鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)進(jìn)一步加碼，外盤鐵礦石期貨持續(xù)走低

財(cái)聯(lián)社9月22日電，繼上周大跌20%后，國內(nèi)中秋假期期間，外盤鐵礦石期貨繼續(xù)下挫截至北京時(shí)間9月21日16時(shí)30分，新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨報(bào)93美元/噸，跌幅為0.61%而在前一交易日，該鐵礦石期貨盤中一度跌超11%，觸及90美元/噸的低點(diǎn)，創(chuàng)下了2020年5月以來的新低目前，鐵礦石期貨價(jià)格較5月份233.95美元/噸的歷史最高點(diǎn)已下跌60%

鋼材

Mysteel：廣東工業(yè)線材市場11月復(fù)盤與12月前瞻

概述：廣東工業(yè)線材市場在11月呈現(xiàn)出典型的“弱現(xiàn)實(shí)”特征，價(jià)格走勢(shì)先抑后揚(yáng)，月初受終端需求疲軟壓制，工業(yè)線材品種普遍弱勢(shì)震蕩，隨后在月末因環(huán)保限產(chǎn)加碼和投機(jī)補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)出現(xiàn)反彈，整體價(jià)格重心小幅上移但未脫離低位區(qū)間“金九銀十”行情落空，市場情緒持續(xù)謹(jǐn)慎成本支撐邊際弱化，鐵礦石與焦炭價(jià)格下行侵蝕鋼廠利潤，進(jìn)一步限制了價(jià)格反彈高度，形成“弱需求主導(dǎo)、強(qiáng)預(yù)期輔助”的震蕩格局進(jìn)入12月，市場或延續(xù)“供給收縮與需求疲軟”的博弈態(tài)勢(shì)，價(jià)格難有實(shí)質(zhì)性破局，下面筆者將作簡單的分析供大家參考。

工業(yè)線材

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼市有望震蕩偏強(qiáng)

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 發(fā)運(yùn)將季節(jié)性回落，到港強(qiáng)度或有下降，但四季度同比將繼續(xù)維持高位震蕩；鋼廠虧損加深，環(huán)保限產(chǎn)加碼后高爐檢修增加，短期鐵水或下降。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：山東建材供需兩弱 價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行（10.24-10.31）

原料方面：雙焦支撐偏強(qiáng)，10月末鋼廠接受焦炭第二輪提漲，仍有第三輪提漲博弈的預(yù)期，這將增加螺紋鋼的生產(chǎn)成本，對(duì)價(jià)格形成支撐而鐵礦供應(yīng)偏寬松，鐵礦石價(jià)格走弱，會(huì)在一定程度上緩解螺紋鋼成本上升的壓力，但整體來看，原料成本對(duì)螺紋鋼價(jià)格的支撐作用仍然存在供應(yīng)面來看，10月鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性仍然較強(qiáng)，247家樣本鋼廠高爐開工率為84.38%，月環(huán)比增加1個(gè)百分點(diǎn)，但隨著10月下旬鋼廠高爐利潤虧損，鐵水產(chǎn)量有所下降，且10月底唐山地區(qū)因環(huán)保要求實(shí)施限產(chǎn)措施，預(yù)計(jì)11月環(huán)保限產(chǎn)加碼后高爐檢修增加，將影響螺紋鋼的供應(yīng)。

一周回顧

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

隨著四季度傳統(tǒng)淡季臨近，疊加北方環(huán)保限產(chǎn)逐步加碼，供給端收縮預(yù)期增強(qiáng)，或?qū)⒉糠謱?duì)沖累庫帶來的價(jià)格壓力而在成本端，鐵礦石與焦炭價(jià)格高位震蕩，鋼廠利潤持續(xù)承壓，倒逼其進(jìn)一步優(yōu)化原料庫存結(jié)構(gòu)與排產(chǎn)計(jì)劃預(yù)計(jì)在低周轉(zhuǎn)、高成本環(huán)境下，熱軋板卷價(jià)格將維持窄幅波動(dòng)格局 六、需求端 1. 汽車行業(yè)：新能源驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)性增長 汽車行業(yè)作為熱卷需求的核心領(lǐng)域，2024年產(chǎn)銷分別完成2790.3萬輛和2794萬輛，同比增長2.9%和3.7%，2025年延續(xù)小幅上行趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel：國慶節(jié)后江西廢鋼價(jià)格或?qū)⑾葥P(yáng)后抑

