Mysteel午評：銅價高位下游采購需求有限 上海電解銅現(xiàn)貨升水承壓

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格103640元/噸，較上一交易日上漲255元/噸市場主流報價好銅升20~升30元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼150~貼20元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼200~貼180元/噸，較上一個交易日下跌20元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩走跌，交投重心較上一個交易日繼續(xù)上移，現(xiàn)貨貼水幅度擴大，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商差平品牌貨源始報于貼100~貼70元/噸，主流平水銅品牌亦報至貼10~升10元/噸，好銅品牌流通相對有限，但銅價仍維持高位運行，下游企業(yè)接貨需求難有提升，日內(nèi)維持剛需采購為主，同時日內(nèi)壓價情緒仍存；至第二個交易時段，隨著部分持貨商繼續(xù)擴大貼水幅度至貼150~貼120元/噸，部分下游逢低入市接貨，差平品牌貨源集中成交于貼150~貼120元/噸，主流平水銅品牌亦下調(diào)至貼80~貼40元/噸成交，好銅品牌如貴溪成交于升20~升30元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：市場到貨不一下游逢低采購 電解銅庫存小幅下降

本周（1.15~1.22）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存33.52萬噸，較15日增0.77萬噸，較19日降0.28萬噸； 上海庫存19.59萬噸，較15日增0.90萬噸，較19日增0.42萬噸； 廣東庫存4.75萬噸，較15日降0.07萬噸，較19日降0.12萬噸 江蘇庫存8.52萬噸，較15日降0.07萬噸，較19日降0.53萬噸 周內(nèi)上海市場庫存維持累庫趨勢，國產(chǎn)貨源到貨仍相對較多，雖市場出庫量小幅有所增加，但整體入庫量仍較為明顯，庫存因此繼續(xù)增加；下周來看，市場到貨增量仍存，且臨近月底，下游消費難有明顯提升，庫存預計延續(xù)累庫。

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Mysteel午評：下游采購心態(tài)不強烈 重慶電解銅交易量不多

價格：1月21日，重慶市場1#電解銅中間價100040元/噸，較上一個交易日跌990元/噸；供應商現(xiàn)貨升貼水價格報貼80~升60元/噸，均價貼10元/噸，環(huán)比上調(diào)30元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：銅價重心回落下游采購情緒回升 電解銅庫存延續(xù)去庫

本周（11.13~11.20）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存19.21萬噸，較13日降0.59萬噸，較17日降0.24萬噸； 上海庫存12.53萬噸，較13日增0.10萬噸，較17日增0.25萬噸； 廣東庫存1.73萬噸，較13日降0.17萬噸，較17日降0.10萬噸 江蘇庫存4.57萬噸，較13日降0.42萬噸，較17日降0.29萬噸 周內(nèi)上海市場社庫先降后增，部分進口銅貨源有所到貨補充市場，但銅價重心回落，下游企業(yè)采購情緒提升，社庫增加幅度有限；下周來看，考慮到短期銅價低位企穩(wěn)，下游企業(yè)采購需求仍存在一定回升空間，且市場進口銅到貨難有持續(xù)補充，因此庫存仍將重新下降。

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Mysteel解讀：進口銅到貨較少下游逢低采購 電解銅庫存延續(xù)下降

本周（11.6~11.13）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存19.80萬噸，較6日降0.46萬噸，較10日降0.03萬噸； 上海庫存12.43萬噸，較6日降0.70萬噸，較10日降0.09萬噸； 廣東庫存1.90萬噸，較6日降0.02萬噸，較10日降0.21萬噸 江蘇庫存4.99萬噸，較6日增0.33萬噸，較10日增0.32萬噸 周內(nèi)上海市場社庫有所下降，由于本周進口銅清關流入較少，部分倉庫到貨入庫有限，同時銅價回落，下游企業(yè)逢低采購，市場出庫量環(huán)比上周有所增加，庫存因此表現(xiàn)下降；下周來看，銅價重心再度上移，市場需求提升空間有限，但考慮到目前進口銅到貨較少以及國產(chǎn)貨源到貨亦不多，庫存預計小幅變化為主。

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Mysteel午評：下游壓價采購情緒仍存 上海電解銅升水繼續(xù)走跌

整體來看，進口低價貨源未完全消化，加之銅價高位，下游企業(yè)貼水接貨意愿較強，現(xiàn)貨升水繼續(xù)承壓明日來看，隨著臨近周末，且銅價窄幅震蕩，下游企業(yè)貼水采購需求仍存，且國產(chǎn)貨源流通不多，料貼水幅度難以進一步擴大，整體或運行于貼50~升100元/噸 市場情緒：日內(nèi)銅價重心小幅下移，下游企業(yè)貼水接貨情緒尚可，且低價進口貨源仍存，升水繼續(xù)承壓 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 。

