弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨小幅反彈，動力煤盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，目前主產(chǎn)地停產(chǎn)檢修煤礦已恢復正常生產(chǎn)銷售，下游用戶維持剛需采購，拉運車輛增多，煤價小幅上探發(fā)改委繼續(xù)督促1月煤炭生產(chǎn)供應，在保障安全及疫情防控的前提下維持煤炭供應平穩(wěn) 港口方面，受發(fā)運成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運積極性較低，加之印尼限制出口消息的提振，市場詢貨有所增多，報價偏上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報860元/噸 下游方面，當前電廠以長協(xié)補庫為主，日耗恢復速度較慢，終端采購積極性難有明顯提升，疊加水泥化工等非電力需求乏力，整體采購放緩。

策略研究

弘業(yè)期貨：動力煤現(xiàn)貨小幅反彈，盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，目前主產(chǎn)地停產(chǎn)檢修煤礦已恢復正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦銷售狀況好轉，拉運車輛增多，煤價小幅上探12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應工作的通知》，要求冬奧會之前保障生產(chǎn)，且1月的長協(xié)供應量只增不減，價格按照2021年12月價格執(zhí)行 港口方面，受發(fā)運成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運積極性較低，加之印尼限制出口消息擾動，市場詢貨有所增多，報價偏上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報850元/噸。

機構

弘業(yè)期貨：產(chǎn)地煤價反彈，動力煤盤面偏強震蕩

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古地區(qū)，臨近月底部分煤礦因煤管票緊缺暫停生產(chǎn)，需求支撐明顯；陜西地區(qū)，整體銷售情況良好，庫存維持低位，煤價有所上漲；山西地區(qū)，晉北環(huán)保安檢嚴格，杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)，基本以長協(xié)保電廠為主發(fā)改委表示又有16座露天煤礦取得用地批復，正有序恢復生產(chǎn) 港口方面，港口庫存連續(xù)下滑，絕對量保持低位運行，下游庫存偏緊，貿(mào)易商報價上漲，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1100元/噸。

機構

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動力煤市場先強后弱

建材、冶金等其他非電行業(yè)需求同樣表現(xiàn)平淡，整體采購情緒偏謹慎，難以對一季度動力煤需求形成有效補充 （三）價格走勢預判：震蕩筑底先強后穩(wěn) 綜合以上供需觀點，2026年一季度動力煤市場大概率呈現(xiàn)震蕩下行、先強后弱的走勢，整體運行區(qū)間窄于2025年四季度，煤價在底部完成筑底過程1月份，受春節(jié)前階段性補庫需求、政策穩(wěn)價信號及部分地區(qū)低溫天氣影響，市場情緒有所回暖，供需矛盾暫時緩解，港口庫存逐步去化，煤價有望出現(xiàn)小幅反彈，秦皇島港Q5500動力煤價格預計運行在700-740元/噸區(qū)間。

Mysteel參考

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待

【觀點】昨日焦煤期貨低位震蕩走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨回落，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場元旦后逐步反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉開始去庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，隨著下游補庫推進，焦企、洗煤廠、鋼廠、港口、口岸均累庫，整體庫存中位略增。

機構

山東齊盛期貨：焦煤下行空間有限

焦企利潤持續(xù)承壓，普遍陷入虧損狀態(tài)在利潤受限的情況下，焦企對高價原料煤的接受度下降，采購節(jié)奏放緩市場成交活躍度隨之回落，焦煤價格上行空間受到限制 本周關注極端天氣變化寒潮來襲后，取暖需求將保持強勁，電廠日耗也有望提升動力煤價格受極寒天氣影響可能反彈，從而或?qū)姑簝r格產(chǎn)生底部支撐本周焦煤期貨主力合約震蕩回落，但現(xiàn)貨市場仍有一定支撐產(chǎn)地煤礦庫存壓力不大，坑口價格整體堅挺，部分現(xiàn)貨資源補漲。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏弱看待

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨反彈，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場元旦后逐步反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉開始去庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，隨著下游補庫推進，焦企、洗煤廠、鋼廠、港口、口岸均累庫，整體庫存中位略增。

機構

廣發(fā)期貨：蒙煤價格跟隨期貨波動

昨日焦煤期貨震蕩走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨反彈，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場元旦后逐步反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉仍有累庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，焦企、煤礦、港口、口岸累庫，洗煤廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略增。

機構

Mysteel周報：國內(nèi)噴吹煤市場一周概覽（1.5-1.9）

本周噴吹煤價格震蕩運行近日受動力煤及盤面影響，市場情緒有所回暖，煤礦拉運情況較前期變好加之天氣降溫明顯，部分民用用戶入場，帶動中塊價格小幅上漲煤化工企業(yè)一月下旬及月底部分企業(yè)恢復生產(chǎn)，但目前仍處停產(chǎn)技改，耗煤需求仍較有限，且盈利狀況均較一般，剛需采購仍為主調(diào)下周預計價格整體持穩(wěn)，局部窄幅上漲可能主流價格有望趨穩(wěn)，但短期內(nèi)反彈動力不足地方礦受周邊拉運積極、庫存低位，不排除部分個別礦點探漲動力煤市場因年末停產(chǎn)形成的供應缺口逐步填補，而冷空氣帶動的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動力受限。

