Mysteel解讀：11月制造業(yè)PMI小幅回暖 出口促進銅鋅庫存減少

由于外貿(mào)環(huán)境的好轉(zhuǎn)加上美聯(lián)儲降息預期的刺激，11月宏觀情緒較為積極，同時國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策也對價格產(chǎn)生了正向影響，因此預計11月PPI可能環(huán)比小幅改善11月有色金屬價格較為強勢，多數(shù)品種上漲，受到宏觀情緒改善等積極因素的影響據(jù)Mysteel統(tǒng)計，11月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以上漲為主，其中，電解銅上漲0.26%；電解鋁（A00）上漲2.35%；鉛錠（1#）上漲0.74%；鋅錠（0#）上漲1.92%；錫錠（1#）上漲2.75%；電解鎳（1#）下跌1.81%。

主編視角

Mysteel解讀：10月精煉銅出口增加明顯 11月預計維持較大增幅

因此部分冶煉廠后續(xù)仍有出口計劃，且出口動作相對頻繁，同時據(jù)Mysteel調(diào)研了解，11月份國內(nèi)出口量將繼續(xù)表現(xiàn)增加，整體預計達7w噸左右；進口方面，由于LME-COMEX套利價差仍有空間，且進口虧損幅度較大，非洲地區(qū)品牌貨源清關進口量或難有回升，同時南美地區(qū)發(fā)運量亦維持較少，疊加目前階段處于年底外貿(mào)長單報價周期，期間抵港到船貨源預計偏少，因此月內(nèi)精煉銅進口量或維持下降趨勢 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel：2025年7月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：冶煉廠觀望情緒較高，市場主流價格仍在-40至-43美元/干噸區(qū)間波動，部分市場參與者認為市場繼續(xù)下行可能性較小國產(chǎn)銅精礦系數(shù)已經(jīng)有明顯上浮，外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)系數(shù)甚至超過100% 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交仍稍顯一般，BACK月差再度擴大，雖銅價重心回落，但臨近交割換月，下游入市接貨情緒仍稍顯謹慎，現(xiàn)貨升水承壓走跌；今日來看，臨近交割換月，料下游采購需求有限，且月差擴大背景局面下，升水仍有走跌空間，但考慮到目前社庫仍低位運行，且后續(xù)國產(chǎn)到貨預期有限，因此空間或相對不大。

行情簡評

Mysteel日報：銅管市場旺季持續(xù) 價格與供需同步提升

今日銅管成交不錯，企業(yè)反饋近期比較忙碌，外貿(mào)單子較多 【市場總結(jié)】 近期銅管大型企業(yè)生產(chǎn)忙碌，企業(yè)待交付訂單較多，已經(jīng)推延至五月，空調(diào)廠商采購占多數(shù)，也有企業(yè)反饋需要在四月底前抓緊交付外貿(mào)訂單，下游企業(yè)有搶出口的情況，整體銅管市場供需兩旺 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76480元/噸，較上一交易日漲160元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅價格表現(xiàn)堅挺 市場新單跟進不暢

六、預測 國際方面，美聯(lián)儲理事庫格勒:認為當前美聯(lián)儲政策仍然具有限制性:判斷該政策處于良好狀態(tài)國內(nèi)方面，商務部召開擴消費專題新聞發(fā)布會介紹，將開展汽車流通消費改革試點；出臺離境退稅針對性措施，增加退稅商店數(shù)量；組織摸排外貿(mào)企業(yè)內(nèi)銷需求，建立重點外貿(mào)優(yōu)品企業(yè)名單從基本面來看，礦端供應增速不斷下修，現(xiàn)貨加工費(TC)一度跌至負值水平，冶煉廠虧損嚴重，疊加再生銅原料供應縮緊，電解銅產(chǎn)量有收縮預期。

日報

Mysteel：月內(nèi)銅社庫累庫幅度有限 春節(jié)后走勢如何

外貿(mào)貿(mào)易商表示屆時已至春節(jié)假期，采銷均較為困難，故月內(nèi)進口銅流入受限，且2月期到港貨源也因比價不佳而少有報價，整體市場庫存表現(xiàn)難以明顯積累 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、總結(jié)與預測 綜上所述，目前國內(nèi)電解銅社會庫存為10.56萬噸，庫存量雖相比于往年同期表現(xiàn)增加，但遲遲未進入累庫階段，主因冶煉廠發(fā)貨以及進口到貨雙雙減少，加之春節(jié)前加工企業(yè)存在備庫需求，因此月內(nèi)社庫整體表現(xiàn)去庫趨勢。

主編視角

Mysteel解讀：市場到貨減少下游消費一般 電解銅庫存再度下降

下周隨著節(jié)假臨近，外貿(mào)市場成交活躍度難有提升，料持貨商清關進口動作或有所減弱，保稅區(qū)庫存預計維持小幅變化為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel周報：銅價反彈上漲明顯 現(xiàn)貨升水堅挺 (1.3-1.10)