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Mysteel解讀：低價貼水貨源吸引下游采購 電解銅庫存累庫放緩

本周（9.4~9.11）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.90萬噸，較4日增0.09萬噸，較8日降0.14萬噸； 上海庫存10.26萬噸，較4日增0.25萬噸，較8日降0.03萬噸； 廣東庫存2.21萬噸，較4日降0.31萬噸，較8日降0.19萬噸； 江蘇庫存1.71萬噸，較4日增0.19萬噸，較8日增0.08萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)表現(xiàn)增加，周內(nèi)先增后降，由于進口銅到貨仍存，市場進口低價貨源流通較多，現(xiàn)貨升水承壓走跌，下游企業(yè)貼水貨源采購情緒尚可，但銅價高位運行，整體提升空間有限；下周來看，進口銅到貨減少，同時冶煉廠發(fā)貨亦相對有限，國產(chǎn)貨源維持偏少，但考慮到銅價走高，下游消費受限，庫存預計開始表現(xiàn)去庫，幅度或相對不大。

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Mysteel午評：下游剛需采購 重慶電解銅成交小幅增加

價格：8月7日，重慶市場電解銅中間價78490元/噸，較上一個交易日漲120元/噸；供應商主流升貼水均價報升85元/噸，環(huán)比下調(diào)。

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Mysteel午評：下游采購情緒不高 重慶電解銅成交一般

價格：7月17日，重慶市場電解銅中間價78030元/噸，較上一個交易日跌70元/噸；供應商主流升貼水當月均價報升120元/噸，環(huán)比上調(diào)。

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Mysteel午評：下游采購放緩 重慶電解銅交易冷清

價格：6月26日，重慶市場電解銅中間價78920元/噸，較上一個交易日漲320元/噸；供應商主流升貼水均價報升70元/噸，環(huán)比持平。

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Mysteel解讀：市場到貨不一下游逢低采購 電解銅庫存延續(xù)累庫

本周（5.15~5.22）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較15日增0.80萬噸，較19日增0.18萬噸； 上海庫存10.93萬噸，較15日增1.11萬噸，較19日增0.91萬噸； 廣東庫存1.33萬噸，較15日增0.02萬噸，較19日降0.11萬噸； 江蘇庫存1.32萬噸，較15日降0.26萬噸，較19日降0.63萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)表現(xiàn)增加，由于周內(nèi)進口銅清關流入量相對前期有所增加，同時銅價高位震蕩，下游企業(yè)部分時間采購情緒稍顯謹慎，市場倉庫出庫量一般；下周來看，周內(nèi)仍有進口銅到貨流入，但國內(nèi)貨源仍相對較少，且節(jié)假下游備貨情緒或有所顯現(xiàn)，消費預計表現(xiàn)回升，庫存仍有望重新下降。

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Mysteel解讀：市場冶煉原料采購的競爭明顯 5月電解銅產(chǎn)量或環(huán)比增加

同時再生銅現(xiàn)貨流通也表現(xiàn)偏緊，冶煉企業(yè)積極尋求陽極的采購雖然銅原料表現(xiàn)較為緊張，但是對冶煉企業(yè)產(chǎn)量影響較少，主因冶煉企業(yè)今年簽的長單比例較高，零單采買有限，國內(nèi)以舊換新政策刺激再生銅供應增加，冶煉企業(yè)加大對陽極采購力度 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年5月國內(nèi)電解銅預計產(chǎn)量112.57萬噸，環(huán)比增加1.49%，同比增加14.7%1-5月國內(nèi)電解銅預計產(chǎn)量累計為546.37萬噸，同比增加12.03%。

主編視角

Mysteel日報：現(xiàn)貨升水走跌下游采購情緒提振 電解銅市場成交提升

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：早間盤初，少數(shù)持貨商平水銅品牌如鐵峰、金冠、大江PC、祥光等貨源始報于升280~330元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪等貨源報至升360~380元/噸，然銅價重心上移，下游企業(yè)謹慎觀望情緒較強，現(xiàn)貨成交氛圍清淡；且日內(nèi)交割倉單貨源繼續(xù)流出，部分持貨商低價甩貨情緒強烈，現(xiàn)貨報價頻繁下調(diào)；至第二個交易時段，現(xiàn)貨升水仍難以企穩(wěn)，主流平水銅品牌貨源走跌至180~240元/噸，好銅品牌同樣下調(diào)至升300~升320元/噸，由于主流品牌貨源流通較少，日內(nèi)主次平水價差拉大至100元/噸附近，下游逢低入市剛需接貨，如鐵峰、紫金、金鳳、金冠等品牌被壓價升150~升180元/噸集中成交，主流平水銅品牌亦升200~升240元/噸部分成交，好銅品牌亦被壓價至升300~升320元/噸少量成交，后續(xù)臨近上午收盤，市場報價基本企穩(wěn)于升150~升180元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：下游采購意愿減弱 重慶電解銅成交冷清

