Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格弱穩(wěn)運行（1.4）

華東核心港口日照港進口鐵礦石現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，鐵礦石供給端雖受礦山年末沖量結束影響發(fā)運量下滑，但同比仍處高位，疊加12月高發(fā)運帶來的到港量滯后效應，港口庫存累庫壓力將持續(xù)加大，對后續(xù)礦價形成抑制焦煤市場局部調整與焦炭庫存下降形成呼應港口焦炭現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行，貿易集港情緒一般，庫存下降態(tài)勢對現(xiàn)貨價格形成一定支撐鋼廠層面，庫存呈現(xiàn)區(qū)域分化特征鋼廠在需求淡季主動收縮產(chǎn)量、控制庫存的操作思路，核心鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏相對穩(wěn)定，為鋼絞線原料供應提供保障。

每日分析

廣發(fā)期貨：單邊逢低做多鐵礦2605合約

45港庫存15512.63萬噸，環(huán)比+81.21萬噸；45港日均疏港量313.45萬噸/日，環(huán)比-5.74萬噸/日；鋼廠進口礦庫存8723.95萬噸，環(huán)比-110.25萬噸 【觀點】昨日鐵礦期貨震蕩反彈供給端，鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量回升需求端，鋼廠減產(chǎn)持續(xù)，鐵水產(chǎn)量下降，鋼廠檢修加大，鋼價低位震蕩，鋼廠盈利面持穩(wěn)從五大材數(shù)據(jù)可以看到，鋼材產(chǎn)量下降、庫存下降、表需季節(jié)性回落。

機構

廣發(fā)期貨：單邊逢低做多鐵礦2605合約，運行區(qū)間730-800

45港庫存15431.42萬噸，環(huán)比+130.61萬噸；45港日均疏港量319.19萬噸/日，環(huán)比+0.74萬噸/日；鋼廠進口礦庫存8834.20萬噸，環(huán)比-150.53萬噸 【觀點】昨日鐵礦期貨震蕩反彈供給端，鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量回升需求端，鋼廠減產(chǎn)持續(xù)，鐵水產(chǎn)量下降，鋼廠檢修加大，鋼價低位震蕩，鋼廠盈利面下降從五大材數(shù)據(jù)可以看到，鋼材產(chǎn)量下降、庫存下降、表需季節(jié)性回落。

機構

廣發(fā)期貨：單邊轉為逢低做多鐵礦2605合約

45港庫存15431.42萬噸，環(huán)比+130.61萬噸；45港日均疏港量319.19萬噸/日，環(huán)比+0.74萬噸/日；鋼廠進口礦庫存8834.20萬噸，環(huán)比-150.53萬噸 【觀點】昨日鐵礦期貨震蕩反彈供給端，鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量回升需求端，鋼廠減產(chǎn)持續(xù)，鐵水產(chǎn)量下降，鋼廠檢修加大，鋼價低位震蕩，鋼廠盈利面下降從五大材數(shù)據(jù)可以看到，鋼材產(chǎn)量下降、庫存下降、表需季節(jié)性回落。

機構

廣發(fā)期貨：鐵水下降，港存增加，鐵礦震蕩轉弱

45港庫存15431.42萬噸，環(huán)比+130.61萬噸；45港日均疏港量319.19萬噸/日，環(huán)比+0.74萬噸/日；鋼廠進口礦庫存8834.20萬噸，環(huán)比-150.53萬噸 【觀點】昨日鐵礦期貨震蕩下跌供給端，鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量回升需求端，鋼廠減產(chǎn)持續(xù)，鐵水產(chǎn)量下降，鋼廠檢修加大，鋼價低位震蕩，鋼廠盈利面下降從五大材數(shù)據(jù)可以看到，鋼材產(chǎn)量下降、庫存下降、表需季節(jié)性回落。

