Mysteel解讀：Fortescue鐵礦發(fā)運首次突破2億噸！2026年能否再上層樓？

本文將從產(chǎn)銷、品種、新項目進度等幾個方面解讀本季度Fortescue在鐵礦石領(lǐng)域的表現(xiàn) 一、鐵礦產(chǎn)銷情況：發(fā)運創(chuàng)新高，產(chǎn)量持平穩(wěn) 季報顯示，F(xiàn)ortescue 2025年四季度鐵礦石產(chǎn)量4980萬噸（鐵礦石加工量），環(huán)比下降2%，同比下降2%；全年來看，2025自然年鐵礦石總產(chǎn)量約2.1億噸，同比基本持平，僅小幅下降0.8%（圖一）。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格整體承壓，可在800元/噸附近試空

【鐵礦石】 邏輯：鋼廠補庫接近尾聲，全球發(fā)運量處于高位，鐵水復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，供需雙弱導(dǎo)致價格承壓 數(shù)據(jù)：日照港PB粉789元/濕噸，主力合約收783元/噸，45港庫存16766.53萬噸，環(huán)比增211.43萬噸 觀點：價格整體承壓，可在800元/噸附近試空，警惕宏觀擾動

策略研究

力拓2025年四季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量8970萬噸，同比上漲3.7%

北京時間2026年1月21日，力拓（Rio Tinto）發(fā)布四季度產(chǎn)銷報告 產(chǎn)量方面：四季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8970萬噸，環(huán)比增加6.66%，同比增加3.70% 發(fā)運方面：四季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運量為9130萬噸，環(huán)比增加8.30%，同比增加6.53% 此外，四季度加拿大鐵礦石公司（IOC）的球團精粉總產(chǎn)量220萬噸，環(huán)比下降7%，同比下降14%（歸屬于力拓權(quán)益）。

礦山動態(tài)

福德士河2025年四季度鐵礦石產(chǎn)量4980萬噸，同比下降2%

北京時間2026年1月22日，澳大利亞礦業(yè)公司福德士河（Fortescue）發(fā)布2025年第四季度（2026澳大利亞財年Q2）運營報告，報告顯示： 產(chǎn)量方面：四季度福德士河鐵礦石產(chǎn)量達4980萬噸，環(huán)比下降2%，同比下降2%； 發(fā)運量方面：四季度福德士河鐵礦石發(fā)運量達5050萬噸，環(huán)比增長1%，同比增長2%； 財務(wù)方面：四季度福德士河的C1現(xiàn)金成本為19.10美元/濕噸（基于皮爾巴拉赤鐵礦），環(huán)比上漲5%，同比增長5%。

礦山動態(tài)

里程碑時刻 ！首船近20萬噸西芒杜鐵礦石順利運抵中國寶武馬跡山港

貨輪穩(wěn)泊后，紅褐色的鐵礦石將被卸船機高效抓取，再經(jīng)由傳送帶卸貨至堆取料場第一時間完成卸貨工作后，首船海進江2.4萬噸鐵礦石，將由寶武資源自有船舶“寶航16輪”運往寶鋼股份寶山基地寶武資源相關(guān)人士表示，第二船西芒杜鐵礦石已于去年底發(fā)運寶武資源將以西芒杜鐵礦為龍頭，推動境內(nèi)外鐵礦石總產(chǎn)量突破，打造鋼鐵主業(yè)及生態(tài)圈伙伴的“第二料倉”“順豐快遞”“用礦顧問”，全力為客戶創(chuàng)造價值。

資訊

必和必拓2025年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7632.6萬噸，環(huán)比增長7.96%

必和必拓2026財年（2025.07-2026.06）鐵礦石目標指導(dǎo)量2.84-2.96億噸（WAIO 100%基準）。

礦山動態(tài)

雖受電力與物流雙重制約，烏克蘭Ferrexpo2025全年鐵礦產(chǎn)量依舊維持600萬噸

第四季度鐵礦石總產(chǎn)量為110萬噸，環(huán)比下降29%，同比下降38.9%其中鐵精粉（Fe67%）產(chǎn)量為70萬噸，球團產(chǎn)量為40萬噸 2025年鐵礦石總產(chǎn)量為610萬噸，雖較2024年的680萬噸下降9%，但連續(xù)第二年維持在600萬噸以上，并顯著高于2023年的420萬噸。

礦山動態(tài)

