Mysteel參考丨2025年廢鋼庫存情況簡析及2026年預(yù)測

短流程方面，雖然2025年獨立電爐廠的生產(chǎn)利潤時有倒掛虧損，但受超低排放的檢測壓力、成材市場占有率以及地方政策的多重因素影響，短流程全年生產(chǎn)狀態(tài)相對穩(wěn)定，特別是第三季度的廢鋼消耗較2024年有明顯提升導(dǎo)致廢鋼消耗全年呈現(xiàn)高位的窄幅波動走勢 2.原料端其他品種價格對廢鋼使用狀態(tài)的影響對比鐵礦石、焦煤、焦炭等其他原料品種，2025年廢鋼價格的表現(xiàn)整體較為平穩(wěn)，由于資源供給的收縮導(dǎo)致價格有一定支撐，對于長流程鋼廠生產(chǎn)來說，廢鋼生產(chǎn)性價比下降，但從2024年起各地長流程鋼廠就在縮減廢鋼使用量，2025年始終保持最低水平的廢鋼添加量，所以廢鋼消耗的基本需求變化有限。

Mysteel參考

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦石產(chǎn)量4年來首現(xiàn)下滑 后續(xù)將如何破局？

其主要原因在于四季度以來，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量保持一定高度，鋼廠虧損幅度不大，支撐塊礦用量，Mysteel114鋼廠入爐配比數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度鋼廠塊礦入爐比總體上持續(xù)上升，四季度平均水平為10.97%，同比增加0.2個百分點（圖一）另外焦炭價格下降疊加部分地區(qū)冬季環(huán)保限產(chǎn)的影響下，塊礦性價比有所體現(xiàn)，利好SP10塊需求 二、加拿大鐵礦石公司（IOC）產(chǎn)量出現(xiàn)新低 勉強完成全年目標 力拓鐵礦石業(yè)務(wù)版圖中中國港口貿(mào)易及加拿大鐵礦石公司（IOC）也是兩個不可或缺的重要組成部分。

主編視角

摸底鐵合金市場現(xiàn)狀

從鋼廠生產(chǎn)角度看，鐵合金與鐵礦石和雙焦相比，使用量和成本占比較低，采購定價權(quán)和話語權(quán)始終在鋼廠一方，鐵合金上游生產(chǎn)企業(yè)議價能力偏弱，在鋼廠利潤不佳時，鐵合金首當其沖 目前，終端需求處于淡季，虧損狀態(tài)下，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)緩解庫存壓力，鐵水產(chǎn)量大幅回落，產(chǎn)業(yè)鏈形成負反饋，原料價格跌幅更大 期貨日報記者從企業(yè)人士處獲悉，將硅鐵和錳硅兩個品種需求程度對比，硅鐵比錳硅更為弱勢經(jīng)估算，2023年硅鐵總需求較2022年減少8.41%，其中非鋼需求降幅為17.39%；2023年錳硅總需求較2022年小幅增長0.21%，但2023年全年有兩輪共約19.1萬噸的收儲，扣除這部分非常規(guī)的表外需求，2023年錳硅需求較2022年減少1.57%。

爐料

Mysteel半年報：2023下半年川渝型鋼價格或有轉(zhuǎn)機

影響因素 天然氣價格 方坯價格，今年天然氣價格是4塊多/方，同比上漲了1塊2，如果按照一噸型鋼用量50方來計算，每噸成品材要多花60元軋制費，所以軋材企業(yè)利潤只剩微利長流程角度，雖然今年鐵礦石和焦煤焦炭價格不斷走低，但整體成本并沒有售價回落的快年初到現(xiàn)在市場價格下跌了1000多塊，導(dǎo)致現(xiàn)在型鋼利潤同比下降了71% （三）、2023上半年型鋼整體供回顧與展望 從鋼廠開工情況來看，今年全年以工角槽為主的調(diào)坯軋材廠開工情況都維持同比偏低的水平，鋼廠由于需求和成本的壓力，目前是在主動降庫存的階段，平均開工率同比下降了5.6%，產(chǎn)量同比小幅減少。

主編視角

俄羅斯鋼鐵公司Severstal四季度鐵礦石銷量環(huán)比減少43%

此外， Severstal2022年自家切列波韋茨鋼廠鐵礦石自用量增加，因此四季度鐵礦石產(chǎn)品銷量為48.5萬噸，環(huán)比減少43%，2022全年鐵礦石產(chǎn)品總銷量為234.2萬噸，同比減少46%

礦山動態(tài)

Mysteel：型鋼品種2022年市場回顧與2023年展望

影響因素天然氣價格以及方坯價格，今年天然氣價格是4元/方以上，同比上漲了1.2元/方，如果按照一噸型鋼用量50方來計算，每噸成品材要多花60元軋制費，所以軋材企業(yè)利潤只剩11元/噸長流程角度，雖然今年鐵礦石價格呈現(xiàn)下跌，但是焦煤焦炭價格依舊在上漲，整體成本沒有售價回落的快年初到現(xiàn)在市場價格下跌了1000多元/噸，導(dǎo)致現(xiàn)在型鋼利潤同比下降了71%. （四）型鋼供應(yīng)增加 從鋼廠開工情況來看，今年全年以工角槽為主的調(diào)坯軋材廠開工情況都維持同比偏低的水平，鋼廠由于需求和成本的壓力，目前是在主動降庫存的階段，平均開工率同比下降了近10%，而高爐廠上半年維持偏低水平，但自下半年鐵礦等原料價格下來之后，鋼廠開工情況有了明顯反彈，開工率和產(chǎn)能利用率都有8%的增幅。

