三大鐵礦石巨頭四季度產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)聚焦一季度需求恢復(fù)情況

國(guó)際四大鐵礦石巨頭淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG近期相繼發(fā)布了2022年四季度產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)其中，力拓、必和必拓、FMG均實(shí)現(xiàn)2022年四季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng) 力拓2022年四季度皮爾巴拉礦山鐵礦石產(chǎn)量為8950萬(wàn)噸，環(huán)比增加6%，同比增加6%發(fā)運(yùn)量方面，力拓當(dāng)季皮爾巴拉礦山鐵礦石發(fā)運(yùn)8730萬(wàn)噸，環(huán)比增加5%，同比增加4% 必和必拓2022年四季度鐵礦石產(chǎn)量約為6690萬(wàn)噸，環(huán)比增加3%。

爐料

淡水河谷恢復(fù)部分巴西鐵礦石業(yè)務(wù)，重申2022年產(chǎn)量指引

淡水河谷(VALE.N)周一表示，已恢復(fù)部分米納斯吉拉斯州(MinasGerais)的礦場(chǎng)運(yùn)營(yíng) 一周前，由于暴雨增加了事故風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致物流中斷，該公司被迫暫停了其在巴西東南部和南部的鐵礦石系統(tǒng)運(yùn)營(yíng) 根據(jù)一份文件，停產(chǎn)給淡水河谷的鐵礦石生產(chǎn)造成了約150萬(wàn)噸的影響盡管如此，該公司仍重申其2022年鐵礦石產(chǎn)量指引為3.2-3.35億噸 力拓2022年產(chǎn)量預(yù)估 力拓預(yù)計(jì)2022年西澳Pilbara地區(qū)的鐵礦石裝載量在3.2-3.35億噸。

聚焦

Mysteel朱克東：2月份受補(bǔ)庫(kù)擾動(dòng) 鐵礦石價(jià)格先強(qiáng)后弱

展望 2 月份，鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比延續(xù)季節(jié)性回落，但同比仍大幅增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量受節(jié)假日因素影響，同環(huán)比均有所回落；鐵水產(chǎn)量有望小幅恢復(fù)，港口庫(kù)存累庫(kù)趨勢(shì)明顯放緩，但庫(kù)存絕對(duì)值仍處于高位補(bǔ)庫(kù)周期完成后，高庫(kù)存將對(duì)價(jià)格形成抑制，在無(wú)突發(fā)事件影響的前提下，鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)先強(qiáng)后弱運(yùn)行。

主編視角

Mysteel解讀：2025年鐵礦石航運(yùn)數(shù)據(jù)回顧

此外，托克旗下港口發(fā)運(yùn)量恢復(fù)至 2023 年高位水平，同比增加 500 萬(wàn)噸；淡水河谷（VALE）依托新產(chǎn)能釋放實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量回升，發(fā)運(yùn)表現(xiàn)積極，刷新其潰壩以來(lái)的最高發(fā)運(yùn)紀(jì)錄，同比增加 500 萬(wàn)噸；CSN 則得益于物流效率提升，產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，帶動(dòng)發(fā)運(yùn)量同比增加 300 萬(wàn)噸 2.3其他國(guó)家 與澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量雙雙創(chuàng)下歷史新高形成鮮明對(duì)比的是，非主流產(chǎn)礦國(guó)鐵礦石發(fā)運(yùn)量整體回落約 600 萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行（1.19-1.22）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)978元/噸較周一漲7，環(huán)比漲0.72%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)920元/噸較本周一穩(wěn)；霍邱65%造球精粉指數(shù)973元/噸較本周一降18元/噸，環(huán)比降1.82%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

得益于運(yùn)輸條件恢復(fù)，2025年瑞典鐵礦發(fā)運(yùn)上漲

2025年前三季度，LKAB累計(jì)發(fā)運(yùn)鐵礦石約1880萬(wàn)噸，較2024年同期的約1520萬(wàn)噸顯著增加同期，其鐵礦石產(chǎn)量恢復(fù)性回升，但整體水平與2023年基本相當(dāng)，顯示供應(yīng)改善更多來(lái)自物流端修復(fù)，而非新增產(chǎn)能釋放 從出口結(jié)構(gòu)看，瑞典鐵礦石以歐洲市場(chǎng)為主，主要供應(yīng)德國(guó)、芬蘭等周邊國(guó)家；同時(shí)，部分鐵礦石經(jīng)挪威納爾維克港外運(yùn)，銷(xiāo)往中國(guó)、日本等亞洲市場(chǎng)相較歐洲本土消費(fèi)，對(duì)亞洲市場(chǎng)的出口對(duì)跨境鐵路與港口運(yùn)輸條件依賴(lài)更高。

礦山動(dòng)態(tài)

