Mysteel解讀：2025年電解銅箔出口增長21% 2026年出口步伐或將加快

2025年國內(nèi)電解銅箔供應穩(wěn)步增長，企業(yè)產(chǎn)能利用率有所提升，內(nèi)部增長有所分化，電子電路銅箔總體微增，鋰電銅箔產(chǎn)量大幅增需求端，新能源市場繼續(xù)保持強勁增長態(tài)勢，消費電子市場整體延續(xù)平穩(wěn)偏弱的節(jié)奏，傳統(tǒng)品類需求依然承壓，高端類產(chǎn)品需求較為強勁根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2025年我國無襯背精煉銅箔進口7.99萬噸，同比增長3.08%；出口量為5.46萬噸，同比增長21.23%2025年電解銅箔進出口整體上呈現(xiàn)出向上增長態(tài)勢，其中出口大幅增長，全年凈進口值進一步減少。

主編視角

Mysteel調(diào)研：內(nèi)需減弱出口承壓 5月電解銅箔或將供需兩弱

同時，部分下游搶出口也是電子電路銅箔供應增加的原因之一鋰電銅箔供應較為穩(wěn)定，新增產(chǎn)能的釋放以及轉產(chǎn)產(chǎn)能的開工，使得鋰電銅箔供應穩(wěn)步增加 三、儲能端存在搶裝，電子電路行業(yè)出口受限 4月電解銅箔需求表現(xiàn)不一鋰電銅箔方面，動力電池需求小幅上升但增幅有限，由于車企成品庫存增加，電池廠頭部企業(yè)存在砍單行為，迫使上游廠家?guī)齑姹粍釉黾樱鴥δ茈姵厥芊植际焦夥?30”“531”新政策影響，強裝行為明顯，短期內(nèi)拉動了銅箔需求，但是會提前透支后續(xù)的需求。

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東南銅業(yè)獲進口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務部、生態(tài)環(huán)境部、海關總署聯(lián)合行文批準開展進口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務（以下簡稱加工復出口資質）。

行業(yè)快訊

東南銅業(yè)獲進口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務部、生態(tài)環(huán)境部、海關總署聯(lián)合行文批準開展進口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務（以下簡稱加工復出口資質） 作為銅精礦原料全部來自進口，且對礦種品位要求較高的東南銅業(yè)銅冶煉項目，國內(nèi)外銅的兩市價差長期維持負值區(qū)間運行給企業(yè)帶來較大的經(jīng)營壓力和風險獲取加工復出口資質作為重要的工具和手段，可在一定程度上緩解兩市價差造成的不利沖擊，拓展銷售渠道、優(yōu)化解決方案，提高企業(yè)國際市場競爭能力。

企業(yè)動態(tài)

我的有色：緬甸國內(nèi)局勢緊張 對華出口電解銅二月同比暴跌55%

2021年3月20日海關數(shù)據(jù)顯示，緬甸對華出口電解銅二月同比下降55.4%至0.4998萬噸，一月與二月對華出口電解銅同比下降25.5%至0.8350萬噸 自緬甸軍方2月1日發(fā)動政變推翻民選領袖昂山素季并成立軍政府以來，民間逐日發(fā)起抗議行動，其中波及亞洲最大濕法煉銅工程蒙育瓦銅礦，項目業(yè)主為中國兵器工業(yè)集團下屬萬寶礦產(chǎn)有限公司萬寶礦產(chǎn)未公開動亂期間礦山生產(chǎn)狀況，但據(jù)市場消息，銅仍可運輸至中國，大部分將會從夏天開始運輸。

上游企業(yè)

我的有色：美國商務部公布1月份電解銅進出口環(huán)比雙雙下降

美國商務部公布2021年1月份有色金屬進出口數(shù)據(jù)： 美國1月份電解銅進出口環(huán)比雙雙下降，美國2021年1月電解銅出口1.01萬噸，環(huán)比減少6.6%；美國2021年1月電解銅進口4.21萬噸，環(huán)比減少26.3%美國2021年1月未加工鋁出口0.4萬噸，環(huán)比減少39.3%；美國2021年1月未加工鋁進口8.8噸，環(huán)比增加654%美國2021年1月未加工錫出口0.02萬噸，環(huán)比增加52%；美國2021年1月未加工錫進口0.22萬噸，環(huán)比減少0.2%。

