鋼市大家談：鐵礦石供強(qiáng)需弱未變，鋼價(jià)上漲空間或有限

《鋼市大家談》直播簡(jiǎn)介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當(dāng)日市場(chǎng)行情和熱點(diǎn)信息，同時(shí)對(duì)短期走勢(shì)作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個(gè)主要品種 （3）每個(gè)工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

【山西晉鋼】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)上漲空間有限

受訪人信息：山西晉城鋼鐵控股集團(tuán)有限公司-采購(gòu)經(jīng)理 客戶觀點(diǎn)：從近期期貨走勢(shì)來(lái)看，呈現(xiàn)頭肩頂形態(tài)，回調(diào)空間有限，預(yù)計(jì)反彈高度在960-980左右，以及有概率向下突破920，春節(jié)假期臨近，鋼廠補(bǔ)庫(kù)多與近期完成，同時(shí)下游需求端偏弱，整體產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上行受阻，對(duì)鐵礦石價(jià)格支撐較弱，恐難有大幅上漲；春節(jié)后按照往年來(lái)看應(yīng)屬于鐵礦石及整體產(chǎn)業(yè)鏈上行時(shí)間，但近幾年房地產(chǎn)和建筑行業(yè)不景氣疊加23年下半年鋼廠虧損，種種原因?qū)е孪骂A(yù)計(jì)節(jié)后停產(chǎn)檢修鋼企可能會(huì)延長(zhǎng)檢修時(shí)間，從下游需求來(lái)倒看原料鐵礦石價(jià)格回調(diào)到高位較難，上漲空間有限。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面進(jìn)一步上漲的空間較小

【現(xiàn)貨】青島港口卡粉環(huán)比+5至1045元/噸，PB粉環(huán)比+2至966元/噸，超特粉環(huán)比+2至840元/噸 【基差】當(dāng)前港口卡粉、PB粉與超特粉倉(cāng)單成本分別為981.4、1031.5及1142元/噸卡粉夜盤基差與基差率為32.9元/噸與3.5% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比-2.7至238.7萬(wàn)噸，折合周度需求量24萬(wàn)噸鋼廠庫(kù)存環(huán)比+0.2%，日耗環(huán)比-1.13%，庫(kù)消比+0.41%。

機(jī)構(gòu)

行業(yè)人士：鐵礦石后市上漲空間有限

此外，如果隨后的鋼材旺季終端需求表現(xiàn)不及預(yù)期，將導(dǎo)致鋼材基本面轉(zhuǎn)弱，鋼價(jià)會(huì)承壓運(yùn)行，繼而進(jìn)一步抑制礦價(jià)走勢(shì)供應(yīng)端，近期國(guó)外鐵礦石發(fā)運(yùn)和國(guó)內(nèi)港口到貨均呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)，但這也符合季節(jié)性特征隨著天氣因素?cái)_動(dòng)趨弱，后續(xù)礦商發(fā)運(yùn)或?qū)⒂瓉?lái)回升，國(guó)外鐵礦石供應(yīng)會(huì)逐步增加，疊加政策調(diào)控的預(yù)期，礦價(jià)上行驅(qū)動(dòng)趨弱 “近日外礦發(fā)運(yùn)和到港波動(dòng)較大，整體處于季節(jié)性低位雖然3月轉(zhuǎn)入鋼材旺季，但鐵水已經(jīng)回升至往年3—4月的水平，且鋼材表觀需求增速大幅放緩，后續(xù)上漲的空間或有限。

爐料

【貿(mào)易商E】節(jié)后鐵礦仍有上漲空間

節(jié)后鐵礦會(huì)有一定的上漲空間，鐵礦目前走的不是現(xiàn)實(shí)需求，自然資源走的都是國(guó)內(nèi)放棄疫情管控后的預(yù)期需求大爆發(fā)房地產(chǎn)還在救市，不排除明年出現(xiàn)的拉漲近期主要會(huì)關(guān)注PB粉和塊礦，覺(jué)得有機(jī)會(huì)就建倉(cāng)一些港口現(xiàn)貨資源，不過(guò)目前是處于輕倉(cāng)的狀態(tài)畢竟春節(jié)臨近額另外需要重點(diǎn)關(guān)注鋼材的需求，房地產(chǎn)開(kāi)工率起來(lái)，消費(fèi)上來(lái)就可以帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)內(nèi)需求起來(lái)感覺(jué)還需要時(shí)間，主要是疫情的影響還沒(méi)結(jié)束尤其是春節(jié)期間人員流動(dòng)性這么大節(jié)后疫情會(huì)不會(huì)有新的一波真的不好說(shuō)，真的有的話可能會(huì)打擊消費(fèi)。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