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

隨著資本開(kāi)支水平持續(xù)上升，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量也從2019年的3.02億噸上升至2024年的3.28億噸2025年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到3.33億噸，2026年產(chǎn)量指引為3.35億~3.45億噸，2030年預(yù)計(jì)恢復(fù)至3.6億噸水平，長(zhǎng)期目標(biāo)則是恢復(fù)到“尾礦壩事故”前3.8億噸高位水平 力拓近些年在非洲參股投資了幾內(nèi)亞西芒杜南部項(xiàng)目，加上其在澳洲本土投資的資源置換項(xiàng)目，使得資本開(kāi)支自2016年208.9億元逐步增長(zhǎng)至2024年的701.4億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)11.3%。

原料

巴克萊大幅上調(diào)金銀銅價(jià)格預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)重要支撐

2025年全年，礦產(chǎn)供應(yīng)中斷相對(duì)于原定生產(chǎn)目標(biāo)的年化比例約為7%巴克萊銀行預(yù)測(cè)，2025年礦產(chǎn)供應(yīng)將同比下降1.4%，然后在2026年恢復(fù)，這得益于剛果民主共和國(guó)、蒙古、中國(guó)和巴拿馬的礦產(chǎn)產(chǎn)量增加 巴克萊對(duì)鐵礦石2026年的價(jià)格預(yù)期上調(diào)3%，達(dá)到每噸100美元放長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)鐵礦石2029年起的價(jià)格從每噸80美元上調(diào)至85美元對(duì)鋁在2026年的預(yù)測(cè)價(jià)格上調(diào)8%至每噸2925美元，2027年價(jià)格預(yù)期上調(diào)5%至每噸2900美元。

貴金屬

Mysteel年報(bào)：2026年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或重心下移

Mysteel62%澳粉指數(shù)均值從3月的102.20美元/干噸逐步降至6月的93.82美元/干噸，環(huán)比連續(xù)四個(gè)月下跌，累計(jì)跌幅達(dá)8.2%需求端，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟導(dǎo)致終端旺季需求不及預(yù)期，3月后鋼材表需恢復(fù)節(jié)奏放緩，6月進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，終端需求進(jìn)一步走弱；同時(shí)鋼廠利潤(rùn)逐步收窄，部分時(shí)段出現(xiàn)虧損，鐵水產(chǎn)量從高位緩慢下行，對(duì)鐵礦石的剛需支撐減弱供給端，二季度礦山發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，6月部分礦山?jīng)_量導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量處于近三年同期高位，港口庫(kù)存呈累庫(kù)態(tài)勢(shì)，供需格局轉(zhuǎn)向供增需降。

年報(bào)

Mysteel朱克東：1月份累庫(kù)與補(bǔ)庫(kù)預(yù)期 礦價(jià)先弱后強(qiáng)

12月份，鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量創(chuàng)下歷史新高，單月同比增量超1500萬(wàn)噸，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，單月同比增量超1000萬(wàn)噸，需求端因鋼廠虧損的原因，冬季檢修增加，同環(huán)比均有所回落；鐵礦石庫(kù)存也創(chuàng)新歷史新高；但隨著下旬鋼廠遠(yuǎn)期現(xiàn)貨補(bǔ)庫(kù)的原因，價(jià)格震蕩上行，整體呈“V”字型運(yùn)行 展望1月份，鐵礦石供給環(huán)比高位季節(jié)性回落，同比大幅增加，鐵水產(chǎn)量小幅恢復(fù)，但因進(jìn)口量高位原因，港口庫(kù)存繼續(xù)大幅累積，基本面矛盾加劇，對(duì)價(jià)格形成抑制；但1月下旬鋼廠在現(xiàn)貨端的補(bǔ)庫(kù)行為對(duì)礦價(jià)形成支撐，1月份預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格仍呈“V”狀態(tài)運(yùn)行。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行（1.12-1.16）

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行（1.12-1.16） 一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)976元/噸較周一降3，環(huán)比降0.31%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)920元/噸較本周一降10，環(huán)比降1.08%；霍邱65%造球精粉指數(shù)1003元/噸較本周一降12元/噸，環(huán)比降1.18%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日山東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌1006，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠1011，棗莊65%酸粉干基含稅現(xiàn)匯出廠970（單位：元/噸） 供應(yīng)端，節(jié)后多數(shù)礦山產(chǎn)量增加，淄博一前期檢修礦山于明日恢復(fù)，整體產(chǎn)量增加，供應(yīng)長(zhǎng)協(xié)鋼廠，僅個(gè)別礦山去庫(kù)稍弱，有少量庫(kù)存受近期鐵礦石外盤(pán)上行影響，棗莊地區(qū)礦山報(bào)價(jià)有上漲趨勢(shì)，出貨較好，隨產(chǎn)隨銷(xiāo)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極，成交一般，少量走貨于周邊鋼廠。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行（1.5-1.9）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)976元/噸較周一降2，環(huán)比降0.2%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)935元/噸較本周一漲15，環(huán)比漲1.61%；霍邱65%造球精粉指數(shù)1006元/噸較本周一漲15元/噸，環(huán)比漲1.51%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)生鐵價(jià)格個(gè)別調(diào)整

