進(jìn)口鐵礦石首次“公轉(zhuǎn)鐵”運(yùn)至湖北廣水

馬天佑攝 湖北廣水當(dāng)?shù)氐奶劁撋a(chǎn)企業(yè)每年進(jìn)口鐵礦石約50萬噸在此之前，這家企業(yè)的鐵礦石在長江沿岸港口上岸后，一直以汽車分撥運(yùn)輸方式運(yùn)到廠區(qū)由于汽車運(yùn)輸距離長、物流成本高、運(yùn)輸損耗多等問題，一直困擾著企業(yè)生產(chǎn) 近期，武鐵武昌車務(wù)段聯(lián)合武鐵物流中心、中鐵集裝箱武漢分公司多次上門走訪，為企業(yè)量身定制了一整套“鐵水聯(lián)運(yùn)”物流方案，優(yōu)化物流接續(xù)流程、壓減物流運(yùn)輸成本，推動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實(shí)現(xiàn)“公轉(zhuǎn)鐵”運(yùn)輸進(jìn)口鐵礦石。

聚焦

中州期貨：鐵礦主力參考波動(dòng)區(qū)間760-810

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增17.9%2025年進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量略增消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期略增，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：廣西電爐集中在2月上旬前停產(chǎn)，鋼材震蕩

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量略增消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期略增，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材短期震蕩運(yùn)行

2025年1-12月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量略增消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期略增，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷2026年國補(bǔ)強(qiáng)度有所下降央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲降息周期，國務(wù)院部署促內(nèi)需一攬子政策，震蕩。

周報(bào)回顧

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

供應(yīng)鏈安全視角：構(gòu)建“內(nèi)部保底＋外部調(diào)節(jié)”的彈性供應(yīng)結(jié)構(gòu) 西芒杜項(xiàng)目提升供應(yīng)多元化水平西芒杜項(xiàng)目投產(chǎn)顯著改善了中國鐵礦石進(jìn)口來源過度集中于澳巴兩國的局面此前，澳大利亞與巴西的鐵礦進(jìn)口合計(jì)約占中國鐵礦進(jìn)口量的80%，供應(yīng)鏈非常脆弱西芒杜鐵礦作為高品位、低成本的新增供應(yīng)源，有助于增強(qiáng)議價(jià)能力、平抑價(jià)格波動(dòng)，并在地緣沖突時(shí)提供替代選項(xiàng) 更重要的是，西芒杜鐵礦采用“礦山—鐵路—港口”一體化開發(fā)模式，由中國企業(yè)主導(dǎo)建設(shè)超600公里的跨幾內(nèi)亞鐵路，并配套建設(shè)1個(gè)駁運(yùn)港口和1個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)港口，實(shí)現(xiàn)了從資源端到物流端的全鏈條控制，極大提升了供應(yīng)可靠性。

原料

中州期貨：鋼材短期建議低多持有

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量略增消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期略增，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

策略研究

中州期貨：沙鋼中天1月下旬螺紋維穩(wěn)

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期回落，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

12日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，山東區(qū)域需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量小幅回升，鋼廠冬儲補(bǔ)庫依舊不太積極，補(bǔ)庫預(yù)期支撐鐵礦價(jià)格，綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，市場成交較少。

成交報(bào)告

中州期貨：螺紋主力參考波動(dòng)區(qū)間3130-3220

1-12月鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增17.9%1-12月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期回落，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷2026年國補(bǔ)強(qiáng)度有所下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦成交縮量，鋼材表需逆季節(jié)性回升

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%1-12月鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增17.9%1-12月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期回落，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

晨報(bào)速遞

中州期貨：螺紋震蕩偏強(qiáng)

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%1-12月鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增17.9%1-12月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫存開始累積樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——冬儲關(guān)鍵期 廢鋼價(jià)格有需求支撐

伴隨外圍利好轉(zhuǎn)弱，廢鋼市場漲價(jià)氣氛漸冷，業(yè)者出貨意愿增強(qiáng)，鋼廠到貨量有小幅增加趨勢，當(dāng)下各方暫無大量備庫意愿，整體庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)維持較低水平，短時(shí)廢鋼供需或維持平衡 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或持穩(wěn)運(yùn)行 14日鲅魚圈港口進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場小幅震蕩，成交冷清具體來看，賣盤方面，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場暫無成交；買盤方面，鋼廠逢低少量補(bǔ)庫，少量鋼廠招標(biāo)采購，詢盤一般。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

