價格指數(shù) 四、訂單再度走弱，需求恢復(fù)基礎(chǔ)明顯削弱 12月，新訂單指數(shù)由11月的45.3回落至42.2，繼續(xù)深處收縮區(qū)間，說明內(nèi)需側(cè)剛經(jīng)歷一輪短暫的低位修復(fù)后，再次出現(xiàn)相對明顯走弱。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤延續(xù)偏弱，焦炭第一輪提降落地

【煉焦煤】1日國內(nèi)市場煉焦煤延續(xù)偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，年底安監(jiān)巡查收緊限制下礦山繼續(xù)復(fù)產(chǎn)空間有限，預(yù)計后期產(chǎn)量將維持在較低水平市場情緒延續(xù)偏弱，中下游采購節(jié)奏繼續(xù)放緩，煤礦出貨受阻，坑口價格繼續(xù)承壓下行，今日呂梁離石市場主流煤種價格下調(diào)50元/噸，低硫主焦（A11、S1、V23、G80，強(qiáng)度70以上）出廠價現(xiàn)金含稅報1450元/噸；臨汾鄉(xiāng)寧主流煤礦煉焦煤價格亦下跌50元/噸，低硫瘦精煤（A10.0、S0.5、G60）執(zhí)行出廠價承兌含稅1390元/噸。

盤點

Mysteel參考丨查超產(chǎn)對后續(xù)煉焦煤市場的影響分析

而彼時煉焦煤產(chǎn)量下滑較為嚴(yán)重區(qū)域的烏海及周邊棋盤井等區(qū)域，我們了解到的情況是當(dāng)?shù)孛旱V停產(chǎn)原因比較復(fù)雜，但是因查超產(chǎn)文件而直接停產(chǎn)煤礦并不多見，煤礦多數(shù)因為產(chǎn)能整合以及高強(qiáng)度環(huán)保檢查以及稅務(wù)等問題停產(chǎn)Mysteel523煉焦煤礦山原煤日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示：文件發(fā)布當(dāng)月原煤日均產(chǎn)量191.8萬噸，比文件發(fā)布前的6月增加3萬噸/天，短期看并未造成明顯減量 圖1：Mysteel523家煉焦煤樣本礦山原煤日均產(chǎn)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、中期影響已逐步顯現(xiàn) 中期來看，查超產(chǎn)對于煉焦煤市場的影響表現(xiàn)得較為直觀。

Mysteel參考

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤價格偏弱運(yùn)行

【煉焦煤】27日國內(nèi)市場煉焦煤延續(xù)偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，本周523家樣本礦山原煤日均產(chǎn)量環(huán)比下降2萬噸，主因山西臨汾、呂梁等地區(qū)煤礦停產(chǎn)導(dǎo)致，且近期停產(chǎn)時間偏長，預(yù)計煤礦產(chǎn)量短期難有明顯增量市場情緒持續(xù)偏弱，中下游采購節(jié)奏明顯放緩，本周礦端精煤庫存環(huán)比增加38萬噸，坑口價格承壓下行今日呂梁離石市場主流煤種價格下調(diào)50元/噸，其中低硫主焦煤（A11、S1、V23、G80，強(qiáng)度70以上）出廠現(xiàn)金含稅價為1500元/噸，本周累計降幅130元/噸。

盤點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤價格小幅回調(diào)

【煉焦煤】24日國內(nèi)市場煉焦煤價格偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦開工率小幅回升，國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)緩慢恢復(fù)市場情緒謹(jǐn)慎偏弱，成交活躍度降低，部分礦端報價繼續(xù)小幅下調(diào)，今日呂梁離石市場主流煤種價格下降80元/噸，低硫主焦A11、S1、V23、G80、強(qiáng)度70以上出廠價現(xiàn)金含稅1550元/噸需求方面，下游庫存達(dá)到合理水平后，對原料煤采購節(jié)奏明顯放緩，加之當(dāng)前鋼材利潤水平一般，鋼廠虧損面仍在擴(kuò)大，對原料價格的支撐力度有所減弱。

