Mysteel：下游需求支撐不足 焦價(jià)提漲落地難度上升

近期國內(nèi)焦炭市場價(jià)格表現(xiàn)偏穩(wěn)，市場心態(tài)整體偏強(qiáng)，上周五主流焦企提漲首輪焦價(jià)上漲，幅度50-55元/噸，計(jì)劃19日執(zhí)行，目前下游鋼廠暫未接受且抵觸心理偏高，采購積極性表現(xiàn)一般，首輪提漲能否落地，筆者從焦煤供應(yīng)、鋼廠采購需求和焦企供應(yīng)三個核心維度展開分析 從原料供應(yīng)來看，煉焦煤供應(yīng)成本支撐上行，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)煤礦在25年年末經(jīng)歷減產(chǎn)檢修后，1月以來產(chǎn)量逐步恢復(fù)Mysteel最新統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.5%，環(huán)比增3.1%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口焦煤流通渠道演變后的冬儲狀態(tài)

進(jìn)口焦煤現(xiàn)貨市場中的貿(mào)易環(huán)節(jié)間的資源流轉(zhuǎn)也逐漸收縮，出貨渠道也呈現(xiàn)維護(hù)大廠、開拓中小廠的趨勢終端焦化鋼廠對進(jìn)口焦煤的采購及運(yùn)用都變得愈發(fā)挑剔和謹(jǐn)慎而整體的進(jìn)口焦煤價(jià)格，不論其遠(yuǎn)期現(xiàn)貨、國別品種之分，都存在更加明顯的金融屬性 一、供應(yīng)結(jié)構(gòu) 根據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年全年我國進(jìn)口煉焦煤總量為11862.57萬噸，同比2024年下降324.4萬噸，下降幅度2.66%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2026年煉焦煤約束與托底并存，價(jià)格中樞同比上漲2%

進(jìn)口方面，2025年進(jìn)口煉焦煤總量同比下移，上半年國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量增加以及進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢弱化下，一定程度抑制進(jìn)口市場，下半年進(jìn)口市場降幅收窄，蒙煤、俄羅斯煤高位補(bǔ)充根據(jù)海關(guān)總數(shù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-11月中國進(jìn)口煉焦煤總量為10485.58萬噸，同比下移5.67%全年國內(nèi)供應(yīng)總量略偏寬松，政策方向的調(diào)節(jié)和治理帶動煉焦煤供應(yīng)彈性變化 Mysteel：中國煤炭產(chǎn)量與煉焦煤進(jìn)口量 3.需求情況 2025年煉焦煤需求保持較強(qiáng)韌性，但對煉焦煤行情拉動并不明顯，從需求強(qiáng)度看，下游焦鋼企業(yè)總體生產(chǎn)穩(wěn)定，政策性減產(chǎn)方案暫未體現(xiàn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月31日(17:30)長治市場煉焦煤價(jià)格行情

31日長治市場煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，沁源縣煤礦年底保安全停產(chǎn)1.5-3天不等，據(jù)調(diào)研停產(chǎn)煤礦總共19座，合計(jì)核定產(chǎn)能2080萬噸，按照最新調(diào)研口徑影響總原煤日產(chǎn)約18.26萬噸，涉及煤種主要為瘦主焦煤及瘦煤，其他縣部分煤礦也有不同程度停減產(chǎn)，整體供應(yīng)收緊，鋼廠對焦炭已開啟第四輪提降，今日已全面落地執(zhí)行，雙焦市場情緒偏弱，下游焦企維持按需采購，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)謹(jǐn)慎觀望，線上競拍成交也是跌多漲少，煉焦煤價(jià)格繼續(xù)承壓下行，以貧瘦煤為主的煉焦配煤主流大礦有下調(diào)預(yù)期，整體看短期長治市場煉焦煤價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel月報(bào)：1月焦炭市場延續(xù)偏弱格局，焦企維持低利潤徘徊