機構

廣發(fā)期貨：鐵水下降，港存增加，鐵礦高位震蕩轉弱

45港庫存15300.81萬噸，環(huán)比+63.4萬噸；45港日均疏港量318.5萬噸/日，環(huán)比-8.5萬噸/日；鋼廠進口礦庫存8984.73萬噸，環(huán)比+42.25萬噸 【觀點】昨日鐵礦期貨震蕩偏弱運行供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量下降需求端，鋼廠減產(chǎn)持續(xù)，鐵水產(chǎn)量下降，鋼廠檢修加大，鋼價低位震蕩，鋼廠盈利面回升從五大材數(shù)據(jù)可以看到，鋼材產(chǎn)量下降、庫存下降、表需季節(jié)性回落。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦期貨將繼續(xù)震蕩偏強運行

【觀點】昨日鐵礦期貨震蕩偏強運行供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量下降需求端，鋼廠利潤率繼續(xù)下滑，鐵水量下降，鋼廠檢修加大，鋼價震蕩反彈，給出原料提漲空間從五大材數(shù)據(jù)可以看到，鋼材產(chǎn)量回升、庫存持續(xù)下降、表需回落庫存方面，港口庫存累庫，疏港量增加，鋼廠權益礦庫存下降展望后市，本周鐵水下降，鋼價有觸底反彈跡象，市場預期開始好轉，伴隨下游需求回暖鐵水產(chǎn)量沒有大降基礎，給予鐵礦需求支撐。

機構

李忠雙：年終板材市場將陷入“供需拉鋸戰(zhàn)”

李忠雙認為，短期內投放市場的資源不會大幅減少，預計供給端仍處于高位，這也將導致后期鋼貿商銷售壓力加大 三是鋼鐵原燃料價格震蕩波動11月上旬，鋼鐵原燃料價格整體震蕩運行分別來看，廢鋼價格小幅下跌，11月10日，廢鋼基準價為2394.50元/噸，較11月初下跌0.63%進口鐵礦石價格回落至85美元/噸，預計后期仍有回落空間焦炭價格企穩(wěn)運行，自11月10日0時起，山東多地焦炭價格計劃調漲，其中濕熄焦價格上調50元/噸，干熄焦價格上調55元/噸。

鋼材

中鋼協(xié)：引導行業(yè)和企業(yè)打破產(chǎn)能和規(guī)模擴張思維慣性

一方面加大產(chǎn)能減量置換力度，另一方面實施更加精準的差別化減量置換比例支持同時，繼續(xù)實施產(chǎn)量壓減政策，按照支持先進企業(yè)發(fā)展、倒逼落后低效產(chǎn)能退出的原則落實年度產(chǎn)量調控任務 二是強化產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新，提升有效供給能力聚焦關鍵鋼材品種組織上下游協(xié)同攻關，增強高端鋼材供給能力加快國內重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴能擴產(chǎn)，加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度 三是擴大有效投資，促進轉型升級。

資訊

十大重點行業(yè)穩(wěn)增長方案：鋼鐵行業(yè)

對鋼筋等實施生產(chǎn)許可證的鋼鐵產(chǎn)品開展質量安全追溯 5．穩(wěn)定原燃料供給加快國內重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴能擴產(chǎn)支持合規(guī)礦企正常生產(chǎn)，避免行業(yè)整頓措施“一刀切”加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度，支持鋼鐵企業(yè)與煉焦煤、焦化企業(yè)簽訂長期協(xié)議鼓勵進口優(yōu)質煉焦煤資源、優(yōu)質再生鋼鐵資源在廢鋼鐵資源集中區(qū)域，開展廢鋼鐵回收－加工－配送－冶煉一體化基地建設 （三）擴大有效投資，促進轉型升級 6．推進工藝設備更新。

熱點資訊

廣發(fā)期貨：鐵礦石短線逢低做多2601

【鐵礦石】 邏輯：供給端擾動加大，中國禁止BHP鐵礦石貨物、西芒杜鐵礦礦難，10月旺季鐵水高位支撐需求，港口庫存累庫 數(shù)據(jù)：日照港PB粉784元/噸，漲6元/噸；主力2601合約收790.5元/噸，漲0.95%；45港庫存14024.5萬噸，環(huán)比增24.22萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比降0.47萬噸/日 觀點：短線逢低做多2601，區(qū)間760-830元/噸，多鐵礦空熱卷，關注BHP發(fā)運及鋼材需求。

