Mysteel：成本驅(qū)動與利潤傳導(dǎo)下蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的博弈與平衡

蘭州鐵路局10月實施的階梯運(yùn)費下浮政策顯示，1 萬噸以下發(fā)運(yùn)量可享 35-51元/噸減免，10萬噸級提升至 59-85 元/噸，20萬噸級達(dá) 68-98 元 / 噸，30萬噸級發(fā)運(yùn)量可享受74-107元/噸的運(yùn)費減免，直接使蘭炭終端成本降低12%-18%，既激活了跨區(qū)域需求，也為生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)造了利潤修復(fù)空間 二、利潤傳導(dǎo)的斷裂與阻滯 蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配存在顯著的 “兩端擠壓、中間承壓” 特征，傳導(dǎo)阻滯點集中在三個環(huán)節(jié)： 1、中游生產(chǎn)端的利潤收縮陷阱 蘭炭企業(yè)利潤受 “原料煤 - 副產(chǎn)品” 雙重擠壓，作為平衡成本的關(guān)鍵副產(chǎn)品，其價格下滑直接導(dǎo)致部分企業(yè)陷入虧損；而原料煤價格與蘭炭價格的聯(lián)動性，使得成本上漲難以完全傳導(dǎo)。

主編視角

[電石]：電石市場早間提示（20250822）

一、市場關(guān)注點 1）昨日國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2200-2220元/噸區(qū)間，今日烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上調(diào)至2250元/噸。

早間提示

[電石日評]：市場反轉(zhuǎn)觸底反彈（20250609）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

[電石日評]：限電加快市場庫存消耗（20250606）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

[電石日評]：開工下降電石價格有筑底跡象（20250605）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

[電石日評]：成本壓力下開工下降（20250604）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

[電石日評]：供應(yīng)高位 價格持續(xù)下行（20250603）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

[電石日評]：成本支持降速放緩（20250530）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

利潤情況來看，2024年一季度硅鐵行業(yè)利潤偏低，開工率在3月底降到近兩年新低，在4月底硅鐵價格跟隨盤面沖高回落，寧夏地區(qū)即期利潤在5月末達(dá)到峰值1400元/噸上下10月假期前，宏觀利好致使鋼廠利潤得以修復(fù)，硅鐵主產(chǎn)地廠家盤面高位套保鎖定利潤后半月利好兌現(xiàn)之后，宏觀預(yù)期減弱，市場投機(jī)情緒趨向謹(jǐn)慎，化工焦首輪提降落地，蘭炭走弱，現(xiàn)貨支撐下行，成交以剛需出貨為主 三、2024年產(chǎn)量變化情況 2024年硅鐵供應(yīng)量預(yù)計558.75萬噸，較2023年增加0.55%。

研究報告

Mysteel月報：硅鐵宏觀博弈加強(qiáng) 11月底部有支撐

需求：11月鋼廠高爐仍有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，日均鐵水產(chǎn)量236.5萬噸/天，疊加宏觀預(yù)期尚未證偽，11月份高爐鐵水日均產(chǎn)量高點有望達(dá)到238萬噸附近11月金屬鎂產(chǎn)量持穩(wěn)，進(jìn)入十月部門鎂廠因電站檢修產(chǎn)量小幅降負(fù)荷，本月產(chǎn)量或小有下降空間 原料：11月作為煤炭傳統(tǒng)旺季，蘭炭開工也將維持穩(wěn)定，市場供應(yīng)充足，整體價格或整蕩偏弱運(yùn)行，利潤壓價持續(xù)，不排除后期降價出貨可能。

