百年建筑年報：2025年安徽水泥市場回顧與2026年展望

整體來看，區(qū)域價差逐步收窄，企業(yè)為保市場份額紛紛讓利，行業(yè)利潤空間受到嚴(yán)重擠壓 7、成本小幅回落，利潤降幅大于成本 7.1 原燃料價格前高后低，成本壓力有所緩解 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，今年1月至11月，動力煤市場均價為616元/噸，較去年同期下降148元截至12月5日，動力煤價格維持在697元/噸，同比亦降低3.2%。

熱點(diǎn)文章

百年建筑年報：2025年江蘇省水泥市場回顧與2026年展望

面對去庫矛盾，水泥企業(yè)積極應(yīng)對，如主動停窯、延長停窯時間、提前停窯、甚至長期“開一停一”等在圖表中可以明顯看到，原先熟料庫存高位的傳統(tǒng)時期（2-5月份）今年也持續(xù)呈現(xiàn)低位狀態(tài)，隨后逐步有所增長，在11月份達(dá)到全年高位 1.4 2025年江蘇省水泥成本與利潤分析 1.4.12025年江蘇省動力煤價格分析 截至2025年12月5日，江蘇省動力煤（Q5500）市場均價為809元/噸，同比去年上漲5.06%。

日評

Mysteel：2025年12月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

幾內(nèi)亞復(fù)產(chǎn)礦山進(jìn)度符合預(yù)期，1月份某大型復(fù)產(chǎn)礦山A在海運(yùn)市場預(yù)定11條船，約合月環(huán)比供應(yīng)增量達(dá)200萬噸以上 燒堿：12月山東液堿市場整體延續(xù)弱勢，山東東西部市場車呈現(xiàn)價格倒掛，山東東部市場雖價格也在下滑，但在氧化鋁需求的支撐下去庫及時，整體情況較西部強(qiáng)勢但河南河北地區(qū)的環(huán)保檢查導(dǎo)致需求萎縮，進(jìn)而影響魯西南省外訂單的簽訂，因此價格持續(xù)下滑，影響整個山東市場均價下滑 煤炭：12月動力煤市場呈現(xiàn)供需寬松、承壓下行的走勢，前期受冷冬預(yù)期落空、終端需求提振不足影響，市場情緒持續(xù)偏弱，產(chǎn)地及港口煤價快速下行；月末煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)進(jìn)入檢修，供應(yīng)階段性收縮，疊加補(bǔ)空詢盤需求略有釋放，煤價逐步止跌企穩(wěn)。

成本分析

百年建筑年報：2025年山東省水泥市場回顧與2026年展望

供需關(guān)系寬松是主導(dǎo)價格走勢的核心因素，企業(yè)的多次挺價努力收效甚微 1.7煤價下跌，水泥利潤遭擠壓 根據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月2日，山東省動力煤市場均價為669元/噸，較去年同期下降38元/噸，延續(xù)了今年以來的低位運(yùn)行態(tài)勢。

熱點(diǎn)文章

百年建筑：全線推漲，江蘇水泥打響年末“利潤保衛(wèi)戰(zhàn)”

這一價格水平對北部區(qū)域水泥價格上漲形成了明顯壓制，導(dǎo)致淮安、宿遷等地僅能實(shí)現(xiàn)10元/噸的小幅推漲，價格基礎(chǔ)相對脆弱 截至2025年12月4日，江蘇省動力煤（Q5500）市場均價為809元/噸，同比去年上漲5.06%，現(xiàn)已逐步超越年初的市場價 三、市場的矛盾與博弈 盡管企業(yè)端推漲意愿強(qiáng)烈，但市場需求基本面并未提供有效支撐。

日評

【華夏時報】煤炭中報“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

較去年同期的808.11億元減少近250億元，對比2023年中期的1057.54億元，總額少了近500億元，兩年內(nèi)利潤規(guī)模近乎腰斬 分析師任慧云向《華夏時報》記者表示，2025年上半年，煤炭價格整體以持續(xù)下行為主，動力煤各主流市場均價重心跌幅多在20%以上，導(dǎo)致多家煤企業(yè)績同比下滑明顯 業(yè)績集體承壓 今年上半年，4家頭部煤企業(yè)績集體承壓，凈利潤均呈兩位數(shù)同比下滑，合計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤446.36億元，較去年同期的574.16億元、前年同期的669.03億元，持續(xù)回落。

媒體報道

Mysteel： 宏觀預(yù)期與基本面共振 滬鋁價格震蕩偏強(qiáng)

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止8月27日，8月動力煤市場均價較7月上漲8.6%，至689元/噸煤價攀升帶動電解鋁企業(yè)自備電成本上行，而電力成本在電解鋁生產(chǎn)中占據(jù)較大比重，這使得冶煉利潤空間被壓縮，從而在成本端對鋁價形成有力支撐 宏觀及基本面利好，資本注入推動鋁價上漲 在宏觀預(yù)期和基本面改善的雙重推動下，看漲情緒迅速蔓延，投資資金加快流入期市，助推滬鋁價格進(jìn)一步走高。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：石油焦市場交投趨穩(wěn)，8月價格振幅5.2%

導(dǎo)語：8月份國內(nèi)石油焦市場交投穩(wěn)中向好，成交價格震蕩小漲。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑年報：2024年江蘇省水泥市場回顧與2025年展望

面對去庫矛盾，水泥企業(yè)積極應(yīng)對，如主動停窯、延長停窯時間、提前停窯、甚至長期“開一停一”等但從全年的庫位水平來看，整體降庫效果不理想，庫容比仍高位運(yùn)行 1.4 2024年江蘇省水泥成本與利潤分析 1.4.12024年江蘇省動力煤價格分析 截至2024年12月31日，江蘇省動力煤（Q5500）市場均價為770元/噸，同比去年下降17.2%。