鐵礦石期貨上漲，鋼價(jià)漲跌空間不大

8月11日，期螺2210合約早盤窄幅震蕩，午收4077跌0.10%；期卷2210合約早盤窄幅震蕩，午收4037漲0.10% 8月11日，鐵礦石2301合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收737.5漲1.79% 8月11日，焦煤2209合約早盤震蕩偏弱，午收2122跌0.89%；焦炭2209合約早盤震蕩走弱，午收2880跌1.40% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)4077元/噸，較上海市場(chǎng)20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）貼水83元/噸；全國(guó)31個(gè)主要城市中，上海、南京、合肥、太原、沈陽(yáng)、昆明、蘭州、呼和浩特等市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格下跌10-60元/噸，其他半數(shù)市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。

期評(píng)

【貿(mào)易商A】節(jié)后預(yù)期鋼材回暖，鐵礦價(jià)格有上漲空間

主要還是從基本面出發(fā)，供應(yīng)方面，由于巴西正值雨季，恢復(fù)供應(yīng)可能要到3月份后，但是主流礦山聲明產(chǎn)量變化不會(huì)有太大波動(dòng)需求方面，盡管有很多關(guān)于冬奧會(huì)的相關(guān)限產(chǎn)傳言，但這影響是短暫的且輻射區(qū)域有限加之節(jié)后鋼材市場(chǎng)預(yù)期回暖，鐵礦石價(jià)格也會(huì)隨之有上升趨勢(shì) 總的來(lái)說(shuō)，目前出于觀望狀態(tài)，但節(jié)后市場(chǎng)需求修復(fù)預(yù)期和宏觀經(jīng)濟(jì)政策利好鋼材將給鐵礦石價(jià)格帶來(lái)有力支撐。

鐵礦石

鐵礦石大漲近6%，鋼價(jià)上漲空間或有限

我的鋼鐵訊：6月11日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)上漲為主，唐山鋼坯出廠價(jià)格漲30報(bào)5010元/噸從成交來(lái)看，現(xiàn)貨采購(gòu)情緒明顯好轉(zhuǎn)，終端節(jié)前備貨情緒高，投機(jī)性需求有所增加 11日，黑色期貨市場(chǎng)全線上漲，期螺主力收盤報(bào)5322，與上一交易日上漲3.74%，DIF與DEA雙雙向上，RSI三線指標(biāo)位于53-71，在布林帶中軌與上軌之間運(yùn)行。

市場(chǎng)評(píng)述

螺紋鋼跟隨原料波動(dòng)

但現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性矛盾仍在，短期鐵礦石價(jià)格下跌空間有限 除此之外，市場(chǎng)情緒帶來(lái)的擾動(dòng)也不容忽視年初，市場(chǎng)資金輪動(dòng)成為熱議話題黑色板塊由于估值不高且經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間震蕩，一度出現(xiàn)快速上漲行情但由于基本面缺乏強(qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)，反彈持續(xù)性受限當(dāng)做多情緒降溫后，螺紋鋼回歸區(qū)間震蕩行情從中長(zhǎng)期來(lái)看，在需求壓力下，鋼材行業(yè)或繼續(xù)維持薄利狀態(tài)，因此驅(qū)動(dòng)多來(lái)自原料端需要注意的是，鐵礦石在供應(yīng)寬松的預(yù)期下，估值有壓縮空間，可能帶動(dòng)鋼材階段性走弱。

鋼材

Mysteel解讀：螺紋利潤(rùn)修復(fù)乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗(yàn)

