Mysteel鐵礦石季報(bào)---- 二季度鐵礦石價(jià)格震蕩下行

引言 2025年一季度鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行，黑色系價(jià)格漲跌互現(xiàn)，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋鋼。

月報(bào)

Mysteel年報(bào)：2026年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或重心下移

Mysteel62%澳粉指數(shù)均值從3月的102.20美元/干噸逐步降至6月的93.82美元/干噸，環(huán)比連續(xù)四個(gè)月下跌，累計(jì)跌幅達(dá)8.2%需求端，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟導(dǎo)致終端旺季需求不及預(yù)期，3月后鋼材表需恢復(fù)節(jié)奏放緩，6月進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，終端需求進(jìn)一步走弱；同時(shí)鋼廠利潤(rùn)逐步收窄，部分時(shí)段出現(xiàn)虧損，鐵水產(chǎn)量從高位緩慢下行，對(duì)鐵礦石的剛需支撐減弱供給端，二季度礦山發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，6月部分礦山?jīng)_量導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量處于近三年同期高位，港口庫(kù)存呈累庫(kù)態(tài)勢(shì)，供需格局轉(zhuǎn)向供增需降。

年報(bào)

Mysteel朱克東：產(chǎn)能擴(kuò)張周期下2026年鐵礦石市場(chǎng)展望

而Mysteel的預(yù)測(cè)相對(duì)偏向樂(lè)觀，認(rèn)為價(jià)格可能在90-95美元區(qū)間運(yùn)行這主要是考慮到需求端仍有一定支撐，且價(jià)格下跌過(guò)程可能相對(duì)緩慢從節(jié)奏上看，一季度因礦山發(fā)貨淡季和春節(jié)補(bǔ)庫(kù)，價(jià)格壓力相對(duì)較??；但從二季度開始，累庫(kù)壓力將顯著增大 朱克東分析師的演講以詳實(shí)的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，梳理了市場(chǎng)現(xiàn)狀并對(duì)未來(lái)進(jìn)行展望，他的分享表明，在產(chǎn)能擴(kuò)張與需求增長(zhǎng)放緩的雙重作用下，2026年鐵礦石市場(chǎng)將面臨更為顯著的供需壓力與價(jià)格下行挑戰(zhàn)，為與會(huì)者提供了深入的分析視角。

會(huì)議報(bào)道

2025黑色市場(chǎng)展望和風(fēng)險(xiǎn)管理策略分享同期論壇圓滿落幕

一季度，澳大利亞受天氣擾動(dòng)導(dǎo)致鐵礦石產(chǎn)量階段性下降，但礦山新增產(chǎn)能的釋放及時(shí)填補(bǔ)了這一缺口 —— 其中，利比里亞、塞拉利昂等地中小型礦山及 Onslow 項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放，為今年鐵礦石供給增長(zhǎng)提供了關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力；除中小礦山外，四大礦山也自二季度起逐步加大生產(chǎn)力度，進(jìn)一步支撐了供給端 展望四季度，價(jià)格層面，當(dāng)前 62% 澳粉價(jià)格指數(shù)正處于下行周期，預(yù)計(jì)下半年鐵礦石價(jià)格將在 80-105 美元 / 噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：鐵橋項(xiàng)目提產(chǎn)下，福德士河2025年鐵礦發(fā)運(yùn)量有望接近2億噸

北京時(shí)間2025年7月24日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue（中文名稱：福德士河）發(fā)布2025年第二季度（FY25Q4）運(yùn)營(yíng)報(bào)告報(bào)告顯示，2025年二季度福德士河發(fā)運(yùn)鐵礦石處于歷年同期高位， 2025財(cái)年（2024年7月1日~2025年6月30日）合計(jì)發(fā)運(yùn)量創(chuàng)新高，而鐵礦石品種表現(xiàn)則出現(xiàn)一定分化得益于鐵橋項(xiàng)目的提產(chǎn)進(jìn)展，福德士河宣布2026財(cái)年的鐵礦石發(fā)運(yùn)目標(biāo)“1.95~2.05億噸”，區(qū)間上下限較前一財(cái)年均上調(diào)500萬(wàn)噸，其中鐵橋項(xiàng)目目標(biāo)發(fā)運(yùn)量為“1000~1200萬(wàn)噸”。