日評

百年建筑年報: 2024年安徽省水泥市場回顧與2025年展望

而庫容比的變化對水泥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策影響重大，較高的庫容比會導(dǎo)致企業(yè)面臨庫存積壓、資金周轉(zhuǎn)等問題，進(jìn)一步影響企業(yè)利潤和行業(yè)發(fā)展 1.5 2024年安徽省水泥成本與利潤分析 1.5.1 2024年安徽省動力煤價格分析 截至2024年12月31日，安徽省動力煤（Q5500）市場均價為770元/噸，同比去年下降14.4%。

日評

百年建筑：2024上半年江蘇市場水泥回顧及下半年展望

隨著后期市場需求進(jìn)一步走弱，終端項目資金不佳，產(chǎn)能利用率提前下行，疊加后期江蘇地區(qū)陰雨天氣連綿不絕，下游市場施工進(jìn)度緩慢，水泥采購量有所下滑 2.3原材料端 截至2024年7月4日，江蘇省動力煤（Q5500）市場均價為845元/噸，與去年持平 據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，自年初以來，煤炭價格始終保持低位運(yùn)行，沒有明顯的漲跌幅。

日評

2024石油焦半年度分析：上半年供需差縮小，下半年或窄幅波動

國內(nèi)石油焦市場仍以需求面主導(dǎo)價格漲跌，供應(yīng)過剩局面持續(xù)緩解下，整體價格調(diào)整幅度放緩因港口庫存高位，石油焦供大于求依舊存在，預(yù)計三季度石油焦均價或緩慢震蕩小幅走跌至1850元/噸四季度由于國慶節(jié)前后部分企業(yè)有備貨補(bǔ)庫需求，對石油焦出貨稍顯利好支撐，10月份市場均價或小漲至1870元/噸，隨后或再度進(jìn)入下行通道，隨采暖季來臨部分下游企業(yè)有降產(chǎn)計劃，成交價格震蕩走跌至1800元/噸以下 附錄： 詳細(xì)分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.3 進(jìn)出口預(yù)測 5.4 現(xiàn)貨市場價格預(yù)測 六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論 。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周一版

出口新增訂單，預(yù)期同比+15.2%內(nèi)需非鋁需求不佳，河南、山西氧化鋁采購下調(diào)，山東區(qū)域主力下游氧化鋁延續(xù)累庫利空燒堿 清明出行注意！國內(nèi)油價或重回“8元時代” 中信證券：通過降準(zhǔn)對沖特別國債供給壓力的可能性比央行購買國債的可能性更大 3月制造業(yè)PMI達(dá)50.8% 重返擴(kuò)張區(qū)間 產(chǎn)需指數(shù)雙雙回升 經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力不斷釋放 【煤價何時止跌？】據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年環(huán)渤海港口5500大卡動力煤全年現(xiàn)貨市場均價為971元/噸，同比下降324元/噸。

早間提示

百年建筑年報: 2023年安徽省水泥市場回顧與2024年展望

面對去庫矛盾，水泥企業(yè)積極應(yīng)對，如主動停窯、延長停窯時間、提前停窯、甚至長期“開一停一”等但從全年的庫位水平來看，整體降庫效果不理想，庫容比仍高位運(yùn)行 1.4 2023年安徽省水泥成本與利潤分析 1.4.1 2023年安徽省動力煤價格分析 截至2023年12月31日，安徽省動力煤（Q5500）市場均價為925元/噸，同比去年下降22.92%。

研究報告

Mysteel：近五年彩涂板卷價格相關(guān)價差分析

反觀2021年，價差波動尤為頻繁，整體呈現(xiàn)倒“V”走勢，涂冷價差由年初1062元/噸擴(kuò)大至5月底1667元/噸，累計漲幅605元/噸，主要因為2021年彩涂板卷現(xiàn)貨價格高位運(yùn)行，多數(shù)下游客戶表示遠(yuǎn)超其生產(chǎn)成本，操作多為按需采購，加上“保供穩(wěn)價”政策出臺，各方積極響應(yīng)煤價調(diào)控，焦煤焦炭動力煤領(lǐng)跌原料熱卷價格，彩涂板卷價格隨之下調(diào)進(jìn)入2022年后，市場商家的觀點(diǎn)都認(rèn)為今年整體行情不及去年，且市場均價較去年下移不少，在二季度以后基本也都處在下跌通道，到7月份跌幅更是進(jìn)一步擴(kuò)大，冷軋及彩涂板卷分別跌入年內(nèi)最低位，分別為4381元/噸和6136元/噸，同時價差擴(kuò)大至五年最高，達(dá)到2112元/噸。

主編視角

中信證券：預(yù)計煤價仍震蕩向上

中信證券研報指出，2023Q3中后期煤價顯著反彈，但動力煤市場均價、焦煤季度長協(xié)價環(huán)比仍下降，因此煤炭公司利潤因銷售結(jié)構(gòu)的差異分化明顯Q3板塊整體業(yè)績環(huán)比降幅有限，報表表現(xiàn)符合我們預(yù)期，經(jīng)營性現(xiàn)金流也環(huán)比改善，景氣依然維持高位展望四季度中后期，在季節(jié)性因素以及政策的催化下，預(yù)計煤價仍震蕩向上，煤炭龍頭公司低估值、分紅等價值吸引力仍在，利好板塊反彈

爐料

百年建筑半年報：2023下半年江蘇水泥市場展望

2.3原材料端 截至2023年6月30日，江蘇省動力煤（Q5500）市場均價為825元/噸，同比去年下降16.22%。

研究報告