國際資訊

Mysteel周報：銅價沖高回落 電解銅社庫表現(xiàn)分化(1.23-1.30)

而廣東市場庫存周內(nèi)繼續(xù)表現(xiàn)去庫，主因部分貿(mào)易商逢低接貨，加之冶煉廠發(fā)貨量較少，倉庫入庫不多；下周來看，市場到貨仍維持相對偏少，但高銅價背景，下游消費表現(xiàn)承壓，庫存預計仍維持小幅去庫表現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計11.23萬噸，較22日降0.83萬噸，較26日降0.18萬噸；周內(nèi)保稅區(qū)庫存周內(nèi)表現(xiàn)下降，主因部分倉庫貨源離港出口至海外，且冶煉廠出口貨源到貨入庫有限；下周來看，部分倉庫貨源仍有出口計劃，且入庫計劃較少，庫存維持維持下降。

周報

Mysteel解讀：市場到貨不一下游逢低采購 電解銅庫存小幅下降

下周來看，后續(xù)國內(nèi)冶煉廠出口貨源仍有到貨入庫計劃，因此庫存整體預計繼續(xù)增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

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Mysteel解讀：市場到貨量表現(xiàn)減少 電解銅庫存仍有所下降

而廣東市場庫存周內(nèi)繼續(xù)表現(xiàn)去庫，主因部分貿(mào)易商逢低接貨，加之冶煉廠發(fā)貨量較少，倉庫入庫不多；下周來看，市場到貨仍維持相對偏少，但高銅價背景，下游消費表現(xiàn)承壓，庫存預計仍維持小幅去庫表現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計11.23萬噸，較22日降0.83萬噸，較26日降0.18萬噸； 上海保稅區(qū)9.90萬噸，較22日降0.84萬噸，較26日降0.14萬噸； 廣東保稅區(qū)1.33萬噸，較22日增0.01萬噸，較26日降0.04萬噸；周內(nèi)保稅區(qū)庫存周內(nèi)表現(xiàn)下降，主因部分倉庫貨源離港出口至海外，且冶煉廠出口貨源到貨入庫有限；下周來看，部分倉庫貨源仍有出口計劃，且入庫計劃較少，庫存維持維持下降。

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廣州期貨：銅震蕩偏強，關注周內(nèi)聯(lián)儲議息會議

(1)庫存：1月26日，SHFE倉單庫存145314噸，減1479噸；LME倉單庫存170525噸，減1175噸 (2)精廢價差：1月26日，Mysteel精廢價差4719，擴張518目前價差在合理價差1727之上 綜述：美國對電解銅加關稅預期暫時緩解，CL價差收窄套利空間消失，但COMEX盤面結構維持Contango，預計美國銅當下較難流出國內(nèi)銅出口量保持高位，LME銅庫存持續(xù)增加，關注國內(nèi)現(xiàn)貨流出動態(tài)及節(jié)前節(jié)后備貨節(jié)奏。

期貨公司評論

Mysteel解讀：市場到貨較多下游需求提升有限 電解銅庫存延續(xù)增加

下周來看，國內(nèi)冶煉廠出口貨源仍有到貨，但后續(xù)倉庫貨源亦有出口計劃，因此整體或小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

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Mysteel周報：銅價震蕩企穩(wěn) 電解銅現(xiàn)貨升貼水僵持(1.16-1.23)

而廣東市場庫存周內(nèi)有所下降，主因部分持貨商日內(nèi)下調(diào)報價出貨，下游接貨情緒提升，同時倉庫到貨量縮減；下周來看，市場到貨量仍表現(xiàn)難有提升，但考慮月底市場消費受限，庫存預計維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計12.06萬噸，較15日增0.31萬噸，較19日增0.23萬噸；周內(nèi)保稅區(qū)庫存重新表現(xiàn)累庫，部分冶煉廠出口貨源陸續(xù)到貨入庫，且倉庫出口量較少。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20260122）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 1月22日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存33.52萬噸，較15日增0.77萬噸，較19日降0.28萬噸； 上海庫存19.59萬噸，較15日增0.90萬噸，較19日增0.42萬噸； 廣東庫存4.75萬噸，較15日降0.07萬噸，較19日降0.12萬噸； 江蘇庫存8.52萬噸，較15日降0.07萬噸，較19日降0.53萬噸。

