山東鋼鐵：鐵礦石市場將呈現(xiàn)“供強需弱”特征，長期看價格下移為大概率事件

山東鋼鐵在互動平臺表示，2025年鐵礦石市場將呈現(xiàn)“供強需弱”特征，盡管短期宏觀情緒或供應(yīng)擾動可能引發(fā)階段性反彈，但長期看，價格下移為大概率事件

上市公司

【浙江鐵礦石貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格大概率偏強

客戶觀點： 當(dāng)前成材相對健康，五材庫存低，表外材庫存也不高建材低產(chǎn)量、低庫存，累庫速度偏緩慢，卷板壓力也不大，冷系的需求不錯，庫存也沒有壓力 今年冬儲積極性不高，可以看到貿(mào)易端普遍庫存不多，且長協(xié)后結(jié)算為主前期價格下跌可能消化了市場主要的利空原料上焦煤大幅下跌后，產(chǎn)業(yè)端利空也得到階段性釋放。

鐵礦石市場大家說

鋼市大家談：鐵礦石或弱勢運行，鋼價深跌概率不大

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當(dāng)日市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個主要品種 （3）每個工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

Mysteel解讀：螺紋利潤修復(fù)乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗

這也就導(dǎo)致了在黑色系階段性普漲行情中，鐵礦石的漲幅大于螺紋鋼，螺礦比大概率呈現(xiàn)收縮；而在階段性普跌行情中，鐵礦石跌幅同樣大于螺紋鋼，螺礦比出現(xiàn)擴張 宏觀政策及突發(fā)事件 通過對歷史螺礦比走勢的復(fù)盤不難發(fā)現(xiàn)，螺礦比形成趨勢性行情都有宏觀產(chǎn)業(yè)政策或突發(fā)事件所推動，導(dǎo)致鋼廠利潤預(yù)期有明顯變化，例如取締 “地條鋼” 專項行動、巴西淡水河谷尾礦壩潰壩事故以及全國粗鋼壓減與能耗雙控政策等。

觀點

瑞達(dá)期貨：鐵礦石關(guān)注800附近壓力，注意風(fēng)險控制

上周五夜盤I2605合約震蕩偏弱宏觀方面，美聯(lián)儲將在美東時間周三公布利率決議市場認(rèn)為美聯(lián)儲將在1月貨幣政策會議上保持利率不變的概率已經(jīng)達(dá)到95%供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量下滑，鋼廠高爐開工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持230萬噸下方，鐵礦石港口庫存則繼續(xù)增加整體上，港口延續(xù)累庫趨勢，現(xiàn)貨資源相對充足技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈，紅柱縮小觀點參考，關(guān)注800附近壓力，注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

Mysteel解讀：力拓季度鐵礦產(chǎn)銷創(chuàng)新高，西芒杜提高增長空間

前言： 全球鐵礦產(chǎn)量排名第一的生產(chǎn)商力拓于北京時間1月21日發(fā)布了2025年四季度產(chǎn)銷報告， 此前其公布的全年鐵礦石發(fā)運指導(dǎo)目標(biāo)區(qū)間為3.23-3.38億噸，結(jié)果來看，力拓西澳皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石的全年發(fā)運量最終約3.26億噸，同比小幅下降1%，完成全年目標(biāo)。

主編視角

每日鋼市：期鋼上漲，成交不佳，淡季鋼價漲不動

春節(jié)前終端與貿(mào)易商陸續(xù)停工歇業(yè)，基建戶外施工基本停滯，終端僅小批量剛需采購，無集中補庫；供需格局難改善，終端消化能力弱，貿(mào)易商去庫節(jié)奏慢，庫存或繼續(xù)小幅去庫或持平，壓力仍存綜合來看，預(yù)計23日大概率延續(xù)窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月22日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，累計上漲2-4。

觀點

每日鋼市：中天高線盤螺漲50元，鋼價跌幅或有限

全國多地低溫冰凍，基建戶外施工受限，終端僅小批量剛需采購，無集中補庫；貿(mào)易商冬儲意愿低迷，投機需求缺位，綜合來看，預(yù)計22日大概率延續(xù)窄幅震蕩、穩(wěn)中偏弱走勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月21日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，累計下跌3-5。

觀點

Mysteel解讀：2026年國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量或?qū)⑿》黾?/a>