此外，鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌、成材庫存累積壓制鋼廠采購意愿短期內(nèi)，廢鋼價(jià)格難有大漲空間但近期釋放出的利好消息：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期或緩解大宗商品壓力，疊加第四季度環(huán)保限產(chǎn)加碼、電弧爐利潤修復(fù)帶動(dòng)需求多數(shù)商家打算節(jié)前積極收貨，目前出貨情況保持有利即出保障自身資金周轉(zhuǎn)能力同時(shí)也有部分商家對(duì)節(jié)后市場看漲預(yù)期稍有減弱綜上來看，預(yù)計(jì)節(jié)后江西市場廢鋼或者先揚(yáng)后抑，后期還需關(guān)注實(shí)時(shí)宏觀消息以及成材動(dòng)態(tài)走向? 【2025全國廢鋼鐵大會(huì) · ?？谝姟浚ㄒ荒暌欢龋??11月10-12日 ｜ ??椰風(fēng)海韻 · 共話未來 ??三大亮點(diǎn)，鎖定行業(yè)核心價(jià)值： ?? 聽趨勢(shì)｜權(quán)威解讀政策與市場，把握發(fā)展先機(jī) ?? 鏈資源｜對(duì)接鋼鐵龍頭、加工基地、設(shè)備名企 ?? 促合作｜技術(shù)與商機(jī)共享，媒體曝光助力品牌 這是一場廢鋼鐵產(chǎn)業(yè)的年度盛宴，廢鋼正規(guī)軍&儲(chǔ)備軍得相聚 也是一次資源整合、共贏未來的絕佳契機(jī)！ ?? 席位有限，立即私信預(yù)留參會(huì)資格↓ 報(bào)名熱線：韓021-26093655/15070522292（Vx同號(hào)） 。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：淡季累庫明顯 限產(chǎn)難挽鋼管需求頹勢(shì)

當(dāng)前黑色系商品處于回調(diào)期，前期在反內(nèi)卷以及限產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)下，市場看漲情緒較濃，但因市場實(shí)際需求減量明顯，商家高價(jià)出貨乏力，社會(huì)庫存累庫現(xiàn)象明顯，現(xiàn)貨市場商家無奈向基本面妥協(xié)，價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)不過，焦炭提漲預(yù)期仍在發(fā)酵，疊加區(qū)域性環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)加碼，那么金九市場能否借勢(shì)而為呢？筆者將結(jié)合原料端市場情況進(jìn)行簡要分析 鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前47港鐵礦石到港量處于相對(duì)中等偏高水平， 然鋼廠鐵礦石庫存維持低位，可用天數(shù)約為22天左右，較上半年相比稍有下降，主要源于成材端需求量顯著下滑，鋼廠為規(guī)避庫存風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)采取低庫策略，盡管當(dāng)前生產(chǎn)仍有一定利潤，多數(shù)企業(yè)暫無主動(dòng)減產(chǎn)計(jì)劃，但成材價(jià)格走弱與原料成本堅(jiān)挺共同擠壓鋼廠盈利空間，尤其隨著焦炭第七輪提漲落地，鋼廠盈利率進(jìn)一步收窄。

鋼管調(diào)研

Mysteel解讀：二季度全國型鋼價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)

二、二季度全國型鋼市場展望 1.供需矛盾緩和 但壓力仍存 供應(yīng)端：二季度鋼廠檢修計(jì)劃增多，疊加焦炭、鐵礦石等原材料價(jià)格環(huán)比上漲，長流程鋼廠的生產(chǎn)成本顯著抬升，這將進(jìn)一步增強(qiáng)鋼廠的挺價(jià)意愿此外，環(huán)保限產(chǎn)政策的潛在加碼可能對(duì)供給端形成階段性約束但需警惕的是，若需求復(fù)蘇不及預(yù)期，供給收縮的邊際效應(yīng)可能被弱化，甚至導(dǎo)致價(jià)格反彈乏力。

主編視角

Mysteel月報(bào)：3月份工業(yè)線材價(jià)格或穩(wěn)中有升

2025年3月份計(jì)劃排產(chǎn)量624.2萬噸，計(jì)劃出口量18萬噸春節(jié)期間，部分鋼廠安排停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量有所下降其次，環(huán)保政策的持續(xù)加碼也對(duì)供給產(chǎn)生了一定的影響為了應(yīng)對(duì)冬季大氣污染防治的嚴(yán)峻形勢(shì)，部分地區(qū)的鋼廠被要求限產(chǎn)或停產(chǎn)，這進(jìn)一步壓縮了工業(yè)線材的供給量此外，原材料價(jià)格的波動(dòng)也對(duì)供給產(chǎn)生了一定的影響二月份，鐵礦石和焦炭等原材料價(jià)格出現(xiàn)了先跌后漲的走勢(shì)，這使得部分鋼廠在成本壓力下選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)，以規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。

