Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動力煤市場先強后弱

2025年四季度進口煤量持續(xù)處于年內相對高位，11月進口動力煤量達3201.5萬噸，位列年內第二高位核心原因是進口煤價格優(yōu)勢明顯，以印尼Q3800動力煤為例，四季度較同熱值內貿煤平均價差達63.42元/噸，疊加迎峰度冬電廠耗煤增長，國內用煤企業(yè)優(yōu)先采購進口煤源12月終端電廠庫存充足，用煤需求未有明顯提升，12月動力煤進口量環(huán)比持平或小幅增長 圖3：中國進口動力煤數(shù)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) （二）需求端：剛需支撐先強后弱 高庫存壓制采購意愿 2025年11月全社會用電量同比增長6.2%，前三季度用電量呈逐季回升態(tài)勢，10-11月增速分別達10.4%、6.2%，火電耗煤需求對市場形成階段性支撐。

Mysteel參考

Mysteel：1月28日(17:30)港口動力煤價格行情

28日港口動力煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢運行市場詢貨雖有增多但多以壓價為主，上游捂貨惜售意愿增強，實際成交表現(xiàn)不暢，僵持態(tài)勢持續(xù)當前市場需求未有明顯放量，終端剛需拉運為主，操作較為謹慎，市場整體觀望情緒濃厚而隨年底產地煤礦陸續(xù)放假，供應端收縮，一定程度支撐煤價，預計短期內港口動力煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關注天氣影響及港口庫存變化等情況秦皇島港Q5500平倉價為696元/噸，Q5000平倉價為611元/噸，Q4500平倉價為522元/噸。

盤點

Mysteel：1月27日(17:30)進口市場動力煤價格行情

27日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行國際市場，印尼部分礦方受雨季影響，貨盤裝運效率受限，礦方挺價情緒較強，現(xiàn)Q3800巴拿馬船礦方FOB報價多在50-51美元/噸國內市場中，沿海地區(qū)電廠遠期進口煤采購需求以2-3月交付中低卡煤貨盤為主；華南地區(qū)部分非電端用戶已陸續(xù)開啟檢修停產，當前市場高卡用煤需求表現(xiàn)較差，進口貿易商在成本壓力下整體采購行為偏謹慎，致使進口市場成交表現(xiàn)稍顯冷清短期內進口市場動力煤價格或延續(xù)暫穩(wěn)運行，后市需密切關注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化。

日評

Mysteel：1月27日(17:30)港口動力煤價格行情

27日港口動力煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢運行市場挺價情緒不減，部分貿易商捂貨惜售，而下游對高價接受能力有限，成交情況依然不佳當前隨產地部分煤礦陸續(xù)放假，供應端有所收緊，加之年底終端電廠補庫需求顯現(xiàn)，市場參與者對此仍存期待，一定程度提振煤價預計短期內港口動力煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關注產地供應及終端補庫計劃等情況秦皇島港Q5500平倉價為695元/噸，Q5000平倉價為609元/噸，Q4500平倉價為519元/噸。

盤點

Mysteel：1月28日蒙東市場動力煤價格行情

28日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常產銷狀態(tài)，大型煤企執(zhí)行中長期合同為主，整體長協(xié)價格保持穩(wěn)定現(xiàn)階段當?shù)匾约皷|北地區(qū)氣溫較低，下游需求有所釋放，但前期庫存高位以及長協(xié)的穩(wěn)定供應基本用煤滿足需求煤礦市場煤銷售平平，煤價支撐力度有限，整體價格上下窄幅波動 。

日評

Mysteel：1月27日蒙東市場動力煤價格行情

27日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內多數(shù)煤礦生產按照計劃推進，保持正常產銷狀態(tài)，長協(xié)保供拉運為主，整體煤炭供應穩(wěn)定現(xiàn)階段下游在長協(xié)補庫條件下對市場煤采購需求有限，煤礦整體銷售情況平平，價格上下窄幅波動 。

日評

Mysteel煤焦：28日國內動力煤礦山調研統(tǒng)計

Mysteel煤焦：28日動力煤團隊共調研152家礦山，漲價22家，占比14.5%，穩(wěn)價103家，占比67.7%，降價1家,占比0.7%，停產26家，占比17.1%

快訊

Mysteel：1月26日(17:30)港口動力煤價格行情

26日港口動力煤價格穩(wěn)中偏強運行市場挺價氛圍漸起，但下游接貨能力有限，僵持現(xiàn)狀難改，成交偏少今日市場觀望情緒濃厚，整體操作較為謹慎，港口拉運基本剛需，成交難有明顯放量現(xiàn)階段市場多關注節(jié)前補庫情況，一定程度提振煤價，預計短期內港口動力煤價格震蕩偏強運行，后市需持續(xù)關注天氣影響及港口實際成交情況等秦皇島港Q5500平倉價為695元/噸，Q5000平倉價為608元/噸，Q4500平倉價為517元/噸。

盤點

Mysteel煤焦：27日國內動力煤礦山調研統(tǒng)計

Mysteel煤焦：27日動力煤團隊共調研152家礦山，漲價17家，占比11.2%，穩(wěn)價110家，占比72.4%，降價2家,占比1.3%，停產23家，占比15.1%

快訊

Mysteel：1月28日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產地礦山正常生產銷售，部分煤礦因完成年度生產任務停產，煤炭供應量略有收縮，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質煤價格偏高，今日坑口價格持穩(wěn)，坑口及周邊煤廠拉運一般，現(xiàn)咸陽Q6000報645元/噸；Q3500報320元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內煤價隨行就市，現(xiàn)銅川Q5150報546元/噸。

