Mysteel早讀：淡水河谷公布鐵礦石產(chǎn)銷，江蘇永鋼降價50元

◎淡水河谷發(fā)布三季度產(chǎn)銷報告，報告顯示2025年三季度鐵礦石總產(chǎn)量為9440萬噸，環(huán)比增長12.9%，同比增長3.8%；鐵礦石總銷量為8600萬噸，環(huán)比增長11.21%，同比增長5.1%。

資訊

中鋼協(xié)與淡水河谷就完善鐵礦石定價機(jī)制等議題進(jìn)行了探討

2023年2月7日上午，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍接待了到訪的淡水河谷鐵素解決方案執(zhí)行副總裁司馬盛（MarcelloSpinelli）一行，雙方就中國鋼鐵行業(yè)運行情況、淡水河谷鐵礦石生產(chǎn)供應(yīng)情況等進(jìn)行了交流 雙方還就完善鐵礦石定價機(jī)制、推動綠色低碳發(fā)展等議題進(jìn)行了探討 淡水河谷中國區(qū)總裁謝雪，鋼協(xié)總經(jīng)濟(jì)師王穎生、副秘書長蘇長永和相關(guān)人員參加了會見

爐料

鐵礦石價格再受沖擊，淡水河谷Q3產(chǎn)量超出預(yù)期

全球第二大鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷最新公布的報告顯示，公司上季度鐵礦石產(chǎn)量超過預(yù)期，這將進(jìn)一步加大已受到經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂拖累的鐵礦石價格壓力 淡水河谷Q3鐵礦產(chǎn)量超預(yù)期 報告顯示，淡水河谷第三季度鐵礦石產(chǎn)量為8970萬噸，超過分析師平均預(yù)期的8720萬噸這一結(jié)果不僅遠(yuǎn)高于前一季度，還略高于一年前的水平同時，淡水河谷的鎳和銅產(chǎn)量也大幅增長。

爐料

淡水河谷高管：鐵礦石價格已經(jīng)觸底，未來情況只會變好

淡水河谷希望成為高品位鐵礦石的頂級供應(yīng)商，以此來保持市場份額高品位鐵礦石的平均價格要比低品位鐵礦石高出85美元/噸 淡水河谷正在努力尋找更加清潔的礦物加工方法，例如所謂的綠色蜂窩煤據(jù)該公司介紹，這種蜂窩煤可以在鋼鐵生產(chǎn)過程中減少10%的溫室氣體排放 Siani表示，淡水河谷計劃在未來20年內(nèi)，在美國和中東等能源成本較低的地區(qū)設(shè)立生產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)品的中心。

爐料

鐵礦石價格跌跌不休，礦業(yè)巨頭淡水河谷Q2業(yè)績不及預(yù)期

近階段的鐵礦石市場疲軟，對巴西礦業(yè)巨頭、全球第二大鐵礦石供應(yīng)商淡水河谷（ValeSA）的業(yè)績打擊比預(yù)期更為嚴(yán)重受鐵礦石價格跌跌不休以及成本攀升影響，淡水河谷二季度收益不及預(yù)期 淡水河谷周四公布，第二季度未計項目調(diào)整后收益為52.5億美元這一數(shù)字低于分析師平均預(yù)估的63.2億美元，更是遠(yuǎn)低于一年前錄得的創(chuàng)紀(jì)錄收益 礦業(yè)公司的命運正在發(fā)生巨大轉(zhuǎn)折隨著各國放松封鎖和重啟經(jīng)濟(jì)，大宗商品之前經(jīng)歷了一輪長達(dá)一年多的繁榮，礦商賺得盆滿缽滿。

爐料

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格或弱穩(wěn)運行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、Mysteel針對西北建筑鋼材貿(mào)易商展開冬儲情況調(diào)研，從結(jié)果來看，僅4成貿(mào)易商冬儲，出貨預(yù)期價格3100-3200為主流 2、巴西淡水河谷發(fā)布2025年四季度產(chǎn)銷報告，報告顯示其四季度鐵礦石產(chǎn)量為9040.3萬噸，環(huán)比下降4.2%，同比增加6%；四季度鐵礦石銷量為8487.4萬噸，環(huán)比下降1.3%，同比增加4.5%2025年淡水河谷鐵礦石全年總產(chǎn)量為3.36億噸，同比增加2.6%。