澳洲礦企Fenix Resources單季鐵礦石發(fā)運創(chuàng)新高，首次突破百萬噸

2026年1月5日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商Fenix Resources（簡稱Fenix）發(fā)布了2025年四季度運營更新（即澳大利亞2026財年第二季度）本季度公司鐵礦石發(fā)運量再創(chuàng)新高，首次實現(xiàn)單季度百萬噸級發(fā)運，產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)放大，帶動現(xiàn)金流顯著改善 從發(fā)運表現(xiàn)來看，2025年四季度，F(xiàn)enix共完成21船發(fā)運，鐵礦石發(fā)運量達124.1萬濕噸，創(chuàng)公司成立以來單季度新高，并首次實現(xiàn)單季度發(fā)運量突破100萬噸，環(huán)比增長約40%，同比增長約109%。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間770-830元/噸

【鐵礦】 邏輯：全球發(fā)運量回落但仍處高位，港口持續(xù)累庫，鋼廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，需求恢復(fù)受限 數(shù)據(jù)：日照港PB粉799元/濕噸，跌1元/濕噸；主力合約收789.5元/噸，跌1%；45港庫存16555.10萬噸，周環(huán)比增279.84萬噸 觀點：供需雙弱格局下價格偏弱運行，區(qū)間770-830元/噸，警惕宏觀擾動

機構(gòu)

力拓與必和必拓攜手合作 擬聯(lián)合開發(fā)皮爾巴拉地區(qū)2億噸鐵礦石資源

2026年1月15日據(jù)悉，全球礦業(yè)巨頭力拓（Rio Tinto）與必和必拓（BHP）達成一項合作協(xié)議，將聯(lián)合開采其位于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)相鄰的兩座鐵礦——力拓旗下的揚迪庫吉納（Yandicoogina）礦區(qū)與必和必拓旗下的揚迪（Yandi）礦區(qū)，計劃開采總量高達2億噸若進展順利，首批礦石預(yù)計將于下一個十年初期產(chǎn)出。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間操作參考770-830元/噸

【鐵礦】 邏輯：全球發(fā)運量環(huán)比回落，港口持續(xù)累庫，鐵水復(fù)產(chǎn)速度加快但終端需求淡季，供需從寬松向雙弱過渡 數(shù)據(jù)：主力合約收822.5元/噸漲0.92%，45港庫存16275.26萬噸環(huán)比+304.37萬噸，1月鐵水產(chǎn)量均值預(yù)計230萬噸 觀點：區(qū)間操作參考770-830元/噸，關(guān)注鋼廠補庫節(jié)奏與宏觀情緒

機構(gòu)

國際鋼市日報：塔吉克斯坦簽約建設(shè)鐵礦石選礦項目 年產(chǎn)約110萬噸（2025.12.18）

【熱點追蹤】 塔吉克斯坦政府已與本國企業(yè)“塔吉克冶金聯(lián)合公司”簽署投資協(xié)議，將共同建設(shè)一座大型鐵礦石開采與選礦設(shè)施該項目位于該國西北部索格特州的博博瓊·加富羅夫區(qū)，將分兩階段建設(shè)：首期計劃于2027年投產(chǎn)，第二期則預(yù)計在2031年投入運營 塔吉克政府今年早些時候曾表示，該選礦廠每年將處理多達250萬噸原礦，生產(chǎn)約110萬噸品位在62%-65%的鐵精礦。

日報

河鋼礦業(yè)研山鐵礦去年生產(chǎn)鐵精粉482.95萬噸

2025年，河鋼礦業(yè)研山以“保產(chǎn)量、穩(wěn)質(zhì)量、提效率”為重點，構(gòu)建全流程閉環(huán)管控，緊盯球磨機臺時臺效、碎礦干選甩廢率、入磨粒度控制等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，遵循多碎少磨原則，提升磨礦效率，為鐵精粉增產(chǎn)提量提供保障2025年，該礦生產(chǎn)鐵精粉482.95萬噸，圓滿完成任務(wù)目標

原料

中鋁集團：西芒杜項目首船鐵礦石成功發(fā)運，滿載20萬噸鐵礦石

據(jù)中鋁集團消息，北京時間12月3日凌晨1:30，幾內(nèi)亞馬瑞巴亞港，隨著滿載20萬噸高品位鐵礦石的遠洋貨輪拔錨，緩緩駛離港口，朝著中國方向啟航，西芒杜項目首船鐵礦石成功發(fā)運西芒杜項目分為南北區(qū)塊，南部區(qū)塊由中鋁和力拓聯(lián)合開發(fā)，北部區(qū)塊由寶武和贏聯(lián)盟聯(lián)合開發(fā)按照“分步實施、逐步達產(chǎn)”策略，西芒杜項目將逐步形成南北區(qū)塊合計1.2億噸/年的產(chǎn)能規(guī)模

