Mysteel：陜西市場(chǎng)蘭炭產(chǎn)能利用率月環(huán)比降12.2% 減停產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加

眾所周知，年后蘭炭市場(chǎng)價(jià)格基本以周為頻率持續(xù)下滑，累計(jì)下跌5輪，采購(gòu)價(jià)也由年前中料818元/噸，小料748元/噸跌至現(xiàn)在中小料均執(zhí)行580元/噸，而在高頻次調(diào)整下，企業(yè)虧損情況逐漸加劇，市場(chǎng)整體減停產(chǎn)企業(yè)持續(xù)增加，價(jià)格下行成為減停產(chǎn)的核心驅(qū)動(dòng)因素 分區(qū)域來(lái)看，陜西市場(chǎng)整體供應(yīng)收縮較為明顯，據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)顯示，截止3月7日，陜西市場(chǎng)蘭炭產(chǎn)能利用率在36%，日產(chǎn)量在7.23萬(wàn)噸左右，自年后2月7日開始，減停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)增加，具體如下表所示： 從上表可以看出，神木市場(chǎng)在近一個(gè)月之內(nèi)，日產(chǎn)量下降幅度在0.92萬(wàn)噸，且全國(guó)市場(chǎng)減停產(chǎn)企業(yè)多集中在神木地區(qū)，產(chǎn)能利用率由53%降至46%；府谷市場(chǎng)日產(chǎn)量下降幅度在0.06萬(wàn)噸，和神木市場(chǎng)不同的是，府谷市場(chǎng)蘭炭企業(yè)共計(jì)41家，而長(zhǎng)期停產(chǎn)企業(yè)（包括正在建設(shè)企業(yè)）合計(jì)17家，僅24家在產(chǎn)企業(yè)，其中部分企業(yè)已在春節(jié)前降負(fù)生產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)在保證自身供應(yīng)的基礎(chǔ)上維持較低負(fù)荷生產(chǎn)，因此節(jié)后市場(chǎng)供應(yīng)減量變現(xiàn)暫不明顯，產(chǎn)能利用率僅在22%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報(bào)告

企業(yè)H集發(fā)電、洗選煤、蘭炭、硅鐵、金屬鎂產(chǎn)、學(xué)、研為一體的循環(huán)經(jīng)濟(jì)型民營(yíng)企業(yè)，主營(yíng)產(chǎn)業(yè)是以60萬(wàn)噸/年蘭炭為主的五條循環(huán)利用生產(chǎn)線其配套生產(chǎn)線分別為：120萬(wàn)噸/年洗煤、60萬(wàn)噸/年蘭炭、2×25MW發(fā)電、2×25000KVA硅鐵、2萬(wàn)噸/年金屬鎂而中料除了供給電石廠外，還運(yùn)往鉻鐵生產(chǎn)企業(yè)，小料自用占比較大，其余小部分外銷 企業(yè)I專位于陜西省榆林市府谷縣新民鎮(zhèn)，公司經(jīng)過二十多年的努力經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)已發(fā)展成為一家集煤電、煤焦、煤化工產(chǎn)運(yùn)銷為一體的大型規(guī)模民營(yíng)企業(yè)。

主編視角

2024 第二屆陜西地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)——2024 年度中國(guó)優(yōu)質(zhì)蘭炭供應(yīng)企業(yè)授牌儀式