日報

Mysteel解讀：螺紋利潤修復(fù)乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗

但2017-2018 年全球鐵礦石供應(yīng)持續(xù)增加，庫存高企壓制礦價上漲空間，螺礦比從6大幅上升至8.9； 4. 2018年9月-2021年6月：由于2019 年 1 月巴西淡水河谷尾礦壩潰壩事故導(dǎo)致的鐵礦石供應(yīng)趨緊以及國內(nèi)供給側(cè)改革重心從 “去產(chǎn)能” 轉(zhuǎn)向 “穩(wěn)增長”，螺紋鋼供給約束放松的共同作用，鋼廠利潤大幅收縮。

觀點

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——供給收緊支撐價格 需求不足漲勢有限

2025年淡水河谷鐵礦石全年總產(chǎn)量為3.36億噸，同比增加2.6% 3、黃金與白銀在刷新歷史高點后大幅回調(diào)現(xiàn)貨白銀一度上漲14%，達(dá)117美元/盎司，隨后跳水并抹去全部日內(nèi)漲幅，收報約103.7美元/盎司現(xiàn)貨黃金一度上漲2.5%，達(dá)5110美元/盎司，隨后回落至5010美元/盎司附近 【價格方面】 1、廢鋼價格指數(shù)窄幅上行 截至1月28日，MySSpic廢鋼絕對價格指數(shù)在2415.62元/噸，較上一工作日上調(diào)1.75元/噸。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

真正的供應(yīng)鏈安全，必須建立在底線思維之上——即一旦所有海外通道中斷，國內(nèi)產(chǎn)能也能維持最低保障的工業(yè)運轉(zhuǎn) 國內(nèi)產(chǎn)能缺失削弱整體韌性近兩年，中國鐵礦石自給率不足20%，遠(yuǎn)低于美國、印度、俄羅斯等主要經(jīng)濟(jì)體低自給率不僅增加了對外依賴，還嚴(yán)重削弱了中國在全球鐵礦石定價機(jī)制中的話語權(quán)在國際鐵礦石市場中，市場壟斷是影響價格變化的關(guān)鍵因素三大礦業(yè)巨頭——必和必拓、力拓和淡水河谷，憑借其豐富的資源和先進(jìn)的開采技術(shù)，占據(jù)了市場的主導(dǎo)地位，這些公司通過調(diào)控產(chǎn)量和供應(yīng)節(jié)奏，在定價上擁有較大的話語權(quán)，從而顯著影響市場價格，中國作為最大買家卻缺乏反制手段。

原料

螺紋鋼期貨飄綠，鋼價漲跌有限

宏觀面：國務(wù)院國資委稱將扎實做好新央企組建和戰(zhàn)略性重組；29日起三天新一輪大范圍雨雪影響我國，部分地區(qū)有大到暴雪；國家疾控局稱此次印度尼帕病毒病疫情對我國影響較??；美元指數(shù)跌至近4年來低點 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，1月27日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交6.63萬噸，環(huán)比減12.8%；西北區(qū)域僅4成建筑鋼材貿(mào)易商冬儲，出貨預(yù)期價格3100-3200為主流；2025年淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量為3.36億噸，同比增長2.6%。

期評

金瑞期貨：鐵礦石保持短多中空思路

其中，幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦將于2026年進(jìn)入產(chǎn)能爬坡階段，預(yù)計帶來約2000萬噸增量此外，根據(jù)四大主流礦山年產(chǎn)量指引，淡水河谷供應(yīng)增量約1400萬噸，力拓、必和必拓、FMG在皮爾巴拉地區(qū)各增約500萬噸，四大礦山合計貢獻(xiàn)增量約2900萬噸 綜合供需平衡表測算，2026年中國鐵礦石需求預(yù)計減少約2700萬噸，全球海運市場供應(yīng)過剩規(guī)模約6000萬噸，供大于求格局進(jìn)一步加劇預(yù)計港口最宜交割品倉單價格可能向下測試85美元/噸關(guān)口。