研究報告

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

2006年，依托淖毛湖豐富優(yōu)質(zhì)的煤炭資源，哈密市開始規(guī)劃建設(shè)淖毛湖工業(yè)園區(qū)經(jīng)過18年的發(fā)展，園區(qū)現(xiàn)有以煤為主要原料的危險化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)15家，工貿(mào)企業(yè)4家因淖毛湖煤炭富油的特性，近年來，淖毛湖工業(yè)區(qū)蘭炭企業(yè)發(fā)展迅猛，園區(qū)現(xiàn)有蘭炭生產(chǎn)企業(yè)5家，分別是新疆廣匯煤炭清潔煉化有限公司，新疆同順源能源開發(fā)有限公司，哈密潤達(dá)能源開發(fā)有限公司，伊吾疆納新材料有限公司，新疆宣東能源有限公司園區(qū)蘭炭年產(chǎn)能1350萬噸；淖毛湖建設(shè)兵團(tuán)另有5家蘭炭生產(chǎn)企業(yè)，分別是新疆綠斯特能源有限公司，新疆宣泰環(huán)保能源有限公司，新疆元昊新能源有限公司，新疆元瑞圣湖能源有限公司，哈密茂坤能源科技有限責(zé)任公司，建設(shè)兵團(tuán)淖毛湖蘭炭年產(chǎn)能1500萬噸。

主編視角

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)蘭炭價格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

4月硅鐵市場情緒好轉(zhuǎn)，受利潤影響，前期企業(yè)減產(chǎn)已基本達(dá)到底部，4月全國硅鐵產(chǎn)量38.44萬噸，環(huán)比降9.74%，中后期市場受國債宏觀利好影響，硅鐵盤面跟隨黑色市場上漲，疊加市場供給處于相對低位，現(xiàn)貨價格亦出現(xiàn)反彈，企業(yè)基本進(jìn)入盈利階段，為蘭炭價格提供一定支撐 5月硅鐵市場延續(xù)向好走勢，硅鐵漲勢明顯走強(qiáng)，在較高利潤背景下，企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，市場供應(yīng)不斷提升，5月全國硅鐵產(chǎn)量44.82噸，環(huán)比增16.58%，隨著產(chǎn)量不斷增加，蘭炭小料市場逐漸呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面。

月評

[電石]：電石市場早間提示（20240425）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

早間提示

Mysteel2024新春團(tuán)拜會--煤焦太原站圓滿落幕

并且她指出截止2024年2月2日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2024年已淘汰焦化產(chǎn)能520萬噸，新增513萬噸，凈淘汰7萬噸；預(yù)計2024年淘汰焦化產(chǎn)能1477萬噸，新增3771萬噸，凈新增2294萬噸（2023年已淘汰焦化產(chǎn)能4578萬噸，新增4036萬噸，凈淘汰543萬噸）最后她指出，在產(chǎn)能過剩背景下，焦企低利潤成為常態(tài)，同時低利潤會壓制焦企生產(chǎn)積極性目前全國焦化產(chǎn)能已經(jīng)到達(dá)5.69億噸，2023年焦炭產(chǎn)量4.93億噸（含蘭炭和鑄造焦），同比增長3.6%；Mysteel統(tǒng)計冶金焦產(chǎn)量4.3億噸，同比增長7%。

日評

Mysteel2024新春團(tuán)拜會--煤焦唐山站圓滿落幕

并且她指出截止2024年2月2日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2024年已淘汰焦化產(chǎn)能520萬噸，新增513萬噸，凈淘汰7萬噸；預(yù)計2024年淘汰焦化產(chǎn)能1477萬噸，新增3771萬噸，凈新增2294萬噸（2023年已淘汰焦化產(chǎn)能4578萬噸，新增4036萬噸，凈淘汰543萬噸）最后她指出，在產(chǎn)能過剩背景下，焦企低利潤成為常態(tài)，同時低利潤會壓制焦企生產(chǎn)積極性目前全國焦化產(chǎn)能已經(jīng)到達(dá)5.69億噸，2023年焦炭產(chǎn)量4.93億噸（含蘭炭和鑄造焦），同比增長3.6%；Mysteel統(tǒng)計冶金焦產(chǎn)量4.3億噸，同比增長7%。