主編視角

新鋼股份：預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤(rùn)為0.89-1.12億元

新鋼股份7月14日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)0.89-1.12億元，與上年同期相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是，主營(yíng)業(yè)務(wù)影響2025年上半年，下游需求端持續(xù)疲軟，行業(yè)供給維持相對(duì)高位，市場(chǎng)供需平衡格局受到顯著沖擊鐵礦石、焦炭等主要原燃料價(jià)格大幅回落，雖在一定程度上緩解成本壓力，但受供需關(guān)系主導(dǎo)，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，行業(yè)整體盈利空間受到擠壓面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，公司積極應(yīng)對(duì)，堅(jiān)持以“四有”“四化”為引領(lǐng)，深入推進(jìn)算賬經(jīng)營(yíng)，扎實(shí)做好“三壓減三提升”，緊盯內(nèi)部降本增效，加大成本削減力度，全力補(bǔ)齊前期系統(tǒng)性檢修帶來(lái)的效益損失，上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其中二季度經(jīng)營(yíng)績(jī)效環(huán)比改善。

上市公司

Mysteel：西北熱軋板卷市場(chǎng)下半年走勢(shì)預(yù)測(cè)

一季度受春節(jié)淡季、終端開工延遲及國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)偏弱影響，需求釋放不足，市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行進(jìn)入二季度，隨著專項(xiàng)債發(fā)行提速、部分基建項(xiàng)目啟動(dòng)及制造業(yè)溫和復(fù)蘇，需求邊際改善同時(shí)，鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格企穩(wěn)反彈，成本支撐增強(qiáng)，價(jià)格自4月開啟小幅反彈，但后續(xù)仍受需求壓制，價(jià)格延續(xù)下行根據(jù)我網(wǎng)數(shù)據(jù)，西北區(qū)域三大主流城市4.75*1500*C熱軋板卷上半年均價(jià)約為3479元/噸，同比2024年上半年下降約11.8%。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——市場(chǎng)觀望氛圍濃厚 廢鋼或步入窄幅震蕩通道

2、5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1376.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加69.6萬(wàn)噸，呈現(xiàn)小幅累庫(kù)態(tài)勢(shì)，當(dāng)前庫(kù)存絕對(duì)量已達(dá)二季度以來(lái)峰值 3、發(fā)改委新聞發(fā)言人李超表示，在加快落實(shí)既定政策基礎(chǔ)上，國(guó)家發(fā)改委已會(huì)同有關(guān)部門加快推出穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措目前有關(guān)部門正在抓緊落實(shí)，大部分政策舉措計(jì)劃將在6月底前落地 【價(jià)格方面】鋼廠采廢以跌為主 市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)降 1、廢鋼價(jià)格指數(shù)窄幅下行 截至5月21日，Mysteel廢鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在2430.17元/噸，較上一工作日下調(diào)2.56元/噸。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——央行十箭齊發(fā) 廢鋼震蕩偏強(qiáng)

宏觀利好預(yù)期拉滿，提振市場(chǎng)信心，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，還需密切關(guān)注政策具體走向及落地情況鐵礦石庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，絕對(duì)量處于二季度以來(lái)高點(diǎn)，隨著鐵水產(chǎn)量逐漸見頂，鐵礦石價(jià)格偏弱焦炭?jī)r(jià)格在上游成本讓步，下游需求走弱的雙重夾擊之下，價(jià)格開始穩(wěn)中持弱運(yùn)行，或有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)成材出現(xiàn)分化，短期中厚板較堅(jiān)挺，關(guān)稅影響下后期承壓，但短期利潤(rùn)尚存，本周無(wú)明顯下行壓力廢鋼節(jié)內(nèi)鋼廠庫(kù)存有所消耗，且社會(huì)資源有效流通較少，短期存在宏觀利好預(yù)期的情況下或表現(xiàn)堅(jiān)挺，有小幅探漲機(jī)會(huì)。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

鋼價(jià)逐步企穩(wěn)反彈

不過(guò)，隨著國(guó)產(chǎn)及部分海運(yùn)煤供應(yīng)縮減，焦煤價(jià)格進(jìn)一步下行空間有限鐵礦石方面，一季度全球發(fā)運(yùn)量同比減少約800萬(wàn)噸，4月發(fā)運(yùn)量亦未見明顯增長(zhǎng)在鐵水產(chǎn)量同比顯著高于去年的情況下，二季度鐵礦石庫(kù)存累積壓力可控，且主力合約2509深度貼水現(xiàn)貨，期貨盤面持續(xù)走強(qiáng)，基差修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯 綜合來(lái)看，一方面，當(dāng)前市場(chǎng)已充分計(jì)價(jià)悲觀出口預(yù)期，且二季度鋼材內(nèi)需延續(xù)向好態(tài)勢(shì)的概率較強(qiáng)；另一方面，目前鋼價(jià)已觸及2024年9月底以來(lái)的歷史低位區(qū)間，在供需格局改善與成本底部支撐的雙重作用下，后市下行動(dòng)能明顯衰減。