聚焦

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量增加，電爐噸鋼虧100

◎11月17日-23日，中國47港鐵礦石到港總量2939.5萬噸，環(huán)比增加569.6萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2817.1萬噸，環(huán)比增加548.2萬噸。

資訊

袁家村鐵礦前11個月精礦產(chǎn)量同比增長21.45萬噸

當下，太鋼袁家村鐵礦區(qū)生產(chǎn)一線干部職工正全力沖刺年底收官戰(zhàn)，風雪無阻保供料1月-11月份，該公司自產(chǎn)精礦767.94萬噸，同比增長21.45萬噸

原料

巴西鋼鐵及礦業(yè)集團CSN三季度鐵礦銷量創(chuàng)紀錄，首次實現(xiàn)單季突破1200萬噸

巴西鋼鐵及礦業(yè)集團Companhia Siderúrgica Nacional（CSN）公布2025年第三季度業(yè)績，其鐵礦石板塊表現(xiàn)強勁，創(chuàng)下公司歷史最高產(chǎn)銷紀錄 鐵礦石產(chǎn)銷方面：三季度，公司鐵礦石產(chǎn)量達1192.8萬噸，環(huán)比增長2.8%、同比增長4.3%，主要得益于公司出色的運營，旗下礦山和物流管理效率得到改善；鐵礦石銷量達到1239.6萬噸，環(huán)比增長4.8%、同比增長4.3%，為公司首次單季度銷量突破1200萬噸。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊觀望，區(qū)間760-810元/噸

【品種】鋼材 邏輯：建材減產(chǎn)、熱卷增產(chǎn)，表需回升但板材庫存壓力大，冬儲預(yù)期下鋼廠或主動減產(chǎn)數(shù)據(jù)：螺紋鋼表需232萬噸，熱卷表需332萬噸；五大材庫存1513萬噸，周減41萬噸；螺紋關(guān)注3000元/噸、熱卷關(guān)注3200元/噸支撐位觀點：庫存延續(xù)去庫，冬儲壓力大于去年，多焦煤空熱卷套利可持有 【品種】鐵礦石 邏輯：全球發(fā)運下滑但到港大增，港口庫存上升，鋼廠鐵水大幅下降，補庫需求走弱。

機構(gòu)

運營改善推動LKAB三季度鐵礦石產(chǎn)量同比大增41%至690萬噸

此外，LKAB前三季度鐵礦石累計發(fā)貨量為1880萬噸，同比增長23.68% LKAB鐵礦石業(yè)務(wù)區(qū)主要集中在基律納（Kiruna）、斯瓦帕瓦拉（Svappavaara）、馬爾姆貝杰（Malmberget）和馬爾姆貝里耶（G?llivare）在基律納，LKAB進行地下采礦，開采出的鐵礦石在三個選礦和球團廠進行地面加工；在斯瓦帕瓦拉進行露天礦開采礦石，開采之后的鐵礦石在其選礦廠和球團廠進行加工；馬爾姆貝里耶的地下礦山由大約20個礦體組成，其中大約10個目前正在開采，鐵礦石在其兩個選礦廠和球團廠進行地面加工。

礦山動態(tài)

福建鑫陽鐵礦采礦80萬噸/年擴能工程項目核準獲批

項目單位為福建省德化鑫陽礦業(yè)有限公司 二、項目建設(shè)地點為福建省泉州市德化縣美湖鎮(zhèn)陽山村 三、項目建設(shè)規(guī)模及主要建設(shè)內(nèi)容：項目對原生產(chǎn)規(guī)模60萬噸/年鐵礦地下采礦系統(tǒng)進行改擴建，配套建設(shè)運輸系統(tǒng)、通風系統(tǒng)、排水系統(tǒng)、安全避險系統(tǒng)、環(huán)保系統(tǒng)以及配套的尾砂充填系統(tǒng)等項目采用分段鑿巖階段礦房充填法和上向分層膠結(jié)充填法進行采礦，項目建成后將形成80萬噸/年鐵礦石的生產(chǎn)能力 四、項目總投資為29682萬元，其中項目資本金為29682萬元，項目資本金占項目總投資的比例為100%，福建省德化鑫陽礦業(yè)有限公司出資比例為100%。

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