以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內外兼修”？

供應鏈安全視角：構建“內部保底＋外部調節(jié)”的彈性供應結構 西芒杜項目提升供應多元化水平西芒杜項目投產顯著改善了中國鐵礦石進口來源過度集中于澳巴兩國的局面此前，澳大利亞與巴西的鐵礦進口合計約占中國鐵礦進口量的80%，供應鏈非常脆弱西芒杜鐵礦作為高品位、低成本的新增供應源，有助于增強議價能力、平抑價格波動，并在地緣沖突時提供替代選項 更重要的是，西芒杜鐵礦采用“礦山—鐵路—港口”一體化開發(fā)模式，由中國企業(yè)主導建設超600公里的跨幾內亞鐵路，并配套建設1個駁運港口和1個轉運港口，實現(xiàn)了從資源端到物流端的全鏈條控制，極大提升了供應可靠性。

原料

23日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所下降，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅下降，但山東區(qū)域內鐵礦石到港量較上周有所增長需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，部分鋼廠維持檢修，本周鐵水小幅波動，維持按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格偏強運行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel年報：2026年進口鐵礦石價格或重心下移

Part 2. 基本面回顧 2.1供給：2025年全球進口礦供應同比增量由澳巴貢獻，中國進口創(chuàng)新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 2025年全球鐵礦石發(fā)運總量16.45億噸，同比增加4560萬噸，增幅2.87%。

年報

西芒杜首船高品位鐵礦石順利抵達中國，供應鏈實現(xiàn)全線貫通

展望2026年，如果西芒杜項目可以逐步穩(wěn)定供應，將有力支持中國推進鐵礦石進口多元化，降低對澳大利亞和巴西的高度依賴。

礦山動態(tài)

16日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所下降，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅下降，山東區(qū)域內鐵礦石到港量較上周小幅下跌需求端，鋼廠庫存小幅增長，部分鋼廠維持檢修，本周鐵水小幅波動，鋼廠維持按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel解讀：2025年鐵礦石航運數(shù)據(jù)回顧

其中，澳大利亞、南非的統(tǒng)計數(shù)據(jù)與兩國官方出口量偏差均控制在 1% 以內；與印度官方出口量的偏差為 1.67%；與巴西官方出口量的偏差則為 2.3%這一偏差的核心成因在于，巴西存在部分鐵礦石通過內陸河道運輸并出口的情況，該部分貨源未被納入海運發(fā)運統(tǒng)計口徑 二、中國鐵礦石進口情況 2025 年，Mysteel 統(tǒng)計的中國鐵礦石到港量達 13 億噸，同比增加 2800 萬噸，增幅 2.2%，創(chuàng)下歷史新高。

主編視角

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

非洲鐵礦石產量在全球占比將從當前的4.2%上升至10%左右，形成“澳大利亞—巴西—非洲”多極供應的局面我國鐵礦石進口來源將更趨多元化，西芒杜鐵礦進口量預計將占我國鐵礦石總進口量的10% 隨著以非洲為代表的非主流國家鐵礦石產能持續(xù)釋放，非主流國家的鐵礦石發(fā)運量近幾年呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢，成為全球鐵礦石供應增長的主要來源之一根據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計，2025年非主流國家周度發(fā)運量均值達到572.5萬噸，2024年周度發(fā)運量均值為527萬噸，同比增長45.5萬噸，增幅達到8.6%，發(fā)運量累計同比增長2180萬噸。

原料

9日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所下降，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅下降，但山東區(qū)域內鐵礦石到港量較上周小幅增加需求端，鋼廠陸續(xù)開始補充庫存，部分鋼廠維持檢修，本周鐵水小幅波動，維持按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交冷清 價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

26日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所下降，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅下降，但山東區(qū)域內鐵礦石到港量較上周有所增加需求端，區(qū)域內鋼廠庫存維持低庫存運行，新增兩座高爐檢修，本周鐵水小幅波動，維持按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel數(shù)據(jù)：進口鐵礦石港口庫存調查統(tǒng)計（20260123）

Mysteel統(tǒng)計全國47個港口進口鐵礦庫存總量17496.53萬噸，環(huán)比增加207.83萬噸；日均疏港量320.52萬噸，降14.50萬噸。

港口庫存

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

2026年國補對象新增智能眼鏡、智能家居等智能產品，剔除家裝、電動自行車兩大類購買新車按車價補貼12%或10%，補貼上限仍延續(xù)2025年標準 數(shù)據(jù)：12月22日-12月28日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1102.2萬噸，環(huán)比下降122.5萬噸，呈回落態(tài)勢目前庫存量已降至今年第四季度以來的最低水平12月29日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量16682.36萬噸，較上周一增246.21萬噸；45港庫存總量15929.06萬噸，環(huán)比增246.60萬噸。

