Mysteel日?qǐng)?bào)：原料價(jià)格回落 銅棒企業(yè)出貨平平

日內(nèi)，原料價(jià)格再次下跌，頭部企業(yè)開工水平仍維持高位，中小型企業(yè)生產(chǎn)略有下滑，新簽訂單表現(xiàn)不足，市場(chǎng)反饋今年放假的時(shí)間會(huì)提前 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格102230元/噸，較上一交易日下跌690元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格52900元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅57700元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：需求端略有回暖 本周銅箔市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行(1.9-1.16)

1月11日晚間，公司發(fā)布公告，因盧森堡經(jīng)濟(jì)部附加限制條件，公司擬收購(gòu)高端IT銅箔龍頭Circuit Foi lLuxembourgS.a.r.l.（簡(jiǎn)稱“盧森堡銅箔”）100%股權(quán)事項(xiàng)終止 同一時(shí)間，公司披露已與國(guó)內(nèi)銅箔生產(chǎn)商安徽慧儒科技有限公司（簡(jiǎn)稱“慧儒科技”）及其實(shí)際控制人王孫根簽署《收購(gòu)意向書》，擬以現(xiàn)金收購(gòu)及增資方式取得慧儒科技不低于51%的股權(quán)，以獲取其2萬(wàn)噸/年電解銅箔產(chǎn)能，以此應(yīng)對(duì)自身逼近飽和的產(chǎn)能瓶頸。

周報(bào)

收購(gòu)盧森堡銅箔遇阻，德?？萍蓟鹚俎D(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)以解產(chǎn)能“近渴”

海外收購(gòu)遇阻，德?？萍蓟鹚僬{(diào)整戰(zhàn)略，將目光轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi) 1月11日晚間，公司發(fā)布公告，因盧森堡經(jīng)濟(jì)部附加限制條件，公司擬收購(gòu)高端IT銅箔龍頭Circuit Foi lLuxembourgS.a.r.l.（簡(jiǎn)稱“盧森堡銅箔”）100%股權(quán)事項(xiàng)終止 同一時(shí)間，公司披露已與國(guó)內(nèi)銅箔生產(chǎn)商安徽慧儒科技有限公司（簡(jiǎn)稱“慧儒科技”）及其實(shí)際控制人王孫根簽署《收購(gòu)意向書》，擬以現(xiàn)金收購(gòu)及增資方式取得慧儒科技不低于51%的股權(quán)，以獲取其2萬(wàn)噸/年電解銅箔產(chǎn)能，以此應(yīng)對(duì)自身逼近飽和的產(chǎn)能瓶頸。

聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)沖高回落 電解銅社庫(kù)維持累庫(kù)（1.4-1.9）

截至本周四，上海市場(chǎng)社庫(kù)15.94萬(wàn)噸，較上周四增加1.04萬(wàn)噸由于本周銅價(jià)仍維持高位運(yùn)行，部分時(shí)間再創(chuàng)歷史新高，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，日內(nèi)采購(gòu)情緒稍顯觀望，接貨需求僅維持剛需生產(chǎn)為主，市場(chǎng)消費(fèi)仍表現(xiàn)相對(duì)疲弱；后續(xù)銅價(jià)回落明顯，下游企業(yè)點(diǎn)價(jià)動(dòng)作提升，但整體新增訂單有限，市場(chǎng)消費(fèi)仍維持相對(duì)一般本周銅價(jià)重心仍有所上移，截止節(jié)前最后一個(gè)交易日滬銅01合約盤面收于101210元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)100180元/噸，較上周三繼續(xù)上漲1355元/噸；隨著周內(nèi)銅價(jià)再度大幅上漲，且再創(chuàng)歷史新高，下游企業(yè)采購(gòu)需求仍相對(duì)低迷；但節(jié)后持貨商挺價(jià)情緒有所顯現(xiàn)；同時(shí)由于臨近交割換月，部分持貨商大幅貼水出貨情緒有限，現(xiàn)貨貼水幅度有所收窄；但后續(xù)考慮銅價(jià)沖高，現(xiàn)貨成交疲弱以及補(bǔ)保壓力，持貨商無(wú)奈只能擴(kuò)大貼水幅度出貨，周內(nèi)整體運(yùn)行于貼150~升100元/噸附近。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅管刷新歷史高價(jià) 拖累旺季訂單表現(xiàn)