供應(yīng)方面 12月焦炭供應(yīng)有所收縮，但相較于需求端，供應(yīng)仍處于高位輸出階段，趨勢以先揚(yáng)后抑為主Mysteel統(tǒng)計(jì)最新獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為71.66%，減0.39%；焦炭日均產(chǎn)量62.67萬噸，減0.33萬噸盡管焦炭價(jià)格表現(xiàn)出持續(xù)下行趨勢，但是成本端煉焦煤價(jià)格的先行下調(diào)，給到焦企一定利潤空間月初，整體出貨情況尚可，焦企焦炭庫存也并未出現(xiàn)大幅累積焦企在利潤尚可及無累庫壓力下，生產(chǎn)積極性較好，減產(chǎn)意向不強(qiáng)。

月評

Mysteel：供需寬松下冬儲難改弱勢

523家煉焦煤礦山原煤日產(chǎn)量呈逐年遞減態(tài)勢，最新數(shù)據(jù)顯示原煤日產(chǎn)僅192.7萬噸，創(chuàng)歷年農(nóng)歷同期新低而終端鋼廠同步進(jìn)入季節(jié)性檢修周期，鐵水產(chǎn)量同比下滑3.3萬噸此輪格局轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵變量在于進(jìn)口煤增量的持續(xù)釋放，12月17日，甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)達(dá)1627車，連續(xù)兩日刷新歷史紀(jì)錄，反觀去年同期，該口岸月均通關(guān)車數(shù)僅為615車，進(jìn)口煤的大幅放量徹底扭轉(zhuǎn)焦煤供需格局，焦煤市場由此前的供需雙弱轉(zhuǎn)向供過于求盡管主焦煤、肥煤等核心煤種價(jià)格較年初上漲100元/噸左右，但配焦煤價(jià)格持續(xù)下行，焦炭整體成本支撐力度顯著弱化。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：解讀進(jìn)口煤價(jià)差對國內(nèi)焦煤價(jià)格波動的指引（上）

此外，根據(jù)澳洲工業(yè)科學(xué)與資源部最新預(yù)測，2026年澳洲煤炭出口量或達(dá)到3.43億噸，較2025年增加2409萬噸考慮部分因事故問題停產(chǎn)的煤礦或逐漸復(fù)產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)澳洲煤炭供給可能有所恢復(fù)但對中國來說澳煤僅為進(jìn)口邊際增量，且印度方面存在大量剛需，因此即便澳煤供應(yīng)更寬松，但進(jìn)口利潤的上升幅度可能比蒙煤小 因此，根據(jù)現(xiàn)有因素判斷未來蒙煤與澳煤進(jìn)口利潤可能均有提升，并且蒙煤繼續(xù)沖量對市場帶來的影響或權(quán)重更高，進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)煉焦煤價(jià)格波動率呈現(xiàn)小幅擴(kuò)張態(tài)勢。

觀點(diǎn)

廣州期貨：供應(yīng)轉(zhuǎn)松，焦煤重啟跌勢

據(jù)Mysteel的調(diào)研，全國523家煉焦煤礦最新周度產(chǎn)量環(huán)比微降0.3%，精煤產(chǎn)量同比減少12%，主要受年度產(chǎn)量指標(biāo)耗盡與安全檢查的影響截至12月10日，國內(nèi)110家洗煤廠庫存環(huán)比增長3.2%，供應(yīng)壓力持續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo) 進(jìn)口方面，此前支撐焦煤價(jià)格反彈的進(jìn)口收縮局面在年底通關(guān)放量過程中徹底扭轉(zhuǎn)蒙煤主要通關(guān)口岸甘其毛都、策克的通關(guān)量保持高位12月8日，策克口岸單日過貨量達(dá)31.79萬噸，創(chuàng)下歷史新高。

