Mysteel周報：長流程鋼廠復(fù)產(chǎn)動力不減 鐵礦價格受需求支撐震蕩走高（8.19-8.26）

引 言 周初受五年期LPR降息超預(yù)期影響，市場對下游房地產(chǎn)需求恢復(fù)持樂觀態(tài)度，鐵礦價格也因此得到支撐，開啟上升趨勢。

進(jìn)口礦周評

日企鐵礦石采購價漲2成，將推進(jìn)鋼材漲價以轉(zhuǎn)嫁原料價格走高

據(jù)日經(jīng)新聞報道，日本各高爐企業(yè)用作主要原料的鐵礦石的采購價時隔1個季度上漲4-6月比上季度上漲逾2成中國的鐵礦石需求將增加的預(yù)期推高了價格冶金煤也供不應(yīng)求，連續(xù)2個季度刷新最高價日本各高爐企業(yè)將推進(jìn)鋼材漲價，轉(zhuǎn)嫁原料等的價格走高

鋼材

[鋼鐵]：鋼廠積極生產(chǎn)備貨，鐵礦石價格持續(xù)走高

對于鐵礦石價格走高的原因，寶城期貨研報認(rèn)為，鋼廠復(fù)產(chǎn)疊加春節(jié)前補(bǔ)庫，推動鐵礦石需求持續(xù)好轉(zhuǎn)鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口鐵礦石日耗環(huán)比繼續(xù)回升，創(chuàng)下自2021年10月以來新高，終端消耗增量超預(yù)期。

下游動態(tài)

鋼廠積極生產(chǎn)備貨，鐵礦石價格持續(xù)走高

新華財經(jīng)北京1月28日電 受鋼廠開工率提升、春節(jié)前補(bǔ)庫推動等因素影響，近期鐵礦石價格持續(xù)走高，部分品種鐵礦石報價超過1000元/噸 有鋼廠負(fù)責(zé)人對記者表示，當(dāng)前鋼廠產(chǎn)量維持高位，一方面是給春節(jié)后的下游開工做充足準(zhǔn)備；另一方面是很多鋼廠正月十五之后要復(fù)工，現(xiàn)在多生產(chǎn)也是為鋼貿(mào)商冬儲備貨 原材料價格走高 1月27日，鐵礦石期貨2205合約報收769元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲0.46%，今年以來累計上漲13%。

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩走高，受成材支撐

倉單庫存：大商所鐵礦石倉單日報為1000手，持平 主力持倉：今日主力合約前20名凈持倉為凈多32759手，主流持倉多單增幅大于空單，凈多增加3717手 總結(jié)：周三I2109合約震蕩走高，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報價堅挺，貿(mào)易商報盤積極性尚可，鋼廠仍以按需采購為主，當(dāng)前由于鋼廠利潤受擠壓，對中品需求增加；近日鋼材期價大幅走高及I2109合約貼水現(xiàn)貨較深對期價構(gòu)成支撐。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦現(xiàn)貨價格回升，期市震蕩走高

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】11日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格上漲，PB粉最新成交價為1454元/噸，漲9元/噸；超特粉最新成交價為1036元/噸，漲1元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為12534.70，環(huán)比降87.46；日均疏港量294.46增4.37（單位：萬噸） 全國45港（5/31-6/6）到港總量2307.3萬噸，環(huán)比減少149.3萬噸；北方六港到港總量為1065.4萬噸，環(huán)比減少66.3萬噸。

機(jī)構(gòu)

期貨要聞簡訊丨黑色集體走高，鐵礦漲逾7%

◎6月1日，能源化工和黑色系領(lǐng)漲，鐵礦漲超7%，純堿、焦炭等漲逾4%，燃油、SS等漲超3%，瀝青、PTA等漲超2%，滬鎳、塑料等漲超1%，玻璃、滬銅等小幅上漲；生豬、雞蛋等跌超1%，蘋果、紙漿等小幅下跌 背景1：6月1日，發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，1-4月中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入21830.3億元，同比增長55.5%。

