Mysteel：鋼市“開(kāi)門紅”能否延續(xù) 節(jié)后焊管走勢(shì)何去何從

同時(shí)，節(jié)后價(jià)格上漲的持續(xù)時(shí)間亦在不斷逐漸縮短，近三年節(jié)后第二周、第三周普遍出現(xiàn)較為一致的回調(diào)趨勢(shì)綜合以上特征，筆者認(rèn)為今年春節(jié)開(kāi)工后市場(chǎng)表現(xiàn)或與往年有所不一，若無(wú)外界不確定性因素的影響，焊管價(jià)格或以平穩(wěn)為主需要特別提醒的是，中國(guó)年非海外年，在此期間需關(guān)注海外普朗特等為代表的國(guó)際因素對(duì)黑色系商品的潛在影響 二、弱現(xiàn)實(shí)制約 弱平衡持續(xù) 1、原燃料端：當(dāng)前，鋼廠現(xiàn)有鐵礦石、焦炭等原燃料庫(kù)存處于相對(duì)低位，鋼廠節(jié)前尚有一定補(bǔ)庫(kù)需求，因此對(duì)焦炭及鐵礦價(jià)格形成一定支撐。

鋼管調(diào)研

黑色期貨早報(bào)：全部上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至1月23日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種全部上漲，硅鐵漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、錳硅上漲 熱點(diǎn)：央行行長(zhǎng)潘功勝表示，2026年，中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空

夜盤(pán)I2605合約弱勢(shì)整理宏觀方面，全球債市遭遇大規(guī)模拋售美國(guó)10年期和30年期國(guó)債收益率均上漲至少4個(gè)基點(diǎn)，日債10年期收益率上行8個(gè)基點(diǎn)，財(cái)政支出擔(dān)憂、新一輪關(guān)稅威脅以及美債避險(xiǎn)地位受質(zhì)疑共同引發(fā)市場(chǎng)震蕩供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量下滑，鋼廠高爐開(kāi)工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持230萬(wàn)噸下方，鐵礦石港口庫(kù)存再創(chuàng)新高整體上，港口延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨資源相對(duì)充足，另外西芒杜首船20萬(wàn)噸鐵礦石運(yùn)抵中國(guó)寶武馬跡山，短線對(duì)礦價(jià)構(gòu)成壓力。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行（1.19-1.22）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放383億元 （2）央行行長(zhǎng)潘功勝：營(yíng)造良好貨幣金融環(huán)境，有力支撐經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展 （3）央行：將開(kāi)展9000億元MLF操作 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）淮北礦業(yè)：2025年凈利同比預(yù)降69.21%左右 （2）沙鋼高爐綠色循環(huán)減量提升技改項(xiàng)目二期環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件受理情況的公示 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）西芒杜首船高品位鐵礦石順利抵達(dá)中國(guó)，供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)全線貫通 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，暫無(wú)鋼企客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，66.67%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，33.33%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel宏觀周報(bào)：央行開(kāi)年啟動(dòng)結(jié)構(gòu)性降息，仍有降準(zhǔn)降息空間

周環(huán)比來(lái)看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.6%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高3.8%；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅價(jià)格上漲；鐵礦石、水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售3.0萬(wàn)輛，下降32%；BDI下跌7.2% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，白銀價(jià)格大幅上漲13.37%；全球股市中，中國(guó)股市大多上漲，其中，科創(chuàng)50漲幅最大，上漲2.58%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，英國(guó)富時(shí)100漲幅最大，為1.09%。

資訊

Mysteel：委內(nèi)瑞拉動(dòng)蕩對(duì)大宗商品市場(chǎng)影響分析

但從實(shí)際傳導(dǎo)效果來(lái)看，這一影響極為微弱一方面，全球鐵礦石供應(yīng)由巴西、澳大利亞主導(dǎo)，兩國(guó)合計(jì)占全球鐵礦石出口量的80%以上，委內(nèi)瑞拉鐵礦石產(chǎn)量占比極低，其供應(yīng)波動(dòng)對(duì)全球鐵礦石供需平衡無(wú)影響，替代彈性極強(qiáng)另一方面，南美航線海運(yùn)費(fèi)在鐵礦石到岸成本中的占比相對(duì)較低，即使海運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)階段性上漲，也難以對(duì)鐵礦石價(jià)格及鋼材生產(chǎn)成本形成有效支撐 從鋼材市場(chǎng)自身供需來(lái)看，全球鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)“供需雙弱”格局，中國(guó)作為全球最大的鋼材生產(chǎn)與消費(fèi)國(guó)，其地產(chǎn)行業(yè)需求疲軟對(duì)鋼材市場(chǎng)形成壓制，而海外市場(chǎng)需求也受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響增長(zhǎng)乏力。

宏觀分析

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（1.4-1.9）

其他層面，2026年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議于1月5日-6日召開(kāi)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，引導(dǎo)金融總量合理增長(zhǎng)、信貸投放均衡，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行 本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)109.2美元/噸，周環(huán)比上漲2.7美元/噸,漲幅2.54%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲

（元/噸） 中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)：2025年12月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.5%，較上月微幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)10個(gè)月運(yùn)行在49%至50%的區(qū)間內(nèi)1月7日，全國(guó)主港鐵礦石成交60.20萬(wàn)噸，環(huán)比減54.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.53萬(wàn)噸，環(huán)比增29.7% 夜盤(pán)上漲0.98%，早盤(pán)盤(pán)整，預(yù)計(jì)今日福建建筑鋼材價(jià)格或繼續(xù)小幅回漲。

日?qǐng)?bào)

中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)：11月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)統(tǒng)計(jì)，11月份全國(guó)生產(chǎn)鐵精粉2281.1萬(wàn)噸，同比上漲1.1％，環(huán)比下降0.6％；1—11月份累計(jì)生產(chǎn)鐵精粉25269.6萬(wàn)噸，同比下降3.2％ 三、鐵礦石進(jìn)口情況 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，11月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石11054.00萬(wàn)噸，同比上漲8.7％，環(huán)比下降0.7％；進(jìn)口金額1121845萬(wàn)美元，同比上升12.6％；月平均價(jià)格101.49美元/噸，同比上漲6.8％。

原料

Mysteel解讀：美委地緣政治沖突對(duì)中國(guó)部分有色金屬影響淺析

美東時(shí)間1月3日凌晨，美方發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)抓走委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其妻子，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂此次事件對(duì)有色金屬市場(chǎng)影響更多體現(xiàn)在情緒方面，對(duì)基本面影響較為有限 受地緣政治沖突加劇影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著升溫，推動(dòng)貴金屬板塊在元旦假期結(jié)束后迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲截至1月6日收盤(pán)，上海期貨交易所黃金主力合約報(bào)收于每克1004.98元，白銀主力合約亦收漲至每千克19452元，較節(jié)前分別上漲2.8%與13.93%。

主編視角

Mysteel宏觀周報(bào)：2026年要深入整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控

周環(huán)比來(lái)看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率持平；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降3.6%；電解銅價(jià)格上漲；鐵礦石、螺紋鋼、煉焦煤、水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售4.2萬(wàn)輛，下降32%；BDI下跌7.2% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，白銀價(jià)格大幅上漲18.06%全球股市中，中國(guó)股市全線上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，達(dá)3.90%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，標(biāo)普500漲幅最大，為1.40%。

資訊

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場(chǎng)今日預(yù)計(jì)維穩(wěn)運(yùn)行價(jià)格維持在2300元/噸附近 山東魯南液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行+200元出廠；月底液堿市場(chǎng)延續(xù)僵持偏弱，成本壓力下市場(chǎng)下行節(jié)奏偏緩，但需求面缺乏實(shí)質(zhì)性改善，整體供應(yīng)寬松依舊，市場(chǎng)回彈仍缺乏動(dòng)力， 大商所、鄭商所夜盤(pán)收盤(pán)，多數(shù)下跌純苯跌超1%，PVC、燒堿等小幅下跌；甲醇漲超1%，鐵礦石、玉米等小幅上漲 立“新”破“舊” 加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式 格力電器：公司關(guān)注主要原材料價(jià)格走勢(shì) 并制定相應(yīng)管控政策 明年起我國(guó)調(diào)整部分商品關(guān)稅 惠及百姓生活、高端制造等 多地發(fā)力部署高質(zhì)量開(kāi)展城市更新 專家表示應(yīng)建立可持續(xù)投融資模式 充裕的流動(dòng)性、更有力的政策支持和具有吸引力的估值 外資機(jī)構(gòu)熱議中國(guó)資產(chǎn)“機(jī)遇期” 多家企業(yè)檢修減產(chǎn)挺價(jià) 新一輪擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目又啟動(dòng) 磷酸鐵鋰行業(yè)“左右為難” 。

早間提示

鐵礦石價(jià)格“虛火”再燃，行業(yè)各方需理性辨別

近期鐵礦石價(jià)格與供需關(guān)系明顯背離在港口庫(kù)存持續(xù)累積至1.59億噸的情況下，鐵礦石普氏62%指數(shù)卻自11月7日的102.05美元/噸一路上漲至12月2日的107.80美元/噸，漲幅5.63%中國(guó)礦產(chǎn)資源研究院認(rèn)為，這一背離現(xiàn)象揭示了當(dāng)前行情背后的推力，金融資本博弈及貿(mào)易環(huán)節(jié)炒作是推動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲的非理性因素 鐵礦石供需格局持續(xù)寬松。

聚焦

黑色金屬國(guó)際化發(fā)展大會(huì)圓滿落幕

四季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量下降明顯，其中有查超產(chǎn)的影響，也有煤礦年底保安全的因素，部分礦井產(chǎn)量下降20%左右，同時(shí)，鐵水產(chǎn)量處于同比高位，下游采購(gòu)積極性仍在，供給下降剛需穩(wěn)定的情況下帶來(lái)價(jià)格的上漲到年底前，煤礦的供應(yīng)減量仍會(huì)持續(xù)，但當(dāng)前鋼廠及焦化的利潤(rùn)被大幅壓縮，對(duì)煤價(jià)進(jìn)一步的上漲空間有所壓制，但整體價(jià)格震蕩偏強(qiáng)的格局仍會(huì)持續(xù) 中國(guó)礦產(chǎn)資源研究院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部總經(jīng)理張松波作題為《轉(zhuǎn)型中的全球鐵礦石供應(yīng)格局》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