原料

Mysteel解讀：三季度煉焦煤進(jìn)口量逐月攀高，全年進(jìn)口總量有望突破1.1億噸

受此拉動，主產(chǎn)地低硫主焦煤價(jià)格大幅上漲，并與進(jìn)口煤價(jià)形成共振走強(qiáng)進(jìn)口利潤窗口持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)一步增強(qiáng)了下游企業(yè)的采購意愿俄羅斯方面，9月份我國進(jìn)口俄羅斯煉焦煤288.96萬噸，環(huán)比增加32.20萬噸，漲幅12.55%主要驅(qū)動因素有二：一是國內(nèi)長協(xié)交貨量增長；二是基差逐步修復(fù)提振了貿(mào)易商采購積極性從整體進(jìn)口格局來看，進(jìn)口仍蒙俄主導(dǎo)結(jié)構(gòu)、供需整體寬松 二、2025年1-9月煉焦煤累計(jì)進(jìn)口量達(dá)8353.11萬噸，同比下降6.05% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止9月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)8353.11萬噸，同比下降6.05%，進(jìn)口量同比下降主要受國際價(jià)格波動、關(guān)稅政策調(diào)整及國內(nèi)煉焦煤庫存高位影響，導(dǎo)致采購節(jié)奏放緩。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：10月23日山西市場入爐煤價(jià)格行情

23日山西市場入爐煤價(jià)格有漲原料端，昨日線上煉焦煤價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)上漲，平均漲幅達(dá)到60元/噸，線下坑口價(jià)格報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，價(jià)格易漲難跌，部分資源偏緊張，最新價(jià)格成交后仍有向上探漲預(yù)期入爐煤即期成本增加，周邊主流入爐煤供應(yīng)商報(bào)價(jià)上漲至1150-1160元/噸，另外根據(jù)煤質(zhì)不一入爐煤價(jià)格略有差異下游方面，主流焦企提漲焦炭價(jià)格，目前鋼廠仍未回應(yīng)，焦鋼博弈仍在進(jìn)行，成本端上漲給到提漲落地一定支撐，整體上看，山西市場入爐煤穩(wěn)中向好運(yùn)行。

日評

Mysteel：10月22日山西市場入爐煤價(jià)格行情

22日山西市場入爐煤價(jià)格有漲原料端，昨日線上煉焦煤價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)上漲，平均漲幅達(dá)到60元/噸，線下坑口價(jià)格報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，價(jià)格易漲難跌，部分資源偏緊張，最新價(jià)格成交后仍有向上探漲預(yù)期入爐煤即期成本增加，周邊主流入爐煤供應(yīng)商報(bào)價(jià)上漲至1150元/噸，另外根據(jù)煤質(zhì)不一入爐煤價(jià)格略有差異下游方面，主流焦企提漲焦炭價(jià)格，目前鋼廠仍未回應(yīng)，焦鋼博弈仍在進(jìn)行，對高價(jià)資源以及入爐煤的采購維持剛需整體上看，山西市場入爐煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel：10月21日山西市場入爐煤價(jià)格行情

21日山西市場入爐煤價(jià)格有漲原料端，線上煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)上漲，平均漲幅達(dá)到40-50元/噸，線下坑口價(jià)格報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，價(jià)格易漲難跌，部分資源偏緊張，最新價(jià)格成交后仍有向上探漲預(yù)期入爐煤即期成本增加，周邊主流入爐煤供應(yīng)商報(bào)價(jià)上漲，漲幅為20-30元/噸，另外根據(jù)煤質(zhì)不一，入爐煤價(jià)格略有差異下游方面，主流焦企提漲焦炭價(jià)格，目前鋼廠仍未回應(yīng)，焦鋼博弈仍在進(jìn)行，對高價(jià)資源以及入爐煤的采購維持剛需整體上看，山西市場入爐煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

進(jìn)口蒙煤方面，9日晨間蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運(yùn)行口岸貿(mào)易企業(yè)休市，交投氛圍冷清，監(jiān)管區(qū)進(jìn)口業(yè)務(wù)暫停，下游多在節(jié)前采購補(bǔ)庫，現(xiàn)以執(zhí)行前期訂單出貨為主，價(jià)格維持穩(wěn)定，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，口岸庫存已降至200萬噸，8號首日通關(guān)車數(shù)千車以上現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1018，蒙5#精煤1285，蒙4#原煤998，蒙3#精煤1145，1/3焦原煤695；河北唐山：蒙5#精煤1422；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。

