Mysteel解讀：2025年中國進口動力煤累計3.57億噸 12月單月增量明顯

作為高卡煤主要來源國的則是澳大利亞及俄羅斯今年我國進口澳洲動力煤6860.5萬噸，同比下降5.86%，降幅相對平緩目前來看澳煤主要受其國內(nèi)環(huán)保政策及罷工事件的影響，開采與運輸成本上升，性價比優(yōu)勢并不顯著，疊加中國對高卡煤的使用更加多元化，一定程度上稀釋了對澳煤的需求俄羅斯方面，因受西方制裁的持續(xù)影響，該國動力煤進而轉(zhuǎn)向印度及東南亞等市場，對中國的出口份額被分流，同時歐盟對俄煤禁令的后續(xù)影響仍然存在，其自身的能源出口結(jié)構(gòu)調(diào)整同樣也會波及對中國的供應(yīng)水平，2025年我國進口俄煤4148.4萬噸，同比下降17.77%，是主要來源國中降幅最為突出的國家。

煤焦熱點

Mysteel: 12 月電解鋁成本結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋁價驅(qū)動盈利走闊

12月動力煤市場呈現(xiàn)供需寬松、承壓下行的走勢，前期受冷冬預(yù)期落空、終端需求提振不足影響，市場情緒持續(xù)偏弱，產(chǎn)地及港口煤價快速下行；月末煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)進入檢修，供應(yīng)階段性收縮，疊加補空詢盤需求略有釋放，煤價逐步止跌企穩(wěn)受合同周期及影響，行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比上漲0.002元至0.365元/千瓦時；同時，西南地區(qū)進入枯水期，外購電成本出現(xiàn)小幅上行不過，受益于儲能設(shè)施加快建設(shè)、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及光伏、風(fēng)電等新能源裝機規(guī)模不斷提升，區(qū)域在枯水期的電力保障能力顯著增強，電價上漲幅度相對有限。

熱點分析

Mysteel：庫存去化驅(qū)動情緒回暖 動力煤市場逐步企穩(wěn)回升

由于發(fā)運到港成本持續(xù)倒掛，貿(mào)易商低價出貨意愿極低，尤其是低硫優(yōu)質(zhì)煤種因貨源偏緊，報價尤為堅挺，市場結(jié)構(gòu)性分化特征顯著 四、 核心矛盾與后市展望 當(dāng)前動力煤市場的核心矛盾在于“電廠日耗回升、港口去庫帶來的樂觀情緒”與“煤礦復(fù)產(chǎn)釋能、電廠高庫存帶來的壓制作用”之間的博弈。

煤焦熱點

全球最大動力煤出口國政策生變，國內(nèi)煤價會受影響嗎？

在全球煤炭市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整之際，印尼這一全球最大動力煤出口國，將政策工具再度指向煤炭出口，陸續(xù)出臺恢復(fù)出口關(guān)稅、調(diào)整價格基準(zhǔn)以及收緊外匯管理等措施，市場對其對國際及國內(nèi)煤價的傳導(dǎo)效應(yīng)關(guān)注度明顯升溫 記者對此調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多名印尼煤炭從業(yè)人士透露，在國際煤價中樞下移、出口需求邊際趨穩(wěn)的背景下，相關(guān)政策疊加效應(yīng)正在抬升煤企經(jīng)營成本、壓縮利潤空間，或?qū)⑾魅跤∧崦禾康膰H競爭力。

原料

國元期貨：燒堿跌勢或?qū)⒎啪?/a>

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（10.20-10.24）

短期來看內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)上漲已顯乏力，進口動力煤除成本支撐外需求增量或?qū)⒂邢蓿A(yù)計進口價格將維持窄幅震蕩格局，后續(xù)需關(guān)注外盤調(diào)價節(jié)奏及運費變化現(xiàn)印尼Q3800FOB價報48.1美元/噸，周環(huán)比上升0.6美元/噸 下周動力煤市場預(yù)測：隨著大秦線檢修即將結(jié)束，調(diào)入量將逐步恢復(fù)，但發(fā)運成本倒掛仍制約貿(mào)易商發(fā)運積極性，疊加產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格，煤礦以銷定產(chǎn)，供應(yīng)難有大幅增加，結(jié)構(gòu)性缺貨問題短期難解。

