Mysteel：春節(jié)前后蘭炭市場穩(wěn)中偏弱 承壓運(yùn)行

截至1月下旬，全國蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率約42.74%-42.96%，陜西部分企業(yè)因虧損壓力主動(dòng)降負(fù)荷生產(chǎn)，行業(yè)整體供應(yīng)有所收縮但在下游需求未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增量的背景下，市場供大于求的格局仍未改變，當(dāng)前蘭炭企業(yè)以“積極消庫、保障核心客戶長協(xié)供應(yīng)”為主導(dǎo)策略，庫存壓力下企業(yè)議價(jià)能力減弱，進(jìn)一步制約了價(jià)格上行空間 需求端是春節(jié)前蘭炭價(jià)格缺乏上行動(dòng)力的核心制約因素，下游兩大主力行業(yè)電石、硅鐵呈現(xiàn)“供需雙弱、剛需為主”的特征。

主編視角

[隆眾聚焦]：出口稅率調(diào)整，PVC企業(yè)外貿(mào)簽單從火爆到平淡

本周國內(nèi)PVC市場交易稅率調(diào)整導(dǎo)致的出口增量，帶動(dòng)周內(nèi)價(jià)格先漲后跌，市場氛圍也從火爆到逐步平穩(wěn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：美國寒潮再度提及，PVC出口成為提振要點(diǎn)

繼上周國內(nèi)PVC市場交易稅率調(diào)整導(dǎo)致的出口增量后，本周高價(jià)出口受到明顯抵觸，國內(nèi)期現(xiàn)也受到打壓，在上半周出現(xiàn)走低。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：蘭炭市場弱穩(wěn)運(yùn)行 成本支撐有限需求不足

2025年下游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)不佳，對(duì)蘭炭市場形成明顯制約電石行業(yè)作為蘭炭的最主要下游用戶，全年開工率維持在65%-75%的中低位區(qū)間，較2024年下降5-8個(gè)百分點(diǎn)近期市場有所回暖，1月8日烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格已從2300元/噸上調(diào)至2400元/噸，漲幅達(dá)100元/噸雖然電石價(jià)格有所上漲，但漲幅有限，且主要是由于供應(yīng)收縮而非需求增長，這使得電石企業(yè)對(duì)蘭炭的采購價(jià)格依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，難以給蘭炭價(jià)格形成有效支撐。

主編視角

Mysteel盤點(diǎn)：蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行 成本端支撐變化不大

【蘭炭】15日蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，主流煤礦紅柳林洗中塊競拍均價(jià)小幅下行5.03元/噸，蘭炭企業(yè)成本支撐變化不大電石市場暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2400元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，陜西地區(qū)開工于低位再次下探，加強(qiáng)區(qū)域性的貨源緊張硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵市場波動(dòng)不大，市場謹(jǐn)慎觀望情緒濃烈，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5250-5350元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5750-5850元/噸，下游終端需求表現(xiàn)平淡，弱需求抑制價(jià)格，但臨近春節(jié)，月底之前冬儲(chǔ)價(jià)格底部支撐存在，短期預(yù)計(jì)硅鐵價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩。

日評(píng)

Mysteel：年底蘭炭上下游開工低位 價(jià)格博弈

核心下游：電石、硅鐵、金屬鎂等開工率偏低，對(duì)蘭炭多維持剛需、壓價(jià)情緒強(qiáng) 烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格延續(xù)下探態(tài)勢，當(dāng)前主流報(bào)價(jià)已跌至 2300-2350 元 / 噸區(qū)間區(qū)域性庫存持續(xù)累積的背景下，企業(yè)出貨意愿強(qiáng)烈，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格下行供應(yīng)端來看，內(nèi)蒙古地區(qū)有序用電影響逐步消退，內(nèi)蒙古、寧夏兩地部分前期檢修裝置相繼恢復(fù)運(yùn)行，市場整體供應(yīng)維持高位；而需求端表現(xiàn)疲軟，下游區(qū)域性負(fù)荷顯著下降，其中山東地區(qū)降負(fù)幅度明顯，河南地區(qū)受環(huán)保因素制約需求亦有所收縮，供需矛盾持續(xù)激化，供應(yīng)過剩格局凸顯，下游待卸量攀升。

主編視角

[隆眾聚焦]： 供需端承壓，宏觀托舉下PVC價(jià)格韌性拉滿

綜述 本周PVC市場繼續(xù)上漲，雖然PVC供需基本面變化不大，盤中受宏觀預(yù)期及大宗商品盤面帶動(dòng)上漲，然市場成交以現(xiàn)貨一口價(jià)為主，隨著價(jià)格上漲市場觀望氣氛增加成交放緩，外貿(mào)出口高價(jià)成交阻力較大，成本底部維穩(wěn)支撐不強(qiáng)；目前來看，PVC現(xiàn)貨基本面偏弱，難以支撐PVC市場繼續(xù)上漲。