Mysteel年報：2026年國內(nèi)熱軋帶鋼價格或區(qū)間震蕩 中樞略抬

結(jié)構(gòu)上，長流程鋼廠窄帶擴能延續(xù)，華南本地產(chǎn)能替代效應(yīng)凸顯；調(diào)坯帶鋼受環(huán)保剛性約束與原料成本壓力，產(chǎn)能利用率難有改善部分建材產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)板帶原料端，西芒杜鐵礦2025年11月已正式投產(chǎn)，2026年開始放量，2026年鐵礦石均價大概率或?qū)⒒芈渲?5美元/噸以下，成本端支撐趨弱 截至2025年底，全國熱軋帶鋼總產(chǎn)能16243萬噸，同比減少80萬噸。

主編視角

Mysteel周報：山東建材雙庫分化 下周價格或?qū)⒄鹗庍\行（1.4-1.9）

從庫存方面來看，已現(xiàn)累庫拐點，社庫+廠庫雙增，累庫速度決定價格上限，冬儲備貨偏淡制約漲幅現(xiàn)階段處于供需弱平衡，累庫壓制價格上漲從原料方面來看鐵礦石港口庫存破1.7億噸，但鋼廠庫存偏低、現(xiàn)貨堅挺，價格震蕩偏強，成本支撐有效雙焦受減產(chǎn)與運輸擾動，焦煤焦炭止跌反彈，但核減產(chǎn)能無正式文件，高位整理概率大，成本抬升有限原料成本托底鋼價，上方空間受原料自身供需制約綜合來看，預(yù)計下周建筑鋼材價格或?qū)⒊尸F(xiàn)窄幅震蕩格局。

一周回顧

物產(chǎn)中大期貨：鐵礦石價格韌性十足

因此，只要現(xiàn)實需求不出現(xiàn)系統(tǒng)性崩塌，僅憑遠(yuǎn)期供應(yīng)寬松的預(yù)期，并不足以驅(qū)動價格趨勢性下行 總體來看，供應(yīng)增長是長期慢變量，對短期鐵礦石價格影響有限；需求與庫存結(jié)構(gòu)才是當(dāng)前主要矛盾長周期看，鐵礦石價格中樞下移趨勢已經(jīng)開啟，持倉量、成交量及波動率下降，本質(zhì)上是市場對供應(yīng)寬松的逐步定價，供需錯配概率降低導(dǎo)致基本面矛盾緩和，市場關(guān)注度相應(yīng)下降 短期而言，基于當(dāng)前的庫存結(jié)構(gòu)性矛盾，節(jié)前鋼廠補庫階段，鐵礦石價格仍有小幅上行空間。

原料

Mysteel周報：江蘇普碳廢鋼跌后主穩(wěn)（12.26-1.4）

另外，考慮成品鋼材去庫與銷售數(shù)據(jù)收窄，加之鐵礦石與焦炭等利空因素依然占據(jù)主導(dǎo)，廢鋼的成本優(yōu)勢或依舊有限同時，稅收政策調(diào)整及鋼鐵企業(yè)準(zhǔn)入名單變動等因素，進(jìn)一步增加了市場的不確定性因此，綜合預(yù)計短期江蘇廢鋼市場或穩(wěn)中整理，后續(xù)趨弱概率仍然較高

周報

預(yù)計2026年1月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)將延續(xù)淡季行情

1月份，隨著鋼廠生產(chǎn)收縮態(tài)勢延續(xù)，原材料采購需求或繼續(xù)收縮，疊加節(jié)前市場交投氛圍趨淡，整體原料價格預(yù)計維持回落勢頭鐵礦石方面，港口庫存持續(xù)處于高位累積狀態(tài)，鋼廠節(jié)前采購節(jié)奏放緩，按需補庫為主，缺乏主動增購動力，價格或延續(xù)震蕩偏弱運行態(tài)勢；焦炭市場供需寬松格局未改，前期多輪提降后價格已進(jìn)入下行通道，1月份鋼廠壓價采購意愿仍強，疊加焦煤供應(yīng)逐步恢復(fù)，焦炭價格大概率繼續(xù)承壓走弱；廢鋼方面，冬季回收量呈季節(jié)性下降，但鋼廠需求疲軟更占主導(dǎo)，市場恐跌心態(tài)下貿(mào)易商積極出貨，廢鋼價格易跌難漲，整體呈穩(wěn)中有降態(tài)勢，波動幅度相對有限。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel年報：2026年國內(nèi)焊接鋼管價格或前低后高

