Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)?em class='keyword'>弱穩(wěn)運行

近期疆內(nèi)市場已基本休市，多數(shù)鋼廠也已經(jīng)放假休息據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周疆內(nèi)僅剩4條線螺產(chǎn)線生產(chǎn)，日累庫速度明顯降弱，社會庫存水平已基本穩(wěn)定，因此對于后市，隨著供給需求端雙向走弱，市場價格或以平穩(wěn)運行為主 【重點回顧】 1月23日鐵礦石i2605午盤收于795.0，較前一個交易日結(jié)算價漲1.21%，成交23萬手，增倉0.2萬手。

早評

Mysteel：近期無縫管價格“溫和”上漲的成因分析

概述：進入1月份，無縫管價格結(jié)束了下跌行情，并進入溫和上漲通道，目前無縫管價格指數(shù)報4116.79元/噸，環(huán)比上漲9.57元/噸當(dāng)前的價格走勢并非由單一因素驅(qū)動，主要受成本剛性托底、供給調(diào)整與需求韌性三者共同作用，但市場“弱平衡”根本格局未變，對于后市情況，仍需關(guān)注上游產(chǎn)量調(diào)整及下游補庫節(jié)奏 一、成本端剛性托底 近期，以鐵礦石為代表的原料價格上漲，直接推升了管坯成本。

主編視角

Mysteel：供需雙弱壓頂 東北熱軋板卷寒冬難“翻身”

2025年熱軋卷板成本跌幅大于價格跌幅，鐵礦石與焦炭價格變動直接主導(dǎo)熱卷價格走向11月末焦炭開啟第一輪提降，上周五第二輪提降落地，目前市場仍有1-2輪提降預(yù)期，將進一步拉低熱卷生產(chǎn)成本不過，隨著成本下行與價格逐步觸底，熱軋卷板企業(yè)虧損額度正邊際收斂，對市場價格形成一定隱性支撐，但短期難以扭轉(zhuǎn)整體弱勢 五、后市預(yù)測 進入12月，多個重要會議密集召開，為2026年“十五五”規(guī)劃開局之年定調(diào)，各地也將于1-2月陸續(xù)進入省級重要會議時間。

北京鋼聯(lián)聚焦

鐵礦石上行驅(qū)動力不強

現(xiàn)階段鋼材下游需求未見好轉(zhuǎn)，10月地產(chǎn)、基建、制造業(yè)等終端數(shù)據(jù)延續(xù)下行態(tài)勢，其中建材相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)最為弱勢淡季背景下，鋼材需求將進一步走弱，而庫存去化進度有限，產(chǎn)業(yè)矛盾尚未緩解，鐵礦石需求端仍將承壓 綜上所述，短期利多因素帶動鐵礦石價格相對偏強，但供應(yīng)居高不下、需求持續(xù)疲軟將限制礦價上行空間后市需關(guān)注市場重回產(chǎn)業(yè)端運行邏輯，屆時鐵礦石市場或呈弱勢運行格局

原料

Mysteel：成本與需求博弈 12月份焊管價格或低位震蕩

鐵礦石價格在年內(nèi)相對高位水平區(qū)間震蕩，焦炭價格雖在11月底開始首輪提降，但整體仍處年內(nèi)相對高位區(qū)間，原料端表現(xiàn)整體相對堅挺在成本支撐和需求走弱的博弈下，部分市場焊管價格在11月份出現(xiàn)漲跌兩難的局面 四、后市展望 供給方面：隨著年末臨近，部分管廠或繼續(xù)控產(chǎn)以緩解庫存壓力，供應(yīng)端預(yù)計維持偏緊狀態(tài) 需求方面：12月進入傳統(tǒng)淡季，房地產(chǎn)新開工難有起色，基建項目也面臨資金與天氣雙重制約，短期需求改善空間有限。

每日分析

廣發(fā)期貨：鐵礦石港存上升，鐵水下降，震蕩運行

【觀點】鐵礦石震蕩走勢，基差繼續(xù)收窄供給端，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回落，45港到港量下降，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將上升需求端，鋼廠利潤率下滑，鐵水高位回落，鋼廠補庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量、庫存繼續(xù)下降（符合預(yù)期）表需繼續(xù)季節(jié)性下降庫存方面，港口庫存累庫，疏港量小幅增加，鋼廠權(quán)益礦庫存上升展望后市，若鋼廠虧損繼續(xù)加劇且成材去庫不及預(yù)期，礦價將再探新低但是當(dāng)前鋼廠盈利率和庫存水平下，鐵水負反饋概率偏低，鐵礦石期貨也難以走出單邊下跌行情，單邊觀望。

機構(gòu)

Mysteel日報：山東國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

本地有鋼廠高爐計劃檢修，多消耗廠內(nèi)庫存，預(yù)等降后補庫 有市場參與者稱：淡季需求顯現(xiàn)，鋼廠內(nèi)礦需求走弱，市場參與者多看降后市 綜合來看，周內(nèi)鐵礦石盤面整體下行，鋼廠采購積極性欠佳，對精粉價格支撐較弱，預(yù)計短期山東國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱運行

