Mysteel：1月23日蒙東市場動力煤價格行情

23日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定釋放，大型煤企依舊以長協(xié)保供為主，執(zhí)行長協(xié)合同價格全面持平現(xiàn)階段煤炭主要下游東北地區(qū)有供暖需求，但目前電廠發(fā)電量暫時不高，疊加庫存高位運行，終端整體采購積極性一般，塊煤在民用煤支撐下銷售情況良好，市場煤價整體上下窄幅波動 。

日評

Mysteel：1月19日蒙東市場動力煤價格行情

19日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)大型煤企保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，整體區(qū)域內(nèi)煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定現(xiàn)階段長協(xié)兌現(xiàn)仍是主要任務(wù)，本月整體接卸情況尚可現(xiàn)貨市場情緒較穩(wěn)，在供暖用煤需求下，市場采購節(jié)奏較前期有所好轉(zhuǎn)，但煤價整體漲幅有限，以窄幅震蕩運行為主 。

日評

Mysteel：1月15日蒙東市場動力煤價格行情

15日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，大型煤企兌現(xiàn)中長期合同為主，長協(xié)價格全面持平隨著供暖季節(jié)的持續(xù)，終端需求整體有所釋放，線上競拍成交情況和地銷拉運情況轉(zhuǎn)好，但價格因地區(qū)煤炭熱值較低，暫無較大漲幅 。

日評

Mysteel年報：2026年國內(nèi)動力煤價格中樞或略有上移

三季度供給收縮主導(dǎo)市場，產(chǎn)量連續(xù)負增長，環(huán)渤海港庫存降至2230萬噸，較年內(nèi)高點減少1087萬噸；需求端電力剛需回升，非電行業(yè)需求邊際改善，市場轉(zhuǎn)為緊平衡，煤價開始觸底反彈，秦皇島港Q5500動力煤價格三季度累計上漲13.9%四季度動力煤市場基本面維持相對寬松格局，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)，加之整體偏暖的氣候?qū)е?em class='keyword'>供暖用電峰值滯后，火電耗煤同比下滑，而新能源出力提升進一步擠壓火電空間，電廠對市場煤的采購需求降至冰點，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)累至3200萬噸附近，動力煤價格加速下行，年末秦皇島港Q5500動力煤價格較年內(nèi)高點下跌14.7%。

煤焦熱點

Mysteel：12月26日蒙東市場動力煤價格行情

26日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)大型國企煤礦均保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，依舊長協(xié)兌現(xiàn)為主現(xiàn)階段供暖期需求端有一些支撐，下游補庫需求較前期積極性有所提升，礦方整體長協(xié)兌現(xiàn)情況較好當前煤礦市場煤銷售份額較少，現(xiàn)貨市場整體采購節(jié)奏依舊偏緩，線上競拍成交價格基本無溢價，成交情況一般 。

日評

Mysteel：12月18日蒙東市場動力煤價格行情

18日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定釋放，大型煤企依舊以長協(xié)保供為主，執(zhí)行長協(xié)合同價格全面持平現(xiàn)階段煤炭主要下游東北地區(qū)有供暖需求，但目前電廠庫存高位運行，終端整體采購積極性一般塊煤在民用煤支撐下銷售情況良好，市場煤價整體上下窄幅波動 。

日評

Mysteel：12月9日蒙東市場動力煤價格行情

9日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定釋放，大型煤企依舊以長協(xié)保供為主，執(zhí)行長協(xié)合同價格全面持平現(xiàn)階段煤炭主要下游東北地區(qū)有供暖需求，長協(xié)兌現(xiàn)情況較為理想現(xiàn)煤炭市場整體偏弱運行，煤礦市場煤銷售情況整體一般，下游剛需采購為主，低卡煤有部分滯銷，庫存有所累積 。

日評

Mysteel：年末產(chǎn)量收縮+冷空氣補位：12月下旬動力煤價能否止跌回升？

概述：回顧11月，動力煤市場整體呈現(xiàn)先揚后抑走勢上旬，冷空氣活動逐步頻繁，北方冬季取暖已經(jīng)陸續(xù)開啟，動力煤價格持續(xù)走高，突破830元/噸關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高但在寒潮天氣影響趨弱、港口煤價僵持等因素影響下，買方觀望壓價情緒也在升溫，港口市場出現(xiàn)高價難賣、低價難買的僵持博弈局面，部分低卡煤種有所松動，價格有所回調(diào)進入12月，動力煤市場基本面維持相對寬松格局國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)，加之整體偏暖的氣候?qū)е?em class='keyword'>供暖用電峰值滯后，火電耗煤同比下滑，而新能源出力提升進一步擠壓火電空間，電廠對市場煤的采購需求降至冰點，價格進入加速下行階段。

