Mysteel周報：需求端略有回暖 本周銅箔市場延續(xù)平穩(wěn)運行(1.9-1.16)

電子電路銅箔方面，受益于部分消費電子與汽車電子領域的訂單回暖，整體需求有所改善，尤其對高端高性能銅箔的詢單與采購保持穩(wěn)定，下游市場備貨積極性也有上升；鋰電銅箔方面，受終端新能源汽車市場季節(jié)性波動及電池客戶去庫存策略影響，整體采購需求相對平淡，以剛需補庫為主，但對極薄銅箔的需求仍保持一定韌性，整體需求表現尚可 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場： 本周銅價重心繼續(xù)表現上移，截止周五滬銅02合約盤面收于100590元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價102230元/噸，較上周五上漲2150元/噸；由于周內臨近交割換月，加之01-02合約Contango結構月差擴大至300元/噸以上，日內持貨商大貼水出貨情緒低迷，現貨貼水幅度有所收窄，且部分品牌貨源流通有限，主次品牌價差仍表現擴大；但周內市場到貨仍相對較多，庫存維持累庫趨勢，因此換月后，現貨仍表現大幅貼水局面。

周報

Mysteel：從銅桿角度觀察精銅與銅材庫存變動差異

電解銅與銅桿端的提貨有明顯的訂單交付期的差異，因此在電解銅端的表現上看消費變化并不明顯，但現貨升水仍保持堅挺也不容忽視整體消費端仍具備韌性和后續(xù)價格回調后增長的潛力 需要注意的是，近期國內銅冶煉進入檢修高峰期，供應端的擾動有所增加，市場價格預期較為堅挺，但價格回調階段預計仍有較高的訂單集中體現的可能，重點關注價格回調后的需求增長表現；現貨價格預期依然堅挺，庫存增長預期有限，預計本周末庫存將開始呈現下降趨勢。

主編視角

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.25-8.1）

分季度來看，一季度形勢明顯好于二季度，尤其是外銷市場，受年初關稅政策預判下的搶出口影響，普遍先揚后抑，下半年市場形勢也不容樂觀；內銷市場總體比較穩(wěn)健，表現出了較強韌性 五、數據附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

家電

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

但市場消費韌性較強，消費同比表現依然不差 圖12：Mysteel調研國內電解銅現貨成交情況（單位：噸） 數據來源：我的鋼鐵網 五、總結預測 綜合來看，隨著全球貿易摩擦階段性降溫，市場情緒變化有所放緩，但宏觀面不確定仍存，對銅價擾動較大。

Mysteel參考

Mysteel午評：現貨升水企穩(wěn)走高 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到6月9日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78795元/噸，較上一交易日漲90元/噸，現貨升貼水價格貼10-升80元/噸，較上一交易日漲40元/噸 供需：今日銅價表現震蕩運行為主，早間市場對平水銅報價貼10-升0元/噸，庫存表現小幅減少，主因市場到貨依舊較少，隔月月差BACK結構維持百元以內波動，持貨商繼續(xù)表現挺價，下游需求消費仍有韌性，逢低入市采購。

行情簡評

Mysteel電解銅月度報告（2025年5月）

基本面上，目前國內冶煉廠的檢修高峰陸續(xù)結束，市場尚處于高產階段，不過銅精礦的供給量增量有限，市場主要的原料競爭在銅陽極市場，存在部分減礦的現象，不過在銅陽極的補充下，疊加部分產能的爬產，電解銅的產出并未有減少；消費端雖然有下降趨勢，不過市場韌性依然較強，消費同比表現依然不差，但環(huán)比有下降的趨勢，價格波動率降低且位置水平偏高是主要制約因素，因此6月國內庫存預計變化并不會十分明顯，庫存或有小幅度累庫的跡象。

月報

固態(tài)電池研發(fā)將獲國家支持，哪些材料有望迎來升級？

這項被產業(yè)寄予厚望、被看作“終局技術”的路線即便是在研發(fā)層面也仍有很多問題有待解決“如大多數固態(tài)電解質中的離子擴散速率與液態(tài)電解質存在數量級差異、固固界面難以始終保持良好接觸等，在突破這些科技問題后，還會遇到產業(yè)化的問題”寧德時代曾毓群3月談及固態(tài)電池挑戰(zhàn)時曾表示 要跨過這些阻礙實現技術迭代轉變，勢必將帶動電池材料體系的升級據華鑫證券5月15日報告指出，材料體系主要有四個升級方向： 1）固態(tài)電解質：固態(tài)電池以固態(tài)電解質替代電解液及隔膜；氧化物體系下鋯、鑭等材料有望受益；硫化物體系下則鍺或將迎新機遇； 2）正負極材料：正極將更廣泛的應用高鎳三元，并逐漸向富鋰錳基轉變；負極將向硅基負極、鋰金屬負極演化； 3）多孔銅箔：對比傳統(tǒng)電解銅箔，多孔銅箔可改善固態(tài)電池鋰離子傳輸效率，提升循環(huán)，進一步增強固態(tài)電池安全性，與固態(tài)電池更適配； 4）鋁塑膜：軟包疊片可以改善固態(tài)電池柔韌性，或為最適用于固態(tài)電池的裝配方式，有望帶動鋁塑膜需求。