原料

國元期貨：螺紋鋼低位運行為主

政策層面聚焦“十五五”規(guī)劃，強(qiáng)調(diào)科技自立自強(qiáng)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力，對鋼鐵行業(yè)繼續(xù)實施產(chǎn)量調(diào)控，并推動其綠色低碳轉(zhuǎn)型與高端化發(fā)展 鐵礦石方面，短期采購或因補(bǔ)庫需求有所回暖，但長期供應(yīng)趨于寬松，價格上行面臨壓力預(yù)計四大礦山（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）2026年將提供約2700萬噸的產(chǎn)量增量此外，非洲幾內(nèi)亞的西芒杜項目已于2025年年底投產(chǎn)，礦石品位在66%～67%，年產(chǎn)能為1.2億噸，預(yù)計2026年可貢獻(xiàn)約2000萬噸增量，且下半年釋放更為明顯。

鋼材

2025年1–10月印度鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)六年新高 JSW Steel成最大買家

Ladkat指出，2025年鋼廠鐵礦需求已超過印度國內(nèi)產(chǎn)量，而高品位鐵礦石供應(yīng)不足成為突出問題，部分已拍賣礦區(qū)的投產(chǎn)延遲也拖慢了供應(yīng)增長盡管如此，印度鋼鐵部高級官員上月仍拒絕承認(rèn)國內(nèi)存在鐵礦石短缺 分析人士稱，全球礦價偏低，加之靠近港口的印度鋼廠（如JSW鋼鐵在馬哈拉施特拉邦的工廠）進(jìn)口成本更低，導(dǎo)致鐵礦進(jìn)口積極性大幅提升印度主要從巴西、阿曼和澳大利亞進(jìn)口鐵礦石 巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）CEO Gustavo Pimenta上月表示，由于印度鋼產(chǎn)量有望在2030年前實現(xiàn)翻番，公司正調(diào)整策略，以滿足其不斷增長的需求。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：全球鐵礦石產(chǎn)量突破歷史新高，2026年開啟供應(yīng)格局“新篇章”

其中，淡水河谷礦石產(chǎn)量在今年三季度達(dá)到2018年以來最高水平，這得益于S11D礦區(qū)創(chuàng)下季度產(chǎn)量新高，以及重點項目持續(xù)達(dá)產(chǎn)，有望在今年重回全球鐵礦石產(chǎn)量第一的位置同時，淡水河谷的產(chǎn)品價格實現(xiàn)在此期間亦有所改善，這反映出公司產(chǎn)品組合戰(zhàn)略的成功實施此外，近幾年來淡水河谷資本支出維持穩(wěn)定，保障了各礦區(qū)項目的推進(jìn)憑借穩(wěn)定的運營和項目推進(jìn)，淡水河谷預(yù)計到2026年，鐵礦石總產(chǎn)量將恢復(fù)至3.4億至3.6億噸區(qū)間，產(chǎn)量預(yù)計將進(jìn)一步提升。

主編視角

駱鐵軍會見淡水河谷郝杰禮執(zhí)行副總裁一行

作為長期合作伙伴，淡水河谷贊同長協(xié)的價值意義，也在與中礦集團(tuán)進(jìn)行交流，對中鋼協(xié)的角色定位高度認(rèn)可 雙方表示將繼續(xù)加強(qiáng)交流，促進(jìn)新形勢下鐵礦石上下游同向而行，推動實現(xiàn)合作共贏的新機(jī)制 淡水河谷全球鐵礦石銷售總監(jiān)布魯諾(Bruno Pina)、中國區(qū)總裁謝雪，鋼協(xié)副秘書長石洪衛(wèi)，以及雙方相關(guān)人員參加會見