在當(dāng)前銅管市場(chǎng)中，價(jià)格上漲并未帶動(dòng)訂單同步增長(zhǎng)，反而呈現(xiàn)供需雙弱的格局銅管企業(yè)新簽訂單不足，排產(chǎn)節(jié)奏相應(yīng)放緩，各省主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量整體下滑面對(duì)高位銅價(jià)，下游制冷企業(yè)備貨意愿謹(jǐn)慎，普遍以低庫(kù)存策略維持剛性生產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)需求短期遇冷這一狀況同時(shí)加重了企業(yè)在資金與運(yùn)營(yíng)層面的壓力整體來(lái)看，銅管行業(yè)正面臨“高價(jià)抑制需求、生產(chǎn)整體收縮”的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)活躍度仍需時(shí)間修復(fù) 整體來(lái)說，年末銅管市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪典型的“漲價(jià)危機(jī)”，電解銅價(jià)格飆漲并帶動(dòng)銅管價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，銅管企業(yè)被迫忍受急劇攀升的生產(chǎn)成本和套保資金壓力，同時(shí)訂單需求不佳導(dǎo)致本該生產(chǎn)進(jìn)入旺季的銅管企業(yè)產(chǎn)能依舊難以打滿。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端需求難有起色 銅板帶成交表現(xiàn)一般

長(zhǎng)單拿貨稍微穩(wěn)定，但零單成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商拿貨情緒較弱臨近年末，市場(chǎng)生產(chǎn)積極性表現(xiàn)一般，加工費(fèi)持續(xù)承壓 三、明日預(yù)測(cè) 臨近年末，銅價(jià)波動(dòng)加劇，市場(chǎng)各方參與者均較為謹(jǐn)慎，下游觀望情緒較重，銅板帶現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨需求回暖仍需時(shí)間，多在等待銅價(jià)能否進(jìn)一步下跌的信號(hào) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：12月18日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格92185元/噸，較上一交易日上漲160元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶整體成交表現(xiàn)一般

長(zhǎng)單拿貨稍微穩(wěn)定，但零單成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商拿貨情緒較弱臨近年末，市場(chǎng)生產(chǎn)積極性表現(xiàn)一般，加工費(fèi)持續(xù)承壓 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前銅價(jià)高位震蕩，下游觀望情緒較重，終端消費(fèi)難有好轉(zhuǎn)，銅板帶現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨需求回暖仍需時(shí)間，訂單采購(gòu)仍以剛需為主 四、原料市場(chǎng) 電解銅：12月17日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格92025元/噸，較上一交易日上漲35元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨升水回落明顯（12.5-12.12）

隨著周內(nèi)銅價(jià)維持高位運(yùn)行，且部分時(shí)間再創(chuàng)新高，下游加工企業(yè)基本駐足觀望為主，畏高情緒較為濃厚；加之高銅價(jià)背景，部分企業(yè)新增訂單較少，日內(nèi)采購(gòu)情緒疲弱，整體仍維持剛需接貨或長(zhǎng)單生產(chǎn)為主，市場(chǎng)消費(fèi)難有提升本周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，截止周五滬銅12合約盤面收于94020元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)93525元/噸，較上周五上漲2300元/噸；隨著銅價(jià)高位運(yùn)行，且下游企業(yè)接貨需求疲弱，少數(shù)持貨商低價(jià)甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水快速承壓下行，且周內(nèi)部分時(shí)間轉(zhuǎn)至貼水行情運(yùn)行，但由于臨近交割換月，部分企業(yè)大幅貼水出貨意愿不佳，貼水幅度并未快速走擴(kuò)，整體運(yùn)行于貼80~升50元/噸附近。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶下游采購(gòu)維持剛需

當(dāng)前市場(chǎng)依舊存在一定的畏高情緒，多數(shù)仍以長(zhǎng)單提貨為主，加工費(fèi)依舊承壓，下游對(duì)于銅價(jià)的看法也影響著其拿貨節(jié)奏，總的來(lái)說市場(chǎng)需求表現(xiàn)較為疲軟 三、明日預(yù)測(cè) 目前市場(chǎng)著重關(guān)注銅價(jià)變化，市場(chǎng)恢復(fù)仍需時(shí)間，短期內(nèi)成本端銅價(jià)維持高位，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力持續(xù)，訂單采購(gòu)仍以剛需為主 四、原料市場(chǎng) 電解銅：11月12日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格86780元/噸，較上一交易日下跌105元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)上漲 銅板帶市場(chǎng)成交較為一般

少數(shù)廠家因?yàn)閹?kù)存較低，選擇少量備貨，但數(shù)量有限銅廠反饋詢價(jià)增多，但實(shí)際訂單增量有限貿(mào)易商接貨意愿較弱，觀望態(tài)度濃厚，出貨情況同樣很差 三、明日預(yù)測(cè) 目前市場(chǎng)著重關(guān)注銅價(jià)是否繼續(xù)下行，市場(chǎng)恢復(fù)仍需時(shí)間，短期內(nèi)成本端銅價(jià)維持高位，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力持續(xù)，訂單采購(gòu)仍以剛需為主 四、原料市場(chǎng) 電解銅：11月11日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格86885元/噸，較上一交易日上漲425元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅上漲 銅板帶現(xiàn)貨成交有限