煤焦熱點

Mysteel月報：12月需求端傳導(dǎo)不足 鎂價走勢延續(xù)底部震蕩

煤炭：12 月動力煤價格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，核心運行區(qū)間預(yù)計在770-850元 / 噸供給端來看，主產(chǎn)區(qū)保供力度加大帶動產(chǎn)量溫和增長，但超產(chǎn)核查與小礦分類處置仍限制大幅增量，進口煤因國際煤價高企、配額余量有限，補充效果依然不足；需求端受供暖季剛需支撐，電廠日耗維持高位，但國家氣候中心預(yù)測冬季并非冷冬且冷暖起伏顯著，疊加工業(yè)需求淡季效應(yīng)，整體需求強度不及市場前期預(yù)期；政策面“保供穩(wěn)價”信號持續(xù)釋放，進一步約束價格上行空間，而港口庫存同比偏低、高卡煤結(jié)構(gòu)性緊缺則形成底部支撐，短期價格或隨階段性低溫天氣出現(xiàn)小幅波動，但整體難破震蕩區(qū)間。

研究報告

Mysteel：11月26日蒙東市場動力煤價格行情

26日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定，以長協(xié)保供為主現(xiàn)階段蒙東以及東北地區(qū)氣溫偏低，供暖需求量旺盛，電廠以及供熱單位接卸長協(xié)積極性整體較好終端采購需求有所回升，煤礦市場煤銷售情況較前期有所好轉(zhuǎn)，基本保持產(chǎn)銷平衡，煤炭價格窄幅波動，整體平穩(wěn)運行 。

日評

2025首屆中國無煙煤冶金用煤及進出口市場研討會圓滿落幕

受宏觀經(jīng)濟疲軟、工業(yè)需求淡季及高庫存壓制，動力煤價格持續(xù)走弱疊加新能源發(fā)電持續(xù)發(fā)力，對火電的替代效應(yīng)顯現(xiàn)，進一步削弱了動力煤的需求同時，煤炭企業(yè)為了去庫存、維持市場份額，也在一定程度上壓低了價格秦港5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價一度跌至617元/噸附近，逼近政策調(diào)控區(qū)間下限北方部分地區(qū)提前供暖疊加冷冬預(yù)期，電廠與供熱企業(yè)集中冬儲補庫，而產(chǎn)地超產(chǎn)核查、環(huán)保督察及年末安全生產(chǎn)管控限制產(chǎn)能釋放，疊加港口與終端庫存同比偏低放大價格彈性，貿(mào)易商挺價與市場看漲情緒助推，共同推動煤價持續(xù)走高并刷新年內(nèi)新高。

會議報道

焦煤價格短期承壓運行

首先是供應(yīng)預(yù)期轉(zhuǎn)變近期，國家發(fā)展改革委組織召開2025—2026年供暖季能源保供視頻會議，對供暖季能源保供工作進行安排消息發(fā)布后，煤礦供應(yīng)增長預(yù)期增強，焦煤期貨價格出現(xiàn)明顯回調(diào)其次，需求走弱鋼價下行導(dǎo)致鋼廠利潤持續(xù)惡化，同時多地臨時限產(chǎn)，鋼廠檢修裝置增多，焦煤等原料需求下降，供需格局發(fā)生變化最后，動力煤價格漲勢放緩在經(jīng)歷10月的一波快速上漲后，動力煤價格近期漲勢放緩，部分煤礦甚至開始下調(diào)價格，導(dǎo)致焦煤價格承壓。

原料

焦炭期價刷新3個月低點，雙焦跌勢何時休？

她認為當前雙焦基本面已呈現(xiàn)供需轉(zhuǎn)弱的明確態(tài)勢，而供需關(guān)系轉(zhuǎn)弱正是市場的核心矛盾 “焦煤價格顯著下行，核心驅(qū)動源于供需兩端預(yù)期博弈”新湖期貨研究所黑色建材研究員肖雨茜進一步補充說，月初國家發(fā)展改革委召開冬季電煤供暖保供例會，月中下發(fā)2026年動力煤中長期保供合同簽訂相關(guān)通知，月底蒙古國、俄羅斯高層會面中分別提出年度對華煤炭及煤炭制品出口量增至1億噸的沖量計劃，多重的供給端寬松預(yù)期抑制了市場情緒。

原料

Mysteel：11月14日蒙東市場動力煤價格行情

14日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定釋放，大型煤企依舊以長協(xié)保供為主，執(zhí)行長協(xié)合同價格全面持平現(xiàn)階段煤炭主要下游東北地區(qū)供暖需求，但目前電廠發(fā)電量暫時不高，疊加庫存高位運行，終端整體采購積極性一般，塊煤在民用煤支撐下銷售情況良好，市場煤價整體上下窄幅波動 。

