Mysteel快訊：邯鄲建筑鋼材價(jià)格穩(wěn) 成交減量

邯鄲訊：今日邯鄲建筑鋼材價(jià)格漲后回落，全天持穩(wěn)運(yùn)行，18三級(jí)抗震螺紋3160元/噸，12三級(jí)抗震螺紋鋼3240元/噸，抗震盤螺3290元/噸左右 春節(jié)臨近，終端開工率持續(xù)下滑，市場(chǎng)成交愈發(fā)清淡，貿(mào)易商以穩(wěn)價(jià)出貨為核心策略；下游多以剛需拿貨為主，冬儲(chǔ)意愿普遍偏弱，供需雙弱的格局導(dǎo)致價(jià)格缺乏波動(dòng)動(dòng)力期貨方面，螺紋鋼主力合約周內(nèi)維持窄幅震蕩走勢(shì)成本端來(lái)看，焦煤、鐵礦石價(jià)格居于高位，對(duì)鋼價(jià)形成有力支撐；但需求端處于傳統(tǒng)淡季，疊加庫(kù)存小幅波動(dòng)，期貨行情缺乏趨勢(shì)性上漲或下跌的驅(qū)動(dòng)因素。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（1.9）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東地區(qū)主流規(guī)格Φ15.2鋼絞線市場(chǎng)均價(jià)穩(wěn)定市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)，波動(dòng)區(qū)間收窄至極致，缺乏明確的漲跌動(dòng)能市場(chǎng)延續(xù)供需弱平衡狀態(tài)，企業(yè)因年底部分項(xiàng)目趕工，訂單量偏穩(wěn)定，部分企業(yè)因環(huán)保限產(chǎn)，整體產(chǎn)能利用率穩(wěn)定低位受冬季淡季影響，下游普遍采取“零庫(kù)存采購(gòu)”模式，單次采購(gòu)量同比銳減，訂單高度碎片化 二、1月9日華東地區(qū)主要城市鋼絞線均價(jià) 三、供應(yīng)端 原料價(jià)格波動(dòng)分化，鐵礦石港口現(xiàn)貨較前一交易日下跌11 元 / 噸，鐵礦石期貨主力合約跌幅 1.8%，原料端對(duì)成本支撐有所減弱。

每日分析

焦煤期權(quán)1月16日登場(chǎng)，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈如何升級(jí)應(yīng)用避險(xiǎn)工具？

2026年開年，商品衍生品市場(chǎng)傳來(lái)喜訊，焦煤期權(quán)將于1月16日在大商所掛牌上市 焦煤期權(quán)的上市，將與已上市的焦煤期貨、焦炭期貨，鐵礦石期貨、期權(quán)一起，為煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈提供更全面的風(fēng)險(xiǎn)管理工具體系 財(cái)聯(lián)社記者從現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解到，運(yùn)行多年的焦煤期貨早已成為現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要抓手同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)上市焦煤期權(quán)的呼聲由來(lái)已久，相比于期貨，期權(quán)工具具有非線性風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)、資金使用效率更高等差異化優(yōu)勢(shì)，是多數(shù)現(xiàn)貨企業(yè)翹首以盼的重要原因。

原料

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：成材累庫(kù)施壓短期市場(chǎng)，原料成本托底中期偏強(qiáng)

上周黑色系商品價(jià)格波動(dòng)加劇，呈現(xiàn)“出口擾動(dòng)下行-原料拉漲-現(xiàn)實(shí)壓制回調(diào)”的震蕩格局周初，因鋼材出口許可證于元旦期間落地，短期執(zhí)行效率問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)出口擔(dān)憂，導(dǎo)致盤面承壓下行周中，原料端鐵礦石與雙焦期貨價(jià)格輪動(dòng)上漲，有效牽引黑色系整體反彈至周尾，本期五大材總庫(kù)存環(huán)比增加21.8萬(wàn)噸，現(xiàn)累庫(kù)拐點(diǎn)，弱現(xiàn)實(shí)壓制價(jià)格高點(diǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)階段性回調(diào)。

觀點(diǎn)