但2017-2018 年全球鐵礦石供應(yīng)持續(xù)增加，庫(kù)存高企壓制礦價(jià)上漲空間，螺礦比從6大幅上升至8.9； 4. 2018年9月-2021年6月：由于2019 年 1 月巴西淡水河谷尾礦壩潰壩事故導(dǎo)致的鐵礦石供應(yīng)趨緊以及國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革重心從 “去產(chǎn)能” 轉(zhuǎn)向 “穩(wěn)增長(zhǎng)”，螺紋鋼供給約束放松的共同作用，鋼廠利潤(rùn)大幅收縮。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：熱卷震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2605合約窄幅整理宏觀方面，美國(guó)11月整體PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.8%，預(yù)期為2.8%；環(huán)比上漲0.2%，預(yù)期為0.2%通脹數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)下周料維持利率不變供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量下滑，鋼廠高爐開(kāi)工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持230萬(wàn)噸下方，鐵礦石港口庫(kù)存則繼續(xù)增加整體上，港口延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨資源相對(duì)充足，鐵水產(chǎn)量停滯不前，或抑制礦價(jià)反彈空間技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：高價(jià)成交暫緩 生鐵市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲乏力

圖-4 焦炭、鐵礦石價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 四、需求端支撐力度不足 限制價(jià)格上漲空間 當(dāng)前下游鑄造企業(yè)雖有補(bǔ)庫(kù)行為，但多以低價(jià)剛需采購(gòu)為主，對(duì)高價(jià)資源接受度較低。

市場(chǎng)研究

Mysteel月報(bào)：2月黑龍江建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩盤整

概述：1月哈爾濱建材市場(chǎng)基本保持停滯狀態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行，冬季的成交情況表現(xiàn)出淡季的特點(diǎn)，原材料價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，給予鋼價(jià)一定企穩(wěn)的基礎(chǔ)，但冬季上漲的空間較為有限，市場(chǎng)情緒面較為平緩，仍在營(yíng)業(yè)的貿(mào)易商報(bào)價(jià)選擇以穩(wěn)為主，宏觀方面重要會(huì)議召開(kāi)，房建行業(yè)出臺(tái)相關(guān)政策，貨幣政策繼續(xù)適度寬松，期貨盤面上漲，終端企業(yè)資金有所改善，具體情況如下： 價(jià)格方面，1月價(jià)格整體呈現(xiàn)平穩(wěn)的走勢(shì)，以西林HRB400EΦ22螺紋鋼為例，從12月初開(kāi)始市場(chǎng)基本進(jìn)入停滯狀態(tài)，價(jià)格從12月3日的3230元/噸一直持續(xù)到發(fā)稿前一日，處于傳統(tǒng)性季節(jié)淡季下市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度微小，幾乎處于維持不變的狀態(tài)，指導(dǎo)價(jià)也無(wú)較大變化，原材料端焦炭首輪提漲擱置，但鐵礦石依舊在高位震蕩，鋼材成本有一定支撐，宏觀方面利好消息頻出，但冬季市場(chǎng)預(yù)期一般，貿(mào)易商對(duì)于后市仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行（1.19-1.22）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放383億元 （2）央行行長(zhǎng)潘功勝：營(yíng)造良好貨幣金融環(huán)境，有力支撐經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展 （3）央行：將開(kāi)展9000億元MLF操作 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）淮北礦業(yè)：2025年凈利同比預(yù)降69.21%左右 （2）沙鋼高爐綠色循環(huán)減量提升技改項(xiàng)目二期環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件受理情況的公示 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）西芒杜首船高品位鐵礦石順利抵達(dá)中國(guó)，供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)全線貫通 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，暫無(wú)鋼企客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，66.67%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，33.33%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行（1.12-1.16）

同時(shí)，下游終端需求表現(xiàn)相對(duì)平淡，鋼材成交整體承壓，鋼廠鐵水產(chǎn)量回升節(jié)奏不及原料采購(gòu)增速，燒結(jié)礦消耗速度放緩，進(jìn)一步加劇了兩類庫(kù)存的同步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而市場(chǎng)對(duì)節(jié)后需求恢復(fù)的謹(jǐn)慎預(yù)期也促使鋼廠提前儲(chǔ)備原料，以應(yīng)對(duì)潛在的供應(yīng)波動(dòng)與價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn) 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放527億元 （2）國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議 （3）央行、國(guó)家外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人詳解貨幣金融政策 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）焦煤期權(quán)在大商所掛牌上市 （2）遷安先進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集群向“新”發(fā)力 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）力拓與必和必拓?cái)y手合作 擬聯(lián)合開(kāi)發(fā)皮爾巴拉地區(qū)2億噸鐵礦石資源 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，暫無(wú)鋼企客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，80%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，20%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東工地廢鋼市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行

