以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

供應(yīng)鏈安全視角：構(gòu)建“內(nèi)部保底＋外部調(diào)節(jié)”的彈性供應(yīng)結(jié)構(gòu) 西芒杜項目提升供應(yīng)多元化水平西芒杜項目投產(chǎn)顯著改善了中國鐵礦石進(jìn)口來源過度集中于澳巴兩國的局面此前，澳大利亞與巴西的鐵礦進(jìn)口合計約占中國鐵礦進(jìn)口量的80%，供應(yīng)鏈非常脆弱西芒杜鐵礦作為高品位、低成本的新增供應(yīng)源，有助于增強議價能力、平抑價格波動，并在地緣沖突時提供替代選項 更重要的是，西芒杜鐵礦采用“礦山—鐵路—港口”一體化開發(fā)模式，由中國企業(yè)主導(dǎo)建設(shè)超600公里的跨幾內(nèi)亞鐵路，并配套建設(shè)1個駁運港口和1個轉(zhuǎn)運港口，實現(xiàn)了從資源端到物流端的全鏈條控制，極大提升了供應(yīng)可靠性。

原料

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

非洲鐵礦石產(chǎn)量在全球占比將從當(dāng)前的4.2%上升至10%左右，形成“澳大利亞—巴西—非洲”多極供應(yīng)的局面我國鐵礦石進(jìn)口來源將更趨多元化，西芒杜鐵礦進(jìn)口量預(yù)計將占我國鐵礦石總進(jìn)口量的10% 隨著以非洲為代表的非主流國家鐵礦石產(chǎn)能持續(xù)釋放，非主流國家的鐵礦石發(fā)運量近幾年呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢，成為全球鐵礦石供應(yīng)增長的主要來源之一根據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計，2025年非主流國家周度發(fā)運量均值達(dá)到572.5萬噸，2024年周度發(fā)運量均值為527萬噸，同比增長45.5萬噸，增幅達(dá)到8.6%，發(fā)運量累計同比增長2180萬噸。

原料

Mysteel年報：2026年進(jìn)口鐵礦石價格或重心下移

Part 2. 基本面回顧 2.1供給：2025年全球進(jìn)口礦供應(yīng)同比增量由澳巴貢獻(xiàn)，中國進(jìn)口創(chuàng)新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 2025年全球鐵礦石發(fā)運總量16.45億噸，同比增加4560萬噸，增幅2.87%。

年報

Mysteel鐵礦石月報：1月鐵礦石延續(xù)累庫趨勢，進(jìn)口鐵礦石價格寬幅震蕩為主

鐵礦石期現(xiàn)方面，本月01合約基差月環(huán)比走縮2，截至12月31日，PB粉-01合約基差為-3；進(jìn)口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止12月31日，PB粉即期進(jìn)口利潤為14元/噸，月環(huán)比收縮5元/噸江蘇地區(qū)鋼廠螺紋毛利走縮，截止12月31日，江蘇地區(qū)螺紋鋼即期毛利為107元/噸，月環(huán)比收縮9元/噸 Part 2. 基本面回顧和展望 2.1基本面：中國鐵礦石基本面表現(xiàn)為供應(yīng)強于需求，港口庫存環(huán)比大幅累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 本月鐵礦石基本面點評：12月中國鐵礦石基本面表現(xiàn)為供強需弱的局面。

月報

每日鋼市：鋼坯漲10，沙鋼廢鋼漲50，鋼價偏強運行

目前多數(shù)中板廠普板資源排產(chǎn)較少，大多數(shù)以品種鋼，錳板，定軋資源優(yōu)先發(fā)貨目前市場普板大多出現(xiàn)缺貨缺規(guī)格現(xiàn)象，現(xiàn)普板主要來源以北方鋼廠為主，低合金出貨較為正常綜合來看，基本面處于供需弱平衡的態(tài)勢，成本支撐穩(wěn)固，預(yù)計13日全國中厚板價格窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月12日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲5-8。

觀點

每日鋼市：螺紋鋼期貨下跌，3家鋼廠降價，鋼價偏弱運行

目前多數(shù)中板廠普板資源排產(chǎn)較少，大多數(shù)以品種鋼、錳板資源優(yōu)先發(fā)貨就華東區(qū)域來看，整體出貨較差，尤其普板，目前市場普板大多出現(xiàn)缺貨缺規(guī)格現(xiàn)象，現(xiàn)普板主要來源以北方鋼廠為主，低合金出貨較為正常綜合來看，淡季需求疲軟，但基本面處于供需弱平衡的態(tài)勢，成本支撐穩(wěn)固，預(yù)計下周全國中厚板價格窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月9日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