鋼材

2025廢鋼全國(guó)行·中部區(qū)域廢鋼市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

但也有利空因素：1、制造業(yè)關(guān)稅影響顯現(xiàn)，部分出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，但內(nèi)部需求不足，制造業(yè)用鋼降速；2、電弧爐鋼廠虧損嚴(yán)重，廢鋼需求低迷；3、鐵礦石發(fā)運(yùn)大幅回升，未來(lái)供應(yīng)過(guò)剩，雙焦基本面亦不容樂(lè)觀，鐵水成本將繼續(xù)下移，拖累廢鋼價(jià)格；4、廢鋼較鐵水成本高，廢鋼性價(jià)比喪失，導(dǎo)致鋼企用廢意愿降低再加上，反向開票、限產(chǎn)、關(guān)稅等不確定因素的影響，預(yù)計(jì)二季度廢鋼價(jià)格或弱勢(shì)下行 上海鋼聯(lián) 資訊總監(jiān) 徐向春 隨后，上海鋼聯(lián) 資訊總監(jiān)徐向春先生作了《2025年中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)回顧與展望》的精彩演講。

廢鋼會(huì)展

Mysteel：一季度廣東廢鋼市場(chǎng)回顧及二季度展望

三、二季度市場(chǎng)展望 宏觀方面：國(guó)際因素繼續(xù)干擾加征關(guān)稅影響延續(xù)，制造業(yè)生產(chǎn)或變緩，鋼材需求難有起色，鋼材價(jià)格繼續(xù)承壓，有下行風(fēng)險(xiǎn)，廢鋼價(jià)格跟隨下行 成本方面：鐵礦石二季度發(fā)運(yùn)量增加，鐵水成本或?qū)⒗^續(xù)下降，焦煤焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)十一輪下跌，二季度或繼續(xù)低位盤整，因此鐵水成本將繼續(xù)下降，當(dāng)前廢鋼價(jià)格高于鐵水成本六十七元/噸，廢鋼性價(jià)比丟失，因此二季度廢鋼價(jià)格仍將繼續(xù)下行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)生鐵價(jià)格重心或繼續(xù)走弱

第二季度：全國(guó)生鐵市場(chǎng)觸底反彈后再度走弱4月上半月生鐵價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)，而隨著宏觀利好政策釋放，期鋼、鋼材全線上行，疊加焦炭、鐵礦石趨強(qiáng)調(diào)整，生鐵價(jià)格觸底反彈5-6月各企業(yè)陸續(xù)交付前期訂單，下游需求經(jīng)階段性釋放后再度收緊，各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存呈現(xiàn)累增趨勢(shì)，疊加傳統(tǒng)淡季到來(lái)，下游鑄造企業(yè)訂單不足，商家對(duì)后市預(yù)期偏空，各生鐵企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià)以促成交，但隨著各企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收窄，生鐵市場(chǎng)降后企穩(wěn)。

研究報(bào)告

【上海證券報(bào)】鐵礦石價(jià)格，一路走低

除下游消費(fèi)較弱以外，供給充足也是鐵礦石價(jià)格下行的一大原因鐵礦石巨頭們?nèi)栽谕苿?dòng)產(chǎn)量、發(fā)運(yùn)量再創(chuàng)新高2024財(cái)年（截至2024年6月30日），必和必拓西澳鐵礦產(chǎn)量為2.87億噸（100%權(quán)益基礎(chǔ)），鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄2024年上半年，淡水河谷二季度鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)下2018年以來(lái)二季度產(chǎn)量最高紀(jì)錄 中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理高曉宇近日這樣形容鐵礦石的基本面：“過(guò)去一段時(shí)間，鐵礦石的供求形勢(shì)維持緊平衡狀態(tài)，目前已逐步走向更為寬松的局面。

媒體報(bào)道

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢(shì)恐難改

長(zhǎng)期而言，鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)形成 煤炭方面，胡萬(wàn)斌表示，今年一季度，受山西省煤礦安全檢查力度加強(qiáng)影響，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量同比降幅超過(guò)10%不過(guò)，二季度以來(lái)，隨著煤礦產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)和釋放，焦煤產(chǎn)量持續(xù)回升目前，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量已經(jīng)從上半年同比下降的狀態(tài)轉(zhuǎn)為同比增長(zhǎng)的狀態(tài)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不斷加大 基于上述分析，胡萬(wàn)斌認(rèn)為，從近期影響黑色系商品走勢(shì)的兩大因素來(lái)看，需求下行和成本下移態(tài)勢(shì)短期恐難改變，因此短期價(jià)格大概率延續(xù)下跌走勢(shì)。

鋼材

Mysteel半年報(bào)：2024下半年?yáng)|北市場(chǎng)中厚板或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩運(yùn)行