機構

五部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》

對鋼筋等實施生產(chǎn)許可證的鋼鐵產(chǎn)品開展質量安全追溯 5.穩(wěn)定原燃料供給加快國內重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴能擴產(chǎn)支持合規(guī)礦企正常生產(chǎn)，避免行業(yè)整頓措施“一刀切”加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度，支持鋼鐵企業(yè)與煉焦煤、焦化企業(yè)簽訂長期協(xié)議鼓勵進口優(yōu)質煉焦煤資源、優(yōu)質再生鋼鐵資源在廢鋼鐵資源集中區(qū)域，開展廢鋼鐵回收—加工—配送—冶煉一體化基地建設 （三）擴大有效投資，促進轉型升級 6.推進工藝設備更新。

鋼材

2025黑色市場展望和風險管理策略分享同期論壇圓滿落幕

一季度，澳大利亞受天氣擾動導致鐵礦石產(chǎn)量階段性下降，但礦山新增產(chǎn)能的釋放及時填補了這一缺口 —— 其中，利比里亞、塞拉利昂等地中小型礦山及 Onslow 項目的產(chǎn)能釋放，為今年鐵礦石供給增長提供了關鍵驅動力；除中小礦山外，四大礦山也自二季度起逐步加大生產(chǎn)力度，進一步支撐了供給端 展望四季度，價格層面，當前 62% 澳粉價格指數(shù)正處于下行周期，預計下半年鐵礦石價格將在 80-105 美元 / 噸區(qū)間內波動。

會議報道

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考780-830

供給端，鐵礦石全球發(fā)運量自年內高位環(huán)比大幅回落，45港到港量下降，結合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將先增后降發(fā)運大降主要由于巴西發(fā)運下降，巴西三個港口按計劃進行泊位維護，且巴西在前一周加大了發(fā)貨量，預計從9月9日起恢復正常發(fā)貨需求端，鋼廠利潤率小幅下滑，唐山快速復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量快速回升，鋼廠補庫需求增加從五大材數(shù)據(jù)可以看到，上周周鋼材產(chǎn)量下降，表需下降，主要由于限產(chǎn)停工影響庫存方面，港口庫存小幅累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權益礦庫存環(huán)比下降。

機構

Mysteel月報：9月份需求或稍有回暖，價格窄幅震蕩為主

若需求無改善，社會庫存可能繼續(xù)累積，尤其是前期鎖單及后結資源到貨后，市場消化速度是關鍵，整體預估9月供給壓力仍存 流通方面，成本端來看，焦炭、鐵礦石價格持續(xù)下跌，鋼廠即期利潤承壓受普錳價差影響，低合金市場投放加大，北方資源陸續(xù)到貨，但需求受傳統(tǒng)淡季影響，市場資源消耗表現(xiàn)一般目前庫存成本較高，繼續(xù)降價空間有限，但若成交持續(xù)低迷，不排除低價出貨行為增多，中板現(xiàn)貨價格或弱勢震蕩，需關注成本支撐和庫存情況。

研究報告

螺紋鋼期貨跌超2%，鋼價普遍下跌

8月中國制造業(yè)景氣水平有所改善，不過供給恢復速度快于需求其中生產(chǎn)指數(shù)升至50.8%，新訂單指數(shù)升至49.5%，但仍在收縮區(qū)間受高溫多雨天氣影響，8月建筑業(yè)生產(chǎn)施工有所放緩，新訂單指數(shù)降至40.6%同時，8月百城二手住宅價格延續(xù)回落態(tài)勢，房地產(chǎn)市場仍在調整階段 由于近期建筑業(yè)需求不佳，而建筑鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)回升，供需壓力有所加大同時，隨著鋼廠效益下滑，疊加北方高爐環(huán)保限產(chǎn)，近日鐵礦石、雙焦期貨承壓下跌，帶動期螺進一步下探。