周評

Mysteel：10月16日(17:30)港口動力煤價格行情

16日港口市場動力煤價格偏強運行受成本支撐和結(jié)構(gòu)性缺貨影響，貿(mào)易商對后市預(yù)期向好，惜售意愿增強目前冬季供暖臨近，若下游日耗提升，可能將進一步提振需求，短期內(nèi)價格將維持偏強震蕩需關(guān)注港口庫存和實際成交的情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為736元/噸，Q5000平倉價為646元/噸，Q4500平價為562元/噸 。

盤點

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

與此同時，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價，外購電成本小幅下降，行業(yè)加權(quán)平均外購電價降至 0.418 元/千瓦時，環(huán)比下降 0.003元/千瓦時 展望10月，動力煤市場基本面預(yù)計將保持偏強運行國慶節(jié)后，大秦線秋檢正式啟動，或?qū)⒓觿「劭陔A段性、結(jié)構(gòu)性缺貨現(xiàn)象，使煤炭供應(yīng)趨緊與此同時，隨著北方供暖季臨近，部分電廠提前開啟冬儲，電煤采購需求明顯上升，市場支撐力度進一步增強，煤價重心預(yù)計穩(wěn)中偏強。

熱點分析

Mysteel月報：10月動力煤需求驅(qū)動市場先抑后揚

主要進口國家進口量均出現(xiàn)不同幅度增長8月沿海電廠季節(jié)性進口煤采購需求陸續(xù)釋放，用煤需求提升支撐礦方發(fā)運積極性有所增強，貨盤報價持續(xù)上浮同時因中低卡進口煤價格優(yōu)勢顯著，下游采購意愿有所回升，市場交投氛圍好轉(zhuǎn)下進口動力煤數(shù)量相應(yīng)增長9月多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對市場煤補庫采購需求有限，僅通過拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，利用其價格優(yōu)勢降低綜合采購成本，非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)階段開工率未出現(xiàn)明顯提升，采購行為偏謹(jǐn)慎，原料采購以剛需為主，進一步抑制高卡煤需求，致使國內(nèi)進口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓，預(yù)計短期內(nèi)進口動力煤數(shù)量或出現(xiàn)小幅回落。

月評

Mysteel：9月30日(17:30)港口動力煤價格行情

30日港口市場動力煤價格穩(wěn)中偏弱運行貿(mào)易商對后期價格走勢看法不一，部分貿(mào)易商因結(jié)構(gòu)性缺貨與成本問題，對節(jié)后市場較為樂觀報價較為堅挺，低價拋售意愿較低但也有部分貿(mào)易商認(rèn)為節(jié)后下游日耗將進一步回落，價格缺乏有效支撐，清倉過節(jié)意愿較高目前市場處僵持狀態(tài)，短期內(nèi)價格將平穩(wěn)運行后期需關(guān)注港口庫存和實際成交的情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為705元/噸，Q5000平倉價為613元/噸，Q4500平價為538元/噸。

盤點

Mysteel解讀：2025年8月中國進口動力煤3108.1萬噸 月環(huán)比增長23%

多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對市場煤補庫采購需求有限，僅通過拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，利用其價格優(yōu)勢降低綜合采購成本非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)階段開工率未出現(xiàn)明顯提升，采購行為偏謹(jǐn)慎，原料采購以剛需為主，進一步抑制高卡煤需求，致使國內(nèi)進口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓 綜上所述，在傳統(tǒng)用煤旺季背景下我國進口動力煤環(huán)比出現(xiàn)增長，但部分煤種因?qū)Ρ葒H市場價差劣勢整體增量表現(xiàn)不及預(yù)期。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)陜西榆林地區(qū)動力煤價如下：Q5500坑口含稅報505-525元/噸，Q5800坑口含稅報540-580元/噸，Q6000坑口含稅報570-590元/噸，Q6100坑口含稅報580-590元/噸 【港口】：北港市場動力煤價偏強運行近期產(chǎn)地煤價上漲，港口貨源成本偏高，港口結(jié)構(gòu)性缺煤尚未得到改善，疊加大集團外購價補漲支撐貿(mào)易商報價維持堅挺，部分貿(mào)易商對后期仍較為樂觀，捂貨惜售情緒濃厚，其余貿(mào)易商認(rèn)為下游采購需求有限，煤價上行動力不足，出貨意愿較高，市場多空因素交織，包括港口實際成交冷淡和庫存消耗不均，價格后期或?qū)⒄鹗庍\行。

