瑞達期貨：螺紋鋼震蕩偏弱，注意風險控制

夜盤I2605合約減倉整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普警告，如果印度不按美方要求限制購買俄羅斯石油，美國可能繼續(xù)提高對印度產(chǎn)品征收的關稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量增加，鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量小幅回升，鐵礦石港口庫存則延續(xù)增加整體上，港口呈累庫趨勢，而廠內(nèi)庫存處在中低位，遠期仍有囤貨預期，但黑色板塊趨弱或?qū)ΦV價構成影響技術上，I2605合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA于0軸上方整理。

機構

2025亞洲鋼礦大會重磅來襲|共話亞洲鋼鐵與礦業(yè)新格局！

由中國國際貿(mào)易促進委員會冶金行業(yè)分會（MC-CCPIT）與上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司（Mysteel）聯(lián)合主辦的2025亞洲鋼礦大會，將于10月29日至31日在馬來西亞吉隆坡正式舉行！ 本次大會將深入解讀全球鋼鐵行業(yè)的格局轉(zhuǎn)變，關注傳統(tǒng)生產(chǎn)國及新興生產(chǎn)國的最新動態(tài)及未來趨勢；探討綠色鋼鐵發(fā)展對原材料流向的影響，特別是中國和東南亞鋼廠的碳足跡發(fā)展及用料趨勢；深入分析全球鐵礦石供應的邊際增量結(jié)構，包括主流礦山在綠色低碳趨勢下的供應結(jié)構調(diào)整，以及非洲等非主流區(qū)域的開發(fā)情況和未來潛力；探討鐵礦石貿(mào)易及流通環(huán)節(jié)最新趨勢，包括國內(nèi)外港口運作模式及貿(mào)易策略變化。

鐵礦會展

瑞達期貨：鐵礦石建議反彈擇機短多

隔夜I2501合約沖高回落宏觀面，巴西發(fā)展、工業(yè)、貿(mào)易和服務部代理外貿(mào)秘書處發(fā)布第48號公告稱，對進口自中國和印度的彩涂板發(fā)起反傾銷調(diào)查，同時河北鋼坯現(xiàn)貨下調(diào)供需方面，鋼廠高爐開率小幅上調(diào)，但鐵礦石港口庫存維持高位，同時本期47港到港量環(huán)比增加327.6萬噸，整體上供應壓力較大技術上，I2501合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方操作上建議，反彈擇機短多，注意操作節(jié)奏及風險控制。

機構

敬黨：新形勢下鋼鐵企業(yè)原材料采購新模式與實踐

2023年隨著疫情政策放松與經(jīng)濟恢復，鋼廠利潤逐漸修復，長流程鋼廠高爐開工率繼續(xù)上升， 鐵礦石港口庫存整體下降，從基本面看價格有支撐，并且由于其較強的金融屬性及壟斷地位，價格有可能還要走高 綜合來看2023年海外礦山產(chǎn)能產(chǎn)量仍將繼續(xù)釋放，且得益于印度出口關稅政策調(diào)整，實際上2023年內(nèi)海外礦山產(chǎn)量增量要高于預期值，不過目前國際地緣沖突的變化前景仍不明朗，俄羅斯和烏克蘭兩國的鐵礦產(chǎn)量將成為2023年供應端最大的變數(shù)之一，尤其是對球團和精粉產(chǎn)量的影響；中國鐵精礦在新產(chǎn)能項目進入后，產(chǎn)量同比增幅或達到300萬噸，綜合預計2023全球鐵礦產(chǎn)量增量在4096萬噸附近。

主題大會

Mysteel：鋼材及原材料2022上半年市場回顧及下半年展望

春節(jié)后鋼廠持續(xù)復產(chǎn)，疊加俄烏沖突以及印度鐵礦石出口大幅回落，導致我國高品礦供應緊張，階段性供需矛盾突出，致使港口庫存持續(xù)去化2170萬噸，而去年同期鐵礦石港口庫存增加206萬噸 廢鋼需求走弱疊加鋼價走弱影響價格大幅回落。