價格：5月13日，重慶市場電解銅中間價78225元/噸，較上一個交易日下跌145元/噸；供應商主流升貼水均價報貼5元/噸，環(huán)比下調(diào)。

行情簡評

Mysteel午評：下游謹慎采購 重慶電解銅交易表現(xiàn)一般

價格：4月16日，重慶市場電解銅中間價76035元/噸，較上一個交易日下跌180元/噸；供應商主流升貼水均價升95元/噸，環(huán)比上調(diào)。

行情簡評

Mysteel午評：交割日下游采購欲望減弱 重慶電解銅成交冷清

價格：4月15日，重慶市場電解銅中間價76215元/噸，較上一個交易日上漲35元/噸；供應商主流升貼水均價升65元/噸，環(huán)比上調(diào)。

行情簡評

嘉元科技簽署重大電解銅采購補充協(xié)議

嘉元科技發(fā)布關于簽訂重大采購合同之補充協(xié)議的公告公司與IXM S.A.簽訂了《電解銅銷售合同》，計劃在2024年12月至2025年11月間采購電解銅6萬噸，并于2025年1月2日至2025年12月31日間向埃珂森（上海）企業(yè)管理有限公司采購1萬噸電解銅為了提高采購效率，雙方于近日在原合同基礎上簽署了補充協(xié)議，約定在IXM S.A.選擇完稅后交付（DDP）方式時，相應數(shù)量將由埃珂森上海執(zhí)行 補充協(xié)議的簽訂有助于保障公司電解銅原材料的穩(wěn)定供應。

企業(yè)動態(tài)

嘉元科技：簽訂50.66億元電解銅采購合同

12月16日，嘉元科技公告，公司擬與IXM S.A.和埃珂森上海簽訂《電解銅銷售合同》，合計采購7萬噸電解銅，預估總金額為50.66億元人民幣合同將從2024年12月至2025年12月執(zhí)行，旨在保障公司電解銅原材料的長期穩(wěn)定供應上述合同為日常經(jīng)營性長單采購合同，最終實現(xiàn)的采購金額可能隨市場價格波動，對公司當期及未來業(yè)績影響存在不確定性合同符合公司未來生產(chǎn)經(jīng)營需要，不影響公司業(yè)務獨立性 。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：下游逢低采購市場出庫尚可 電解銅庫存延續(xù)去庫

本周（12.5~12.12）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫10.82萬噸，較5日降1.57萬噸，較9日降0.93萬噸； 上海庫存8.14萬噸，較5日降1.53萬噸，較9日降1.15萬噸； 廣東庫存0.84萬噸，較5日降0.1萬噸，較9日增0.1萬噸； 江蘇庫存1.22萬噸，較5日降0.08萬噸，較9日增0.19萬噸 本周上海市場社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，主因國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，而下游加工企業(yè)逢低采購，雖進口銅仍有所到貨，但是部分倉庫周內(nèi)出庫量尚可，同時但滬粵升水價差拉大，部分貨源轉運至華南地區(qū)；后續(xù)來看，國內(nèi)冶煉企業(yè)檢修高峰期已過，發(fā)貨或將有所增加，同時下周進口銅仍有到貨，庫存或小幅增加。

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Mysteel解讀：下游逢低采購市場到貨不一 電解銅庫存下降明顯

本周（11.28~12.5）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.39萬噸，較28日降1.02萬噸，較2日降1.60萬噸； 上海庫存9.67萬噸，較28日降0.91萬噸，較2日降1.38萬噸； 廣東庫存0.94萬噸，較28日增0.01萬噸，較2日降0.29萬噸； 江蘇庫存1.14萬噸，較28日降0.09萬噸，較2日增0.05萬噸； 本周上海市場社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，主因下游加工企業(yè)逢低采購，雖進口銅仍有所到貨，但國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，部分倉庫出庫較好；后續(xù)來看，下周進口銅仍有增量，但滬粵升水價差拉大，料部分貨源將轉移至華南市場，且消費提升空間預計有限，庫存或小幅增加。

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