2024 年 10 月 30 日，“2024 第二屆陜西地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)”于陜西西安盛大召開 30 日晚宴上進(jìn)行了“2024 年度中國(guó)優(yōu)質(zhì)蘭炭供應(yīng)企業(yè)”授牌活動(dòng)，由中國(guó)煤炭加工利用協(xié)會(huì)蘭炭分會(huì)秘書長(zhǎng)、神木市蘭炭行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)任培騫為獲獎(jiǎng)企業(yè)頒獎(jiǎng)，獲獎(jiǎng)名單如下（以下排名不分先后）： 神木市興旺源化工有限公司 陜西煤業(yè)化工集團(tuán)神木能源發(fā)展有限公司五洲分公司 神木市黑鉆蘭炭有限公司 天津嘉遠(yuǎn)國(guó)際貿(mào)易有限公司 金石資源（天津）有限公司 神木市匯能化工有限公司 陜西雙翼煤化科技實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司 神木市北海煤電有限公司 新疆綠斯特煤化工有限公司 內(nèi)蒙古正能化工集團(tuán)有限公司 神木市江泰煤化工有限責(zé)任公司 陜西藍(lán)基工貿(mào)有限公司 陜西國(guó)蘭之巔新能源科技有限公司 神木市騰遠(yuǎn)煤化工有限公司 玉門市倍蕾商貿(mào)有限公司 2024 年度中國(guó)優(yōu)質(zhì)蘭炭供應(yīng)企業(yè) 。

2024全國(guó)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報(bào)告

蘭炭爐大都采用陜西三江設(shè)計(jì)，生產(chǎn)流程大同小異，采用滴水熄焦方式府谷市場(chǎng)蘭炭企業(yè)大都配有完整產(chǎn)業(yè)鏈，蘭炭一部分供自家硅鐵生產(chǎn)進(jìn)一步生產(chǎn)金屬鎂，一部分外銷，主要依靠于金屬鎂，蘭炭的開工情況取決于金屬鎂榆林地區(qū)蘭炭企業(yè)生產(chǎn)一噸蘭炭所需塊煤多在1.5-1.8噸，同時(shí)產(chǎn)出10%的中溫煤焦油，以及尾氣等副產(chǎn)品副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)貼給予蘭炭利潤(rùn)很大支撐配備硅鐵產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，蘭炭與硅鐵比約1:1.1目前企業(yè)都保持低負(fù)荷運(yùn)行，各品種分化運(yùn)行，廠內(nèi)庫(kù)存情況不一，中小料價(jià)格基本以市場(chǎng)主流價(jià)格為主，焦面價(jià)差較大，多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，積極應(yīng)對(duì)生產(chǎn)，對(duì)后市看法大都不樂觀。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報(bào)告

目前蘭炭日產(chǎn)600噸左右，蘭炭成品生產(chǎn)比例：大料：中料：小料：焦面=0：40%：30%：30%，因府谷市場(chǎng)蘭炭小料價(jià)格較高，銷路好，該企業(yè)通暢將中料破碎為80%小料與20%焦面目前因焦面價(jià)格較低，廠內(nèi)庫(kù)存較多，待價(jià)格上漲后售出，本地生產(chǎn)硅鐵成本較高，電費(fèi)五毛六每度，有時(shí)候外采硅鐵以供金屬鎂生產(chǎn)，蘭炭原料主要采購(gòu)本地附近塊煤，庫(kù)存20天左右 綜上所述，榆林地區(qū)蘭炭企業(yè)原料端采購(gòu)主要以本地與內(nèi)蒙靠近陜西邊界的煤礦為主，受煤質(zhì)影響，個(gè)別蘭炭企業(yè)蘭炭指標(biāo)與長(zhǎng)期合作的下游硅鐵爐較為契合，小料價(jià)格高出市場(chǎng)價(jià)50-100元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：1月26日(09:00)神木市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行上周原料端主流煤礦價(jià)格走弱，內(nèi)蒙古主流電石企業(yè)對(duì)蘭炭中小料價(jià)格進(jìn)行下調(diào)，但原料煤成本依舊處于高位，蘭炭企業(yè)成本依舊承壓上周烏海主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2500元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，階段性貨源緊張內(nèi)蒙古地區(qū)受有序用電影響，供應(yīng)收縮，陜西、寧夏地區(qū)部分電廠故障，導(dǎo)致電石爐開工下降，加強(qiáng)市場(chǎng)貨源緊張今日烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格下調(diào)50元/噸至2450元/噸綜合來(lái)看，蘭炭企業(yè)仍以積極出貨為主。