Mysteel參考丨從結(jié)構(gòu)到均衡—2025年鋼鐵行業(yè)盈利突破與價值重構(gòu)

圖3：國內(nèi)煉焦煤、進(jìn)口鐵礦石價格指數(shù)與方坯價格（單位：元/濕噸、元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：中國247家鋼鐵企業(yè)周度盈利率（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.供給端結(jié)構(gòu)優(yōu)化 除了成本讓利之外，鋼鐵行業(yè)盈利也主要得益于供給端的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

Mysteel參考

新紀(jì)元期貨：鐵礦石供應(yīng)格局面臨重塑

進(jìn)口來源仍高度集中于澳大利亞與巴西，主流礦山議價能力依然較強 為提升資源自主保障能力，國家持續(xù)推動國內(nèi)鐵礦石項目開發(fā)，但實際進(jìn)展緩慢2025年1—10月，國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量累計8.52億噸，同比下降1980.82萬噸，降幅3.2%受資源稟賦差、生產(chǎn)成本高、行業(yè)集中度低等因素制約，國產(chǎn)礦更多作為配礦使用，短期難以對進(jìn)口礦形成有效替代 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤迎來修復(fù)契機(jī) 2025年7月以來，鐵礦石價格維持高位震蕩，表現(xiàn)相對堅挺；與此同時，焦煤、焦炭價格沖高回落，螺紋鋼等成材價格則進(jìn)入下行通道。

原料

Mysteel月報：12月鐵礦石延續(xù)累庫趨勢，進(jìn)口鐵礦石價格寬幅震蕩為主

鐵礦石期現(xiàn)方面，本月01合約基差月環(huán)比走縮4，截至目前，PB粉-01合約基差為-1；進(jìn)口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進(jìn)口利潤為-6元/噸，月環(huán)比擴(kuò)大6元/噸 本月江蘇地區(qū)鋼廠螺紋毛利走縮，截止目前，江蘇地區(qū)螺紋鋼即期毛利為116元/噸，月環(huán)比擴(kuò)大24元/噸 Part 2. 基本面回顧和展望 2.1基本面：中國鐵礦石基本面表現(xiàn)為供應(yīng)強于需求，港口庫存環(huán)比大幅累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 本月鐵礦石基本面點評：11月中國鐵礦石基本面表現(xiàn)為供強需弱的局面。

月報

2026鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會同期論壇圓滿落幕

庫存方面，中國全口徑進(jìn)口鐵礦石庫存創(chuàng)歷史新高，47港及海漂庫存同步增加，累庫速度加快，庫存壓力顯著供給端，2025年全球鐵礦石海運供給創(chuàng)新高，中小礦山是主要增量來源，四大礦山二三季度產(chǎn)量亦創(chuàng)歷史新高，整體供給增長明確 進(jìn)口端中國表現(xiàn)亮眼，進(jìn)口量同比增加，而國內(nèi)原礦、鐵精粉產(chǎn)量呈下降態(tài)勢。

會議報道

Mysteel月報：11月鐵礦石延續(xù)累庫趨勢，進(jìn)口鐵礦石均價或環(huán)比下跌

鐵礦石期現(xiàn)方面，本月01合約基差月環(huán)比走擴(kuò)6，截至目前，PB粉-01合約基差為3；進(jìn)口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進(jìn)口利潤為-13元/噸，月環(huán)比持平 本月江蘇地區(qū)鋼廠螺紋毛利走縮，截止目前，江蘇地區(qū)螺紋鋼即期毛利為92元/噸，月環(huán)比縮小35元/噸 Part 2. 基本面回顧和展望 2.1基本面：中國鐵礦石基本面表現(xiàn)為供應(yīng)強于需求，港口庫存環(huán)比大幅累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 本月鐵礦石基本面點評：10月中國鐵礦石基本面表現(xiàn)為供強需弱的局面。

月報

姜維就礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈韌性安全和創(chuàng)新發(fā)展提出4點建議