日評

Mysteel：1月26日蒙東市場動力煤價格行情

26日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常產銷狀態(tài)，近期安全檢查趨嚴，整體煤炭供應基本穩(wěn)定大型煤企長協(xié)兌現(xiàn)為主，長協(xié)兌現(xiàn)情況尚可現(xiàn)階段下游電廠庫存水平較高，雖在冷空氣的加持下，部分電廠積極備煤，但電煤需求整體有限，對煤價支撐力度不足，市場煤價格窄幅波動 。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國462家動力煤礦山生產情況調查統(tǒng)計（20260123）

462礦山

Mysteel盤點：28日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場顯現(xiàn)弱復蘇預期

終端采購仍保持謹慎，繼續(xù)以消化自有庫存、拉運長協(xié)煤為主，對市場煤維持剛需后續(xù)，月底前影響我國的兩股冷空氣強度均偏弱 28日國際市場動力煤報價呈現(xiàn)分化態(tài)勢，印尼礦方報價表現(xiàn)穩(wěn)中偏強，供應端受雨季影響市場現(xiàn)貨供應有所縮減，支撐礦山遠期現(xiàn)貨報價持續(xù)堅挺；俄羅斯及澳洲等進口高卡煤報價穩(wěn)中偏弱，下游采購壓價現(xiàn)象普遍，貿易商則因采購成本支撐降價甩貨意愿不佳，市場成交表現(xiàn)冷清現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報價約在50-51美元/噸，Q5500俄煤大船CFR報價集中在80美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報價多在75美元/噸。

盤點

Mysteel日評：28日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場顯現(xiàn)弱復蘇預期

終端采購仍保持謹慎，繼續(xù)以消化自有庫存、拉運長協(xié)煤為主，對市場煤維持剛需后續(xù)，月底前影響我國的兩股冷空氣強度均偏弱 28日國際市場動力煤報價呈現(xiàn)分化態(tài)勢，印尼礦方報價表現(xiàn)穩(wěn)中偏強，供應端受雨季影響市場現(xiàn)貨供應有所縮減，支撐礦山遠期現(xiàn)貨報價持續(xù)堅挺；俄羅斯及澳洲等進口高卡煤報價穩(wěn)中偏弱，下游采購壓價現(xiàn)象普遍，貿易商則因采購成本支撐降價甩貨意愿不佳，市場成交表現(xiàn)冷清現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報價約在50-51美元/噸，Q5500俄煤大船CFR報價集中在80美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報價多在75美元/噸。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：動力煤55港口庫存周度統(tǒng)計（20260123）

約占全國港口動力煤庫存90%

55港庫存

Mysteel：2026新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司煤焦事業(yè)部 動力煤部副經(jīng)理 孫鷹 隨后，分別由榆林市榆陽區(qū)能源發(fā)展有限公司黨委書記 羅旺斌、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 煤焦事業(yè)部副總經(jīng)理、分析師 張鵬為會議致辭，之后分別由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司動力煤部分析師劉帥杰、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司動力煤部分析師張雯雯先后發(fā)表了主題演講，會議齊聚了榆林以及周邊地區(qū)的各大煤礦、洗煤廠、貿易等企業(yè)的代表，大家共同探討當前動力煤市場行情，解讀動力煤上下游供需數(shù)據(jù)，展望2026年動力煤市場走向。

會議報道

Mysteel煤焦：26日國內動力煤礦山調研統(tǒng)計

Mysteel煤焦：26日動力煤團隊共調研154家礦山，漲價7家，占比4.6%，穩(wěn)價114家，占比74.0%，降價10家,占比6.5%，停產23家，占比14.9%

快訊

Mysteel盤點：27日動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游壓價現(xiàn)象仍存

后續(xù)按季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)前兩周工業(yè)活動放緩，中小工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產，工業(yè)用電回落，電廠日耗將進入下行通道 27日進口動力煤與內貿價差：印尼Q3800到岸價約為435元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約469元/噸；澳煤Q5500到岸價約為703元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約為727元/噸伴隨港口煤價開始回彈，部分貿易商對短期煤價走勢持樂觀預期，當前捂貨情緒有所增強，現(xiàn)貨報價同步上調；但終端用戶拿貨壓價態(tài)度未改，對進口煤采購意愿持續(xù)低迷，致使市場僅有零星成交。

盤點

Mysteel：1月27日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產地礦山正常生產銷售，部分煤礦因完成年度生產任務停產，煤炭供應量略有收縮，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質煤價格偏高，今日坑口價格持穩(wěn)，坑口及周邊煤廠拉運一般，現(xiàn)咸陽Q6000報645元/噸；Q3500報320元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內煤價隨行就市，現(xiàn)銅川Q5150報546元/噸。

日評

Mysteel：動力煤供需雙弱逐步顯現(xiàn) 產地煤價承壓僵持

價格方面，下游需求表現(xiàn)低迷，站臺及貿易商操作謹慎，疊加大型煤企外購價格下調導致市場看空情緒升溫，煤礦出貨情況整體一般，僅少數(shù)性價比較高煤礦銷售較為平穩(wěn)，坑口價格整體跌多漲少截至1月22日，鄂爾多斯Q5500動力煤坑口報價527元/噸，周環(huán)比持平 三、下周市場展望 下周臨近月末，或有完成月度生產任務的煤礦減產、停產，動力煤市場供應預計有所減少，但整體供應仍顯寬松。

煤焦熱點