盤點(diǎn)

Mysteel：國慶假期熱點(diǎn)速遞（10月6日）

◎10月6日唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源穩(wěn)，執(zhí)行含稅出廠2960元/噸 ◎10月6日鞍山神龍騰達(dá)工貿(mào)有限公司出臺鍍鋅板卷最新價(jià)格政策:有花鍍鋅40g 1.0mm指導(dǎo)價(jià)格3800元/噸，價(jià)格較上期持平無花鍍鋅40g 1.0mm指導(dǎo)價(jià)格3800元/噸，價(jià)格較上期持平 ◎10月6日晉中市場煉焦煤平穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)部分煤礦假期內(nèi)短暫休息幾日，其余多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，目前多執(zhí)行前期訂單，暫無明顯庫存壓力，價(jià)格維持穩(wěn)定。

資訊

Mysteel：10月9日(09:00)蒙古國進(jìn)口煉焦煤價(jià)格行情

9日晨間蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運(yùn)行口岸貿(mào)易企業(yè)休市，交投氛圍冷清，監(jiān)管區(qū)進(jìn)口業(yè)務(wù)暫停，下游多在節(jié)前采購補(bǔ)庫，現(xiàn)以執(zhí)行前期訂單出貨為主，價(jià)格維持穩(wěn)定，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，口岸庫存已降至200萬噸，8號首日通關(guān)車數(shù)千車以上現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1018，蒙5#精煤1285，蒙4#原煤998，蒙3#精煤1135，1/3焦原煤695；河北唐山：蒙5#精煤1422；策克口岸：馬克A510，馬克西580，歐斯克A370，歐斯克B520，南戈壁A550，南戈壁B400，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫氣肥精煤700；滿都拉口岸：主焦精煤760，氣原煤570；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。

日評

Mysteel快訊：雙節(jié)同慶，口岸假期閉關(guān)7天

根據(jù)中蒙兩國雙邊協(xié)定，國慶中秋假期期間，各口岸放假閉關(guān)7天據(jù)Mysteel了解，甘其毛都口岸、滿都拉口岸、策克口岸均于10月1號開始閉關(guān)，10月8號恢復(fù)通關(guān)近期蒙古國進(jìn)口煉焦煤價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走勢，以甘其毛都口岸主流煤種蒙5#原煤為例，9月23日口岸自提價(jià)1020元/噸，環(huán)比9月16日上漲70元/噸，漲幅7.37%，部分貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)上漲至1050元/噸據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，甘其毛都口岸最新庫存273.08萬噸，環(huán)比上漲18.66萬噸，增幅7.34%，創(chuàng)近兩個月來最大單周增量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月3日(09:00)長治市場煉焦煤價(jià)格行情

3日長治市場煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，近日煤礦安全檢查形勢嚴(yán)峻，區(qū)域新增停產(chǎn)煤礦較多，停產(chǎn)時長為2-3日兩天，據(jù)調(diào)研停產(chǎn)煤礦總共12座，合計(jì)核定產(chǎn)能1650萬噸，其中沁源地區(qū)停產(chǎn)煤礦8座，核定產(chǎn)能790萬噸，涉及煤種主要為高硫瘦煤及高硫主焦煤；長子、潞州、上黨及襄垣地區(qū)停產(chǎn)煤礦4座，核定產(chǎn)能860萬噸，涉及煤種為貧瘦煤及瘦煤，按照最新調(diào)研口徑影響原煤日產(chǎn)5.07萬噸，短期煉焦煤供應(yīng)收縮，近期盤面震蕩下行，市場情緒偏弱，下游焦企采購偏謹(jǐn)慎，貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)觀望為主，煤礦出貨不佳，煉焦煤價(jià)格下跌為主；下游方面，終端成材表現(xiàn)疲軟，價(jià)格連續(xù)下跌，鋼廠利潤收縮，不排除后續(xù)提降的可能性，整體看短期長治市場煉焦煤價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