周評

廣發(fā)期貨：蒙煤價格跟隨期貨波動，盤面見頂回落

【觀點】昨日焦煤期貨先抑后揚走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格偏弱運行，蒙煤報價跟隨波動，近日流拍率再次回升，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場快速下跌后有所反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，但出貨較差滯銷累庫；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價震蕩下行，元旦后通關快速回升至高位水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構

[隆眾聚焦]：港口與內(nèi)地甲醇價差連續(xù)七周擴大

短期來看，多空因素相互制衡，市場大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢一方面，未來10天冷空氣活動仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫存持續(xù)去化，煤價存在小幅上行空間，預計Q5500動力煤價格將在700-720元/噸區(qū)間波動；另一方面，隨著主產(chǎn)地煤礦復產(chǎn)持續(xù)推進，供應能力將進一步恢復，且電廠高庫存狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，補庫需求釋放有限，將抑制煤價反彈幅度，難以形成趨勢性上漲行情 中期來看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產(chǎn)減產(chǎn)，供應端存在收縮預期，高位庫存壓力有望逐步緩解，煤價或迎來企穩(wěn)回升契機。

熱點聚焦

Mysteel：1月7日(17:30)進口市場動力煤價格行情

7日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼方面在南蘇島煤炭運輸受限、rkab審批緩慢及出口關稅等多重不確定性因素影響下，市場流通資源較少，礦方報價保持堅挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報價區(qū)間49-50美元/噸，實際成交圍繞49美元/噸窄幅震蕩國內(nèi)市場方面，沿海電廠繼續(xù)釋放2-3月遠期進口煤采購需求，據(jù)悉福建地區(qū)某電廠Q3800最低投標價437元/噸，在回國海運費小幅反彈及外盤堅挺的成本壓力下，進口貿(mào)易商投標重心普遍上移，電廠對價格接受度被迫提高。

日評

Mysteel：噴吹煤市場承壓震蕩，弱勢格局短期難改

需求端的疲弱，從根本上抑制了噴吹煤市場的上行空間 四、 市場展望：短期延續(xù)震蕩偏弱 綜合來看，當前山西噴吹煤市場利空因素占據(jù)主導高庫存與穩(wěn)步恢復的供應，市場供需關系短期難以實現(xiàn)緊平衡雖然動力煤市場的止跌企穩(wěn)可能從心理和成本上對噴吹煤帶來一定支撐，防止價格出現(xiàn)斷崖式下跌，但在鋼鐵行業(yè)需求出現(xiàn)實質(zhì)性好轉之前，噴吹煤價格缺乏持續(xù)反彈的動力。

煤焦熱點

Mysteel：庫存去化驅(qū)動情緒回暖 動力煤市場逐步企穩(wěn)回升

短期來看，多空因素相互制衡，市場大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢一方面，未來10天冷空氣活動仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫存持續(xù)去化，煤價存在小幅上行空間，預計Q5500動力煤價格將在700-720元/噸區(qū)間波動；另一方面，隨著主產(chǎn)地煤礦復產(chǎn)持續(xù)推進，供應能力將進一步恢復，且電廠高庫存狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，補庫需求釋放有限，將抑制煤價反彈幅度，難以形成趨勢性上漲行情 中期來看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產(chǎn)減產(chǎn)，供應端存在收縮預期，高位庫存壓力有望逐步緩解，煤價或迎來企穩(wěn)回升契機。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：反彈預期提前透支，焦煤單邊建議逢高做空操作

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格轉為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率再次回升，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌供應端，煤礦出貨有一定好轉，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨波動，年底通關高位礦山發(fā)運沖量需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構

【隆眾聚焦】：缺乏強勁消息指引 純堿市場穩(wěn)中偏弱

熱點聚焦

Mysteel：12月25日國內(nèi)市場燒結煤價格行情

Mysteel：12月25日主要市場燒結煤價格行情近期國內(nèi)燒結煤市場在供需格局持續(xù)寬松及產(chǎn)業(yè)鏈需求整體疲弱的背景下呈現(xiàn)震蕩弱穩(wěn)運行態(tài)勢供應端，主流煤企價格基本保持穩(wěn)定，煤礦庫存積累進一步壓制坑口市場反彈空間需求側表現(xiàn)持續(xù)低迷中間貿(mào)易商拉運積極性不高，市場交投氛圍清淡，整體采購謹慎；下游鋼鐵行業(yè)因季節(jié)性檢修減產(chǎn)較為普遍，鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行趨勢，導致燒結煤需求回落明顯同時，電力行業(yè)動力煤支撐持續(xù)減弱，電廠整體庫存居于高位，進一步削弱了價格支撐。

日評

[甲醇]：12月30日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)1963.00，+6.65。

甲醇

廣發(fā)期貨：逢低做多焦煤2605合約

【觀點】昨日焦煤期貨強勢反彈走勢，夜盤震蕩現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格轉為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率開始回落，成交好轉，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌供應端，煤礦出貨轉差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨波動，年底通關高位礦山?jīng)_量發(fā)運需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短線博反彈預期

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩走勢，夜盤反彈現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格繼續(xù)回落，蒙煤報價下跌，近日流拍率開始回落，成交好轉，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向?qū)捤赊D變供應端，煤礦出貨轉差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨下跌，年底通關高位礦山?jīng)_量發(fā)運需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構