物產(chǎn)中大期貨：鐵礦石價(jià)格韌性十足

但隨著后續(xù)供應(yīng)持續(xù)增加、補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，結(jié)構(gòu)性矛盾有望緩解疊加當(dāng)前鋼廠盈利率偏低，若明年一季度復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，鐵礦石可能面臨回調(diào)壓力從季節(jié)性規(guī)律看，明年2月鐵礦石2605合約下跌的概率通常較大 未來(lái)需重點(diǎn)關(guān)注兩大變量：一是國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏的變化，二是西芒杜項(xiàng)目的實(shí)際投產(chǎn)與發(fā)運(yùn)進(jìn)度這兩大因素可能成為打破當(dāng)前價(jià)格僵局的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力對(duì)市場(chǎng)參與者而言，若后續(xù)波動(dòng)率仍處于低位，可考慮買入看跌期權(quán)（作者單位：物產(chǎn)中大期貨） 。

原料

打造鐵礦石期現(xiàn)結(jié)合新范式

港信資本綜合分析國(guó)際礦價(jià)、海運(yùn)成本及匯率等因素，判斷進(jìn)口存在利潤(rùn)窗口后，主動(dòng)利用大商所鐵礦石期貨合約、場(chǎng)外收益互換等衍生工具，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)未來(lái)的鐵礦石進(jìn)口提前鎖定成本，將不確定的市場(chǎng)波動(dòng)轉(zhuǎn)化為確定的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，從而構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的利潤(rùn)“安全墊” 這些通過(guò)套期保值鎖定利潤(rùn)的鐵礦石運(yùn)抵山東港口后形成了現(xiàn)貨庫(kù)存，作為服務(wù)下游終端鋼廠客戶的戰(zhàn)略儲(chǔ)備當(dāng)區(qū)域內(nèi)的鋼廠因庫(kù)存見底或擔(dān)心未來(lái)價(jià)格上漲而急需補(bǔ)庫(kù)時(shí)，無(wú)需經(jīng)歷冗長(zhǎng)的國(guó)際采購(gòu)流程，可直接向港信資本采購(gòu)這批已在港口的現(xiàn)貨。

原料

每日鋼市：2家鋼廠漲價(jià)，期鋼飄紅，鋼價(jià)漲幅有限

黑色系期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)主穩(wěn)個(gè)調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍謹(jǐn)慎，成交一般周內(nèi)中厚板開工率相對(duì)平穩(wěn)，由于環(huán)保政策持續(xù)疊加檢修鋼廠尚未復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能利用率小幅下降；而北方受天氣影響需求邊際走弱，南方地區(qū)需求韌性尚存但整體承接力仍顯不足綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)19日中厚板價(jià)格弱穩(wěn)為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：11月18日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)。

觀點(diǎn)

Mysteel：人民幣匯率升值對(duì)黑色金屬商品市場(chǎng)的影響及量化分析

但是人民幣匯率變化只是改變了貨幣計(jì)量的價(jià)格，但并沒(méi)有內(nèi)生性地影響鐵礦石的定價(jià)機(jī)制當(dāng)真正能夠影響鐵礦石定價(jià)機(jī)制的因素產(chǎn)生變化后，鐵礦石價(jià)格隨之變動(dòng)，而此時(shí)人民幣匯率相向波動(dòng)，會(huì)略微放大這種價(jià)格變化；反之，會(huì)略微抵消這種價(jià)格變化，但不會(huì)改變價(jià)格走勢(shì)鐵礦石期貨作為金融衍生品，對(duì)金融因素更為敏感，所以當(dāng)人民幣匯率變化時(shí)，鐵礦石期貨會(huì)早于鐵礦石現(xiàn)貨變化，那么鐵礦石基差也會(huì)發(fā)生變化 我們對(duì)人民幣匯率和鐵礦石期貨價(jià)格、鐵礦石基差建立了量化模型，來(lái)驗(yàn)證上述猜想。

觀點(diǎn)

Mysteel：鋼管成本擠壓與政策驅(qū)動(dòng)的博弈

政策執(zhí)行效率（落地效果）：房地產(chǎn)刺激措施的實(shí)際落地進(jìn)度及資金到位情況，將直接影響鋼管需求的釋放強(qiáng)度 從供需關(guān)系來(lái)看：關(guān)注基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等下游行業(yè)需求變化，以及鋼廠產(chǎn)能、庫(kù)存數(shù)據(jù)例如，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期基建投資增加可能推高需求 從價(jià)格波動(dòng)來(lái)看：鋼管價(jià)格受鐵礦石、焦炭等原材料成本及政策（如環(huán)保限產(chǎn)、出口關(guān)稅）影響顯著，需建立靈活定價(jià)機(jī)制，利用期貨工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