煤焦

[電石]：電石市場早間提示（20240202）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

早間提示

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報告

危險化學(xué)品涉及鎂合金、煤焦油利用金屬鎂回轉(zhuǎn)窯余熱尾氣、硅鐵爐余熱尾氣配套的5*15T余熱鍋爐及供熱管網(wǎng)已全鎮(zhèn)貫通，目前配備10臺7.5萬噸蘭炭爐，前段時間剛復(fù)產(chǎn)，處于低負(fù)荷生產(chǎn)，后續(xù)日產(chǎn)將達(dá)到700-800噸左右，10臺爐子開5臺，生產(chǎn)雙十焦面，中料供內(nèi)蒙主流電石大廠，小料部分自用，剩余銷往寧夏等地區(qū)，塊煤紅柳林到廠運(yùn)費大概40元左右，平常儲備1萬噸塊煤，產(chǎn)油率1萬噸塊煤產(chǎn)出0.05萬噸-0.06萬噸的中溫煤焦油，目前剛投產(chǎn)，金屬鎂需蘭炭投產(chǎn)一周后生產(chǎn)，廠里蘭炭基本上沒有利潤，主要依靠金屬鎂利潤補(bǔ)貼，秉持著蘭炭保本即可，根據(jù)市場進(jìn)行選擇性投產(chǎn)。

煤焦熱點

Mysteel日報：硅鐵市場情緒交織 蘭炭價格再度下調(diào)

供應(yīng)方面：成本端蘭炭第三輪降價落地，近日多以落實降幅為主，小料現(xiàn)金含稅出廠價格1130-1280元/噸硅鐵成本進(jìn)一步下移，現(xiàn)貨方面硅鐵個別地區(qū)現(xiàn)貨價格下調(diào)，廠家現(xiàn)貨成交增量有限，低價流通較快，交割庫倉單增加 下游方面：近期受宏觀政策刺激，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，10月全國鐵水日均產(chǎn)量達(dá)到243.8萬噸/天，但利潤虧損局面并未改善，五大鋼種硅鐵（周需求）：22306.9噸，環(huán)比上周漲0.49%。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場消息頻動 產(chǎn)區(qū)供應(yīng)維持穩(wěn)定

供應(yīng)方面：硅鐵供應(yīng)尚可，產(chǎn)量穩(wěn)中小幅抬升，成本端蘭炭支撐強(qiáng)勁，各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)廠家實際利潤縮窄，目前廠家基本有序排單生產(chǎn)，訂單壓力較大，有部分選擇不報價據(jù)青海發(fā)改委發(fā)布通知，調(diào)整了鐵合金冶煉行業(yè)能效基準(zhǔn)水平(單位產(chǎn)品綜合能耗由1900kgce/t調(diào)整為1850kgce/t)提及8家硅鐵企業(yè)未達(dá)到基準(zhǔn)水平，據(jù)Mysteel調(diào)研，其中8家企業(yè)普硅、高純和特殊硅鐵均有生產(chǎn)，統(tǒng)計年總能耗約55萬噸，實際日產(chǎn)總計約830噸，后續(xù)變化Mysteel繼續(xù)跟蹤。

日評

[隆眾聚焦]：始于預(yù)期，敬于宏觀，PVC將終于供需

在近期煤炭價格下移的傳導(dǎo)下，蘭炭利潤出現(xiàn)轉(zhuǎn)正，但電石、PVC仍然保持虧損，且從當(dāng)前產(chǎn)品銷售情況來說，產(chǎn)業(yè)鏈利潤后期將繼續(xù)維持負(fù)值另外隨著煤炭價格的下移，電價在6月1日起出現(xiàn)調(diào)整，多數(shù)省份電價下移的背景下，市場開始核算氯堿+V的全產(chǎn)業(yè)成本下移程度 出口后期開始轉(zhuǎn)弱，外盤價格成為國內(nèi)上線 圖四：2021-2023年FOB中國與臺灣地區(qū)PVC價差對比圖 來源：隆眾資訊 中國PVC企業(yè)出口簽單量在6月初開始增量，6月9日當(dāng)周生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量達(dá)3萬噸以上，在本周初仍然保持增量態(tài)勢，F(xiàn)OB天津705-710美元/噸的成交得到客戶親睞。

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