重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

國內鐵礦石全年供需呈現(xiàn)過剩狀態(tài) 隨著海外鐵礦石新增產能持續(xù)釋放，以及國內鋼鐵冶煉產能約束的增強，鐵礦石市場供需格局在經歷“量變到質變”的階段后將趨于寬松在此背景下，鐵礦石價格重心將延續(xù)逐步下移的趨勢，價格波動率將由過去兩年的收斂逐步轉向放大

原料

Mysteel：2025年鋼鐵年終盤點（大事記）

12月12日，商務部、海關總署決定對《出口許可證管理貨物目錄（2025年）》進行調整，將部分鋼鐵產品納入目錄。自2026年1月1日起執(zhí)行。

資訊

復盤螺礦比歷史走勢

另一方面，冶煉利潤走擴，基于國內供應端產能縮減，而鋼材需求增長 鋼材和鐵礦石庫存走勢分化是螺礦比上行的現(xiàn)實基礎 2014年和2017年均是螺礦比持續(xù)走擴的年份，同時兩者庫存分化明顯2014年鋼材庫存同比下降，但2014年鐵礦庫存最高增幅達50%2017—2018年，鋼材庫存維持低位，鐵礦石庫存持續(xù)累積 在絕對價格上漲中螺礦比較難走高 通過梳理發(fā)現(xiàn)，螺礦比在絕對價格上漲中較難上升，這跟產業(yè)邏輯及兩者波動率有關。

鋼材

中鋼協(xié)召開“鐵資源開發(fā)計劃”國內鐵礦資源開發(fā)工作座談會

會上，中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會就礦山行業(yè)運行情況及鐵礦供應趨勢進行了匯報與會單位交流介紹了鐵礦項目進展情況，重點反映了用地手續(xù)、審批效率、礦權延續(xù)、綜合利用政策、礦權整合、出讓收益、礦權壓覆、國內低品位鐵礦冶煉政策、生態(tài)修復費用繳納等方面的問題，并提出了相關政策建議 國家部委相關司局同志介紹了部委層面相關工作情況，對2025年7月1日實施的新修訂的《中華人民共和國礦產資源法》進行了解讀，對有關問題進行了簡要答復，并表示我國鐵礦石對外依存度高、鐵礦石增儲上產空間大，應加大探轉采力度，切實提高國產鐵礦石的產能。

原料

鐵礦石行業(yè)年度風向標｜2025六大榜單發(fā)布，誠信筑基、綠色突圍、創(chuàng)新領航

2025全球綠色精粉&球團生產商20強 全球鋼鐵行業(yè)加速向高端化和低碳化發(fā)展，對煉鋼原料提出更高要求高品鐵精粉和球團能降低能耗和碳排放，提升冶煉效率和鋼材質量Mysteel發(fā)起的首屆評選覆蓋總產量超2億噸，旨在樹立行業(yè)標桿，推動資源高效利用，促進產業(yè)協(xié)同和綠色創(chuàng)新 2026-2028全球鐵礦石新增產能潛力企業(yè) 鐵礦石作為鋼鐵工業(yè)核心原料，其供應格局直接影響產業(yè)鏈穩(wěn)定與國家資源安全。

鐵礦評選

海通期貨：重塑全球鐵礦石供應格局

環(huán)境方面，西芒杜鐵礦石高品位、低雜質特性特別適合氫冶金工藝，帶來的直接優(yōu)勢是冶煉效率的提升，能幫助鋼廠減少5%～8%的碳排放，每噸鋼可減少50～80千克焦炭消耗，為中國實現(xiàn)“雙碳”目標提供重要支撐，也契合全球綠色煉鋼趨勢中國寶武已計劃在西芒杜建設氫還原鐵生產設施，預計可實現(xiàn)每噸鐵減排1.235噸二氧化碳，這將推動中國鋼鐵工業(yè)向零碳煉鋼轉型 技術方面，高品位鐵礦石可提高電爐鋼的競爭力，推動中國鋼鐵生產結構優(yōu)化。