期評

螺紋鋼期貨飄紅，鋼價或漲跌有限

宏觀面：國家主席習近平將發(fā)表二〇二六年新年賀詞；《2026年關稅調整方案》發(fā)布；全國市場監(jiān)管工作會議要求深入整治“內卷式”競爭；1-11月國有企業(yè)利潤總額同比下降3.1% 產業(yè)面：12月29日237家主流貿易商建筑鋼材成交11.77萬噸，環(huán)比增19.8%；12月29日中國47港進口鐵礦石庫存總量16682.36萬噸，較上周一增加246.21萬噸；12月22日-12月28日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1102.2萬噸，環(huán)比下降122.5萬噸。

期評

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所上漲，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅增加，同時，山東區(qū)域內鐵礦石到港量較上周有所增加需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，維持按需補庫 ，本周鐵水小幅波動，區(qū)域內鋼廠新增一座高爐檢修當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel年報：2026年吉林省建筑鋼材市場價格微幅上移

上游原材料方面，鐵礦石供應格局趨于多元化，但國內對外依存度仍處高位，澳大利亞、巴西進口礦價波動將直接傳導至成本端；同時國內廢鋼回收體系逐步完善，疊加電爐煉鋼比例提升，有望部分緩解進口礦依賴帶來的成本波動風險能源成本方面，在碳排放權交易機制全覆蓋及能耗雙控向碳排放雙控轉變的背景下，鋼鐵生產能源成本占比預計上升3-5個百分點此外，吉林省本地鋼鐵企業(yè)綠色技改需求迫切，氫基豎爐等低碳冶金技術的探索應用將短期推高技改成本，但長期有望通過政策補貼與能效提升實現(xiàn)成本優(yōu)化，整體成本中樞預計維持在相對高位區(qū)間震蕩。

市場月報

Mysteel早讀：11月全球粗鋼產量出爐，黃金白銀創(chuàng)歷史新高

◎ 12月15日-12月21日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1224.7萬噸，環(huán)比增加52.7萬噸，呈小幅回升態(tài)勢當前庫存水平略高于今年四季度以來的均值 ◎ 12月22日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量16436.15萬噸，較上周一增343.49萬噸 ◎ 截至目前，已有30家鋼鐵企業(yè)在中鋼協(xié)網站進行極致能效工程能效標桿示范企業(yè)驗收并公示。

資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：進口鐵礦石港口庫存調查統(tǒng)計（20260116）

Mysteel統(tǒng)計全國47個港口進口鐵礦庫存總量17288.70萬噸，環(huán)比增加244.26萬噸；日均疏港量335.02萬噸，降1.94萬噸。

港口庫存

Mysteel早讀：中央財辦回應經濟熱點問題，5家鋼廠冬儲政策發(fā)布

◎12月15日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量16092.66萬噸，較上周一增68.68萬噸；45港庫存總量15382.46萬噸，環(huán)比增33.48萬噸 ◎12月8日-12月14日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1172.0萬噸，環(huán)比下降23.6萬噸，呈小幅回落態(tài)勢。

資訊

12日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所上漲，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅下跌，山東區(qū)域內鐵礦石到港量較上周有所增加需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，部分鋼廠新增高爐檢修，本周鐵水小幅下降，維持按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

新紀元期貨：鐵礦石供應格局面臨重塑

進口來源仍高度集中于澳大利亞與巴西，主流礦山議價能力依然較強 為提升資源自主保障能力，國家持續(xù)推動國內鐵礦石項目開發(fā)，但實際進展緩慢2025年1—10月，國內鐵精粉產量累計8.52億噸，同比下降1980.82萬噸，降幅3.2%受資源稟賦差、生產成本高、行業(yè)集中度低等因素制約，國產礦更多作為配礦使用，短期難以對進口礦形成有效替代 鋼鐵產業(yè)鏈利潤迎來修復契機 2025年7月以來，鐵礦石價格維持高位震蕩，表現(xiàn)相對堅挺；與此同時，焦煤、焦炭價格沖高回落，螺紋鋼等成材價格則進入下行通道。

原料

新世紀期貨：供需逐步寬松，鐵礦石價格承壓運行

2025年1—10月我國進口鐵礦砂及其精礦10.3億噸，同比增加約800萬噸，其中澳洲進口同比增加970萬噸，巴西進口同比增加343萬噸，非澳巴進口同比回落510萬噸，印度因國內粗鋼需求旺盛，進口量同比大幅回落1410萬噸，是非主流礦減量的主因展望2026年，全球鐵礦石供給仍處于擴張通道，西芒杜項目預計供應增量1500萬噸，全球總供應增量6400萬~6500萬噸，顯著高于需求增速，過剩格局將中長期壓制礦價中樞。

原料