熱點(diǎn)聚焦

[電石日評(píng)]：下游開工不穩(wěn)定 電石價(jià)格仍存下行預(yù)期（20251219）

烏海地區(qū)部分企業(yè)生產(chǎn)裝置有所恢復(fù)，供應(yīng)小幅增加生產(chǎn)企業(yè)出貨積極，但面臨一定銷售壓力下游受開工不穩(wěn)、代卸車高位等因素影響，采購價(jià)格有所下調(diào)同時(shí)受環(huán)保政策等因素制約，下游開工負(fù)荷存在進(jìn)一步下行預(yù)期，市場看跌情緒持續(xù)升溫，預(yù)計(jì)周末電石市場仍將面臨下行壓力 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 蘭炭：以陜西地區(qū)為基準(zhǔn)，今日蘭炭中料收于850元/噸，較前日持平，符合早間預(yù)期今日蘭炭市場成交偏弱，下游按需采購為主。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行 庫存持續(xù)增加（12.15-12.19）

隨著下游開工減少，到貨情況有所好轉(zhuǎn)，待卸車輛增加，市場看跌情緒蔓延，下游采購價(jià)格亦隨之下調(diào)當(dāng)前，由于需求減弱，電石市場出現(xiàn)一定庫存積累，疊加原料蘭炭價(jià)格走低，成本支撐減弱，共同推動(dòng)電石價(jià)格持續(xù)下行展望下周，電石價(jià)格連續(xù)下跌可能導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)利潤虧損加劇，進(jìn)而抑制其開工積極性，但需重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)蒙古地區(qū)有序用電政策的實(shí)際執(zhí)行情況另一方面，隨著成本壓力緩解，下游行業(yè)開工意愿有望小幅回升，帶動(dòng)需求窄幅增長整體來看，市場仍將維持供大于求的格局，預(yù)計(jì)電石價(jià)格仍有一定下行空間。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：供需雙弱 PVC反彈難持續(xù)

綜述 本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格跌后反彈，現(xiàn)貨端本周國內(nèi)PVC價(jià)格重心環(huán)比上周漲幅達(dá)150元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：市場低價(jià)貨源持續(xù)增多，元旦前蘭炭價(jià)格是否仍有下跌空間？

供應(yīng)端來看，據(jù)Mysteel12月12日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國135家蘭炭企業(yè)涉及產(chǎn)能1.18億噸，平均產(chǎn)能利用率為45.75%環(huán)比上升0.83%，總庫存為60.7萬噸，環(huán)比增加5.73萬噸，庫存持續(xù)累積之下，部分企業(yè)為緩解出貨壓力主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)，而前期原料煤價(jià)格走弱進(jìn)一步削弱蘭炭成本支撐，市場低價(jià)貨源流通規(guī)模隨之?dāng)U大 需求端缺乏提振動(dòng)力，下游硅鐵、電石、鎳鐵等行業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，多維持按需采購，主動(dòng)增庫意愿薄弱，對(duì)蘭炭價(jià)格形成壓制。

主編視角

Mysteel盤點(diǎn)：蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行 面煤價(jià)格弱勢下跌

【蘭炭】17日蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，面煤價(jià)格下滑幅度較大，加劇市場觀望心態(tài)，蘭炭企業(yè)對(duì)塊煤采購放緩電石市場暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2450元/噸，生產(chǎn)開工積極性較高，部分企業(yè)庫存有所積累，出貨積極硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵現(xiàn)貨弱勢運(yùn)行，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)56005650元/噸硅鐵廠家價(jià)格挺價(jià)不力，一定程度迫使終端企業(yè)備貨意愿不足，現(xiàn)貨市場較面臨成交量下滑的現(xiàn)實(shí)，對(duì)價(jià)格漲幅形成抑制。

日評(píng)

[電石日評(píng)]：有序用電影響減弱 價(jià)格下行（20251215）

周末期間，內(nèi)蒙古地區(qū)主流下游企業(yè)對(duì)蘭炭中料、小料報(bào)價(jià)同步下調(diào)，調(diào)價(jià)幅度為 20 元 / 噸成本端方面，原煤價(jià)格的剛性支撐進(jìn)一步加重下游企業(yè)的觀望心態(tài)；疊加降雪天氣對(duì)長途運(yùn)輸環(huán)節(jié)的制約，蘭炭貨源流通效率受限綜合來看，短期內(nèi)蘭炭市場或?qū)⒀永m(xù)低迷運(yùn)行態(tài)勢 PVC：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，宏觀政策預(yù)期提振大宗及產(chǎn)品商品價(jià)格盤中持續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場心態(tài)看高，市場詢盤氣氛略顯觀望，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提報(bào)價(jià)在4300-4400元/噸，乙烯法僵持在4400-4600元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：PVC連創(chuàng)新低，市場錨點(diǎn)繼續(xù)下移