庫存

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（1.9-1.16）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格偏穩(wěn)運行，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面小幅回升，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位運行，電解鋁價格上漲0.87%，電解銅價格上漲0.14%；家電行業(yè)方面，2026年國際地緣政治事件頻發(fā)；貿(mào)易保護主義抬頭，美國之后墨西哥又對中國加征關稅在全球經(jīng)濟放緩的大環(huán)境下，洗衣機面對的地區(qū)風險、去庫存壓力、匯率波動等壓力增大，預計2026年出口增速將繼續(xù)收窄。

家電

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（1.4-1.9）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)偏弱運行，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面有所回升，有色方面，電解鋁和電解銅高位運行，電解鋁價格上漲5.83%，電解銅價格上漲3.82%；家電行業(yè)方面，2025年11月，中國家用空調(diào)出口量為384.4萬臺，同比下滑27.2%；出口額8.0億美元，同比下降23.5%；平均出口單價209.4美元，同比增長5.1%。

家電

Mysteel周報：銅價高位震蕩運行 電解銅社庫增幅明顯(1.9-1.16)

而廣東市場庫存周內(nèi)有所下降，主因部分貿(mào)易商逢低接貨，同時冶煉廠發(fā)貨有所減少，整體倉庫出庫量大于入庫；下周來看，據(jù)調(diào)研了解，冶煉廠發(fā)貨仍表現(xiàn)不多，但考慮到高銅價背景，下游企業(yè)采購需求仍將受限，庫存變化幅度有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計11.75萬噸，較8日增0.23萬噸，較12日降0.72萬噸；周內(nèi)保稅區(qū)庫存有所下降，周內(nèi)部分倉庫貨源離港出口，加之少數(shù)企業(yè)加工手冊進口至國內(nèi)，庫存因此表現(xiàn)下降。

周報

Mysteel年報：2026年銅管需求增速放緩 加工費普遍易跌難漲

整體看來，盡管面臨鋁代銅的長期挑戰(zhàn)和出口結構調(diào)整，但考慮到工程市場及海外投資帶動的配套需求，預計2026年國內(nèi)銅管總需求量將實現(xiàn)小幅增長，而非大幅下滑或激增 價格方面：預計2026年銅管整體將呈現(xiàn)先揚后抑趨勢，價格重心延續(xù)高位運行，首先核心驅動來自原料電解銅價格的系統(tǒng)性上漲預期，銅作為銅管最主要的成本構成，其價格中樞上移將為銅管價格提供最根本的支撐。

主編視角

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（12.26-1.4）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)偏弱運行，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面低位震蕩，有色方面，電解鋁和電解銅高位運行，電解銅價格上漲3.83%；家電行業(yè)方面，2025年國內(nèi)和出口市場的出貨均價都呈同比下降態(tài)勢；而國內(nèi)市場的品牌格局在進一步集中，頭部企業(yè)的出貨量占比越來越高；出口市場的品牌格局則出現(xiàn)了分化，中小品牌紛紛強化海外突破，驅動了這類企業(yè)群體的占比提升。

家電

Mysteel周報：銅價沖高回落 電解銅社庫維持累庫（1.4-1.9）

而廣東市場庫存亦增加相對明顯，主因冶煉廠發(fā)貨量較多，加之高銅價背景，部分下游企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象，下游需求孱弱；下周來看，冶煉廠發(fā)貨動作仍存，同時下游采購需求預計受限，庫存延續(xù)累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計11.52萬噸，較31日增0.68萬噸，較5日增0.17萬噸；周內(nèi)保稅區(qū)庫存同樣表現(xiàn)增加，國內(nèi)部分冶煉廠出口貨源仍陸續(xù)到貨入庫，同時近期倉單貨源出庫較少，庫存因此表現(xiàn)持續(xù)累庫；下周來看，冶煉廠出口貨源到貨仍存，但考慮到部分倉庫貨源有所出口，庫存預計繼續(xù)小幅增加。

周報

Mysteel：屢創(chuàng)新高后的銅價 市場調(diào)整風口臨近

從絕對的消費需求來看，近期市場訂單持續(xù)減弱，Mysteel所統(tǒng)計的小樣本電解銅、精銅桿成交量都處于歷史低位，國內(nèi)庫存的累庫表現(xiàn)也遠超往年同期水平，在內(nèi)需受到打擊的背景下，市場出口預期也有所升溫，國內(nèi)12月和1月的出口預期均在9萬噸以上。

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