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山東國產(chǎn)鐵礦石市場偏弱運行 交投冷清

需求端，周邊鋼企高爐檢修增加，原料需求減弱，連帶貿(mào)易商拿貨情緒不佳鋼廠盈利一般，多消耗廠內(nèi)庫存，預(yù)等降后補庫 有市場參與者稱：目前鋼廠高爐檢修有所增加，原料需求走弱，市場參與者多看降后市 綜合來看，近期鐵礦石盤面震蕩下行，鋼廠采購積極性欠佳，對精粉價格支撐較弱，預(yù)計短期山東國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱運行

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)⒄鹗幤?em class='keyword'>弱運行

據(jù)市場商戶反饋，今日北疆區(qū)域主要以雨雪天氣，市場運力受阻，成交偏差終端方面受天氣影響部分項目已經(jīng)結(jié)束，市場需求持續(xù)走弱近期疆內(nèi)部分鋼廠將陸續(xù)檢修，冬儲價格即將出臺，對于后市還需持謹慎觀望態(tài)度 【重點回顧】 11月5日鐵礦石i2601午盤收于776.0，較前一個交易日結(jié)算價跌0.26%，成交28萬手，減倉0.3萬手。

早評

Mysteel：廠庫低位調(diào)整 生鐵價格將維持偏強走勢

圖-3 Mysteel焦炭、鐵礦石價格指數(shù)走勢圖 四、后市預(yù)判 供需方面：生鐵廠庫低位波動，各企業(yè)供應(yīng)壓力尚可，而隨著淡季性需求收縮，下游企業(yè)采購情緒將偏謹慎，生鐵市場供需結(jié)構(gòu)短期內(nèi)仍處于弱平衡的狀態(tài)。

市場研究

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊暫時觀望，區(qū)間參考750-800

【觀點】昨日鐵礦期企穩(wěn)反彈走勢供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量大幅下降，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值先降后增需求端，鋼廠利潤率小幅下滑，鐵水高位回落，鋼廠經(jīng)營承壓補庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量略降，表需回升，庫存下降，節(jié)后需求逐步恢復(fù)，但低于預(yù)期庫存方面，港口庫存累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫存上升，庫存壓力增大展望后市，由于鋼價偏弱運行，需求端弱勢將倒逼鐵礦偏弱運行。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考750-800

【觀點】昨日鐵礦期貨延續(xù)低位企穩(wěn)走勢供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量大幅下降，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值先降后增需求端，鋼廠利潤率小幅下滑，鐵水高位回落，鋼廠經(jīng)營承壓補庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量略降，表需回升，庫存下降，節(jié)后需求逐步恢復(fù)，但低于預(yù)期庫存方面，港口庫存累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫存上升，庫存壓力增大展望后市，由于鋼價偏弱運行，需求端弱勢將倒逼鐵礦偏弱運行。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：港存增加，鐵水略降，鐵礦震蕩轉(zhuǎn)弱

【觀點】昨日鐵礦期貨延續(xù)震蕩偏弱走勢供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量大幅下降，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值先降后增需求端，鋼廠利潤率小幅下滑，鐵水高位回落，鋼廠經(jīng)營承壓補庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量略降，表需回升，庫存下降，節(jié)后需求逐步恢復(fù)，但低于預(yù)期庫存方面，港口庫存累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫存上升，庫存壓力增大展望后市，由于鋼價偏弱運行，需求端弱勢將倒逼鐵礦偏弱運行。

機構(gòu)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色系震蕩格局延續(xù)——弱現(xiàn)實筑頂，強預(yù)期托底

不過，鑒于國慶期間累庫屬于季節(jié)性現(xiàn)象，疊加節(jié)后通常出現(xiàn)需求回補，當(dāng)前略超預(yù)期的成材庫存積累尚不足以觸發(fā)價格大幅下跌另一方面，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)預(yù)計仍維持在240萬噸左右的高位水平，在未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的情況下，原料價格表現(xiàn)堅挺此外，鐵礦石長協(xié)談判及煤炭超產(chǎn)檢查等消息面因素，也強化了成材的成本支撐 展望后市，本月黑色系商品將面臨弱現(xiàn)實與強預(yù)期之間更為激烈的博弈我們維持月報觀點：在較高供應(yīng)水平下，成材需求承接能力或逐漸不足，將導(dǎo)致庫存去化速度慢于季節(jié)性，顯著壓制價格上行空間；但與此同時，價格底部受到煤礦超產(chǎn)檢查及下旬宏觀政策預(yù)期的支撐，整體走勢預(yù)計呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩格局。