日評

Mysteel：9月2日(09:00)長治市場煉焦煤價(jià)格行情

2日長治市場煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，近日煤礦安全檢查形勢嚴(yán)峻，區(qū)域新增停產(chǎn)煤礦較多，停產(chǎn)時長為2-3日兩天，據(jù)統(tǒng)計(jì)沁源地區(qū)停產(chǎn)煤礦8座，合計(jì)核定產(chǎn)能790萬噸，涉及煤種主要為高硫瘦煤及高硫主焦煤；長子及襄垣地區(qū)停產(chǎn)煤礦3座，合計(jì)核定產(chǎn)能600萬噸，涉及煤種貧瘦煤及瘦煤，按照最新調(diào)研口徑影響原煤日產(chǎn)4.27萬噸，短期煉焦煤供應(yīng)收縮，近期盤面震蕩下行，市場情緒偏弱，下游焦企采購偏謹(jǐn)慎，貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)觀望為主，煤礦出貨不佳，煉焦煤價(jià)格窄幅調(diào)整；下游方面，終端成材表現(xiàn)疲軟，價(jià)格連續(xù)下跌，鋼廠利潤收縮，不排除后續(xù)提降的可能性，整體看短期長治市場煉焦煤價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

日評

Mysteel：9月2日(17:30)長治市場煉焦煤價(jià)格行情

2日長治市場煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，近日煤礦安全檢查形勢嚴(yán)峻，區(qū)域新增停產(chǎn)煤礦較多，停產(chǎn)時長為2-3日兩天，據(jù)調(diào)研停產(chǎn)煤礦總共12座，合計(jì)核定產(chǎn)能1650萬噸，其中沁源地區(qū)停產(chǎn)煤礦8座，核定產(chǎn)能790萬噸，涉及煤種主要為高硫瘦煤及高硫主焦煤；長子、潞州、上黨及襄垣地區(qū)停產(chǎn)煤礦4座，核定產(chǎn)能860萬噸，涉及煤種為貧瘦煤及瘦煤，按照最新調(diào)研口徑影響原煤日產(chǎn)5.07萬噸，短期煉焦煤供應(yīng)收縮，近期盤面震蕩下行，市場情緒偏弱，下游焦企采購偏謹(jǐn)慎，貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)觀望為主，煤礦出貨不佳，煉焦煤價(jià)格下跌為主；下游方面，終端成材表現(xiàn)疲軟，價(jià)格連續(xù)下跌，鋼廠利潤收縮，不排除后續(xù)提降的可能性，整體看短期長治市場煉焦煤價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

日評

Mysteel：9月1日(17:30)長治市場煉焦煤價(jià)格行情

1日長治市場煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)產(chǎn)地方面，煤礦安全檢查頻繁，部分產(chǎn)量有所下降，且沁源區(qū)域部分煤礦近日有停產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)停產(chǎn)明后天兩天，據(jù)調(diào)研停產(chǎn)煤礦合計(jì)核定產(chǎn)能790萬噸，涉及煤種主要為高硫瘦煤及高硫主焦煤，按照最新調(diào)研口徑影響原煤日產(chǎn)2.52萬噸，短期煉焦煤供應(yīng)收縮，不過當(dāng)下市場成交氛圍一般，煉焦煤價(jià)格陸續(xù)小幅回落，周末煉焦配煤線上競拍多有下跌，且主流大礦煉焦配煤價(jià)格下調(diào)40元/噸，優(yōu)惠力度較之前也有所增加，短期價(jià)格多以穩(wěn)為主；下游方面，焦炭累漲七輪后，焦企多有盈利，在當(dāng)前焦企盈利且成材偏弱的情況下，不排除鋼廠后續(xù)提降的可能，整體看短期長治市場煉焦煤價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

日評