日評(píng)

Mysteel：硅鐵近期價(jià)格波動(dòng)原因及陜西爐型分析

本文將從成本、開工、政策等角度詳細(xì)解讀 一、青海電價(jià)持穩(wěn)、寧夏電價(jià)穩(wěn)中下移 成本方面隨著陜西關(guān)于核減煤炭產(chǎn)能消息的傳出，雙焦情緒得到明顯回升，但反饋到蘭炭市場(chǎng)影響較小一方面蘭炭企業(yè)開工保持在43%左右高位水平，另一方面近期陜西市場(chǎng)部分企業(yè)在虧損壓力下降負(fù)荷生產(chǎn)，市場(chǎng)整體供應(yīng)收縮，但下游需求同步減少，蘭炭企業(yè)出貨一般，庫(kù)存從11月開始持續(xù)增加，近期部分企業(yè)主動(dòng)降價(jià)減輕庫(kù)存壓力。

研究報(bào)告

Mysteel：春節(jié)前后蘭炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱 承壓運(yùn)行

截至1月下旬，全國(guó)蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率約42.74%-42.96%，陜西部分企業(yè)因虧損壓力主動(dòng)降負(fù)荷生產(chǎn)，行業(yè)整體供應(yīng)有所收縮但在下游需求未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增量的背景下，市場(chǎng)供大于求的格局仍未改變，當(dāng)前蘭炭企業(yè)以“積極消庫(kù)、保障核心客戶長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)”為主導(dǎo)策略，庫(kù)存壓力下企業(yè)議價(jià)能力減弱，進(jìn)一步制約了價(jià)格上行空間 需求端是春節(jié)前蘭炭價(jià)格缺乏上行動(dòng)力的核心制約因素，下游兩大主力行業(yè)電石、硅鐵呈現(xiàn)“供需雙弱、剛需為主”的特征。

主編視角

[電石日評(píng)]：成本端支撐走弱 利空因素增多（20260123）

需求端需求減弱，陜西及河南等地下游開工負(fù)荷走低，電石采購(gòu)量出現(xiàn)縮減，剛需支撐不足原料蘭炭價(jià)格有所下行，進(jìn)一步削弱了電石的成本支撐力度綜合分析來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電石市場(chǎng)面臨一定的下行壓力 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 蘭炭：以陜西地區(qū)為基準(zhǔn)，今日蘭炭中料收于820元/噸，較前日持平，符合早間預(yù)期今日國(guó)內(nèi)蘭炭市場(chǎng)降勢(shì)明顯，內(nèi)蒙古主流下游企業(yè)對(duì)蘭炭中料、小料分別提降35元/噸、15元/噸，24日到廠執(zhí)行。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：1月26日(09:00)府谷市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，成本面支撐走弱，蘭炭價(jià)格支撐不穩(wěn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性將繼續(xù)受挫電石市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，部分市場(chǎng)電石價(jià)格下行50元/噸，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2450元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，階段性貨源緊張，內(nèi)蒙古地區(qū)受有序用電影響，供應(yīng)收縮，陜西、寧夏地區(qū)部分電廠故障，導(dǎo)致電石爐開工下降，加強(qiáng)市場(chǎng)貨源緊張綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘭炭市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)處于低迷運(yùn)行態(tài)勢(shì)，后市需要持續(xù)關(guān)注原料端價(jià)格走勢(shì)及市場(chǎng)供需情況。

日評(píng)