廣東市場庫存仍繼續(xù)下降，主因部分下游擔憂后市升水繼續(xù)走高，日內(nèi)接貨情緒有所上升，同時市場到貨依舊較少，庫存維持低位運行后續(xù)來看，由于滬粵價差再度擴大出現(xiàn)套利空間，料部分市場貨源有所轉(zhuǎn)移至華南市場，因此庫存預計或小幅累庫，變動有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.64萬噸，較2日降0.1萬噸，較6日增0.1萬噸；保稅區(qū)庫存小幅增加，近期雖進口比較向好，但臨近春節(jié)節(jié)假，外貿(mào)市場成交活躍度有限，庫存因此變化相對有限。

周報

Mysteel早讀：中國12月CPI同比上漲0.1% 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅社會庫存再度表現(xiàn)大幅下降，其中上海、廣東市場表現(xiàn)去庫，江蘇市場有所增加；由于周內(nèi)上海市場進口銅到貨減少，同時國產(chǎn)品牌貨源到貨仍較為偏少，雖下游消費表現(xiàn)一般，但倉庫入庫較少，庫存因此下降較多 ◎1月9日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計1.64萬噸，較2日降0.1萬噸，較6日增0.1萬噸； 上海保稅區(qū)1.4萬噸，較2日降0.08萬噸，較6日增0.1萬噸； 廣東保稅區(qū)0.24萬噸，較2日降0.02萬噸，較6日持平；保稅區(qū)庫存小幅增加，近期雖進口比較向好，但臨近春節(jié)節(jié)假，外貿(mào)市場成交活躍度有限，庫存因此變化相對有限。

有色聚焦

Mysteel周報：年末市場成交低迷 銅社庫維持累庫(12.20-12.27)

廣東市場庫存仍維持去庫，且創(chuàng)下年內(nèi)新低，主因冶煉廠發(fā)貨仍然較少，雖下游消費表現(xiàn)疲弱，但周內(nèi)倉庫入庫量仍少于出庫量，庫存因此下降后續(xù)來看，短期市場到貨依舊受限，但年末下游消費同樣表現(xiàn)難有增加空間，庫存因此變動幅度不大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.78萬噸，較19日降0.59萬噸，較23日降0.3萬噸；保稅區(qū)庫存維持去庫趨勢，進口比價向好，盈利窗口維持打開，持貨商清關進口動作仍存，保稅區(qū)貨源繼續(xù)陸續(xù)流入國內(nèi)，庫存因此下降；后續(xù)來看，隨著年末將至，外貿(mào)市場活躍度或有所降低，但考慮到進口窗口長時間表現(xiàn)打開，后續(xù)抵港到船貨源仍難難以入庫，下周保稅區(qū)庫存或繼續(xù)表現(xiàn)下降，但幅度或表現(xiàn)放緩。

周報

Mysteel解讀：市場到貨不一年末下游消費走弱 電解銅庫存延續(xù)累庫

廣東市場庫存仍維持去庫，且創(chuàng)下年內(nèi)新低，主因冶煉廠發(fā)貨仍然較少，雖下游消費表現(xiàn)疲弱，但周內(nèi)倉庫入庫量仍少于出庫量，庫存因此下降后續(xù)來看，短期市場到貨依舊受限，但年末下游消費同樣表現(xiàn)難有增加空間，庫存因此變動幅度不大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.78萬噸，較19日降0.59萬噸，較23日降0.3萬噸； 上海保稅區(qū)1.49萬噸，較19日降0.56萬噸，較23日降0.27萬噸； 廣東保稅區(qū)0.29萬噸，較19日降0.03萬噸，較23日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存維持去庫趨勢，進口比價向好，盈利窗口維持打開，持貨商清關進口動作仍存，保稅區(qū)貨源繼續(xù)陸續(xù)流入國內(nèi)，庫存因此下降；后續(xù)來看，隨著年末將至，外貿(mào)市場活躍度或有所降低，但考慮到進口窗口長時間表現(xiàn)打開，后續(xù)抵港到船貨源仍難難以入庫，下周保稅區(qū)庫存或繼續(xù)表現(xiàn)下降，但幅度或表現(xiàn)放緩。

主編視角

Mysteel：2024年3月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

此外，由于內(nèi)外貿(mào)價差，部分冶煉廠傾向于從內(nèi)貿(mào)市場采購原料，2024年3月22日當周，Mysteel 20%品位銅精礦系數(shù)91.2%，較前一周上漲0.4% 電解銅：昨日廣東市場表現(xiàn)表現(xiàn)較差，成交升貼水在貼160元/噸左右，以低價下浮成交為主銅價低開高走，銅價上漲，月底市場整體成交表現(xiàn)清淡，早間市場貿(mào)易商報價不多，挺價出售，加之盤面上漲，導致市場活躍度降低，下游拿貨有限，謹慎剛需采購為主。