銅廠反饋詢價(jià)增多，但實(shí)際訂單增量有限，部分下游當(dāng)前庫(kù)存消化差不多，并擔(dān)心后續(xù)銅價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲，選擇少量備庫(kù)貿(mào)易商接貨意愿較弱，觀望態(tài)度濃厚，出貨情況同樣很差 三、明日預(yù)測(cè) 目前市場(chǎng)著重關(guān)注銅價(jià)是否繼續(xù)下行，市場(chǎng)恢復(fù)仍需時(shí)間，短期內(nèi)成本端銅價(jià)維持高位，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力持續(xù)，訂單采購(gòu)仍以剛需為主 四、原料市場(chǎng) 電解銅：11月10日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格86460元/噸，較上一交易日上漲455元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅上漲 銅板帶市場(chǎng)活躍度下降

廠家嚴(yán)格控制庫(kù)存水平，供需兩端均表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎貿(mào)易商去庫(kù)意愿較強(qiáng)，買貨意愿較弱，提貨速度較慢當(dāng)前黃銅板帶需求表現(xiàn)較弱，紫銅板帶需求較為穩(wěn)定 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前銅板帶下游及終端需求表現(xiàn)疲軟，市場(chǎng)恢復(fù)仍需時(shí)間，短期內(nèi)成本端銅價(jià)維持高位，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力持續(xù)，訂單采購(gòu)仍以剛需為主 四、原料市場(chǎng) 電解銅：11月6日，遼寧市場(chǎng)電解銅價(jià)格85620-86000元/噸，中間價(jià)85810元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格漲650元/噸，平水銅貼100-貼60元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)高位 銅板帶下游觀望情緒較重

部分廠家主動(dòng)降低紫銅板帶加工費(fèi)以換取更多訂單，但實(shí)際作用有限，高生產(chǎn)成本對(duì)于下游采購(gòu)影響較大黃銅板帶需求處于持續(xù)疲軟狀態(tài)，短期哪有起色貿(mào)易商拿貨節(jié)奏有所放慢，主要以去庫(kù)為主，暫不做備貨 三、明日預(yù)測(cè) 目前銅價(jià)仍處于高位，下游企業(yè)普遍以觀望為主，短期訂單會(huì)維持剛需采購(gòu)，成交情況扭轉(zhuǎn)仍需時(shí)間 四、原料市場(chǎng) 電解銅：10月29日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格87875元/噸，較上一交易日下跌220元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：2025年國(guó)慶假期銅管企業(yè)生產(chǎn)及原料備庫(kù)情況

國(guó)慶假期將至，目前銅管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)開工延續(xù)淡季狀態(tài)運(yùn)行，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充足，整體國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能并未打滿，需求端白色家電產(chǎn)銷三季度開始走明顯的下坡路，其中空調(diào)產(chǎn)銷量下滑尤為突出，月末疊加銅管價(jià)格快速上漲，進(jìn)一步限制需求表現(xiàn)，銅管市場(chǎng)情緒再度回落在供需受限和價(jià)格被動(dòng)提漲的背景下，今年銅管企業(yè)如何安排假期生產(chǎn)和電解銅備庫(kù)計(jì)劃？此Mysteel銅管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了調(diào)研具體如下表顯示： 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 一、調(diào)研結(jié)果分析 銅管企業(yè)放假情況因企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、訂單狀況及地域差異而有所不同，從表上我們可以看出，銅管企業(yè)生產(chǎn)部門放假時(shí)間短，多數(shù)在2-3天，少數(shù)企業(yè)生產(chǎn)延長(zhǎng)到4天休假，且多數(shù)企業(yè)假期期間開工集中在熔化鍛造、軋制等生產(chǎn)環(huán)節(jié)，后段工藝人員并不充足，主要以爐體保溫等因素為重，同比來(lái)看，今年整體員工休假時(shí)間延長(zhǎng)1-2天，一方面是今年雙節(jié)同慶，企業(yè)考慮到傳統(tǒng)“中秋”團(tuán)圓因素調(diào)整假期，另一方面各企業(yè)訂單偏少，9月中旬后一些企業(yè)訂單大幅減少，缺乏訂單的有力支撐，假期自然適當(dāng)延長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶訂單緩慢恢復(fù)

