Mysteel：2026新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

從下游行業(yè)看，電力行業(yè)占動力煤消費83%，主導市場走向，但清潔能源占比提升導致火電需求增速放緩；水泥行業(yè)1-11月產量154883萬噸，同比下降6.9%，煤價下跌帶動成本下降；甲醇行業(yè)總產能10804.5萬噸/年，國產總量同比增10.8%，產能利用率由83%升至86%；尿素行業(yè)日均產量同比顯著提升，庫存遠超往年同期展望2026年，張雯雯預測動力煤總耗煤量達337815萬噸，火電為主要增量來源煤價預計穩(wěn)中有升，均價有望回升至720-750元/噸，一季度秦皇島港Q5500動力煤價格運行區(qū)間660-740元/噸，另外張雯雯提醒需關注天氣異常、清潔能源發(fā)電量超預期及政策調控等風險因素。

會議報道

Mysteel解讀：2025年中國進口動力煤累計3.57億噸 12月單月增量明顯

2025年我國累計進口動力煤3.57億噸，同比下降12%，月均進口量2972.7萬噸，結束了2022年至2024年連續(xù)增長記錄由以下數(shù)據(jù)可見，除蒙古國外其他主要來源國均有不同幅度的下降 分國別來看，我國今年從印尼共進口動力煤20867.5萬噸，以58.5%的占比穩(wěn)居第一大來源國，但同比下降12.4%，也是拉動我國進口總量下滑的核心因素之一2025年印尼為緩解其國內電力供應緊張問題，對動力煤出口配額一再收緊，此舉直接影響了對中國的出口規(guī)模；同時印尼雨季的延長也使得礦區(qū)開采效率下降，港口發(fā)運受阻，進一步制約了出口量增長；而最后的影響因素則是中國煤炭產能的釋放以及可再生能源在市場份額中占比不斷擴大，終端用戶對進口煤的邊際需求有所降低。

煤焦熱點

Mysteel年報：2026年國內動力煤價格中樞或略有上移

概述：2025年中國動力煤市場在政策精準調控、能源結構轉型深化與產業(yè)升級提速的多重驅動下，呈現(xiàn)“供需雙向調節(jié)、結構持續(xù)優(yōu)化、價格穩(wěn)中有振”的運行特征供給端呈現(xiàn)“國內穩(wěn)增、進口趨降”的格局國內方面，7月起國家能源局啟動煤礦超產核查，晉陜蒙主產區(qū)部分煤礦停產整改，三季度原煤產量連續(xù)三個月同比負增長進口端延續(xù)調整態(tài)勢，海關數(shù)據(jù)顯示全年動力煤進口量約3.6億噸，同比下降11.1%，印尼仍為最大來源地但占比下滑，俄羅斯進口量保持4.7%的同比增長，來源多元化格局進一步鞏固。

煤焦熱點

Mysteel：1月19日(17:30)進口市場動力煤價格行情

19日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行海外礦山報盤方面，現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB主流報價在49.5-50.5美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價75-76美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價穩(wěn)定在82美金/噸國內市場方面，現(xiàn)沿海電廠庫存高位運行，規(guī)模性補庫意愿較低；加之國內火電需求受清潔能源擠占，盡管近期華南等地沿海電廠陸續(xù)開啟遠期貨盤招標活動，但壓價現(xiàn)象仍較為普遍預計短期內進口煤價格或將承壓運行，后續(xù)需關注外礦報價及電廠實際拿貨情況。

日評

百年建筑年報：2025年江蘇省水泥市場回顧與2026年展望

回顧全年，江蘇省動力煤市場走出了一波明顯的“高位開局、深探回升”行情年初價格承接了上年末的漲勢，處于相對高位隨后，由于暖冬效應延續(xù)、工業(yè)需求復蘇力度不及預期，加之新能源發(fā)電占比提升，市場供需轉向寬松，煤價自高位開始一路震蕩下行至6-7月間，價格探至全年谷底，市場情緒一度低迷進入三季度末，市場驅動因素發(fā)生根本轉變一方面，宏觀經濟穩(wěn)增長政策效果逐步顯現(xiàn)，工業(yè)用電負荷持續(xù)攀升；另一方面，夏季極端高溫天氣與冬季提前備貨需求接續(xù)，電廠日耗顯著增加。