原料

姜維就礦產資源供應鏈韌性安全和創(chuàng)新發(fā)展提出4點建議

大力發(fā)展大型、綠色、高效的礦石運輸船隊，并探索“散改集”等新型物流模式，提升運輸靈活性與抗風險能力加強關鍵航線的安全保障建設，確保國際物流大動脈的有效暢通 三是推動工藝革命，激活“融合+升級”的下游創(chuàng)新應用場礦山企業(yè)、鋼鐵企業(yè)加強協(xié)同研發(fā)，共同應對人類氣候課題，支持氫冶金、DRI等前沿低碳技術的研發(fā)與規(guī)?；瘧茫瑢崿F(xiàn)鐵礦石原料的綠色低碳升級通過工藝創(chuàng)新，有效提高冶煉對原料結構的適應性，實現(xiàn)生產更高效率、更低成本、更高質量。

資訊

Mysteel周報：鐵水產量小幅下降，短期鐵礦石價格或震蕩偏弱（10.24-10.31）

需求端，本期日均鐵水236.36萬噸，環(huán)比降3.54萬噸，鋼廠虧損范圍繼續(xù)擴大，247家樣本鋼廠盈利率已降至去年10月份以來的最低水平，本期環(huán)比下滑至45.02%庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫163.44萬噸，目前處于1.53億噸本周五大材表現(xiàn)為產量繼續(xù)增加，小幅高于去年水平，需求回升更為明顯，整體去庫速度繼續(xù)加快，基本面表現(xiàn)中性偏好，基本符合預期 其他層面，10月29日生態(tài)環(huán)境部應對氣候變化司司長夏應顯在當天的例行新聞發(fā)布會上回答記者提問時表示，納入碳市場將有效推動鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)的綠色低碳轉型。

進口礦周評

Mysteel：“前端規(guī)范”與“后端引導”——廢鋼鐵行業(yè)發(fā)展之路

3、循序漸進，明確行業(yè)發(fā)展轉型思路從依賴鐵礦石到大規(guī)模利用廢鋼，這是一個漫長的產業(yè)轉型過程，涉及到廢鋼資源的社會回收體系建設、加工技術的提升、電爐鋼比例的逐步提高以及市場機制的完善設定一個現(xiàn)階段通過努力可以達到的比例目標，有助于產業(yè)平穩(wěn)過渡，逐步培育和擴大廢鋼市場，為未來進一步提升比例打下堅實基礎 二、行業(yè)使命：夯實基礎，提供優(yōu)質“城市礦產” 在上述政策邏輯下，廢鋼鐵加工行業(yè)的首要任務和核心價值，并非直接追求一個極高的產出率或產品中的再生料占比（其產品本身就是100%的再生料），而是如何高效、規(guī)范地將社會產生的廢鋼資源，轉化為鋼鐵冶煉企業(yè)樂于使用、能夠替代部分鐵礦石的優(yōu)質原料。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （9月8日-9月12日）

最新一期全球鐵礦石發(fā)運周環(huán)比大幅回落22.5%，其中，巴西發(fā)運量下降49.7%，主要是港口泊位計劃內檢修影響此外，幾內亞政府要求力拓、寶武等開發(fā)商在西芒杜當?shù)嘏涮捉ㄔO加工冶煉廠信息發(fā)酵，未來鐵礦石發(fā)運增量或受限上述消息刺激下，鐵礦石主力期貨價格再度上漲至814元/噸的高位2）板強長弱基本面延續(xù)，價格表現(xiàn)分化本周螺紋鋼庫存延續(xù)累庫，樣本建筑工地資金到位率周環(huán)比降0.15個百分點，側面印證弱需求熱卷供需雙增，下游采購情緒回暖，庫存重新轉為去庫；冷軋需求回升，庫存去化。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價漲跌互現(xiàn)，預計下周鋼價板強長弱（9.8-9.12）