期評

倍特期貨：鐵礦現(xiàn)貨價格大幅走高 期市偏強(qiáng)運(yùn)行

【現(xiàn)貨市場及信息綜述】6日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格較節(jié)前大幅上漲，PB粉最新成交價為1370元/噸，漲82元/噸；超特粉最新成交價為1040元/噸，漲42元/噸全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為13026.69，環(huán)比降293.51；日均疏港量303.44增19.04（單位：萬噸） 全國45港（4/18-4/25）到港總量1849.7萬噸，環(huán)比減少602.2萬噸；北方六港到港總量為916.7萬噸，環(huán)比減少207.4萬噸。

機(jī)構(gòu)

期貨要聞簡訊丨黑色系大幅走高，鐵礦大漲逾7%

操作上建議，1100上方維持偏多交易 廣發(fā)期貨：一季度鐵礦石供應(yīng)受天氣影響較大，外礦發(fā)貨量偏低，預(yù)計鐵礦石跟隨成材震蕩偏強(qiáng)，I2105關(guān)注1000-1050元/噸一線支撐位表現(xiàn) ◎螺紋鋼漲3.26%、熱卷漲2.50% 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，RB2105合約運(yùn)行于多日均線上方，1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高，紅柱放大。

期評

【華聯(lián)期貨 孫偉濤】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格仍有走高空間

對于春節(jié)后走勢仍持偏多看法，首先在供需方面，節(jié)后復(fù)工帶來的需求回升以及海外受季節(jié)性因素影響帶來供應(yīng)減少，供應(yīng)仍較為緊缺；其次是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)置換產(chǎn)能對鐵礦石品位要求提高，結(jié)構(gòu)性矛盾對價格也有支撐；最后是05合約的大幅貼水也可能進(jìn)行修復(fù)，因此節(jié)后鐵礦石價格仍有走高空間，預(yù)計910附近是較強(qiáng)支撐，建議逢低做多為主但是需要警惕以下風(fēng)險因素：1、節(jié)后會不會因為對疫情防控需要導(dǎo)致開工延緩；2、工信部壓減粗鋼政策會不會快速出臺； 公司介紹：華聯(lián)期貨有限公司，簡稱“華聯(lián)期貨”，成立于1993年4月，是國內(nèi)首批取得期貨業(yè)務(wù)經(jīng)營許可權(quán)的期貨公司之一。

鐵礦石

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩走高，偏多交易

總結(jié)：周四I2105合約震蕩走高，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報價止跌反彈，現(xiàn)貨市場成交一般，鋼廠補(bǔ)庫基本完成，大部分觀望為主昨日提示目前市場比較關(guān)注澳洲新生成的熱帶風(fēng)暴將對鐵礦石帶來的影響，同時I2105合約貼水現(xiàn)貨較深，下行空間受到限制技術(shù)上，I2105合約向上突破MA5日均線；1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位交叉向上，紅柱放大操作上建議，回調(diào)擇機(jī)做多，止損參考965 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石再度走高，逢高減倉

盤面情況：周一I2105合約再度走高，最高價1033，最低價996，收盤價1028，較上一交易日收盤價漲2.34%；持倉量424132，-6102；基差為165，-10；I2109-I2105合約價差-112，-6.5 消息：俄羅斯鐵礦石生產(chǎn)商Metalloinvest發(fā)布2020年四季度產(chǎn)銷報告，報告顯示，四季度Metalloinvest精粉和燒結(jié)粉總產(chǎn)量為1007萬噸，環(huán)比減少1%；球團(tuán)產(chǎn)量682萬噸，環(huán)比增加3.1%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期寬幅震蕩

【鐵礦石】 邏輯：全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，港口持續(xù)累庫，鋼廠鐵水有復(fù)產(chǎn)空間，成材出口訂單環(huán)比走高 數(shù)據(jù)：主力合約高位震蕩；港口到港量2920萬噸，環(huán)比增164萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存8989.59萬噸，環(huán)比增43萬噸 觀點(diǎn)：短期寬幅震蕩，參考770-830元/噸區(qū)間操作，關(guān)注宏觀政策與鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：錳硅上行動能不強(qiáng)

受此影響，國內(nèi)港口錳礦現(xiàn)貨價格順勢上行，疊加春節(jié)前備貨預(yù)期升溫，天津港錳礦現(xiàn)貨詢盤與采購活躍度顯著提升，主流礦種價格穩(wěn)步走高南非系半碳酸、高鐵、中鐵等礦種價格重心普遍上移，氧化礦價格同步上調(diào)，較去年11月低點(diǎn)累計漲幅達(dá)3.5~10.2元/噸度 成本端抬升直接推動錳硅生產(chǎn)成本上移鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，同期北方、南方兩大產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨生產(chǎn)成本分別上漲134元/噸、47元/噸當(dāng)前，海外錳礦商報價高企，且國內(nèi)春節(jié)前備貨需求釋放，港口錳礦貿(mào)易商挺價意愿強(qiáng)烈，預(yù)計鐵礦石價格將維持堅挺態(tài)勢，成本端對錳硅價格的支撐作用料將延續(xù)。