新能源

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（10.9-10.13）

基本面上，10月是國內高產月份，加之近期進口盈利窗口持續(xù)打開，進口銅持續(xù)流入，加上部分國內冶煉廠的發(fā)貨，國內社會庫存也進入積累狀態(tài)從消費來看，近期銅價處于階段低位，消費相較節(jié)前卻有所減弱，主要是前期訂單較為充沛，且部分銅材廠家處于交付期，成品現貨少，部分銅材廠家擔憂交付及時性選擇控制訂單但由于近期精廢價差持續(xù)收窄，市場精銅使用率在提升，部分再生銅加工企業(yè)開始轉采電解銅生產，如部分再生銅桿訂單開始轉由精銅桿來交付，從而帶動了部分精銅消費，保持了精銅消費端的韌性。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格監(jiān)測（10.9-10.13）

基本面上，10月是國內高產月份，加之近期進口盈利窗口持續(xù)打開，進口銅持續(xù)流入，加上部分國內冶煉廠的發(fā)貨，國內社會庫存也進入積累狀態(tài)從消費來看，近期銅價處于階段低位，消費相較節(jié)前卻有所減弱，主要是前期訂單較為充沛，且部分銅材廠家處于交付期，成品現貨少，部分銅材廠家擔憂交付及時性選擇控制訂單但由于近期精廢價差持續(xù)收窄，市場精銅使用率在提升，部分再生銅加工企業(yè)開始轉采電解銅生產，如部分再生銅桿訂單開始轉由精銅桿來交付，從而帶動了部分精銅消費，保持了精銅消費端的韌性。

船舶

Mysteel周報：銅價延續(xù)跌勢 滬粵升水兩級分化（10.9-10.13）

基本面上，10月是國內高產月份，加之近期進口盈利窗口持續(xù)打開，進口銅持續(xù)流入，加上部分國內冶煉廠的發(fā)貨，國內社會庫存也進入積累狀態(tài)從消費來看，近期銅價處于階段低位，消費相較節(jié)前卻有所減弱，主要是前期訂單較為充沛，且部分銅材廠家處于交付期，成品現貨少，部分銅材廠家擔憂交付及時性選擇控制訂單但由于近期精廢價差持續(xù)收窄，市場精銅使用率在提升，部分再生銅加工企業(yè)開始轉采電解銅生產，如部分再生銅桿訂單開始轉由精銅桿來交付，從而帶動了部分精銅消費，保持了精銅消費端的韌性。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2023.10.13）

基本面上，10月是國內高產月份，加之近期進口盈利窗口持續(xù)打開，進口銅持續(xù)流入，加上部分國內冶煉廠的發(fā)貨，國內社會庫存也進入積累狀態(tài)從消費來看，近期銅價處于階段低位，消費相較節(jié)前卻有所減弱，主要是前期訂單較為充沛，且部分銅材廠家處于交付期，成品現貨少，部分銅材廠家擔憂交付及時性選擇控制訂單但由于近期精廢價差持續(xù)收窄，市場精銅使用率在提升，部分再生銅加工企業(yè)開始轉采電解銅生產，如部分再生銅桿訂單開始轉由精銅桿來交付，從而帶動了部分精銅消費，保持了精銅消費端的韌性。

情緒指數

Mysteel：加息、經濟數據與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？

需求方面，再生銅桿產出依然受限于原料端廢銅的供應以及波動收窄的精廢價差所導致的廢銅交易活躍度的下降；受生產的電解銅反替代，以及銅箔用銅桿需求的增加提振，精銅桿的電解銅消耗增加銅板帶因電子電器類產品內需下滑及海外需求下降導致的出口受阻，新增訂單放緩甚至減少，產量同比收縮，電銅消耗下降；標準銅箔產出增速溫和但鋰電銅箔受益于動力電池企業(yè)產能產量的大幅擴張而增量顯著，企業(yè)普遍反映當前訂單較旺 從主要工業(yè)品價格走勢來看，更反應中國需求的國內品種如鐵礦與螺紋則顯示出更強的韌性，顯示海外風險大于國內風險。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20210901

升貼水較昨日下調20元/噸市場成交偏差主要原因是銅價繼續(xù)小幅上漲，加之第三輪拋儲在即，下游企業(yè)多等待參與競標，僅剛需補貨市場參與者對后期電解銅消費預期較悲觀，拋儲也將進一步影響市場需求但重慶市場供需格局較為穩(wěn)定，以長單為主，因此預計后期升水將小幅走低，供需兩弱的格局還會延續(xù) 銅材 銅板帶：上海地區(qū)某銅板帶加工企業(yè)昨日成品訂單20噸，貿易商畏高情緒濃厚，拿貨積極性不高，但表示銅價下跌訂單或將增長消費韌性仍強。

有色聚焦