[電石日評(píng)]：供需波動(dòng)加重市場(chǎng)觀望（20260121）

下游區(qū)域性到貨不足，采購(gòu)積極近期隨著塊煤競(jìng)拍價(jià)格的下調(diào)，蘭炭有下行預(yù)期，采購(gòu)積極性放緩預(yù)計(jì)明日電石市場(chǎng)持續(xù)維穩(wěn)運(yùn)行 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 蘭炭：以陜西地區(qū)為基準(zhǔn)，今日蘭炭中料收于820元/噸，較前日持平，符合早間預(yù)期今日國(guó)內(nèi)蘭炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行煤價(jià)呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，蘭炭企業(yè)成本壓力有所緩解，蘭炭市場(chǎng)成交重心穩(wěn)定為主受焦油價(jià)格低迷影響，蘭炭企業(yè)開工積極性偏低，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)仍在明日陜煤大礦競(jìng)拍方面。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：蘭炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 企業(yè)生產(chǎn)積極性不佳

【蘭炭】26日蘭炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，成本面支撐走弱，蘭炭價(jià)格支撐不穩(wěn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性將繼續(xù)受挫電石市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，部分市場(chǎng)電石價(jià)格下行50元/噸，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2450元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，階段性貨源緊張，內(nèi)蒙古地區(qū)受有序用電影響，供應(yīng)收縮，陜西、寧夏地區(qū)部分電廠故障，導(dǎo)致電石爐開工下降，加強(qiáng)市場(chǎng)貨源緊張硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒濃烈，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5250-5350元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5750-5850元/噸，目前硅鐵供需邊際改善，但缺乏單邊驅(qū)動(dòng)。

日評(píng)

[電石日評(píng)]：區(qū)域性供應(yīng)下降加劇貨源緊張（20260120）

下游出現(xiàn)區(qū)域性上調(diào)，陜西地區(qū)采購(gòu)價(jià)格跟調(diào)，受電廠故障影響，部分企業(yè)加大采購(gòu)量增加區(qū)域性采購(gòu)積極性預(yù)計(jì)明日電石市場(chǎng)區(qū)域性調(diào)整為主，隨著電石采購(gòu)價(jià)格的上漲，下游成本壓力增加，抵觸心態(tài)增加 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 蘭炭：今日蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)煤接受度依舊走低，目前原料端市場(chǎng)分化運(yùn)行，市場(chǎng)仍存一定高價(jià)煤，部分蘭炭企業(yè)成本仍然承壓綜合來(lái)看，成本面支撐小幅波動(dòng)，對(duì)蘭炭價(jià)格暫無(wú)明顯影響，蘭炭企業(yè)仍存一定出貨壓力，短期蘭炭企業(yè)仍積極降庫(kù)為主。

每日點(diǎn)評(píng)

[電石日評(píng)]：價(jià)格下行出貨積極（20260126）

臨近年底，生產(chǎn)企業(yè)積極降低庫(kù)存，主動(dòng)下調(diào)出廠價(jià)格以調(diào)動(dòng)貿(mào)易及下游的備貨積極性，為春節(jié)長(zhǎng)假做提前的清庫(kù)準(zhǔn)備預(yù)計(jì)明日電石市場(chǎng)高價(jià)貨源出現(xiàn)明顯回落 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 蘭炭：今日，陜西市場(chǎng)出現(xiàn)弱穩(wěn)信號(hào)隨著天氣好轉(zhuǎn)，運(yùn)輸恢復(fù)，疊加化工品期貨大漲拉動(dòng)非電需求，產(chǎn)地拉運(yùn)需求有所增加。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：1月21日(09:00)府谷市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)整體暫穩(wěn)運(yùn)行，陜煤小保當(dāng)三八塊競(jìng)拍價(jià)格出現(xiàn)明顯下行，蘭炭生產(chǎn)企業(yè)成本壓力得到一定程度緩解電石市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2500元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)有序用電持續(xù)影響供應(yīng)，貨源緊張，下游出現(xiàn)區(qū)域性上調(diào)，陜西地區(qū)采購(gòu)價(jià)格跟調(diào)，受電廠故障影響，部分企業(yè)加大采購(gòu)量增加區(qū)域性采購(gòu)積極性綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘭炭市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)處于低迷運(yùn)行態(tài)勢(shì)，后市需要持續(xù)關(guān)注原料端價(jià)格走勢(shì)及市場(chǎng)供需情況。

