Mysteel：2026年熱軋冬儲形勢分析

當前市場核心矛盾為供應增量與需求疲軟的對沖，2025 年四季度中厚板、熱卷價格弱勢震蕩，社會庫存與鋼廠庫存呈現(xiàn)分化態(tài)勢，熱卷尤其面臨流動性風險，而成本端鐵礦石、焦炭價格波動收窄形成底部支撐，為冬儲提供基礎錨點 冬儲操作應嚴控總庫存規(guī)模，摒棄傳統(tǒng) “囤貨待漲” 思維，優(yōu)先選擇需求確定性較強的規(guī)格，如機械制造的高端熱卷及基建配套中厚板，規(guī)避低流動性普材可依托鋼廠后結算點價、托盤服務等政策降低資金占用壓力，分批次小量補庫，避免單一時間節(jié)點集中囤貨。

中厚板

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（1.21）

21日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩運行，天津原料送到天津靜海價格3410 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿易商備貨意愿低迷，冬儲預期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應及時調整生產計劃，按訂單排產，控制庫存水平本周內與主要供應商溝通，協(xié)商價格調整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應堅持 "按需生產、低庫存運行" 策略，靈活應對市場波動，等待資金面實質性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調整運營策略。

每日分析

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（1.12）

12日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩運行，天津原料送到天津靜海價格3440 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿易商備貨意愿低迷，冬儲預期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應及時調整生產計劃，按訂單排產，控制庫存水平本周內與主要供應商溝通，協(xié)商價格調整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應堅持 "按需生產、低庫存運行" 策略，靈活應對市場波動，等待資金面實質性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調整運營策略。

每日分析

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至12月31日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，焦炭跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、硅鐵、錳硅下跌，焦煤上漲 熱點：2026年國補方案正式發(fā)布，國家發(fā)改委、財政部印發(fā)《關于2026年實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，同時下達首批625億元資金支持消費品以舊換新。

期評

Mysteel：12月天津B鋼結算價格預計上漲40元/噸

原料端： 鐵礦石、焦炭價格高位運行，特別是焦炭經歷多輪提漲，鋼廠生產成本居高不下，虧損壓力依然存在這是鋼廠不愿降價、甚至挺價的核心動力 鋼廠端： 今年鋼廠普遍 “鎖價”比例高、優(yōu)惠力度謹慎，反映出鋼廠對后市成本高企的預期以及自身資金壓力的考量這導致貿易商大規(guī)模“蓄水池”功能減弱，但同時也封堵了市場價格大幅下跌的空間 3、市場心態(tài)：觀望為主，謹慎交投。

金屬制品

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（12.30）

30日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩運行，天津原料送到天津靜海價格3460 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿易商備貨意愿低迷，冬儲預期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應及時調整生產計劃，按訂單排產，控制庫存水平本周內與主要供應商溝通，協(xié)商價格調整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應堅持 "按需生產、低庫存運行" 策略，靈活應對市場波動，等待資金面實質性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調整運營策略。

每日分析

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（12.19）

19日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩運行，天津原料送到天津靜海價格3470 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿易商備貨意愿低迷，冬儲預期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應及時調整生產計劃，按訂單排產，控制庫存水平本周內與主要供應商溝通，協(xié)商價格調整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應堅持 "按需生產、低庫存運行" 策略，靈活應對市場波動，等待資金面實質性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調整運營策略。

每日分析

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（12.10）

10日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩上行，天津原料送到天津靜海價格3460 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿易商備貨意愿低迷，冬儲預期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應及時調整生產計劃，按訂單排產，控制庫存水平本周內與主要供應商溝通，協(xié)商價格調整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應堅持 "按需生產、低庫存運行" 策略，靈活應對市場波動，等待資金面實質性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調整運營策略。

每日分析

山東省濟盛投資發(fā)展有限公司榮獲2025（第三屆）鐵礦石經濟礦貿易先鋒企業(yè)

目前山東省濟盛投資發(fā)展有限公司的核心業(yè)務是鐵礦石及鐵精粉的貿易業(yè)務，主要采購地點為青島與日照港，2024年全年鐵礦粉貿易數(shù)量約為45萬噸，2025年全年鐵礦粉貿易數(shù)量預計突破80萬噸 山東省濟盛投資發(fā)展有限公司的將進一步完善自己的業(yè)務體系，進一步擴大資金業(yè)務規(guī)模，在繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務的同時，繼續(xù)開展其他種類業(yè)務為山東乃至全國的經濟發(fā)展貢獻力量。