3、原料展望：煤焦礦存在較大的高位回落風(fēng)險，卷帶供給過剩背景下價格或高度跟隨鐵水成本變化 全球鐵礦石供應(yīng)格局逐步改寫，人名幣升值且在產(chǎn)能高增背景下，鐵礦價格存在一定的回落風(fēng)險；另一方面，中長期鐵水產(chǎn)量仍有下行預(yù)期，長周期面臨一定的下行風(fēng)險；帶鋼價格或長期受產(chǎn)能增長制約，價格彈性較弱 4、價格預(yù)判：2026年上半年房建用管需求仍將大概率出現(xiàn)慣性下滑，這也降大概率觸發(fā)黑色產(chǎn)業(yè)鏈需求負(fù)反饋邏輯的演繹，黑色產(chǎn)業(yè)鏈在需求驗證階段仍有較大的共振下跌風(fēng)險，供需再平衡的過程也是消除基本面矛盾的過程，從2025年政策實施的克制性來看，更加強調(diào)精準(zhǔn)滴灌和中長期引導(dǎo)性政策，2026年鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)政策性一刀切的政策概率不大，但目前鋼價處在歷史低位，下探空間有限，加之鋼管企業(yè)自律性強，因此2026年市場在市場充分消耗基本面利空后，將大概率出現(xiàn)企穩(wěn)反彈行情。

主編視角

每日鋼市：3家鋼廠漲價，焦炭第四輪提降，鋼價漲幅或有限

29日全天成交一般、北方庫存高企、成本支撐走弱華東庫存壓力一般，挺價動力仍在下游方面，目前北方低溫、南方趕工收尾，基建與制造業(yè)訂單不足，終端以小批量剛需采購為主，無集中補庫；貿(mào)易商冬儲意愿低迷，投機需求缺位，整體成交冷清，難以支撐價格上行綜合來看，預(yù)計30日全國中厚板大概率延續(xù)窄幅盤整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月29日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲7-13。

觀點

每日鋼市：期鋼飄紅，成交不佳，鋼價漲不動

北方低溫、南方趕工收尾，基建與制造業(yè)訂單不足，終端以小批量剛需采購為主，無集中補庫；貿(mào)易商冬儲意愿低迷，投機需求缺位，整體成交冷清，難以支撐價格上行綜合來看，預(yù)計26日全國中厚板大概率延續(xù)窄幅盤整、局部微跌 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月25日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

Mysteel：平潭新一輪封關(guān)運作已進(jìn)入攻堅階段 福建鋼鐵行業(yè)影響幾何？

平潭“一線放開”后，鐵礦石、焦炭等鋼鐵原材料及用于基建和制造業(yè)的各類鋼材、鋼鐵制品進(jìn)口將很大概率納入“零關(guān)稅”商品范圍此外“一線放開”后，簡化通關(guān)流程將使得鐵礦石、高端特種鋼材進(jìn)口通關(guān)時間明顯縮短，提高整體供應(yīng)鏈效率，推動鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)在現(xiàn)有原料結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步優(yōu)化，無論是國內(nèi)外原料占比還是原料品味占比都有望升級這些政策若是落地，可直接降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，提升鋼鐵企業(yè)盈利能力 二、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級 結(jié)合福建區(qū)域前期“嚴(yán)格控制鋼鐵總量發(fā)展，嚴(yán)禁違規(guī)新增鋼鐵產(chǎn)能。

主編視角

東海期貨：螺紋鋼階段底部漸顯

焦煤和動力煤現(xiàn)貨的比價已經(jīng)壓縮至1.48附近的低位，比價亦不支持焦煤價格繼續(xù)大幅下跌 目前，鋼廠的鐵礦石庫存為8834.2萬噸，環(huán)比回落150.53萬噸，可用天數(shù)為31.19天從歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)前鋼廠的鐵礦石庫存可用天數(shù)在38~39天當(dāng)前距離春節(jié)還有9周左右，接近了鐵礦石冬儲補庫啟動的時點明年1月之后面臨外礦發(fā)貨淡季以及春節(jié)之后的鋼廠復(fù)產(chǎn)所以，鐵礦石未來1個月大幅走弱的概率也不高 綠色低碳轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn) 12月12日，商務(wù)部和海關(guān)總署宣布自2026年1月1日實行鋼材出口許可證制度。

鋼材

每日鋼市：焦煤期貨大漲6%，鋼價或震蕩偏強

一方面，當(dāng)前庫存壓力偏大、需求疲軟的現(xiàn)狀會抑制價格上漲另一方面，部分產(chǎn)線停工檢修使得供應(yīng)有所收縮，同時宏觀政策積極基調(diào)未變，市場對后續(xù)政策有一定預(yù)期，這會限制價格下跌空間綜合來看，19日全國中厚板價格大概率呈窄幅震蕩態(tài)勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月18日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲3-7。

觀點