資訊

淡水河谷2025年三季度業(yè)績環(huán)比增長

2025年前三季度，淡水河谷球團(tuán)礦產(chǎn)量由2024年前三季度的2272萬噸同比小幅提高1.4%至2303萬噸 2025年三季度鐵礦石銷售均價和銷售收入 2025年三季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷量由2025年二季度的6986萬噸環(huán)比大幅提升10.5%至7723萬噸，與2024年三季度的7170萬噸相比也提高7.7%2025年三季度，淡水河谷公司粉礦平均銷售價格由二季度的85.1美元/噸環(huán)比大幅上漲10.9%至94.4美元/噸，這主要是由于國際市場品位62%鐵礦石參考價格指數(shù)上漲，同時也反映出淡水河谷公司產(chǎn)品組合戰(zhàn)略帶來的質(zhì)量溢價提升，與2024年三季度的90.6美元/噸相比也小幅上揚4.2%；受益于鐵礦石粉礦銷量環(huán)比大幅提升和平均銷售價格環(huán)比大幅上漲，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷售收入由二季度的57.89億美元環(huán)比顯著增長22.8%至71.08億美元，與2024年三季度的63.14億美元相比也大幅增加12.6%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

海通期貨：重塑全球鐵礦石供應(yīng)格局

預(yù)計到2030年，澳大利亞份額占比將從如今的60%降至45%～50%，巴西從22%降至15%，非洲從3%增至10%～15%因此，西芒杜項目的投產(chǎn)正在重塑全球鐵礦石供應(yīng)格局，推動市場從澳大利亞和巴西雙寡頭壟斷格局向澳大利亞、巴西、非洲“三足鼎立”的新均衡格局轉(zhuǎn)變，進(jìn)而推動全球礦業(yè)投資格局發(fā)生重大演變 重塑定價體系 此前，70%以上的全球高品位鐵礦石出口被澳大利亞必和必拓、力拓及巴西淡水河谷等巨頭壟斷，中國等進(jìn)口國長期處于被動地位。

原料

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑵踹\行（11.10-11.14）

在此背景下，鋼廠的主動去庫策略進(jìn)一步推動庫存下降，受“弱成材、強(qiáng)原料”格局影響，鋼廠利潤持續(xù)收縮甚至部分品種陷入虧損，補(bǔ)庫意愿降至低位，更傾向于踐行“極致庫存”管理以降低資金占用，而對后期鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控與原料價格波動的謹(jǐn)慎預(yù)期，也讓鋼廠在原料儲備上更為克制，避免高價囤貨風(fēng)險，多重因素共同作用下，國產(chǎn)礦與進(jìn)口礦庫存實現(xiàn)同步去化 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）國家統(tǒng)計局：10月份工業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn) （2）國家統(tǒng)計局：我國就業(yè)形勢總體穩(wěn)定 （3）國家統(tǒng)計局：10月份PPI環(huán)比首次上漲，同比降幅收窄 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）駱鐵軍會見淡水河谷郝杰禮執(zhí)行副總裁一行 （2）吳小弟當(dāng)選為中國特鋼企業(yè)協(xié)會會長 海外行業(yè)動態(tài) （1）挪威礦企Rana Gruber計劃于2029年實現(xiàn)67%高品位鐵礦石生產(chǎn) 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企暫無客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，69.23%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，30.77%客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

淡水河谷2025年第三季度產(chǎn)銷量報告

巴西里約熱內(nèi)盧，2025年10月21日 2025年第三季度，淡水河谷取得強(qiáng)勁運營業(yè)績鐵礦石業(yè)務(wù)方面，產(chǎn)量達(dá)到2018年以來最高水平，價格實現(xiàn)亦有所改善，這反映出公司產(chǎn)品組合戰(zhàn)略的成功實施。

礦山動態(tài)

Mysteel早報：預(yù)計今日上海中厚板價格暫時持穩(wěn)

從長三角地區(qū)的區(qū)域價差來看，上海主流低合金價格較江陰、無錫低10元/噸、較杭州持平；上海主流普板價格較江陰持平、較無錫低10元/噸、較杭州低20元/噸 【行業(yè)熱點】 1、聚焦：淡水河谷發(fā)布三季度產(chǎn)銷報告，報告顯示2025年三季度鐵礦石總產(chǎn)量為9440萬噸，環(huán)比增長12.9%，同比增長3.8%；鐵礦石總銷量為8600萬噸，環(huán)比增長11.21%，同比增長5.1%。

日報