鐵礦評選

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（12.1）

1日天津鋼絞線價格震蕩運行；今日黑色系期貨震蕩運行，天津原料送到天津靜海價格3480 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩偏強運行，近日華北地區(qū)下游項目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石震蕩上行，原料市場現(xiàn)狀與趨勢，但鋼絞線市場成本支撐呈現(xiàn) "一強一弱" 格局，供需矛盾進一步凸顯，北方施工進入尾聲，需求季節(jié)性減弱終端采購以按需補庫為主，無大規(guī)模集中采購成交量，市場情緒持續(xù)悲觀貿易商備貨意愿低迷，冬儲預期尚未形成有效支撐終端用戶觀望情緒濃厚，應及時調整生產計劃，按訂單排產，控制庫存水平本周內與主要供應商溝通，協(xié)商價格調整機制月底前走訪 3-5 家核心客戶，爭取簽訂期量合同持續(xù)關注，短期鋼絞線市場將延續(xù)震蕩偏強格局，企業(yè)應堅持 "按需生產、低庫存運行" 策略，靈活應對市場波動，等待資金面實質性改善或新的宏觀刺激政策出臺，再調整運營策略。

每日分析

Mysteel參考丨廢鋼社會庫存現(xiàn)狀梳理及短期預判

國慶節(jié)后庫存雖有所回補，但整體增幅有限，維持窄幅震蕩格局 當前，鋼廠廢鋼庫存“低位運行”已從階段性現(xiàn)象演變?yōu)橐环N常態(tài)現(xiàn)象主要是兩大原因：第一，在全面推行“降本增效”的經營戰(zhàn)略下，主動控制原料端庫存水平已成為鋼廠的常規(guī)操作，以優(yōu)化現(xiàn)金流、減少資金占用；第二，相較于鐵礦石、焦炭等其它原料，廢鋼在全年的多數(shù)時間內喪失了其成本性價比，鋼廠缺乏維持高庫存以支撐大規(guī)模增產的生產動力 而后預計2025年鋼廠廢鋼庫存將長期在低位區(qū)間徘徊，鋼廠庫存存在進一步下探的空間。

Mysteel參考

Mysteel早讀：“一行一局一會”重磅發(fā)聲，黑色期貨夜盤飄紅

◎ 調研36個全國下游施工單位結果顯示，2025年第四季度僅38.89%企業(yè)有新開工項目，新開工項目將集中在2026年一季度啟動當前大部分企業(yè)存續(xù)項目規(guī)模處于平穩(wěn)水平，資金壓力仍然較為突出企業(yè)采購仍然較為謹慎，原材料庫存整體維持低位詳情>> ◎ 10月20日-10月26日，中國47港鐵礦石到港總量2084.3萬噸，環(huán)比減少592.0萬噸。

資訊

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（10.17）

若無重大政策刺激或大規(guī)模基建項目集中啟動，市場大概率延續(xù)弱勢盤整格局后續(xù)需重點關注以下因素：主要鋼廠月度排產計劃與檢修公告，警惕自律性控產帶來的供應收縮華東地區(qū)水泥出庫量與混凝土產能利用率變化，作為基建需求的先行指標國家及地方基建項目資金到位情況，尤其是專項債的落地進度鐵礦石、焦炭等原料價格走勢，對成本端的潛在影響建議市場參與者保持謹慎，終端用戶可堅持“逢低采購、分批補庫”策略，貿易商應控制庫存周期，避免盲目囤貨。

每日分析

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：九月鋼市——需求修復筑支撐，高產延續(xù)掣上行

但鐵礦石因鐵水產量始終維持在日均240萬噸的高位水平，以及市場圍繞著淡季鋼廠利潤收縮的邏輯博弈，62%澳粉指數(shù)在100美金附近高位盤整，八月青島港PB粉*均價774元/噸，較七月上漲19元 展望九月，鐵礦價格將圍繞著旺季需求成色和鐵水產量走勢進行博弈，當前局勢并不明朗的情況下，價格將寬幅震蕩運行但鐵水產量預計維持在高位的可能性較大：一方面，盡管螺紋交割庫存預期較大，擠壓鋼廠利潤重回到盈虧邊緣附近，但熱卷等其他鋼材噸鋼毛利潤仍有百元以上，鋼廠大規(guī)模減產預期不強；另一方面，近期工地資金到位率連續(xù)三周回升，旺季需求發(fā)力或如期而來，同時鋼廠廠內庫存壓力并不大，仍會繼續(xù)維持正常生產。

觀點

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——供給收縮預期升溫 廢鋼或漲后企穩(wěn)

加之七月底重要宏觀經濟會議臨近，多重利好因素共同推動市場情緒修復，期現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)持續(xù)強勁上漲行情市場投機性需求釋放力度顯著增強，并且工地資金到位情況改善使得鋼材剛需保持韌性同時鐵水產量回升至高位水平，對鐵礦石及焦炭價格形成額外支撐，焦炭價格仍存進一步上漲預期，從而帶動廢鋼性價比逐步顯現(xiàn)此外，當前鋼廠盈利狀況良好，生產積極性顯著提升盡管市場傳聞部分省份可能實施減產，但暫未出現(xiàn)規(guī)模性新增檢修計劃，獨立電爐鋼企開工率及產能利用率雙增，為廢鋼剛性需求提供增加空間。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