產(chǎn)業(yè)分析

多螺紋空玻璃的策略組合勝率較大

按照目前盤面價格計算，長流程螺紋鋼虧損達350元/噸以上，玻璃煤制氣成本（現(xiàn)金成本）基本維持在1600元/噸，玻璃天然氣成本（現(xiàn)金成本）基本維持在1800元/噸按照目前盤面價格計算，煤制氣玻璃仍盈利近120元/噸，螺紋鋼的虧損幅度明顯高于玻璃，因此后期螺紋鋼利潤修復的程度也將高于玻璃 目前來看，螺紋鋼成本下降幅度有限整體來看，目前鐵礦石供給狀況不佳，俄烏沖突和印度加征關稅之后，非主流發(fā)運受到較大限制，明顯低于去年同期水平，主流礦山一季度發(fā)運不佳，二季度恢復程度有限，仍低于去年同期水平，鐵水產(chǎn)量連續(xù)提升，導致鐵礦石港存大幅去化，6月份有望再度去化1000萬噸，港存將降至1.2億噸左右，因此鐵礦石降價讓利的空間相對有限。

鋼材

每日鋼市：南方強降雨來襲，鋼價漲不動

在當前鐵礦石港口庫存持續(xù)去庫的階段，印度方面的減量勢必導致一定程度的供應緊張（主要集中在低品礦和球團礦），從而對礦價起到一定程度的支撐不過另一方面，主流礦山（尤其是澳洲和巴西）的發(fā)運即將進入一個高峰期，足以彌補印度方面的減量 綜合來看，成本方面，印度上調(diào)鐵礦石出口關稅，刺激5月23日鐵礦石期貨大漲供需方面，一方面，北京天津疫情仍在蔓延，南方不時有強降雨天氣，對需求仍有一定抑制另一方面，部分鋼廠出現(xiàn)虧損，正在加大減產(chǎn)力度。

觀點

瑞達期貨：鐵礦石可考慮日內(nèi)短線交易

隔夜I2209合約減倉回落周末印度大幅上調(diào)鐵礦石出口關稅，一度支撐I2209合約擴大漲幅而本期澳巴鐵礦石發(fā)運總及到港量回升，降低市場樂觀情緒，期價承壓回調(diào)當前國內(nèi)鐵礦石港口庫存量持續(xù)下滑，整體延續(xù)去庫趨勢鋼廠方面，因利潤收縮，鋼廠采購較為謹慎，按需采購為主 操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風險控制

策略研究

Mysteel：印度礦新出口關稅——偏短期擾動，實際影響有限

從數(shù)量級而言，印度球團的可替代性較高 此外從技術指標來看，國產(chǎn)球團的指標大約在63%Fe、5%Si、1%Al的水平，相較常見的63%品位印度球團來說含鋁量更低，從這點來說也更受到鋼廠青睞 1.3 平衡表中長期走向累庫的趨勢不會改變 根據(jù)我們當前的平衡表推演，在主要礦山的供給能夠恢復常態(tài)、粗鋼年度減量的背景下，我們預計鐵礦石港口將于今年三四季度迎來比較明顯的累庫。

研究報告

Mysteel解讀：5月22日起印度上調(diào)鐵礦石出口關稅

近期相關熱點可關注【Mysteel6月鋼礦市場云調(diào)研】 時間：5月26-27日 每日下午15:00-17:30 主題： 1.熱點：印度新進出口政策背景下，鐵礦石港口庫存去庫還能持續(xù)多久？ 2.鋼廠：上半年收尾月生產(chǎn)計劃及完成情況 3.港口：北材南下及進出口情況 4.下游：鋼材下游訂單需求和基建情況 2天8家企業(yè)，火速報名預約吧！ 預約聯(lián)系：18521414762 。

聚焦

唐山限產(chǎn)常態(tài)化，鐵礦石繼續(xù)承壓

淡水河谷表現(xiàn)相對平穩(wěn)，發(fā)運量為429萬噸，環(huán)比減少37萬噸，同比增加153萬噸，淡水河谷近期表現(xiàn)穩(wěn)定今年受極端天氣影響較小，四大礦山表現(xiàn)整體正常非主流地區(qū)，印度發(fā)運維持高位，非主流礦發(fā)運重回年內(nèi)高位因此前發(fā)運小高峰已過，本周45港到港量自低位小幅回升，但總量仍然不高但從季節(jié)性來看，鐵礦發(fā)運量將逐步提高，若沒有突發(fā)因素干擾，鐵礦供給將逐級提升，并在四季度達到峰值 港口庫存繼續(xù)累積 鐵礦石港口庫存連續(xù)3周累庫，庫存量重回1.3億噸，再創(chuàng)年內(nèi)新高。

爐料