工業(yè)線材

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋網(wǎng)片暫穩(wěn) 市場略有回調(diào)之勢(shì)

12月初到12月中旬還有政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，地產(chǎn)政策支持力度存在加碼可能，政策依然有利好預(yù)期 【原材端淺談】 成本方面，鐵礦石市場監(jiān)管趨嚴(yán)，價(jià)格上行動(dòng)力很低；高價(jià)的雙焦市場接受度下降，且鋼價(jià)季節(jié)性淡季下滑，成交不及預(yù)期，鋼廠利潤一般，焦炭3輪漲價(jià)落地仍有一定博弈空間部分焦企被動(dòng)處于限產(chǎn)的局面，采購節(jié)奏有所放緩，另外，當(dāng)前鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫較多，焦煤價(jià)格高位冬儲(chǔ)力度短期可能有所回落。

日?qǐng)?bào)

東海期貨：7月份鋼價(jià)或區(qū)間震蕩

究其原因，“6月以來鋼材價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲除了庫存去化良好，成本支撐偏強(qiáng)之外，政策加碼的預(yù)期是一個(gè)主要得原因”東海期貨黑色研究員劉慧峰認(rèn)為，相比之下，鐵礦石反彈則主要是由于在鐵水產(chǎn)量下降預(yù)期階段性落空d呃情況下盤面價(jià)格向上修復(fù)貼水所致 但劉慧峰也提示，螺礦比收縮也表明在限產(chǎn)政策尚未落地的情況下，市場預(yù)計(jì)鋼廠利潤存在進(jìn)一步壓縮空間 展望7月份，劉慧峰表示，在鋼市延續(xù)“高供給、低需求”的基本面背景下，強(qiáng)預(yù)期因素仍將是鋼價(jià)的主要利多，兩者的博弈則將主導(dǎo)鋼價(jià)運(yùn)行。

鋼材

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅上漲 交投一般

今日山東地區(qū)鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，早間現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)較上一個(gè)工作日上漲10元/噸，山東地區(qū)PB粉報(bào)價(jià)980元/噸，超特粉報(bào)價(jià)630元/噸附近因臨近周末買賣活躍度明顯下降個(gè)別品種在期現(xiàn)貿(mào)易商的買賣中活躍度尚可截至發(fā)稿，山東地區(qū)PB粉成交970元/噸，超特粉成交620元/噸 據(jù)筆者了解，由于近期部分地區(qū)限產(chǎn)再度加碼，鋼廠采購明顯減弱，剛需買盤維持低位；加之供應(yīng)端淡季逐步減弱，鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比兩周增加，鐵礦石價(jià)格仍將受到階段性供需強(qiáng)弱波動(dòng)震蕩運(yùn)行。

區(qū)域日評(píng)

Mysteel解讀：澳巴鐵礦石年度發(fā)運(yùn)回顧及2022年目標(biāo)展望

因?yàn)楸６悗斓牧恐饾u增加，又由于日韓相對(duì)距離優(yōu)勢(shì)，在國內(nèi)限產(chǎn)不斷加碼以及碳中和背景的不確定性因素下礦山把日韓作為港口現(xiàn)貨銷售的備選方案成為了不可排除的可能，所以是否后期會(huì)看到更多的中國往日韓轉(zhuǎn)運(yùn)鐵礦石出口也成為了關(guān)注點(diǎn) 五、主流礦山2022發(fā)運(yùn)目標(biāo)展望 根據(jù)各大礦山2022財(cái)年生產(chǎn)計(jì)劃情況來看，力拓和淡水河谷目標(biāo)產(chǎn)量與去年基本持平，必和必拓和FMG均存在一定增量，并且高礦價(jià)下，其它礦山例如英美等也將有一定增產(chǎn)的潛力，預(yù)計(jì)2022年全球鐵礦石產(chǎn)量同比將小幅增加。

聚焦

國泰君安期貨：鐵礦石政策調(diào)控壓力加大，高位反復(fù)

鐵礦石：政策調(diào)控壓力加大，高位反復(fù) 螺紋鋼：唐山限產(chǎn)加碼，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：唐山限產(chǎn)加碼，偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：供需矛盾尚不突出 錳硅：政策觀望仍有持續(xù) 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：震蕩下行

機(jī)構(gòu)