鋼鐵行業(yè)深度調整期，近50億噸“運力”如何增值？

一是加快現(xiàn)代供應鏈體系建設，能夠最大限度挖掘鋼鐵企業(yè)物流降本空間鋼鐵企業(yè)供應鏈復雜且冗長，原料鐵礦石采購可以追溯到海外礦山，鋼材銷售模式多樣且銷售區(qū)域廣闊，企業(yè)生產工藝及流程復雜，企業(yè)原料及成品庫存資金占用規(guī)模大鋼鐵企業(yè)作為供應鏈體系的鏈主單位，需要依托現(xiàn)代化的物流管理技術及社會物流資源，建設一體化供應鏈體系，提高企業(yè)供應鏈運行效率、降低供應鏈物流運行成本，優(yōu)化物流流程、共建共享物流設備設施、有效對接相關信息系統(tǒng)，創(chuàng)新供應鏈協(xié)同以及綜合解決方案，最大程度地保證企業(yè)安全生產及供應鏈物流成本最優(yōu)。

鋼材

寶地礦業(yè)重組方案出爐，控股股東新礦集團3億真金白銀力挺核心資產

其中，新礦集團作為基石投資者，已明確承諾以3億元參與認購，這將充分保障融資環(huán)節(jié)的順利實施 作為此次交易的標的資產，蔥嶺能源目前正在開展320萬噸/年采礦規(guī)模的項目建設工作待項目完工，將形成約136.22萬噸/年鐵精粉的規(guī)模，可憑借大規(guī)模、高品位鐵精粉，成為區(qū)域內極具競爭力的鐵礦石產品供應商新礦集團以高達3億元的資金認購配套融資份額，絕非簡單的財務支持行為，其背后傳遞出控股股東對此收購次標的資產質量及其未來發(fā)展前景的強大信心。

原料

Mysteel：政策擾動猶存 鋼價走勢幾何？

同時鐵水日產量突破240萬噸，再創(chuàng)年內新高，鐵礦石需求的回升對鐵礦石價格構成支撐 最后，五一節(jié)前備貨與政策壓力當前，距離五一假期還有不到2周時間，商家對市場仍持謹慎態(tài)度，在資金壓力下沒有大規(guī)模備貨采購，更多是根據(jù)實際訂單情況進行補充不過，利好政策預期仍然存在，市場對未來政策刺激需求回升仍抱有期待然而，不容忽視的是，近期美元指數(shù)快速下跌，表明美國經濟基本面預期惡化與政策壓力加劇。

主編視角

鐵礦擴產降本、鋰礦蓄勢待發(fā)，大中礦業(yè)雙輪驅動鑄就增長引擎

鐵礦方面，公司認為，雖然其發(fā)展受下游鋼鐵行業(yè)景氣度影響較大，但隨著全球經濟的逐步復蘇和基礎設施建設的推進，鐵礦石的需求仍將保持一定的規(guī)模 展望未來，大中礦業(yè)表示，2025年公司錨定增儲上產的經營目標，將重點推進金日晟礦業(yè)兩大礦山的擴產技改工作同時，公司全力推動湖南季祝山鋰礦的基建工作，并將重點辦理四川加達鋰礦首采區(qū)轉采，2025年將實現(xiàn)一定規(guī)模的副產原礦銷售在資本支出規(guī)劃方面，湖南季祝山鋰礦建設、四川加達鋰礦建設以及周油坊鐵礦、重新集鐵礦、固陽合教鐵礦的技改擴產項目將成為資金投入的核心領域。

原料

百年建筑月報：4月盤扣式腳手架市場價格震蕩偏弱運行

一方面，二季度專項債發(fā)行進一步提速，基建投資持續(xù)發(fā)力，疊加季節(jié)性施工旺季來臨，終端需求有望穩(wěn)步回升；另一方面，房地產政策寬松預期增強，部分核心城市限購松綁或帶動地產鏈邊際改善，但行業(yè)整體去庫存壓力仍將限制新開工規(guī)模成本端來看，鐵礦石價格受全球制造業(yè)復蘇預期及國內鋼廠復產支撐，但美聯(lián)儲加息周期延后預期壓制大宗商品整體漲幅，盤扣成本支撐力度相對平穩(wěn)此外，4月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間預示工業(yè)用盤扣需求回暖，但需警惕地方化債壓力下部分基建項目的資金到位節(jié)奏風險。

月報