行情簡評

Mysteel電解銅月度報告（1月）

預測：2月目前預測產(chǎn)量為95.54萬噸，主要是2月的統(tǒng)計周期只有29天，加上近期的TC風波，不少的冶煉企業(yè)排產(chǎn)計劃都收到一定的限制，無法完全達成產(chǎn)量滿產(chǎn)，同時，春節(jié)期間成品庫存較高，冶煉企業(yè)為了控制成本，減少部分產(chǎn)量 三、電解銅庫存 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2月1日中國電解銅現(xiàn)貨庫存10.2萬噸，保稅區(qū)庫存0.95萬噸 從數(shù)據(jù)上來看，1月的庫存呈現(xiàn)季節(jié)性累庫的趨勢，主要來自下游的訂單減少，尤其是今年下游企業(yè)的放假時間同比較長，對于原料的需求減少，冶煉廠的散單市場無法全部消耗的情況下，貨物流入倉庫，同時一月份外貿(mào)市場的貨物增量較多，市場的濕法銅替代性增加，下游企業(yè)采購EQ銅充當冷料補充，主流平水銅青睞度有限。

月報

Mysteel周報：銅價強勢上行 庫存大幅去庫升水沖高（11.27-12.1）

廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存回升，主因市場到貨增加，且下游畏高，消費有限，庫存表現(xiàn)回升本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計0.94萬噸，較23日降0.05萬噸，較27日降0.03萬噸；外貿(mào)市場倉單貨源偏少，倉庫小幅出庫，因此保稅區(qū)庫存變動有限 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 本周（11.23~11.30）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.3萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸；本周產(chǎn)量小幅增加，前期部分冶煉廠檢修完成，對產(chǎn)量影響較大；其他冶煉企業(yè)正常高產(chǎn)，因此本周產(chǎn)量小幅增加。

周報

Mysteel解讀：市場到貨減少倉庫出庫增加 電解銅庫存大幅下降

廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存回升，主因市場到貨增加，且下游畏高，消費有限，庫存表現(xiàn)回升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計0.94萬噸，較23日降0.05萬噸，較27日降0.03萬噸； 上海保稅區(qū)0.64萬噸，較23日降0.01萬噸，較27日降0.01萬噸； 廣東保稅區(qū)0.30萬噸，較23日降0.04萬噸，較27日降0.02萬噸；外貿(mào)市場倉單貨源偏少，倉庫小幅出庫，因此保稅區(qū)庫存變動有限。

主編視角

Mysteel周報：銅價震蕩偏強庫存回升 滬粵升水表現(xiàn)不一（11.20-11.24）

廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存小幅下降，主因市場到貨仍較少，庫存連續(xù)表現(xiàn)走低本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計0.99萬噸，較16日降0.23萬噸，較20日降0.11萬噸；外貿(mào)市場倉單貨源偏少，進口比價有所走弱但仍維持盈利，因此保稅區(qū)庫存小幅減少。

周報

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費難有起色 電解銅庫存表現(xiàn)回升

廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存小幅下降，主因市場到貨仍較少，庫存連續(xù)表現(xiàn)走低 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計0.99萬噸，較16日降0.23萬噸，較20日降0.11萬噸； 上海保稅區(qū)0.65萬噸，較16日降0.13萬噸，較20日降0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.34萬噸，較16日降0.1萬噸，較20日降0.06萬噸；外貿(mào)市場倉單貨源偏少，進口比價有所走弱但仍維持盈利，因此保稅區(qū)庫存小幅減少。

主編視角

Mysteel日報：銅棒價格跌幅受限 廢料價格托底價格表現(xiàn)

原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格66085元/噸，較上一交易日跌530元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格40800元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅46100元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格42000元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅40800元/噸，較上較一交易日持平 下游市場 廣交會提振廣東下游市場信心，企業(yè)期待有外貿(mào)訂單下達，但具體情況仍需觀察。

日報

Mysteel周報：銅價震蕩走高下游消費疲軟 現(xiàn)貨成交受抑(8.28-9.1)

本周外貿(mào)市場交易比較清淡，主流交易品牌較少，截止本周五倉單升水48~64美元/噸，均價56美元/噸，環(huán)比維持增長；提單溢價同樣表現(xiàn)回升，截至本周銅現(xiàn)貨提單升水54~68美元/噸，均價61美元/噸較上周表現(xiàn)增長 佛山市場：廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存波動基本不變。

周報

Mysteel宏觀周報：我國全面啟動城市基礎設施生命線安全工程，4月金融數(shù)據(jù)低于預期

一周概述： 宏觀資訊：國家主席習近平在河北考察并發(fā)表重要講話；我國全面啟動城市基礎設施生命線安全工程；4月外貿(mào)穩(wěn)中向好勢頭延續(xù)；4月全國CPI同比上漲0.1%，PPI同比下降3.6%；4月金融數(shù)據(jù)下降；美國當周初請失業(yè)金人數(shù)26.4萬人，創(chuàng)18個月以來新高 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠260億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率下降0.7%，全國110家洗煤廠開工率下降6.2%；當周螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、水泥、混凝土價格均下跌；當周乘用車日均零售5.4萬輛，提高67%；BDI指數(shù)持平。

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