一、上半年中厚板價(jià)格重心下移 1、價(jià)格方面 開年春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)預(yù)期并未兌現(xiàn)，雙焦和鐵礦石等原料下行、鋼廠供應(yīng)不減、下游需求許久未見起色，1-2月份短暫價(jià)格上行后開始持續(xù)回落，24年一季度中板均價(jià)為4081.14元/噸，二季度中板均價(jià)為3879.35,元/噸，價(jià)格同比下降201.79元/噸下游資金面偏緊，春節(jié)過(guò)后復(fù)工較晚，終端需求啟動(dòng)速度偏慢，整體恢復(fù)情況不及預(yù)期，市場(chǎng)反復(fù)博弈，價(jià)格持續(xù)下跌。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)生鐵價(jià)格重心下移 下半年或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

第一季度：全國(guó)生鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)先穩(wěn)后降的走勢(shì)1-2月正值傳統(tǒng)的春節(jié)假期，節(jié)前受原料成本居高不下，生鐵利潤(rùn)倒掛影響，生鐵市場(chǎng)進(jìn)入休市狀態(tài)，節(jié)后原材料價(jià)格趨弱運(yùn)行，疊加需求恢復(fù)有限，市場(chǎng)以謹(jǐn)慎觀望3月期鋼、鋼材、廢鋼全線下跌，原料成本持續(xù)走弱，疊加生鐵需求釋放緩慢，商家悲觀情緒加劇，生鐵價(jià)格隨之混亂下行 第二季度：全國(guó)生鐵市場(chǎng)觸底反彈后再度走弱4月上半月生鐵價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)，而隨著宏觀利好政策釋放，期鋼、鋼材全線上行，疊加焦炭、鐵礦石趨強(qiáng)調(diào)整，生鐵價(jià)格觸底反彈。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：淡季狀態(tài)下 7月份唐山熱軋帶鋼何去何從？

概述：6月份即將結(jié)束，目前唐山市場(chǎng)熱軋帶鋼價(jià)格低位震蕩，主要是雙焦和鐵礦石等原料價(jià)格下行、鋼廠供應(yīng)不減、下游需求未見起色等原因共同作用下造成的隨著福建的粗鋼限產(chǎn)政策發(fā)布落地，預(yù)計(jì)河北的限產(chǎn)計(jì)劃也將提上日程，或?qū)Τ刹膬r(jià)格起到支撐那么7月份唐山熱軋帶鋼的價(jià)格走勢(shì)如何，筆者簡(jiǎn)單說(shuō)一下自己的觀點(diǎn)： 一、價(jià)格降后反彈但力度不足 從1-6月份唐山市場(chǎng)熱軋帶鋼價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，整體呈現(xiàn)出震蕩走弱的局面，雖在二季度價(jià)格有所反彈，但力度不足，價(jià)格略有上漲后再度走弱。

北京鋼聯(lián)聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周三版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2650元/噸，市場(chǎng)下行 山東及華東部分區(qū)域低濃度 液堿價(jià)格暫穩(wěn)為主，低濃度液堿庫(kù)存仍承壓，且當(dāng)前液氯價(jià)格維持高位下不排除低濃度 液堿行情仍有讓價(jià)現(xiàn)象 　國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，燒堿、焦煤漲近3%，玻璃漲超2%，焦炭、鐵礦石、純堿漲超1%跌幅方面，豆二、低硫燃料油（LU）跌超1% 華泰證券：化纖、化藥、家電、電池等行業(yè)產(chǎn)能有望率先出清 中信證券：鎢供應(yīng)端持續(xù)偏緊 鎢價(jià)或?qū)?chuàng)新高 時(shí)報(bào)觀察：二季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策有必要繼續(xù)保持力度 高盛策略師：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)降息前景利好風(fēng)險(xiǎn)貨幣 EIA大幅下調(diào)今年全球原油需求增速預(yù)期 世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)今年全球鋼鐵需求將反彈1.7% 達(dá)到17.93億噸 。

早間提示

Mysteel調(diào)研：福建省廢鋼“求廢若渴”供應(yīng)端如何應(yīng)對(duì)？

尤其電弧爐鋼廠在面臨虧損的狀態(tài)下勉強(qiáng)支撐，開工時(shí)長(zhǎng)保持在最低限度；長(zhǎng)流程鋼廠由于鐵礦石價(jià)格下行，用廢積極性有所減弱，廢鋼消耗也同步下降僅有個(gè)別鋼廠有廢鋼需求增加的跡象，但省內(nèi)整體消耗較去年同期明顯下滑由于消耗的下降，庫(kù)存水平也出現(xiàn)了同步下行，可使用天數(shù)保持在10-17天，較去年同期下降3-7天春節(jié)后省內(nèi)鋼廠廢鋼庫(kù)存沒有迎來(lái)明顯的補(bǔ)庫(kù)行情，消耗的同步下降也阻礙了補(bǔ)庫(kù)需求的釋放，在第二季度仍有一定增長(zhǎng)預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