一是加強戰(zhàn)略合作，構(gòu)建“多元+調(diào)劑”的上游韌性資源網(wǎng)推動鋼鐵企業(yè)與全球主要礦企建立穩(wěn)定共贏合作，鼓勵通過聯(lián)合投資、參股持股等方式，強化海外權(quán)益礦布局積極開拓西非、中亞等新興資源帶，構(gòu)建多元化的供應(yīng)來源繼續(xù)穩(wěn)固國產(chǎn)礦開發(fā)，以備應(yīng)對地緣政治與市場價格波動風(fēng)險，多措并舉從源頭筑牢資源安全保障基石 二是創(chuàng)新物流模式，打造“智慧+綠色”的中游協(xié)同運輸鏈協(xié)同港口、航運與鐵礦石進(jìn)口企業(yè)，共建鐵礦石供應(yīng)鏈數(shù)字孿生平臺，實現(xiàn)從起運港到目的港的全流程信息共享應(yīng)用，持續(xù)提升物流效率，降低物流成本。

資訊

22日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)63筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交21筆，占比33%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交11筆，占比17%；低品粉礦成交10筆，占比17%；主流塊礦現(xiàn)貨成交2筆，占比3%；其他礦現(xiàn)貨成交19筆，占比30%。

成交報告

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般 價格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，市場整體交投氛圍一般。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交偏少 價格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，市場整體交投氛圍一般。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

10日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)67筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交16筆，占比24%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交10筆，占比15%；低品粉礦成交13筆，占比20%；主流塊礦現(xiàn)貨成交3筆，占比4%；其他礦現(xiàn)貨成交25筆，占比37%。

成交報告

Mysteel鐵礦石月報—— 十月鐵礦石供需環(huán)比窄幅波動，進(jìn)口鐵礦石均價或環(huán)比下跌

鐵礦石期現(xiàn)方面，本月09合約基差月環(huán)比走縮2，截至目前，PB粉-01合約基差為-11；進(jìn)口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進(jìn)口利潤為-16元/噸，月環(huán)比縮小7元/噸 本月江蘇地區(qū)鋼廠螺紋毛利走縮，截止目前，江蘇地區(qū)螺紋鋼即期毛利為149元/噸，月環(huán)比縮小118元/噸 Part 2. 基本面回顧和展望 2.1基本面：中國鐵礦石基本面表現(xiàn)為供需雙降，港口庫存環(huán)比累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 本月鐵礦石基本面點評：9月中國鐵礦石基本面表現(xiàn)為供需雙降的局面。

月報

Mysteel鐵礦石月報—— 九月鐵礦石供強需弱，進(jìn)口鐵礦石價格或?qū)挿鹗?/a>

每日鋼市：4家鋼廠降價，鋼坯跌20元，鋼價偏弱震蕩

目前多數(shù)中板廠普板資源排產(chǎn)較少，大多數(shù)以品種鋼、錳板、定軋資源優(yōu)先發(fā)貨，市場流通材一直打折，市場庫存偏少就華東區(qū)域來看，整體出貨較差尤其普板，目前市場普板大多出現(xiàn)缺貨缺規(guī)格現(xiàn)象，現(xiàn)普板主要來源以北方鋼廠為主，低合金出貨較為正常綜合來看，淡季需求疲軟，但基本面處于供需弱平衡的態(tài)勢，成本支撐穩(wěn)固，預(yù)計下周全國中厚板價格窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月29日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，累計下跌2-3。

觀點

印度鋼鐵業(yè)轉(zhuǎn)向“廢鋼+DRI”模式 謀求綠色與穩(wěn)定雙贏

去年，印度DRI產(chǎn)能已從4200萬噸增至5000萬噸，部分生產(chǎn)商已在生產(chǎn)中將DRI配比提高至40–50%印度強化DRI生產(chǎn)的策略與孟加拉等國形成對比——后者正積極推動廢鋼進(jìn)口來源多元化，包括從日本、新加坡、澳大利亞和新西蘭等地采購 印度DRI產(chǎn)能增加主要得益于印度本土鐵礦石資源豐富，馬哈拉施特拉邦錢德拉普爾和加德奇羅利新礦區(qū)的開發(fā)進(jìn)一步降低了DRI生產(chǎn)成本除經(jīng)濟(jì)效益外，這一原料戰(zhàn)略也反映出鋼鐵企業(yè)傾向于采購本地資源，以增強供應(yīng)鏈安全性。

產(chǎn)業(yè)資訊