日評(píng)

Mysteel：1月20日(17:30)內(nèi)蒙古市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)開工平穩(wěn)，出貨積極蘭炭原料端塊煤價(jià)格小幅震蕩偏弱運(yùn)行，加重市場(chǎng)觀望情緒蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)主流成交價(jià)2570元/噸，目前焦油價(jià)格處低位水平，業(yè)者采購(gòu)情緒走強(qiáng)，陜西市場(chǎng)成交向好，價(jià)格小幅上移下游市場(chǎng)電石主流貿(mào)易價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海市場(chǎng)電石價(jià)格2500元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)出現(xiàn)有序用電 導(dǎo)致供應(yīng)不穩(wěn)定，成本壓力下導(dǎo)致部分企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)博弈加劇綜合來(lái)看，短期蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：1月20日(09:00)內(nèi)蒙古市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)開工平穩(wěn)，出貨積極蘭炭原料端塊煤價(jià)格小幅震蕩偏弱運(yùn)行，加重市場(chǎng)觀望情緒蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)主流成交價(jià)2570元/噸，目前焦油價(jià)格處低位水平，業(yè)者采購(gòu)情緒走強(qiáng)，陜西市場(chǎng)成交向好，價(jià)格小幅上移下游市場(chǎng)電石主流貿(mào)易價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海市場(chǎng)電石價(jià)格2500元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)出現(xiàn)有序用電 導(dǎo)致供應(yīng)不穩(wěn)定，成本壓力下導(dǎo)致部分企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)博弈加劇綜合來(lái)看，短期蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：1月19日(17:30)內(nèi)蒙古市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)開工平穩(wěn)，出貨積極蘭炭原料端塊煤價(jià)格小幅震蕩偏弱運(yùn)行，加重市場(chǎng)觀望情緒蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)主流成交價(jià)2550元/噸，目前焦油價(jià)格處低位水平，業(yè)者采購(gòu)情緒走強(qiáng)，陜西市場(chǎng)成交向好，價(jià)格小幅上移下游市場(chǎng)電石主流貿(mào)易價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海市場(chǎng)電石價(jià)格2450元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)出現(xiàn)有序用電 導(dǎo)致供應(yīng)不穩(wěn)定，成本壓力下導(dǎo)致部分企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)博弈加劇綜合來(lái)看，短期蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

[PVC糊樹脂]：PVC糊樹脂市場(chǎng)一周前瞻（20260126）

一.市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 原料方面：烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2500元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)有序用電持續(xù)影響供應(yīng)，生產(chǎn)企業(yè)區(qū)域性出貨不均，但整體貨源緊張需求端需求減弱，陜西及河南等地下游開工負(fù)荷走低，電石采購(gòu)量出現(xiàn)縮減，剛需支撐不足原料蘭炭價(jià)格有所下行，進(jìn)一步削弱了電石的成本支撐力度綜合分析來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電石市場(chǎng)面臨一定的下行壓力。

早參

Mysteel：1月19日(09:00)內(nèi)蒙古市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)開工平穩(wěn)，出貨積極蘭炭原料端塊煤價(jià)格小幅震蕩偏弱運(yùn)行，加重市場(chǎng)觀望情緒蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)主流成交價(jià)2550元/噸，目前焦油價(jià)格處低位水平，業(yè)者采購(gòu)情緒走強(qiáng)，陜西市場(chǎng)成交向好，價(jià)格小幅上移下游市場(chǎng)電石主流貿(mào)易價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海市場(chǎng)電石價(jià)格2400元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)出現(xiàn)有序用電 導(dǎo)致供應(yīng)不穩(wěn)定，成本壓力下導(dǎo)致部分企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)博弈加劇綜合來(lái)看，短期蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)