成本支撐方面，近期鐵礦石與焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，為成材及廢鋼市場(chǎng)提供了較強(qiáng)的底部支撐然而鋼材現(xiàn)貨價(jià)格整體波動(dòng)有限，黑色系期貨亦延續(xù)震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)缺乏明確方向指引，工地廢鋼價(jià)格受此影響，同樣缺乏顯著的上漲或下跌動(dòng)力綜合來(lái)看，工地廢鋼市場(chǎng)短期內(nèi)或延續(xù)窄幅盤整格局，當(dāng)前供需矛盾不突出，價(jià)格受成本支撐下跌空間有限，但需求端亦難以提供上行驅(qū)動(dòng)；市場(chǎng)運(yùn)行預(yù)計(jì)將以穩(wěn)為主，局部或根據(jù)鋼廠到貨情況小幅調(diào)整

市場(chǎng)分析

Mysteel周報(bào)：山西普碳廢鋼穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（1.4-1.9）

由于鐵礦石價(jià)格漲幅高于廢鋼，廢鋼較鐵水性價(jià)比優(yōu)勢(shì)有所提升，且螺廢價(jià)差與板廢價(jià)差分別擴(kuò)大1.82元/噸和8.98元/噸，山西鋼廠成材利潤(rùn)空間繼續(xù)修復(fù)，但終端需求仍疲軟，鋼廠生產(chǎn)積極性一般，多數(shù)鋼廠廢鋼到貨大于消耗，廢鋼庫(kù)存有所增加，廢鋼采購(gòu)價(jià)格上漲空間有限市場(chǎng)方面，商家盼漲情緒較濃，部分商家以快進(jìn)快出為主，且隨著天氣轉(zhuǎn)冷，廢鋼資源供給偏緊，對(duì)廢鋼價(jià)格形成一定支撐綜上所述，需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面等因素變化，預(yù)計(jì)短期山西廢鋼市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

周報(bào)

每日鋼市：螺紋鋼期貨沖上3100，鋼價(jià)跌幅或有限

供應(yīng)端保持平穩(wěn)，周內(nèi)暫無(wú)新增檢修復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)定，中厚板產(chǎn)量窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)資源供應(yīng)量充足，未形成明顯供給收縮壓力需求端淡季弱勢(shì)難改，基建、鋼構(gòu)等下游行業(yè)仍以剛需采購(gòu)為主，受期貨情緒與成本托底價(jià)格下行空間有限，預(yù)計(jì)7日中厚板市場(chǎng)價(jià)格或維持窄幅震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：1月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲2-4。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：山東建材雙庫(kù)分化 下周價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行（1.4-1.9）

從庫(kù)存方面來(lái)看，已現(xiàn)累庫(kù)拐點(diǎn)，社庫(kù)+廠庫(kù)雙增，累庫(kù)速度決定價(jià)格上限，冬儲(chǔ)備貨偏淡制約漲幅現(xiàn)階段處于供需弱平衡，累庫(kù)壓制價(jià)格上漲從原料方面來(lái)看鐵礦石港口庫(kù)存破1.7億噸，但鋼廠庫(kù)存偏低、現(xiàn)貨堅(jiān)挺，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，成本支撐有效雙焦受減產(chǎn)與運(yùn)輸擾動(dòng)，焦煤焦炭止跌反彈，但核減產(chǎn)能無(wú)正式文件，高位整理概率大，成本抬升有限原料成本托底鋼價(jià)，上方空間受原料自身供需制約綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)窄幅震蕩格局。

一周回顧

Mysteel月報(bào)：1月工業(yè)線材市場(chǎng)價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

整體來(lái)看，12月終端需求較11月有所改善，傳統(tǒng)淡季需求釋放超預(yù)期，為價(jià)格回升提供了有力支撐 1月價(jià)格預(yù)測(cè) 從成本端來(lái)看，1月鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格仍將獲得一定支撐一方面，春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求仍將持續(xù)，對(duì)原料采購(gòu)量有望增加；另一方面，海外礦山發(fā)貨量或因天氣因素有所減少，供需格局對(duì)原料價(jià)格形成支撐但同時(shí)，原料價(jià)格經(jīng)過(guò)前期上漲后，高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大，若鋼價(jià)上漲乏力，鋼廠利潤(rùn)空間受限，或?qū)υ喜少?gòu)節(jié)奏形成抑制。

工業(yè)線材