Mysteel解讀：鐵礦石超特粉-印粉價(jià)差美金及現(xiàn)貨走勢(shì)劈叉原因分析

7月份以來(lái)，鐵礦石現(xiàn)貨中的超特粉與低品印粉價(jià)差開(kāi)始持續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦供需結(jié)構(gòu)或有改善 PB粉超特粉價(jià)差有擴(kuò)大可能

盡管受澳洲雨季影響，力拓1-5月整體發(fā)運(yùn)同比減1.33%，但在全年發(fā)運(yùn)目標(biāo)32000萬(wàn)噸不變的情況下，并且雨季已過(guò)，預(yù)計(jì)三季度將加大發(fā)運(yùn)量在鐵礦石整體需求不佳的情況下，這導(dǎo)致PB粉的價(jià)格疲軟，缺乏有力支撐 而超特粉則持續(xù)降庫(kù)，當(dāng)前庫(kù)存已處于歷史低位，支撐了超特粉的價(jià)格從超特粉的供應(yīng)來(lái)看，一季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4650萬(wàn)噸，環(huán)比減少2%，同比增加10%其中超特粉發(fā)運(yùn)量達(dá)1700萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量的37%。

研究報(bào)告

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/27：今日港口現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)情緒尚可，遠(yuǎn)期市場(chǎng)輪庫(kù)興趣較濃，另超特粉遠(yuǎn)期興趣活躍度增加

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MCS行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)37筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交6筆，占比16%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交7筆，占比19%；低品粉礦成交8筆，占比21%；主流塊礦現(xiàn)貨成交1筆，占比3%；其他礦現(xiàn)貨成交15筆，占比41%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格小幅下跌

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

中州期貨：鐵礦主力參考波動(dòng)區(qū)間760-810

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌20，上海螺紋跌20，上海熱卷跌10昨青島港PB粉漲3，超特粉漲3，卡粉漲4昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減12.8%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減23%本期五大材周度產(chǎn)量略增，表需下降，總庫(kù)存累積247家鋼廠高爐日均鐵水228.10萬(wàn)噸增0.09萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.7497億噸增208萬(wàn)噸 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：廣西電爐集中在2月上旬前停產(chǎn)，鋼材震蕩

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉跌11，超特粉跌10，卡粉跌12昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減2.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增33%本期五大材周度產(chǎn)量略增，表需下降，總庫(kù)存累積247家鋼廠高爐日均鐵水228.10萬(wàn)噸增0.09萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.7497億噸增208萬(wàn)噸 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%。

機(jī)構(gòu)

29日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)32筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交5筆，占比16%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交4筆，占比13%；低品粉礦成交6筆，占比18%；主流塊礦現(xiàn)貨成交6筆，占比19%；其他礦現(xiàn)貨成交11筆，占比34%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

27日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)40筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交5筆，占比13%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交6筆，占比15%；低品粉礦成交9筆，占比22%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比10%；其他礦現(xiàn)貨成交16筆，占比40%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交幾無(wú)

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格小幅下跌

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

21日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)50筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交3筆，占比6%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交8筆，占比16%；低品粉礦成交5筆，占比10%；主流塊礦現(xiàn)貨成交3筆，占比6%；其他礦現(xiàn)貨成交31筆，占比62%。

成交報(bào)告

中州期貨：鋼材短期建議低多持有

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲10昨青島港PB粉漲3，超特粉漲2，卡粉漲2昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減6.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增12.4%本期五大材周度產(chǎn)量略增，表需下降，總庫(kù)存累積247家鋼廠高爐日均鐵水228.10萬(wàn)噸增0.09萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.7497億噸增208萬(wàn)噸 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%。

策略研究

中州期貨：鞍鋼3月熱卷上調(diào)100，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋降10，上海熱卷跌10鞍鋼3月熱卷價(jià)格上調(diào)100昨青島港PB粉跌5，超特粉跌3，卡粉跌5昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減8.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減2.4%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均增加，總庫(kù)存重新下降247家鋼廠高爐日均鐵水228萬(wàn)噸減1.5萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.7289億噸增244萬(wàn)噸包鋼部分高爐計(jì)劃停產(chǎn)檢修3月，預(yù)計(jì)影響1.59萬(wàn)噸/日。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格弱勢(shì)下行

截至發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅降低，港口庫(kù)存呈小幅降庫(kù)趨勢(shì)，隨著部分低品資源到港，目前兩港主流低品粉礦資源緊張局面有所緩解，超特粉和PB粉價(jià)差逐步走擴(kuò)；需求端，近期鋼廠多保持正常生產(chǎn)，利潤(rùn)水平小幅波動(dòng)，多按需采購(gòu)為主；預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

截至發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅降低，港口庫(kù)存呈小幅降庫(kù)趨勢(shì)，隨著部分低品資源到港，目前兩港主流低品粉礦資源緊張局面有所緩解，超特粉和PB粉價(jià)差逐步走擴(kuò)；需求端，近期鋼廠多保持正常生產(chǎn)，利潤(rùn)水平小幅波動(dòng)，多按需采購(gòu)為主；預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。

成交報(bào)告

中州期貨：沙鋼中天1月下旬螺紋維穩(wěn)

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋降10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉跌5，超特粉跌4，卡粉持平昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減2%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減30%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均增加，總庫(kù)存重新下降今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)247家鋼廠高爐日均鐵水228萬(wàn)噸減1.5萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.7289億噸增244萬(wàn)噸 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%。

機(jī)構(gòu)