型鋼

天風(fēng)證券：地產(chǎn)需求好轉(zhuǎn)只是時間問題，但鐵礦石價格上行不具備長期持續(xù)性

新華財經(jīng)北京12月28日電 天風(fēng)證券鋼鐵團隊最新研報表示，近期鐵礦石價格反彈30%，主要原因有三個方面：其一，長流程鋼材盈利回升至年內(nèi)高點，而以廢鋼為原料的短流程鋼材盈利仍在年內(nèi)低點徘徊，利潤催化下使得鋼企減少廢鋼用量而加大對鐵礦石的需求其二，截止到2021年11月，累計粗鋼產(chǎn)量9.46億噸，同比-2.6%；生鐵產(chǎn)量7.96億噸，同比-4.2%，生鐵及粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)提前完成全年產(chǎn)量不增的目標在當前高盈利下，對鋼企而言在完成產(chǎn)量不增的前提下適當性的增產(chǎn)是利潤最大化的方式。

爐料

Mysteel：湖南廢鋼2021年回顧及2022年展望

從螺廢價差來看，2021年有一個低谷與兩個高峰，其余時間均為震蕩運行撇開過年冬儲與5月螺紋暴漲的時間段，螺紋在9-10月與廢鋼價格走勢出現(xiàn)分歧，似乎廢鋼價格沒有及時上漲，螺廢價差再次拉至全年最高，鋼廠噸鋼利潤表觀不錯可事實是9-10月份鋼廠盈利情況不佳，一是自7月開始，國家開始限制鋼廠粗鋼產(chǎn)量，但未限制鋼廠鐵水產(chǎn)量，使得鋼廠加大了煤炭、鐵礦石等原料的采購（煤炭與鐵礦石價格在此輪行情中大幅上漲），但減少了廢鋼在煉鋼過程中的用量，這是9-10月廢鋼沒有跟上螺紋價格上漲的原因；二是當時鋼廠正受到限產(chǎn)限電影響，鋼材價格因為限產(chǎn)上漲，但建材需求不佳，建材銷售與廢鋼需求進入供需雙弱階段，鋼廠空有噸鋼利潤卻沒有建材銷量，整體利潤下降，隨后建材下跌后與廢鋼價格重新關(guān)聯(lián)。

市場研究

Mysteel：東北廢鋼2021年市場回顧及2022年展望

建材方面，隨著房地產(chǎn)信貸的放松，成材需求有望提升，廢鋼價格也會隨之上調(diào) 三、總結(jié) 綜上，2022年在國家大力支持實體經(jīng)濟的政策導(dǎo)向下，工業(yè)廢鋼的產(chǎn)出依然是呈增長態(tài)勢，且隨著汽車芯片短缺問題得到緩解，廢鋼供應(yīng)量隨之提升，在明年基建、房地產(chǎn)信貸放松預(yù)期較好情況下廢鋼需求有所增加，從相關(guān)品種看，在“雙碳”背景下，2022年“雙控”的趨勢大概率將會延續(xù)，這意味著2022年原料端的需求將會下降，作為原料的鐵礦石將走弱，導(dǎo)致鐵水成本降低，廢鋼性價比減弱，綜合來看，一季度供應(yīng)尚未得到緩解加之鋼廠有補庫需求，價格將穩(wěn)中偏強，二季度用量及價格受需求影響或達到明年高點，三季度受成材季節(jié)性弱需求影響，價格有沖高回落風(fēng)險，四季度初到成材需求旺季，加之四季度末天氣影響廢鋼產(chǎn)出，價格則有全年高位預(yù)期，總體預(yù)計2022年東北市場廢鋼全年均價與今年無大幅偏離。

熱點資訊

2020年中國鋼鐵及主要鋼鐵原料市場回顧及2021年展望

2020年12月份，我國鐵鋼比為81.3%，較11月份下降0.8個百分點，說明在鐵礦石價格瘋狂上行的情況下，我國鋼鐵企業(yè)正在努力通過使用廢鋼降低鐵礦石的使用量但1月～11月我國累計鐵鋼比仍高達84.3%經(jīng)計算的2020年全年我國平均日產(chǎn)粗鋼水平為287.7萬噸 根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2020年我國累計出口鋼材5367.1萬噸，同比下降16.5%；累計進口鋼材2023.3萬噸，同比上升64.4%，而進口金額則僅同比上升了19.8%，說明新冠肺炎疫情影響下的海外鋼市消費較低迷，鋼價低于中國國內(nèi)市場，從而導(dǎo)致向中國出口量的增加。

鋼材