日評

薛丁翠：供需寬松致煤價下行，行業(yè)轉型結構深化

需求結構正在發(fā)生深刻變化，盡管火電仍占據(jù)動力煤消費的83%左右，但其發(fā)電量增速已放緩至1.3%，運行小時數(shù)下降，“調峰保供”角色日益突出與此同時，清潔能源發(fā)電保持強勁增長，風、光、核、水發(fā)電量同比增幅顯著，能源替代效應持續(xù)顯現(xiàn)化工行業(yè)成為非電耗煤需求的亮點，甲醇、尿素等行業(yè)在低煤價環(huán)境下開工率提升，但整體來看，非電需求增長平穩(wěn) 展望2026年，報告對市場持謹慎樂觀態(tài)度。

會議報道

Mysteel調研：四季度金屬鎂市場表現(xiàn)及新增產能調研

這一政策轉向將直接推動新能源車企加速輕量化技術應用同時前期發(fā)布《節(jié)能與新能源汽車技術路線圖2.0》中明確到2030年單車用鎂量將達到45kg，多方面拉動合金市場需求增長 據(jù)Mysteel調研了解，全國鎂合金產量預估將維持在11.86萬噸，環(huán)比增加8.71%，同比去年增加29.76%，成為金屬鎂下游最大消費方面，約占45.62% 六、展望：供應高位成本轉弱 鎂價底部徘徊 原煤：弱勢格局短期難改，企穩(wěn)需待需求端實質性提振，核心矛盾在于終端需求疲軟，雖冷空氣陸續(xù)深入，但高庫存下缺乏大規(guī)模采購動力，進口動力煤市場或將繼續(xù)震蕩尋底。

研究報告

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.11.19）

氣候部長金成煥強調"煤炭淘汰關乎能源安全、企業(yè)競爭力和就業(yè)"據(jù)悉，韓國是全球第四大動力煤進口國（占全球動力煤貿易8%），其62座燃煤電廠供應全國約三分之一電力，其余電力來自天然氣、核能及可再生能源此外，盡管韓國是澳大利亞第三大動力煤客戶（年進口量約1500萬噸），近年來進口需求已顯著下降

日評

2026動力煤市場年度展望暨年報發(fā)布會順利召開

價格方面，2026年煤價將呈“穩(wěn)中有升”態(tài)勢長期來看，動力煤作為能源“壓艙石”的地位不會改變，總量將緩慢下降但結構持續(xù)優(yōu)化，具備資源、運輸、技術優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將在存量競爭中占據(jù)主導 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司動力煤分析師 張雯雯 張雯雯表示全年總發(fā)電量呈水波形走勢，火力發(fā)電量年初小幅收縮，下半年逐步抬高。

會議報道

李海濤：中蒙煤炭貿易長協(xié)概況及展望

2024年公路運輸占蒙煤對華出口的78%與此同時，他還回顧了國家能源集團22年以來艱辛的談判歷程：從2023年開始，電商公司負責對蒙煤炭貿易長協(xié)談判工作，累計經過36次談判，最終在2025年5月12日，達成突破性成果2025年電商公司與蒙古ETT公司長協(xié)合同數(shù)量500萬噸，從6月份發(fā)運以來，截至10月31日，累計發(fā)運214.1萬噸，其中主焦煤123.3萬噸，1/3焦煤70.8萬噸，動力煤20萬噸全年預計完成350-400萬噸。

會議報道

“十四五”能源成就企業(yè)談丨堅定當好能源供應“壓艙石”

“十四五”期間，國家能源集團煤炭產銷量、發(fā)電量、供熱量、鐵路運量分別占全國的1/6、1/8、1/8和1/9，供應發(fā)電供熱用煤約占國內動力煤資源量供給的1/4，以能源安全穩(wěn)定供應彰顯著“國之重器”的使命擔當 “煤電路港航”全產業(yè)鏈 守護能源安全 國家能源集團積極發(fā)揮“煤電路港航、產運銷儲用”協(xié)同一體化核心優(yōu)勢，統(tǒng)籌推進煤炭穩(wěn)產保供、電力安全運行、現(xiàn)代煤化工技術突破與能源運輸大通道建設等重點工作，全力保障我國能源供應安全穩(wěn)定。