2、宏觀：截至12月1日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存總量16023.98萬(wàn)噸，較上周一增108.29萬(wàn)噸 3、產(chǎn)業(yè)：近期鐵礦石價(jià)格與供需關(guān)系明顯背離中國(guó)礦產(chǎn)資源研究院認(rèn)為，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格“虛火”再燃是資本博弈與貿(mào)易環(huán)節(jié)炒作的結(jié)果港口不斷積累的庫(kù)存與持續(xù)疲軟的實(shí)際需求將對(duì)價(jià)格上行產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性壓制，純粹依靠階段性炒作難以驅(qū)動(dòng)價(jià)格趨勢(shì)上漲行業(yè)各方需理性辨別，警惕價(jià)格脫離產(chǎn)業(yè)實(shí)際供需的風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目跟風(fēng)。

日?qǐng)?bào)

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至12月16日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種漲跌不一，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤上漲，硅鐵跌超1%，焦炭、錳硅下跌 熱點(diǎn)：中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)黨委常委、副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍呼吁鋼企響應(yīng)國(guó)家反“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)行業(yè)利益和消費(fèi)者利益，希望汽車主機(jī)廠和汽車行業(yè)認(rèn)可與響應(yīng)。

期評(píng)

Mysteel朱克東：12月份現(xiàn)實(shí)與預(yù)期交替 礦價(jià)震蕩加劇

展望12月份，鐵礦石供給將處于年內(nèi)高點(diǎn)，鋼廠檢修增加，鐵礦石需求降至低位，供強(qiáng)需弱，港口庫(kù)存將大幅累積，基本面矛盾加劇，對(duì)價(jià)格形成抑制；但12月上旬的中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)議預(yù)期疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，對(duì)價(jià)格形成支撐，月底美元現(xiàn)貨補(bǔ)庫(kù)預(yù)期或促進(jìn)價(jià)格上漲；在現(xiàn)實(shí)和預(yù)期的多重因素下，12月份預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格仍呈“V”或“W”狀態(tài)運(yùn)行。

主編視角

Mysteel早讀：1月寶武出廠價(jià)全線上漲，東北建筑鋼材冬儲(chǔ)收縮

中國(guó)礦產(chǎn)資源研究院認(rèn)為，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格“虛火”再燃是資本博弈與貿(mào)易環(huán)節(jié)炒作的結(jié)果港口不斷積累的庫(kù)存與持續(xù)疲軟的實(shí)際需求將對(duì)價(jià)格上行產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性壓制，純粹依靠階段性炒作難以驅(qū)動(dòng)價(jià)格趨勢(shì)上漲行業(yè)各方需理性辨別，警惕價(jià)格脫離產(chǎn)業(yè)實(shí)際供需的風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目跟風(fēng) ◎ 市場(chǎng)監(jiān)管總局公告發(fā)布《工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證實(shí)施細(xì)則通則》和鋼筋混凝土用熱軋鋼筋等24種工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證實(shí)施細(xì)則，將于2026年4月1日起實(shí)施。

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Mysteel宏觀周報(bào)：中央定調(diào)新型城鎮(zhèn)化，制造業(yè)景氣水平回升

周環(huán)比來(lái)看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降1.0%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高0.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥、混凝土價(jià)格上漲；煉焦煤價(jià)格下跌；乘用車日均零售12.6萬(wàn)輛，上漲2%；BDI上漲6.5% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，LME銅大幅上漲4.38%全球股市中，中國(guó)股市多數(shù)上漲，僅科創(chuàng)50小幅下跌0.08%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅最大，上漲0.91%。

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中國(guó)不銹鋼行業(yè)2025年度工作報(bào)告（全文）

受鉬精礦價(jià)格波動(dòng)影響，鉬鐵市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，對(duì)下游企業(yè)造成嚴(yán)重影響太鋼、中信泰富特鋼與青拓集團(tuán)發(fā)布聯(lián)合聲明，呼吁維護(hù)鉬產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展8月25日召開(kāi)了鉬鐵企業(yè)與鋼廠的對(duì)話交流會(huì)，旨在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展 4）廢鋼資源：資源安全戰(zhàn)略凸顯廢鋼價(jià)值中國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度超80%，而國(guó)內(nèi)廢鋼積蓄量已超100億噸，形成巨大的“城市礦藏”數(shù)據(jù)顯示，每多用1億噸廢鋼可減少1.6億噸鐵礦石進(jìn)口，同時(shí)降低70%的碳排放與60%的能源消耗，這種“資源替代+降碳雙贏”的特性，使廢鋼成為破解鋼鐵產(chǎn)業(yè)資源約束的關(guān)鍵路徑。

鋼材