盤點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤震蕩偏弱運(yùn)行

【煉焦煤】18日國內(nèi)市場煉焦煤震蕩偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，本周有部分煤礦復(fù)產(chǎn)，但受安全生產(chǎn)等因素制約，短期供應(yīng)增量仍較為有限近期市場情緒逐步降溫，部分煤種價格出現(xiàn)回調(diào)，呂梁離石市場主流煤種價格下調(diào)50元/噸，低硫主焦A11、S1、V23、G80、強(qiáng)度70以上出廠價現(xiàn)金含稅1630元/噸線上競拍成交價格也同步走弱，長治沁源低硫瘦主焦煤起拍價1570元/噸，最終以底價成交2.7萬噸，較前期下跌32元/噸。

盤點

Mysteel解讀：10月中國進(jìn)口煉焦煤累計達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%

主流煤種部分肥煤、主焦及1/3煤種等因市場需求及成交價問題，多轉(zhuǎn)向東南亞國家渠道，進(jìn)口主要煤種為氣煤、瘦煤及部分長協(xié)肥煤截止目前，11月主流煤種進(jìn)口量有恢復(fù)，到港情緒較為積極，預(yù)計11月有增量整體來看，因美煤受國際形式及關(guān)稅影響，高強(qiáng)度煤種多向澳、加及國內(nèi)骨架煤傾斜，整體缺口短期較難彌補(bǔ)，預(yù)計11月進(jìn)口量環(huán)比仍有下滑 二、2025年1-10月煉焦煤累計進(jìn)口量達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

煤焦熱點

Mysteel：10月14日(17:30)太原市場煉焦煤價格行情

14日太原市場煉焦煤價格暫穩(wěn)本周國內(nèi)市場煉焦煤價格震蕩，競拍市場成交良好，成交率維持高位庫存結(jié)構(gòu)來看，煉焦煤整體庫存不高，煤礦坑口與焦鋼企業(yè)庫存均在較低位置，煤礦挺價意愿較強(qiáng)煤種結(jié)構(gòu)來看，低硫高強(qiáng)度煤種依舊緊俏，價格仍在繼續(xù)上探，節(jié)后市場并未迅速降溫，短期市場暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)古交低硫主焦煤出廠含稅價1465元/噸；清徐瘦煤出廠含稅價1250元/噸 。

日評

Mysteel：10月14日(09:00)太原市場煉焦煤價格行情

14日太原市場煉焦煤價格暫穩(wěn)本周國內(nèi)市場煉焦煤價格震蕩，競拍市場成交良好，成交率維持高位庫存結(jié)構(gòu)來看，煉焦煤整體庫存不高，煤礦坑口與焦鋼企業(yè)庫存均在較低位置，煤礦挺價意愿較強(qiáng)煤種結(jié)構(gòu)來看，低硫高強(qiáng)度煤種依舊緊俏，價格仍在繼續(xù)上探，節(jié)后市場并未迅速降溫，短期市場暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)古交低硫主焦煤出廠含稅價1465元/噸；清徐瘦煤出廠含稅價1250元/噸 。

日評

Mysteel：煉焦煤競拍價格漲跌互現(xiàn)，成交重心有所下移

隨著節(jié)后復(fù)工推進(jìn)，下游鋼材需求逐步恢復(fù)，本周五大鋼材品種累庫情況預(yù)計將逐步緩解然而當(dāng)前鋼材需求旺季已過半程，鐵水及熱卷產(chǎn)量仍處高位，節(jié)后鋼材市場供需壓力依舊偏大，短期鋼價或因供給過剩與需求恢復(fù)偏緩而承壓震蕩 總的來看，市場正逐步轉(zhuǎn)入震蕩整理階段，等待供需兩端進(jìn)一步明朗煉焦煤短期價格仍將震蕩運(yùn)行，后續(xù)方向取決于節(jié)后實際需求的兌現(xiàn)強(qiáng)度，終端成材是否能實現(xiàn)去庫，鋼廠盈利是否可以得到緩解。

日評