日評

Mysteel：支撐與壓力并存 噴吹煤價格高位盤整

需求端：有穩(wěn)定支撐，短期需求難降溫鋼廠剛需保持高位：當前鋼廠日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)處于高位，上周鐵水下滑主要源于唐山地區(qū)鋼企環(huán)保減產(chǎn)盡管鋼廠盈利承壓，但自發(fā)減產(chǎn)預(yù)期較低，短期鐵水高位運行的態(tài)勢仍將延續(xù)，對噴吹煤的剛性需求不會大幅下滑 相關(guān)品種：供暖季補庫需求加持，動力煤底部支撐良好：北方多數(shù)城市已提前供暖，疊加供應(yīng)端調(diào)控政策未變，動力煤走勢在冬天易漲難跌。

煤焦熱點

【華夏時報】煤炭火熱！動力煤價格突破800元／噸大關(guān)，創(chuàng)年內(nèi)新高

基于這一核心變化，煤炭價格中期向上的大趨勢不會改變 四季度煤企利潤將改善 開源證券分析師表示，煤炭價格已經(jīng)完成煤電盈利均分的750元/噸價格目標，此時正在經(jīng)歷慣性上穿過程，有望達到第四目標價格區(qū)間，即800—860元/噸區(qū)間，因為預(yù)計動力煤的電廠報表盈虧平衡線為860元/噸 韓雅娟也判斷，“12月供暖需求峰值疊加冬儲補庫，短期來看，煤價有望繼續(xù)保持堅挺，維持820—860元/噸區(qū)間震蕩。

媒體報道

Mysteel：供給收縮與冬儲補庫共振 三季度煤價累漲超140元/噸

截至11月11日，北港Q5500動力煤現(xiàn)貨價報823元/噸，周環(huán)比漲29元/噸，較9月上旬漲142元/噸，突破今年1月770元/噸的前期高點 長協(xié)市場則保持穩(wěn)健調(diào)整，11月電煤年度長協(xié)Q5500 價格上調(diào)至684元/噸，月環(huán)比上漲 8元/噸，與現(xiàn)貨價差139元/噸，有效發(fā)揮了價格“壓艙石”作用 二、核心邏輯：供需錯配與冷冬預(yù)期形成共振 （一）需求端：低庫存推動電煤需求持續(xù)放量 供暖需求提前釋放：10月下旬北方多地遭遇 "斷崖式" 降溫，北方12省份因氣溫驟降提前啟動供暖，北京、內(nèi)蒙古等地最低氣溫較常年提前兩周跌破冰點，沿海電廠日耗煤量同比增幅超15%。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格偏強運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體市場煤供應(yīng)較為充足，下游采買積極性提升，煤礦出貨較好，煤價穩(wěn)中偏強運行下游方面，近期冷空氣強勁，北方大部分區(qū)域已陸續(xù)啟動集中供暖，民用電需求季節(jié)性增加，終端電廠負荷在供暖的帶動下有所提高，日耗整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢目前終端庫存在長協(xié)煤和進口煤兌現(xiàn)下穩(wěn)步提升，但由于淡季累庫效果并不理想，庫存水平略低干往年同期，未來幾天，較強冷空氣自西向東繼續(xù)影響我國大部地區(qū)，月11月15日北方區(qū)域?qū)⑼瓿扇?em class='keyword'>供暖，預(yù)計短期內(nèi)供暖需求將明顯增加，日耗或?qū)⒗^續(xù)拾升，為保障冬季用煤安全，部分地區(qū)電廠進煤節(jié)奏或有加快。

周評

Mysteel：11月7日蒙東市場動力煤價格行情

7日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)蒙東區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，大型煤企兌現(xiàn)中長期合同為主，長協(xié)價格全面持平近期安全檢查趨嚴，部分民營企業(yè)停產(chǎn)檢修，整體對煤炭供應(yīng)量影響較小隨著供暖季節(jié)的到來，終端需求整體有所釋放，線上競拍成交情況和地銷拉運情況轉(zhuǎn)好，但價格因地區(qū)煤炭熱值較低，暫無較大漲幅 。

日評

Mysteel：蘭炭市場在成本承壓與需求博弈下震蕩運行

進入冬季，北方地區(qū)陸續(xù)啟動供暖，民用及電力用煤需求步入季節(jié)性高峰，塊煤市場供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢，塊煤在供需緊平衡的背景下，價格大概率保持堅挺甚至小幅探漲本周主流大礦塊煤成交均價較上期上漲78-99元/噸不等，漲幅超出預(yù)期，給予蘭炭企業(yè)較大的成本壓力，蘭炭企業(yè)利潤空間已被嚴重擠壓，向下游傳導(dǎo)成本壓力的意愿極為強烈 但需要注意的是動力煤市場看起來火熱，但實際成交一般，訂單量多向貿(mào)易商集中，市場對煤價恐高情緒漸濃，下游接受程度較弱，風險正在快速積累，大漲過后市場大概率會面臨理性回落的階段，“有價無市”的局面正在形成。

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