此外，幾內亞政府要求力拓、寶武等開發(fā)商在西芒杜當?shù)嘏涮捉ㄔO加工冶煉廠信息發(fā)酵，未來鐵礦石發(fā)運增量或受限上述消息刺激下，鐵礦石主力期貨價格再度上漲至814元/噸的高位2）板強長弱基本面延續(xù)，價格表現(xiàn)分化本周螺紋鋼庫存延續(xù)累庫，樣本建筑工地資金到位率周環(huán)比降0.15個百分點，側面印證弱需求熱卷供需雙增，下游采購情緒回暖，庫存重新轉為去庫；冷軋需求回升，庫存去化 預計鋼材價格板強長弱或延續(xù)。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行（9.9）

整體市場呈現(xiàn) “局部堅挺、區(qū)域價差明顯” 的震蕩特征成本端，焦炭報價分化且前期多輪提漲推高 B 鋼冶煉成本，連云港、江陰港等港口 鐵礦石價格持續(xù)上行，進一步增加原料成本，B 鋼成本支撐不斷增強下游方面，基建、新能源需求回暖帶動 B 鋼采購量增長，鋼廠為平衡利潤與銷量，維持價格窄幅震蕩，市場供需弱平衡 四、下游開工 華東鋼絞線下游開工率較上月明顯回升，呈 “復蘇主導、局部制約” 格局，領域與區(qū)域分化突出。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行（8.5）

5日華東鋼絞線價格持穩(wěn)運行，期貨市場呈現(xiàn)窄幅震蕩，焦煤焦炭成為黑色系領漲品種 ，鐵礦寬松格局未改 原料價格分析：焦炭市場價格延續(xù)強勢，供需寬松格局未改；鐵礦石價格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩特征，基本面呈現(xiàn)供強需弱態(tài)勢 ；成本端傳導機制變化顯著，焦炭提漲推高冶煉成本，而鐵礦下跌形成部分對沖，原料價格整體持穩(wěn) 市場供需分析：鋼絞線市場供需處于動態(tài)平衡 ，現(xiàn)在鋼絞線廠家自律控產，產能利用率在60.77%，主要受淡季需求走弱下的銷售和庫存壓力，所以鋼絞線廠家按照訂單合理排產，控制庫存平衡。

每日分析

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

幾內亞西芒杜、澳大利亞西坡等項目投產，預計2025年非主流礦增量超3000萬噸此外，非洲、印度等地區(qū)的鐵礦石產量增長，為我國提供更多采購選擇，降低對澳巴的依賴度；高品位礦進口需求增長中國鋼鐵行業(yè)環(huán)保政策趨嚴，要求高爐-轉爐工序能耗降低1%以上，電爐煉鋼占比提升至 15%，高品位鐵礦石（65% Fe以上）因雜質少、冶煉效率高，成為鋼鐵企業(yè)優(yōu)化爐料結構的首選巴西和幾內亞的高品位礦更具競爭力；國際形勢不確定性加劇，各國對礦產資源爭奪更加激烈。

會議報道

張邦緒：加快培育釩鈦特色優(yōu)勢產業(yè)集聚區(qū)，推動釩鈦產業(yè)高質量發(fā)展

張邦緒指出，我國釩鈦產業(yè)發(fā)展仍面臨五大挑戰(zhàn)：一是頂層設計不夠完善，缺乏國家層面的專項規(guī)劃，導致產業(yè)定位模糊，跨區(qū)域協(xié)調機制缺失，各地存在同質化競爭；二是技術攻關突破難度大，科研院所、高校、企業(yè)的研發(fā)力量分散，缺乏有效聯(lián)動，同時，釩鈦磁鐵礦冶煉、分離難度大，資源綜合利用率偏低，一些關鍵技術研發(fā)與工業(yè)化應用推廣進展緩慢；三是資源優(yōu)勢轉化能力弱，產業(yè)鏈下游精深加工端存在短板，產品附加值不高；四是國家戰(zhàn)略支撐力度不夠，鐵礦石、鈦精礦對外依存度較高；五是產業(yè)發(fā)展支持措施少，缺乏對釩鈦產業(yè)的專項政策支持，尤其是能耗、環(huán)保等方面差異化支持不夠。