每日分析

民營(yíng)鋼企加速探索“產(chǎn)融結(jié)合”路徑 建邦“JB”牌螺紋鋼成功完成首次倉(cāng)單交付

例如，在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)，可以通過(guò)期貨合約鎖定價(jià)格，保障企業(yè)的穩(wěn)定收益 在提升品牌價(jià)值方面，張夏瑜表示，集團(tuán)以此次交割為重要契機(jī)，嚴(yán)格以上期所螺紋鋼期貨標(biāo)準(zhǔn)為引領(lǐng)，持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量與管理水平，確保每一件產(chǎn)品都符合交割標(biāo)準(zhǔn)這推動(dòng)公司不斷提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性，全力打造和提升“JB”牌螺紋鋼品牌價(jià)值 轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念 早在2015年，建邦集團(tuán)就通過(guò)旗下公司以鐵礦石貿(mào)易為切入點(diǎn)，探索開展期現(xiàn)業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)中積累經(jīng)驗(yàn)并培養(yǎng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)。

熱點(diǎn)資訊

黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場(chǎng)高波動(dòng)下的應(yīng)對(duì)之策

中游鋼廠端，金融工具成為企業(yè)穩(wěn)定盈利的“法寶”山東某鋼廠開發(fā)出動(dòng)態(tài)模型，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)率超過(guò)25%時(shí)，套保比例提升至60%，而鋼材價(jià)格大幅下跌時(shí)，則降低鐵水產(chǎn)量，轉(zhuǎn)售鋼坯更創(chuàng)新的是，與汽車廠簽訂“熱卷期貨價(jià)+固定加工費(fèi)”合同，徹底轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 下游用戶端，借助金融衍生品構(gòu)建“護(hù)城河”江蘇某工程機(jī)械企業(yè)通過(guò)在銷售合同中植入“鋼材價(jià)格聯(lián)動(dòng)條款”，將原料波動(dòng)傳導(dǎo)至客戶端；廣東某家電企業(yè)用“期貨+期權(quán)”組合，成功鎖定鋼材成本。

鋼材

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（8.8）

8日華東鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，原料價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì) ，華東地區(qū)下游開工受多重因素制約，期貨市場(chǎng)波動(dòng)加劇，反映宏觀與基本面博弈 原料價(jià)格分析：焦煤期貨一度漲停，推動(dòng)焦炭提漲落地，鐵礦石供需緊平衡支撐價(jià)格，原料成本壓力持續(xù)存在 ，原料端整體支撐仍強(qiáng)但邊際趨弱 市場(chǎng)供需分析：廠家對(duì)市場(chǎng)供需預(yù)期偏弱，產(chǎn)能利用率控制在60%，控制整體庫(kù)存平衡 下游開工分析：高溫降雨影響下游施工時(shí)間，鋼絞線采購(gòu)計(jì)劃按需進(jìn)行，采購(gòu)周期延長(zhǎng)。

每日分析

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放

比如巴西資管公司配置大商所鐵礦石期貨，平衡淡水河谷股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 第三、對(duì)沖中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) （1）人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖持有中國(guó)股票/債券的QFII，可通過(guò)商品期貨間接對(duì)沖人民幣匯率波動(dòng)比如，日元計(jì)價(jià)的日本養(yǎng)老金買入上期所銅期貨（人民幣計(jì)價(jià)），當(dāng)人民幣貶值時(shí)期貨盈利抵消資產(chǎn)匯兌損失 （2）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口管理對(duì)特定行業(yè)（如新能源、地產(chǎn)）有風(fēng)險(xiǎn)敞口的機(jī)構(gòu)，利用相關(guān)原材料期貨對(duì)沖成本波動(dòng)。

Mysteel參考

[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場(chǎng)呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢(shì)當(dāng)前供需面波動(dòng)有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購(gòu)積極性一般，市場(chǎng)支撐力度不足，預(yù)計(jì)省內(nèi)液堿價(jià)格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢(shì) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國(guó)機(jī)電商會(huì)也發(fā)聲 多地對(duì)國(guó)企下半年工作劃重點(diǎn) 改革攻堅(jiān)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時(shí)加力 激發(fā)消費(fèi)潛能、市場(chǎng)活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財(cái)政金融協(xié)同 釋放消費(fèi)潛力 人民時(shí)評(píng)：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬(wàn)億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機(jī)會(huì) 。