Mysteel：春節(jié)后滄州地區(qū)螺旋管價(jià)格展望

概述：回顧一月滄州螺旋管市場，整體一直呈現(xiàn)供需兩弱態(tài)勢(shì)供應(yīng)方面，受環(huán)保限產(chǎn)影響，十二月產(chǎn)能利用率遠(yuǎn)低于往年水平，因此進(jìn)入一月份后，管廠生產(chǎn)積極性明顯提高，但一月過半，由于春節(jié)時(shí)間臨近，產(chǎn)量也隨之明顯下滑；需求方面，下游工地亦多停產(chǎn)停工，需求停滯 春節(jié)后隨著春節(jié)假期步入尾聲，管廠、貿(mào)易商陸續(xù)開工，市場交投氛圍逐步改善節(jié)后黑色系期貨價(jià)格寬幅震蕩，國家對(duì)原料煤焦及鐵礦石調(diào)控再度加碼。

鋼管調(diào)研

國泰君安期貨：鐵礦石建議輕倉過節(jié)

鐵礦石：輕倉過節(jié) 螺紋鋼：唐山限產(chǎn)加碼，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：唐山限產(chǎn)加碼，偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：節(jié)前資金擾動(dòng)，寬幅波動(dòng) 錳硅：供需矛盾不足，震蕩延續(xù) 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：追高謹(jǐn)慎

機(jī)構(gòu)

電爐鋼廠停產(chǎn)，廢鋼鐵礦石“冰火兩重天”

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月上中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼平均日產(chǎn)為197.7萬噸，較上月同期增加6.4萬噸 對(duì)于春節(jié)之后的鋼鐵市場，分析師認(rèn)為，2月京津冀及周邊區(qū)域限產(chǎn)力度將有所加強(qiáng)，供應(yīng)仍有一定收縮；從需求來看，節(jié)后復(fù)工將釋放部分建材需求；制造業(yè)景氣度有所回升，生產(chǎn)保持?jǐn)U張區(qū)間運(yùn)行帶動(dòng)板材需求保持平穩(wěn)從原材料來看，鐵礦石、焦炭價(jià)格的上漲使得成本支撐力度增強(qiáng)；從市場預(yù)期來看，當(dāng)前穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，市場對(duì)于春季基建投資需求釋放持樂觀預(yù)期。

爐料

黑色系市場這出大戲還能唱多久?

后期，隨著礦山年末沖擊發(fā)運(yùn)量，高壓港狀態(tài)很難緩解鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，國內(nèi)45港口鐵礦石庫存合計(jì)為1.51億噸此外，粗鋼產(chǎn)量平控工作接近尾聲，鋼廠生產(chǎn)存在恢復(fù)預(yù)期，但采暖季空氣質(zhì)量管控相關(guān)方案接棒，近期多地重污染天氣預(yù)警再次啟動(dòng)，部分鋼廠限產(chǎn)檢修加碼，導(dǎo)致鐵礦石需求回升空間有限，港口庫存將保持累積態(tài)勢(shì) “與港口不同，三季度以來，鋼廠鐵礦石庫存水平持續(xù)下滑，工廠多采用隨用隨買的剛性補(bǔ)庫策略。

鋼材

黑色系的“盲盒風(fēng)暴”，“銀十”還能來一波？

焦煤受安全檢查及進(jìn)口下降影響，價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，帶動(dòng)焦炭價(jià)格也穩(wěn)步上漲 實(shí)際上，7月30日，政治局會(huì)議提到大宗商品穩(wěn)供保價(jià)，先立后破糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，受此影響，7月底8月初黑色整體出現(xiàn)較明顯下跌隨后走勢(shì)開始全面分化，雙焦在庫存持續(xù)大降的情況下價(jià)格持續(xù)大幅上漲，鐵礦石則預(yù)期轉(zhuǎn)向全面悲觀，價(jià)格大幅下跌，成材則供需雙弱，價(jià)格反復(fù)振蕩，這種情況一直持續(xù)到8月底 9月份多地限產(chǎn)再次加碼，一是產(chǎn)量壓減政策，國企央企已接到通知限產(chǎn)要在11月底前完成減產(chǎn)目標(biāo)，國企率先大規(guī)模限產(chǎn)。

鋼材

國泰君安期貨：產(chǎn)量持續(xù)下降，螺紋鋼偏強(qiáng)震蕩

鐵礦石：節(jié)前補(bǔ)庫推動(dòng)，偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：產(chǎn)量持續(xù)下降，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：限產(chǎn)加碼，偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：長假臨近，高位震蕩 錳硅：長假臨近，高位震蕩 焦炭：輕倉過節(jié) 焦煤：輕倉過節(jié) 動(dòng)力煤：輕倉過節(jié)

策略研究