鋼材

王國棟院士：生成式AI+鋼鐵，建設中國式現(xiàn)代化的鋼鐵行業(yè)

通過數(shù)據(jù)自動學習特征，避免了手工特征提取帶來的局限性，并減少復雜性，簡化了模型設計E2E算法已經成功應用到全部鋼鐵“黑箱”過程，表明這種標準化的學習方法是可以信賴的，特別適于應用到材料研究“黑箱”過程的全局求解 3.6系統(tǒng)架構 鋼鐵工業(yè)是典型的流程工業(yè)鋼鐵工業(yè)的原料，即鐵礦石和煤炭及其它輔料，在一系列內部狀態(tài)無法感知的“黑箱”中，控制冶煉和加工過程中極其復雜的物理與化學變化，以獲得需要的材料質量和生產效率。

鋼材

漣鋼汽車熱成型鋼廢鋼比突破60%

1月上旬，湖南鋼鐵集團漣鋼成功實現(xiàn)44%大廢鋼比熱成型鋼的10爐連澆生產近日，該公司再次取得重大突破，成功試制60%大廢鋼比汽車熱成型鋼，二氧化碳減排量超過43% 大廢鋼比生產技術作為鋼鐵行業(yè)減碳的重要途徑，不僅能夠有效降低對鐵礦石資源的過度依賴，還能大幅度降低煉鋼過程的碳排放，是實現(xiàn)鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉型的關鍵一環(huán)面對長流程大廢鋼比生產中熱量不足、廢鋼熔化速率低、成分控制波動大、鋼水潔凈度差、生產效率低等一系列技術難題，漣鋼多部門齊心協(xié)力，攻艱克難，開發(fā)了多工序聯(lián)動廢鋼配加與烘烤預熱、快速補熱技術，形成了一套大廢鋼比轉爐綠色、高效規(guī)模化生產技術系統(tǒng)，建立了完善的冶煉大廢鋼比高品質鋼質量保障體系，順利實現(xiàn)60%廢鋼比的汽車熱成型鋼試制。

其它動態(tài)

2025年鐵礦石價格重心將下移

國產礦方面，中性假設下，產量增長500萬噸；樂觀假設下，產量增長1000萬噸；悲觀假設下，產量下降500萬噸 B鐵礦石需求下降 過去兩年，受地產行業(yè)開工率大幅下行影響，我國鋼材需求也隨之進入下行周期，我國鋼鐵冶煉與壓延加工行業(yè)面臨的下行壓力也越來越大國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，黑色金屬冶煉及壓延加工行業(yè)毛利率從2021年10%左右逐步降至當前3.5%的歷史低位。

原料

專家解讀之三：推動氫冶金研發(fā)與示范，助推清潔低碳氫綠色應用

因此，開展高爐富氫冶煉是近期鋼鐵企業(yè)降碳的重要路徑《實施方案》提出“推進高爐富氫冶煉，以氫氣替代焦炭、煤粉，開發(fā)爐內氫氣高效安全噴吹系統(tǒng)，提升氫氣利用效率、降低固體燃料比例”鋼鐵企業(yè)應積極利用現(xiàn)有高爐裝備開展富氫冶煉，突破技術裝備障礙、利用效率低、成本高等限制 （四）突破原料限制，推進氫冶金技術應用 氫基直接還原（豎爐、流化床）+電爐煉鋼的近零碳流程，需使用優(yōu)質高品位鐵礦石作為原料，但全球優(yōu)質高品位鐵礦石資源匱乏，成為該技術路線推廣限制環(huán)節(jié)。

鋼材

工信部：到2027年清潔低碳氫在冶金、合成氨、合成甲醇、煉化等行業(yè)實現(xiàn)規(guī)?；瘧?/a>