供需方面，各企業(yè)產(chǎn)量陸續(xù)恢復(fù)正常，但廠內(nèi)庫(kù)存仍處于低位調(diào)整，整體供應(yīng)壓力尚可，下游企業(yè)詢(xún)價(jià)補(bǔ)庫(kù)積極性有所提升，然終端需求釋放仍顯謹(jǐn)慎成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石偏強(qiáng)運(yùn)行，生鐵成本支撐力度增強(qiáng)綜合來(lái)看，原料端堅(jiān)挺與需求端回暖形成共振，對(duì)生鐵價(jià)格形成托底效應(yīng)，預(yù)計(jì)明日內(nèi)生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 【樣本說(shuō)明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、價(jià)格均為現(xiàn)金含稅價(jià)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 交投一般

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉580，59%釩鈦粉700，61%釩鈦粉780，巴中61%精粉845(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，省內(nèi)主導(dǎo)礦山恢復(fù)正常生產(chǎn)，但產(chǎn)量仍不及預(yù)期，釩鈦資源依舊偏緊，1月份釩鈦礦價(jià)格上調(diào)20元，礦企出貨尚可，今年某主導(dǎo)企業(yè)全年減量明顯，或省內(nèi)釩鈦資源更加緊俏需求端，省內(nèi)原料價(jià)格上調(diào)后兩家鋼企對(duì)于本地采購(gòu)量降低，省外和進(jìn)口礦采購(gòu)操作增加。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2026年全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格重心將小幅上移

2025年國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格走勢(shì)主要分為以下四個(gè)階段：第一階段，1-2月春節(jié)前后處于傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)需求停滯，心態(tài)整體偏謹(jǐn)慎，價(jià)格震蕩偏弱，小幅下跌；第二階段，3-5月政策預(yù)期反彈，但需求恢復(fù)不及預(yù)期，同時(shí)高產(chǎn)量導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)累積，供需矛盾突出，價(jià)格加速下跌，承壓下行；第三階段，6-8月南方高溫多雨天氣抑制施工，需求愈發(fā)疲軟，同時(shí)鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格下跌，成本支撐減弱，價(jià)格持續(xù)探底，屢創(chuàng)新低；第四階段，9-10月國(guó)慶節(jié)后庫(kù)存升至高位，而下游補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，"高庫(kù)存、弱需求"的局面導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步走低。

品種月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 交投尚可

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉740，巴中61%精粉827(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，安寧鐵鈦年度檢修完成，20號(hào)恢復(fù)正常生產(chǎn)，龍佰礦冶22日-28日有檢修，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量3.6萬(wàn)噸，本月四川省釩鈦礦產(chǎn)量總計(jì)約145.9萬(wàn)噸（含攀礦），較完全生產(chǎn)降低16.5萬(wàn)噸，因此礦石資源依舊偏緊疊加連鐵居高不下，礦山持穩(wěn)中偏漲態(tài)度。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

新紀(jì)元期貨：鐵礦石供應(yīng)格局面臨重塑

2025年下半年以來(lái)，全球鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵特征主流礦山發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，到港量持續(xù)攀升，而國(guó)內(nèi)終端需求持續(xù)疲弱，鋼廠利潤(rùn)受成本擠壓明顯，鐵礦石價(jià)格高位寬幅震蕩進(jìn)入12月，港口庫(kù)存升至同期新高，鋼廠減產(chǎn)帶動(dòng)鐵水產(chǎn)量回落，疊加雙焦、成材價(jià)格走低，礦價(jià)短期承壓明顯 從中長(zhǎng)期看，鐵礦石供需格局正由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捤?，這一結(jié)構(gòu)性變化主要由供給端產(chǎn)能擴(kuò)張與需求增長(zhǎng)乏力共同驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格中樞面臨長(zhǎng)期下行壓力。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交較少

需求端，下游成材需求呈季節(jié)性回落，庫(kù)存壓力增加，臨近年底區(qū)域內(nèi)部分鋼企高爐檢修，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，但短期產(chǎn)量下降利好鋼價(jià)，加之鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，市場(chǎng)悲觀情緒有所緩解綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，下游成材需求呈季節(jié)性回落，庫(kù)存壓力增加，臨近年底區(qū)域內(nèi)部分鋼企高爐檢修，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，但短期產(chǎn)量下降利好鋼價(jià)，加之鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，市場(chǎng)悲觀情緒有所緩解綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口： -- 。

成交報(bào)告