觀點

Mysteel：降息浪潮中的鋼市—從歷史走勢看當(dāng)前機遇

全球主要大宗商品（如鐵礦石、焦煤、原油）均以美元計價，美元走弱通常會推動大宗商品如原油、鐵礦與焦煤價格上漲，對于中國這個全球最大的鐵礦石進口國而言，鐵礦價格的上升導(dǎo)致國內(nèi)鋼材成本中樞的上移而美元走弱意味著人民幣相對升值，鋼材出口價格競爭力一定程度上被削弱，同時國內(nèi)鋼材下半年“搶出口”效應(yīng)逐步退潮，鋼材出口后市壓力或?qū)⒂兴仙?三、結(jié)論與觀點 美聯(lián)儲降息既是全球資金流通性趨于寬松的信號，也是美國經(jīng)濟衰退的特征之一，因此對于美聯(lián)儲降息應(yīng)長期且辯證地看待。

主編視角

Mysteel：國慶節(jié)后江西廢鋼價格或?qū)⑾葥P后抑

此外，鐵礦石價格進一步下跌、成材庫存累積壓制鋼廠采購意愿短期內(nèi)，廢鋼價格難有大漲空間但近期釋放出的利好消息：美聯(lián)儲降息預(yù)期或緩解大宗商品壓力，疊加第四季度環(huán)保限產(chǎn)加碼、電弧爐利潤修復(fù)帶動需求多數(shù)商家打算節(jié)前積極收貨，目前出貨情況保持有利即出保障自身資金周轉(zhuǎn)能力同時也有部分商家對節(jié)后市場看漲預(yù)期稍有減弱綜上來看，預(yù)計節(jié)后江西市場廢鋼或者先揚后抑，后期還需關(guān)注實時宏觀消息以及成材動態(tài)走向? 【2025全國廢鋼鐵大會 · ?？谝姟浚ㄒ荒暌欢龋??11月10-12日 ｜ ??椰風(fēng)海韻 · 共話未來 ??三大亮點，鎖定行業(yè)核心價值： ?? 聽趨勢｜權(quán)威解讀政策與市場，把握發(fā)展先機 ?? 鏈資源｜對接鋼鐵龍頭、加工基地、設(shè)備名企 ?? 促合作｜技術(shù)與商機共享，媒體曝光助力品牌 這是一場廢鋼鐵產(chǎn)業(yè)的年度盛宴，廢鋼正規(guī)軍&儲備軍得相聚 也是一次資源整合、共贏未來的絕佳契機！ ?? 席位有限，立即私信預(yù)留參會資格↓ 報名熱線：韓021-26093655/15070522292（Vx同號） 。

熱點聚焦

Mysteel：長沙市場CrMo鋼近三年歷史數(shù)據(jù)分析

（3）成本與利潤的擠壓：鋼材價格受其原材料成本影響很大近年來，作為煉鋼原料的鐵礦石和焦炭價格自身也存在波動當(dāng)這些原材料價格下跌時，對鋼材價格的成本支撐就會減弱同時，需求的疲軟使得鋼廠和貿(mào)易商通過降價來促進銷售，利潤空間被持續(xù)壓縮 2、市場情緒與預(yù)期的影響：市場的“情緒”對價格走勢有放大效應(yīng) （1）謹慎與看空心態(tài)主導(dǎo)：經(jīng)歷較大價格跌幅后，市場參與者普遍對后市持謹慎態(tài)度。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel日報：邯邢國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投冷清

今日邯邢鐵精粉市場持穩(wěn)邯鄲66%堿粉干基不含稅承兌出廠922，武安65%堿粉濕基不含稅出廠價815（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本地主導(dǎo)礦企正常生產(chǎn)，走貨于長協(xié)鋼企，隨產(chǎn)隨銷；受今日鐵礦石期貨下行影響，礦選企業(yè)情緒略顯低迷，部分暫停報價；貿(mào)易商報價隨行就市，但市場詢盤冷清，多看弱后市，供需僵持明顯；需求端，個別鋼廠雖有詢貨計劃，但周初市場尚不明朗，詢盤謹慎，多擇機采貨 有市場參與者稱，受今日外盤下行，市場詢貨較少，多看弱后市。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢高做空操作

基本面來看，鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比大幅增加，45港到港量下降，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將回升需求端，鋼廠利潤率偏高水平，檢修量略降，鐵水產(chǎn)量高位略增，仍保持在240萬噸/日左右水平從五大材數(shù)據(jù)可以看到，近期出現(xiàn)下游表需環(huán)比下降的情況，鐵水小幅走低但仍處于相對高位庫存方面，港口庫存小幅累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫存環(huán)比上升展望后市，考慮到下旬河北鋼廠限產(chǎn)，8月鐵水將高位略降，均值預(yù)計維持在236萬噸/日左右，鋼廠庫存增加疊加鐵水下行，補庫需求有所走弱。

機構(gòu)

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日價格基本持穩(wěn)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性尚可，截至目前成交較少；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-18~20；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日漲跌互現(xiàn) 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日下跌3，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，山東區(qū)域可貿(mào)易鐵礦資源充足，港口庫存呈累庫趨勢，供應(yīng)壓力得到持續(xù)緩釋，對鐵礦價格驅(qū)動性有限，貿(mào)易商對后市預(yù)期走弱，交投情緒一般；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水繼續(xù)小幅回落，工廠生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現(xiàn)貨價格支撐有限。

進口礦區(qū)域日評