原料

百年建筑：上半年水泥行業(yè)利潤同比扭虧為盈的原因

例如福建水泥、萬年青等企業(yè)通過“精準營銷+區(qū)域協(xié)同”，實現(xiàn)售價提升與銷量微增一季度全國錯峰生產天數(shù)同比增加5%-10%，有效控制庫存，支撐價格穩(wěn)定 二、煤炭成本大幅下降，盈利空間釋放 1、煤炭價格同比降幅超20%，成本占比過半 作為水泥生產的主要能源，2025年上半年秦皇島港5500大卡動力煤均價同比下降22.77%，帶動噸水泥成本降低約20元。

熱點文章

Mysteel：7月11日(17:30)進口動力煤價格行情

11日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行本周國內動力煤市場穩(wěn)中有漲，主要原因是夏季高溫帶動下終端日耗抬升，疊加前期產地供應尚未完全恢復，因而煤價走勢較強；但清潔能源擠占效應顯著，抑制了超預期漲幅內貿漲價氛圍并未蔓延至進口市場，當前印尼礦方Q3800FOB價報42-43美元/噸，實際成交水平在41.5美元/噸及以上，海運費漲幅明顯增加了進口商成本壓力，因而電廠投標價也有所上調，現(xiàn)華南區(qū)域電廠Q3800采購價在389-390元/噸。

日評

Mysteel：7月10日西北市場動力煤價格行情

10日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行“迎峰度夏”周期全面開啟，煤炭市場供需格局正經歷季節(jié)性調整隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游電廠日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預期表現(xiàn) 。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

未來10天，江南華南降水增多，黃淮持續(xù)高溫，“迎峰度夏”周期全面開啟，隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預期表現(xiàn)據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，7月11日全國493家電廠樣本日耗煤421.1萬噸，環(huán)比增49.0萬噸，廠內存煤總計10369.7萬噸，環(huán)比降5.9萬噸，可用天數(shù)24.6天，環(huán)比降3.3天 【內蒙古】：內蒙古市場動力煤窄幅震蕩運行。

周評

百年建筑半年報：2025下半年浙江水泥市場或加強“競合”，利潤改善

上半年浙江水泥的兩次推漲，穩(wěn)住了浙江水泥均價高于去年同期的價格水平 2、生產成本下跌，水泥行業(yè)利潤得到一定修復 截至6月30日，Mysteel 寧波港動力煤Q5500平倉價為670元/噸，年同比下跌25.14%，較年初下跌165元/噸煤炭是熟料煅燒的主要能源，約占水泥生產成本的40%以上。

研究報告

Mysteel盤點：10日動力煤市場暫穩(wěn)運行 供需格局正經歷季節(jié)性調整

下游方面，“迎峰度夏”周期全面開啟，煤炭市場供需格局正經歷季節(jié)性調整隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游電廠日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預期表現(xiàn) 進口方面，市場暫穩(wěn)運行10日進口動力煤與內貿價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為389元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約451元/噸；進口Q4500電廠最低投標價為488元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約528元/噸。

盤點

Mysteel日評：10日動力煤市場暫穩(wěn)運行 供需格局正經歷季節(jié)性調整

下游方面，“迎峰度夏”周期全面開啟，煤炭市場供需格局正經歷季節(jié)性調整隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游電廠日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預期表現(xiàn) 進口方面，市場暫穩(wěn)運行10日進口動力煤與內貿價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為389元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約451元/噸；進口Q4500電廠最低投標價為488元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約528元/噸。

日評

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據(jù)海關總署進口數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進口量已經連續(xù)下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內貿煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經歷能源的結構性轉型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導致終端采購需求低迷在當前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內用電需求較高，電力轉型困難，因此重啟30多家煤礦，內貿產量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

薛丁翠告訴《華夏時報》記者，“動力煤價格下跌不僅僅是由于煤炭供應充足，清潔能源高發(fā)，水電、光伏等發(fā)電量增加，擠占火力發(fā)電量，火電出力不足，導致用煤需求下滑，也是煤價下跌因素之一” 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)披露，2025年1—4月規(guī)上工業(yè)發(fā)電量29840億千瓦時，同比增長0.1%。

媒體報道