螺紋鋼：2025年供需小幅回落，2026年關(guān)注政策落地節(jié)奏

焦煤在2025年供需經(jīng)歷了兩次比較大的轉(zhuǎn)折，年初供應(yīng)過剩，價(jià)格接連下跌后，宏觀政策面“反內(nèi)卷”，夏季價(jià)格逆轉(zhuǎn)，煤價(jià)大幅上漲，煤炭產(chǎn)區(qū)控產(chǎn)，需求旺季供需收緊，但2025年第4季度由于進(jìn)口煤增加、產(chǎn)區(qū)保供、需求偏弱的原因，供需又重新寬松總體焦煤波動(dòng)幅度明顯大于螺紋鋼且自身供需驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)，期貨沉淀資金攀升至新高，引領(lǐng)了整個(gè)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的走勢螺紋鋼的另一原料鐵礦石處于擴(kuò)產(chǎn)周期，但盤面貼水且供給屬于寡頭壟斷結(jié)構(gòu)，有一定博弈成分，總體走勢震蕩。

鋼材

31日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，廠內(nèi)成材去庫一般，焦炭提降落地后，鋼廠利潤有所好轉(zhuǎn)，區(qū)域內(nèi)近期無新增高爐檢修復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)無明顯變化，鋼廠生產(chǎn)積極性尚可，疊加春節(jié)庫臨近，鋼廠存在一定補(bǔ)庫預(yù)期，反饋到原料端，對鐵礦石價(jià)格形成一定支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交冷清 價(jià)格小幅波動(dòng) 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅波動(dòng)，節(jié)前市場整體交投氛圍冷清。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

截至發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈小幅累庫趨勢，目前兩港除低品粉礦超特粉、混合粉資源較少外，其他主流礦多數(shù)品種可貿(mào)易資源相對較充裕；需求端，近期燃料價(jià)格下跌，鋼廠生產(chǎn)成本逐步降低，盈利水平有所好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性較高，目前鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，按需采購為主；預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

29日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

截至發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈小幅累庫趨勢，目前兩港除低品粉礦超特粉、混合粉資源較少外，其他主流礦多數(shù)品種可貿(mào)易資源相對較充裕；需求端，近期燃料價(jià)格下跌，鋼廠生產(chǎn)成本逐步降低，盈利水平有所好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性較高，目前鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，按需采購為主；預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

成交報(bào)告

中州期貨：鋼材建議多單輕持

1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.9%1-11月鋼材出口同比增加6.7%2025年1-11月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增18.6%1-11月進(jìn)口鐵礦石同比增1.4%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)去化樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期止跌回穩(wěn)，鐵礦港口庫存繼續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差部分鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，明年部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，成材總庫存高于去年同期。

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：螺紋鋼上行驅(qū)動(dòng)力不足

此外，下游行業(yè)景氣度未見好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)螺紋鋼需求仍將呈現(xiàn)季節(jié)性走弱趨勢，若后續(xù)供應(yīng)如期回升，產(chǎn)業(yè)矛盾或再度加劇 成本支撐力度趨弱 當(dāng)前鐵礦石價(jià)格雖維持高位，對鋼材成本形成一定支撐，但自身供需格局偏弱，價(jià)格易承壓回落若礦價(jià)下調(diào)，鋼價(jià)成本支撐力度將隨之減弱 需求端，年末鋼廠生產(chǎn)趨弱，鐵礦石終端消耗持續(xù)下行，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗已連續(xù)5周回落，均降至相對低位。

鋼材

中州期貨：鋼材建議逢高試空

1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.9%1-11月鋼材出口同比增加6.7%2025年1-11月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增18.6%1-11月進(jìn)口鐵礦石同比增1.4%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)去化樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期止跌回穩(wěn)，鐵礦港口庫存繼續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差部分鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，明年部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，成材總庫存高于去年同期。

晨報(bào)速遞

中州期貨：成材多單輕倉持有

1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.9%1-11月鋼材出口同比增加6.7%2025年1-11月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增18.6%1-11月進(jìn)口鐵礦石同比增1.4%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)去化樣本鋼廠即期利潤較低高爐鐵水本期繼續(xù)下降，鐵礦港口庫存繼續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差部分鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，明年部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，成材總庫存高于去年同期。

策略研究