期評

中州期貨：2025年“基石計劃”鐵礦石產(chǎn)量目標完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點 1.鐵礦價格重心下移導致高成本國產(chǎn)礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價格自2024年初137美元/噸的高點，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長期維持在100美元/噸以下 我國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進行采選加工，另需承擔環(huán)保和稅費成本，同時運輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

[PVC]：隆眾早訊-周四版

國內電石市場烏海地區(qū)主流貿易價格報價在2200-2220元/噸區(qū)間 山東液氯價格漲50，執(zhí)行-150元出廠；山東區(qū)域來看，高濃度液堿價格再度上調后，企業(yè)庫存維持合理水平受主力下游采購量增加支撐，預計山東液堿價格將保持堅挺 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲燒堿漲超3%，鐵礦石、PX等漲超1%，塑料、PP等小幅上漲；純堿、豆粕等小幅下跌 李強在北京調研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時強調 加大高質量科技供給和政策支持 著力推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質升級 國金證券：“十五五”內需主線將圍繞在“制造大國”的基礎上成長為“消費大國”展開 國金證券：“十五五”科技主線將以推進新質生產(chǎn)力的整體躍升為核心 財政部：規(guī)范PPP存量項目建設和運營 社論丨破除消費堵點 釋放內需潛能 支持民營經(jīng)濟高質量發(fā)展 更多務實措施將出臺 并購重組新規(guī)助央企國企加速整合升級 多家中小銀行下調存款利率 最高降幅20個基點 鎢價持續(xù)攀升 部分鎢概念股估值較低 高盛：穩(wěn)定幣淘金熱剛開始 市場規(guī)?；蜻_數(shù)萬億美元 美聯(lián)儲會議紀要：同意維持利率不變 經(jīng)濟前景不確定性仍然較高 美聯(lián)儲會議紀要：7月會議上僅兩位官員支持降息 未獲其他與會者呼應 美聯(lián)儲觀察：9月維持利率不變的概率為18.1% 美聯(lián)儲會議紀要顯示 與會者對美國國債市場表示擔憂 。

早間提示

Mysteel月報：7月軸承鋼市場價格或將承壓運行

展望下半年鐵礦石供給繼續(xù)發(fā)力，一方面新礦山供給產(chǎn)能釋放，比如西芒杜、利比里亞、塞拉利昂等，另一方面現(xiàn)有礦山成本線多在85美元以下，目前的價格波動對這部分供給影響不大最終反映庫存上，下半年的供給過剩程度較去年相比會明顯增加，預計下半年鐵元素過剩約2000萬噸；除此之外，鋼廠采購心態(tài)持穩(wěn)，當下局勢不會進行額外補庫，甚至可能繼續(xù)壓縮庫存，過剩庫存積壓在貿易商庫存中，助跌風險加大綜合預計，下半年鐵礦石價格下跌風險較大，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行。

軸承鋼

新鋼股份：預計2025年上半年凈利潤為0.89-1.12億元

新鋼股份7月14日晚間發(fā)布業(yè)績預告，預計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤0.89-1.12億元，與上年同期相比，實現(xiàn)扭虧為盈業(yè)績變動主要原因是，主營業(yè)務影響2025年上半年，下游需求端持續(xù)疲軟，行業(yè)供給維持相對高位，市場供需平衡格局受到顯著沖擊鐵礦石、焦炭等主要原燃料價格大幅回落，雖在一定程度上緩解成本壓力，但受供需關系主導，鋼材價格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，行業(yè)整體盈利空間受到擠壓面對嚴峻的市場形勢，公司積極應對，堅持以“四有”“四化”為引領，深入推進算賬經(jīng)營，扎實做好“三壓減三提升”，緊盯內部降本增效，加大成本削減力度，全力補齊前期系統(tǒng)性檢修帶來的效益損失，上半年實現(xiàn)扭虧為盈，其中二季度經(jīng)營績效環(huán)比改善。

上市公司