高銅價(jià)使得部分下游及終端存在一定的觀望情緒，采購(gòu)依舊稍顯謹(jǐn)慎，訂單多以生產(chǎn)剛需為主目前廠家訂單稍顯分化，紫銅成交情況優(yōu)于黃銅，新能源客戶當(dāng)前催交比較普遍，服裝等客戶拿貨節(jié)奏偏慢貿(mào)易商拿貨情況依舊表現(xiàn)較弱 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前市場(chǎng)處于緩慢回升中，雖然高銅價(jià)延緩了需求恢復(fù)速度，但隨著時(shí)間推進(jìn)，需求預(yù)期依舊可觀 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月16日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶下游采買意愿一般

目前銅價(jià)高位震蕩，前期低價(jià)訂單廠家被催于交付，新增訂單有限黃銅板帶加工費(fèi)波動(dòng)加大，不同廠家和地區(qū)之間存在一定的價(jià)差 三、明日預(yù)測(cè) 雖然進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但本周銅價(jià)重心上移，需求恢復(fù)仍需要時(shí)間，只有少數(shù)終端進(jìn)行備貨，多數(shù)仍維持剛需采購(gòu)，消費(fèi)恢復(fù)存在后移后續(xù)價(jià)格穩(wěn)定后，終端迫于生產(chǎn)需求有可能擴(kuò)大采購(gòu)量，屆時(shí)加工費(fèi)有望止跌企穩(wěn) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月5日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79955元/噸，較上一交易日下跌300元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)走強(qiáng) 銅板帶需求表現(xiàn)一般

當(dāng)前，下游存在一定的畏高情緒，采買意愿較為謹(jǐn)慎，終端需求還未有所起色，訂單仍以日常生產(chǎn)剛需為主部分下游如新能源汽車需求尚可，當(dāng)前急著交付，但整體消費(fèi)恢復(fù)仍需一定時(shí)間 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前銅價(jià)較強(qiáng)，抑制了部分消費(fèi)恢復(fù)，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)平平，后續(xù)旺季臨近，需求有望回暖，但銅價(jià)影響較大 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月3日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80645元/噸，較上一交易日上漲605元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)恢復(fù)仍需時(shí)間 銅板帶成交表現(xiàn)偏淡

黃銅板帶需求表現(xiàn)較弱，延續(xù)了上月較弱行情，廠家加工費(fèi)調(diào)整意愿較強(qiáng)目前存在部分下游為了后續(xù)生產(chǎn)進(jìn)行小批量備貨，這部分以剛需為主，但規(guī)模較小 三、明日預(yù)測(cè) 目前市場(chǎng)處于需求淡季向旺季過渡階段，整體需求恢復(fù)仍需一定時(shí)間，短期銅價(jià)影響較為明顯 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月2日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80040元/噸，較上一交易日上漲140元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：離岸人民幣盤中漲超200點(diǎn) 有色金屬多數(shù)收漲

該公司計(jì)劃在9月的初步經(jīng)濟(jì)評(píng)估中納入這一數(shù)據(jù)，該評(píng)估將顯示Atar擁有約320億磅的銅資源和670萬(wàn)盎司的黃金資源Robeto沒有提供Altar項(xiàng)目的建設(shè)和生產(chǎn)時(shí)間表，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用壽命為20-25年經(jīng)濟(jì)評(píng)估將包括兩種情況下的銅產(chǎn)量，一種是銅精礦，一種是電解銅 ◎【智利監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)ElTeniente銅礦的兩個(gè)礦區(qū)重啟運(yùn)營(yíng)】】8月24日消息，智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)周日稱，礦業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)Semnaceomin已批準(zhǔn)重啟其El Teniente銅礦的Andes Norte和Diamante兩個(gè)區(qū)域的運(yùn)營(yíng)。

有色聚焦

東吳期貨：基本面驅(qū)動(dòng)有限，滬銅后期走勢(shì)關(guān)注美國(guó)降息預(yù)期變化

根據(jù)冶煉廠檢修計(jì)劃，下半年的檢修減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)與上半年類似，電解銅產(chǎn)量可能整體保持在偏高水平近期，銅精礦TC延續(xù)小幅回升態(tài)勢(shì)，海外冶煉廠減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大使得短期礦端供需矛盾略有緩和，但港口原料庫(kù)存仍在去化，已經(jīng)回落至歷史偏低水平，原料端長(zhǎng)期缺口擴(kuò)大的局面并未發(fā)生扭轉(zhuǎn)隨著時(shí)間的推移，礦端的短缺問題預(yù)計(jì)在年底對(duì)冶煉端的生產(chǎn)構(gòu)成進(jìn)一步壓力，但短期而言，尚未看到影響擴(kuò)大的可能性，8—9月預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量仍將保持在偏高水平。

國(guó)內(nèi)資訊