早間提示

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結(jié)束！

最活躍的品種是PB粉，超特粉、卡粉、PB塊也有少量參與，接下來(lái)介紹了含權(quán)貿(mào)易模式的運(yùn)用與操作案例 方同舟控股國(guó)貿(mào)公司交易金融部總經(jīng)理靳猛指出，2025年以來(lái)黑色系價(jià)格整體回落，螺紋波動(dòng)率、鋼材總庫(kù)存低位運(yùn)行，分析了鋼材五大品種的供需，鋼廠利潤(rùn)處于近年中等水平，新交所鐵礦石期貨持倉(cāng)情況，鐵礦內(nèi)外價(jià)差，鐵礦基差，品種價(jià)差，新交所鐵礦石期貨月差，新交所鐵礦石期權(quán)以及焦煤成本，同時(shí)對(duì)下半年市場(chǎng)進(jìn)行展望。

會(huì)議報(bào)道

鐵礦石價(jià)格重心或進(jìn)一步下移

今年1—4月，山西原煤產(chǎn)量同比增加17%，焦煤焦炭供應(yīng)寬松，廢鋼供應(yīng)相對(duì)偏緊，導(dǎo)致目前電爐平電虧損100~200元/噸，但鋼廠高爐仍有100元/噸左右的利潤(rùn)，對(duì)鐵礦石價(jià)格有一定支撐 綜上所述，目前鋼材終端消費(fèi)量和鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量下降，下半年鐵礦石價(jià)格重心大概率進(jìn)一步下移，但考慮到鋼廠高爐還有利潤(rùn)、壓減粗鋼政策尚未執(zhí)行以及電爐平電虧損等因素，價(jià)格下方空間有限預(yù)計(jì)全年鐵礦石價(jià)格指數(shù)波動(dòng)范圍在85~110美元/噸，考慮到盤面正常貼水等因素，建議在730~750元/噸區(qū)間做空鐵礦石期貨2509合約，止損區(qū)間為780~800元/噸。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼持穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較弱出現(xiàn)連續(xù)回落，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)主要受外部宏觀因素導(dǎo)致行情波動(dòng)，近期關(guān)于市場(chǎng)的消息較多也在影響著價(jià)格走勢(shì)，整體來(lái)看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以后期出現(xiàn)上漲行情概率存在，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨波動(dòng) 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量尚可，鋼廠到貨量基本滿足日耗量甚至個(gè)別鋼廠有所壓車，鋼廠廢鋼庫(kù)存用量處于低位，基本采取按需采購(gòu)，利潤(rùn)水平整體處于盈虧邊緣。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山廢鋼持穩(wěn)運(yùn)行

1日唐山市場(chǎng)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價(jià)：鋼筋顆粒2440/噸，重廢6厚2255/噸，花鐵壓塊2460元/噸，鋼筋壓塊2360元/噸，以上價(jià)格均不含稅 市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較弱出現(xiàn)連續(xù)回落，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)主要受外部宏觀因素導(dǎo)致行情波動(dòng)，近期關(guān)于市場(chǎng)的消息較多也在影響著價(jià)格走勢(shì)，整體來(lái)看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以后期出現(xiàn)上漲行情概率存在，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨波動(dòng)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼或迎反彈

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)連續(xù)回落后開始止跌反彈，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)近期關(guān)于市場(chǎng)的消息較多也在影響著價(jià)格走勢(shì)，整體來(lái)看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以后期出現(xiàn)上漲行情概率存在，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨波動(dòng) 鋼廠方面：近期河北鋼廠整體廢鋼到貨量偏少，主要是貨場(chǎng)出貨量減少所致，鋼廠廢鋼庫(kù)存用量同樣處于低位，基本采取按需采購(gòu)，利潤(rùn)水平整體處于盈虧邊緣。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山廢鋼反彈可期

25日唐山市場(chǎng)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價(jià)：鋼筋顆粒2460/噸，重廢6厚2275/噸，花鐵壓塊2480元/噸，鋼筋壓塊2380元/噸，以上價(jià)格均不含稅 市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)連續(xù)回落后開始止跌反彈，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)近期關(guān)于市場(chǎng)的消息較多也在影響著價(jià)格走勢(shì)，整體來(lái)看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以后期出現(xiàn)上漲行情概率存在，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨波動(dòng)。

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