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格繼續(xù)下跌，周內(nèi)PVC期貨繼續(xù)移倉，盤面呈現(xiàn)無抵抗式下跌；現(xiàn)貨端本周國內(nèi)PVC價(jià)格重心環(huán)比上周跌幅達(dá)160元/噸，其跌幅略小于期貨。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：移倉反彈僅曇花一現(xiàn)，周五PVC再創(chuàng)新低

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢，周內(nèi)期貨繼續(xù)移倉，疊加現(xiàn)貨的低估值導(dǎo)致上半周市場行情好轉(zhuǎn)；但PVC整體供需壓力較大，疊加周內(nèi)出口端承壓，日韓等地價(jià)格下調(diào)后對(duì)國內(nèi)PVC利空，下半周PVC再度回落。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：從成本到供需蘭炭價(jià)格下調(diào)的驅(qū)動(dòng)邏輯

三、需求端：下游行業(yè)疲軟，采購以剛需為主 下游電石、硅鐵行業(yè)的持續(xù)低迷，形成負(fù)反饋傳導(dǎo)，進(jìn)一步壓制蘭炭價(jià)格上行空間，成為價(jià)格下調(diào)的關(guān)鍵催化因素。

主編視角

[PVC周評(píng)]：宏觀情緒消退 PVC漲后回落（20251128-20251204）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下周四川金路、宜賓天原、寧波鎮(zhèn)洋等開工預(yù)期走低，產(chǎn)量窄幅下降，但是供應(yīng)仍較充足2.需求面國內(nèi)下游開工難以提升，硬制品開工仍有下降預(yù)期，軟制品相對(duì)穩(wěn)定，出口方面，目前印度地區(qū)庫存高位，采購積極性一般，國際市場競爭激烈，出口提振有限，整體需求端表現(xiàn)欠佳3.成本面乙烯方面，美亞套利空間收窄，預(yù)計(jì)下周期內(nèi)商談依舊圍繞亞洲區(qū)域內(nèi)貨源為主，價(jià)格或僵持盤整為主，圍繞730-750美元/噸之間；電石方面，蘭炭價(jià)格存在一定下行預(yù)期，電石成本支撐有所減弱，疊加下游市場整體低迷，預(yù)計(jì)下周電石市場將主要以穩(wěn)為主，延續(xù)盤整運(yùn)行。

周評(píng)

[電石日評(píng)]：成本壓力增加 下游需求減弱（20251208）

與此同時(shí)，焦油市場持續(xù)低迷，對(duì)裝置利潤的貢獻(xiàn)度顯著下滑，進(jìn)一步制約蘭炭行業(yè)整體盈利空間 PVC：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場震蕩走低，現(xiàn)貨供需面偏弱，供應(yīng)維持高位，內(nèi)貿(mào)需求暫無亮點(diǎn)，出口市場價(jià)格競爭延續(xù)；宏觀預(yù)期短期表現(xiàn)欠佳，盤中成交價(jià)格震蕩尋低，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4360-4500元/噸，乙烯法在4400-4600元/噸 BDO：以華東市場為基準(zhǔn)，今日BDO收于7300-7500元/噸，高低端環(huán)比持平，符合早間預(yù)期。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：蘭炭市場短期持穩(wěn) 市場觀望情緒加重

本周紅柳林競拍價(jià)格變化不大，與此同時(shí)，其他蘭炭原料主產(chǎn)區(qū)的塊煤價(jià)格多數(shù)出現(xiàn)下跌作為核心原料供應(yīng)方，紅柳林煤礦競拍量收縮有效限制了自身價(jià)格跌幅，成為支撐整體蘭炭價(jià)格穩(wěn)定的關(guān)鍵支點(diǎn)，但也為仍處于虧損狀態(tài)的蘭炭生產(chǎn)企業(yè)帶來了更大壓力 本周統(tǒng)計(jì)電石產(chǎn)能利用率68.53%，較上周上升1.25%，整體市場當(dāng)前處于暫穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)，對(duì)蘭炭中料的需求支撐相對(duì)穩(wěn)固。

主編視角

[電石日評(píng)]：貨源緊張 區(qū)域性到貨緊張（20251201）

坑口煤價(jià)小幅回落加劇了市場觀望心態(tài)，市場指引點(diǎn)均在本周大礦競拍情況方面需求端表現(xiàn)疲軟，下游硅鐵、電石企業(yè)利潤承壓，減產(chǎn)或低庫存策略導(dǎo)致蘭炭采購需求受限，制約價(jià)格上行空間 PVC：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場企穩(wěn)為主，供需基本面承壓，盤面情緒欠佳，市場尋低成交為主，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4450-4550元/噸，乙烯法在4500-4700元/噸 BDO：以華東市場為基準(zhǔn)，今日BDO收于7300-7500元/噸，高低端環(huán)比持平，符合早間預(yù)期。

每日點(diǎn)評(píng)