周評

Mysteel：9月15日(17:30)港口市場動力煤價格行情

15日港口市場動力煤價格偏強運行貿(mào)易商因發(fā)運至港口的成本較高，普遍存在倒掛現(xiàn)象，導(dǎo)致其發(fā)運積極性受挫，市場貨源的結(jié)構(gòu)性緊張支撐貿(mào)易商漲價，但下游需求暫未大規(guī)模釋放，預(yù)計短期內(nèi)價格將穩(wěn)中偏強運行后期需關(guān)注港口庫存和下游采購進度的變化情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為685元/噸，Q5000平倉價為594元/噸，Q4500平倉價為524元/噸 。

盤點

8月動力煤市場先漲后跌?預(yù)計短期煤價弱勢運行

月初受主產(chǎn)地暴雨及安全檢查影響，供應(yīng)收緊疊加發(fā)運倒掛，推動煤價上行；下旬因旺季尾聲終端庫存充足、需求轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商出貨壓力增大，利潤兌現(xiàn)意愿增強導(dǎo)致拋壓增大價格進入回調(diào)階段展望9月，隨著氣溫回落和供應(yīng)恢復(fù)，動力煤市場可能進入供需再平衡階段，但結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在，優(yōu)質(zhì)煤種短缺與高成本支撐或限制價格下行空間，預(yù)計煤價將呈現(xiàn)震蕩收斂走勢

煤焦熱點

Mysteel：8月18日(09:00)港口市場動力煤價格行情

18日港口市場動力煤暫穩(wěn)運行產(chǎn)地價格持續(xù)走高導(dǎo)致發(fā)運成本倒掛嚴(yán)重，貿(mào)易商發(fā)運意愿偏低，港口庫存直線下降，現(xiàn)環(huán)渤海八港庫存已降至2200萬噸以下下游采購仍以剛需為主，對高價煤的接受程度不高，交投氛圍一般，煤價上行動力不足但在港口庫存結(jié)構(gòu)性失衡情況下預(yù)計煤價小幅震蕩后趨穩(wěn)，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為697元/噸，Q5000平倉價為632元/噸，Q4500平倉價為562元/噸。

日評

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

Mysteel：8月5日(17:30)港口市場動力煤價格行情

5日港口市場動力煤報價探漲因發(fā)運成本倒掛和港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題，貿(mào)易商報價持續(xù)走高，部分Q5000優(yōu)質(zhì)好煤報價已達(dá)620元/噸但下游需求釋放有限，對于高價接受程度不高，僅維持剛需采購，市場交投氛圍一般，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為668元/噸，Q5000平倉價為605元/噸，Q4500平倉價為539元/噸 。

盤點

Mysteel：多重因素共振 化工煤到廠價延續(xù)漲勢

貿(mào)易商報價近期顯著上調(diào)，下游壓價現(xiàn)象普遍，成交以剛需為主目前買賣分歧突出，表現(xiàn)為終端高庫存壓制跟漲動力，但結(jié)構(gòu)性缺貨支撐賣方強勢，情緒面以觀望為主在北港庫存得到有效補充前，市場格局預(yù)計維持偏強運行 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場需求難有實質(zhì)提升 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至1日，國內(nèi)甲醇市場開工95.13%，較上周漲1.13%，區(qū)域內(nèi)部分裝置延續(xù)停車檢修，市場整體供應(yīng)維持穩(wěn)定；成本方面，據(jù)6日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠590元/噸，陜西Q5800原料煤到廠577元/噸，河南Q5800原料煤到廠770元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：晉陜蒙暴雨天氣對動力煤礦山產(chǎn)銷影響調(diào)研

盡管如此，受上游發(fā)運成本高企及港口結(jié)構(gòu)性貨源偏緊支撐，貿(mào)易商挺價意愿依然強烈整體來看，預(yù)計8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產(chǎn)地煤價持續(xù)探漲、港口價格則偏穩(wěn)的格局

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：政策市降溫 甲醇回歸基本面邏輯

然而，近期南方受臺風(fēng)影響，沿海電廠日耗呈回落態(tài)勢，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨實際成交偏弱盡管如此，受上游發(fā)運成本高企及港口結(jié)構(gòu)性貨源偏緊支撐，貿(mào)易商挺價意愿依然強烈整體來看，預(yù)計8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產(chǎn)地煤價持續(xù)探漲、港口價格則偏穩(wěn)的格局 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：現(xiàn)實看，政策市降溫，供應(yīng)端處于增加通道中，需求偏弱，甲醇現(xiàn)貨市場或相對偏弱。

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