原料

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

夜盤I2605合約增倉上行宏觀方面，2026年中國人民銀行工作會議1月5日-6日召開會議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量小幅回升，鐵礦石港口庫存則延續(xù)增加整體上，港口呈累庫趨勢，但廠內(nèi)庫存處在中低位，遠(yuǎn)期仍有囤貨預(yù)期疊加宏觀預(yù)期利好提振市場信心技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材短線交易，注意風(fēng)險控制

夜盤I2605合約增倉上行宏觀方面，美聯(lián)儲理事沃勒最新表示，隨著就業(yè)市場趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲仍有50至100個基點(diǎn)的降息空間供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量同步增加，隨著鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，鐵礦石港口庫存有繼續(xù)增加預(yù)期整體上，港口呈累庫趨勢，供應(yīng)相對寬松，但鋼廠原料庫存普遍處于中低位，臨近年底冬儲，買盤存在一定預(yù)期，疊加現(xiàn)貨堅挺為期價構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏強(qiáng)運(yùn)行（12.22）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場呈現(xiàn)價格偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，核心驅(qū)動因素為原料成本上行傳導(dǎo)近期鐵礦石、焦炭價格提漲帶動，價格同步走高，82B盤條報價較上周上漲成本傳導(dǎo)下，華東地區(qū)鋼絞線企業(yè)報價順勢上調(diào)從市場成交看，原料漲價帶動貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿升溫，終端基建項目零星備貨增加，市場成交較前期清淡格局明顯改善短期來看，在原料價格強(qiáng)勢支撐及基建需求邊際回暖帶動下，華東鋼絞線市場價格或維持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢，但需關(guān)注上游原料價格波動及資金落地進(jìn)度對市場的潛在影響。

每日分析

復(fù)盤螺礦比歷史走勢

另一方面，冶煉利潤走擴(kuò)，基于國內(nèi)供應(yīng)端產(chǎn)能縮減，而鋼材需求增長 鋼材和鐵礦石庫存走勢分化是螺礦比上行的現(xiàn)實基礎(chǔ) 2014年和2017年均是螺礦比持續(xù)走擴(kuò)的年份，同時兩者庫存分化明顯2014年鋼材庫存同比下降，但2014年鐵礦庫存最高增幅達(dá)50%2017—2018年，鋼材庫存維持低位，鐵礦石庫存持續(xù)累積 在絕對價格上漲中螺礦比較難走高 通過梳理發(fā)現(xiàn)，螺礦比在絕對價格上漲中較難上升，這跟產(chǎn)業(yè)邏輯及兩者波動率有關(guān)。

鋼材

瑞達(dá)期貨：鋼材震蕩偏多，注意風(fēng)險控制

夜盤I2601合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)2026年美國GDP增速預(yù)期，關(guān)稅沖擊成最大下行風(fēng)險供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，國內(nèi)港口庫存下滑；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)整體上，鐵礦石港口庫存結(jié)束八連增，同時鋼材期現(xiàn)貨價格反彈帶動爐料走高技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方觀點(diǎn)參考，震蕩偏多，注意風(fēng)險控制 夜盤RB2601合約減倉整理。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運(yùn)行 成交較少

供應(yīng)端，沿江區(qū)域進(jìn)口鐵礦石庫存量較上周小幅去庫，可貿(mào)易礦資源量有所下滑，部分中品粉礦資源緊俏區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，多以實盤單議為主需求端，本周區(qū)域內(nèi)鋼廠維持按需補(bǔ)庫，受周初盤面震蕩上行影響，原料端價格走高，采購積極性偏弱，采購品種多偏向中品粉為主，多數(shù)鋼廠仍維持低庫存運(yùn)行狀態(tài)，總庫存平均可用天數(shù)維持15-20天附近綜合來看，預(yù)計下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 。

進(jìn)口礦區(qū)域日評