Mysteel：2026年1月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：節(jié)前上海市場現(xiàn)貨成交孱弱，年末多數(shù)企業(yè)進(jìn)入年度資金結(jié)算階段，入市交易動作減少，市場流通貨源亦相對有限，但銅價高位運行，下游企業(yè)節(jié)前備貨需求同樣受限，市場消費疲弱節(jié)后來看，高銅價背景影響仍存，市場消費提升空間有限，但考慮交割換月臨近，現(xiàn)貨大幅貼水空間有限，周內(nèi)或企穩(wěn)回升， 整體預(yù)計運行于貼200~貼50元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心回落市場成交有限 上海電解銅現(xiàn)貨升水回升

整體來看，銅價高位運行，下游消費難有起色，換月貼水?dāng)U大；周內(nèi)來看，考慮到年末結(jié)算壓力，部分持貨商仍存清庫等動作，加之近期庫存延續(xù)累庫，現(xiàn)貨預(yù)計維持貼水行情運行，整體或運行于貼150~貼50元/噸 市場情緒：日內(nèi)銅價重心有所回落，下游企業(yè)接貨情緒仍稍顯觀望；交割換月日，市場成交情緒不高 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：銅價再創(chuàng)新高市場消費疲弱 上海電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大

整體來看，銅價走高明顯，下游消費疲弱，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)有所擴(kuò)大；下周來看，考慮到銅價繼續(xù)走高，且臨近年度結(jié)算，料換月升水繼續(xù)承壓，整體預(yù)計運行于貼150~貼50元/噸 市場情緒：日內(nèi)銅價重心繼續(xù)上移，下游企業(yè)接貨情緒疲弱；但臨近交割換月，同時部分持貨商大幅貼水出貨情緒不高，現(xiàn)貨升水?dāng)U大幅度有限 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：現(xiàn)貨步入貼水行情 銅社庫累庫有限（12.12-12.19）

截至本周四，上海市場社庫11.89萬噸，較上周四小幅累庫0.27萬噸隨著周內(nèi)銅價基本高企于90000元/噸上方震蕩運行，下游企業(yè)入市采購情緒難有提升，加之年末資金回款結(jié)算壓力，日內(nèi)維持剛需接貨生產(chǎn)為主；同時部分企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平平，整體市場消費仍較為疲弱本周銅價重心有所下移，截止周五滬銅01合約盤面收于93000元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價92280元/噸，較上周五下跌1245元/噸；隨著周初交割換月后，現(xiàn)貨升水一改前期堅挺局面，周內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)大幅貼水行情，且平水銅品牌創(chuàng)下年內(nèi)新低貼200元/噸附近。

周報

Mysteel：現(xiàn)貨升水反轉(zhuǎn) 電解銅內(nèi)貿(mào)長單進(jìn)展如何

其中平水銅品牌年均價為37元/噸，同樣較2024年均價上漲84元/噸由于海外礦山與國內(nèi)冶煉廠TC報價分歧較大，銅精礦市場長單談判推進(jìn)并不順利，且近期現(xiàn)貨升水變化明顯，市場運行情況如何？電解銅內(nèi)貿(mào)長單進(jìn)展到哪一步了？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、滬粵套利價差走擴(kuò) 現(xiàn)貨貼水幅度受限 由于臨近年末，企業(yè)資金回款結(jié)算壓力顯現(xiàn)，加之部分持貨商年底清庫等動作，近期出貨情緒提升明顯，同時銅價企穩(wěn)于90000元/噸以上高位運行，下游企業(yè)采購情緒疲弱，現(xiàn)貨升水一改前期堅挺局面，2512合約交割換月后，現(xiàn)貨升水承壓下行轉(zhuǎn)至貼水行情，且貼水幅度連續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨大幅下調(diào) 上游出貨熱情降溫

六、預(yù)測 宏觀對銅價的影響仍在持續(xù)，市場價格起伏依然較大，價格走勢也在一定程度上脫離宏觀影響，后續(xù)若出現(xiàn)超預(yù)期的宏觀表現(xiàn)，價格可能再度會出現(xiàn)快速的價格漲跌基本面上，市場正處于長單談判季，但從原料、電解銅的長單談判進(jìn)度和部分結(jié)果來看，市場割裂、混亂的局面仍在延續(xù)，長單的進(jìn)度依然不明朗近期銅價的快速漲跌逐步影響到了市場交易，不過考慮到年末結(jié)算和交割換月的臨近，市場被動成交有所增加，需求端缺少主動的增長部分。

日報

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（12.6-12.12）

（2）基本面情況：基本面上，市場正處于長單談判季，但從原料、電解銅的長單談判進(jìn)度和部分結(jié)果來看，市場割裂、混亂的局面仍在延續(xù)，長單的進(jìn)度依然不明朗近期銅價的快速漲跌逐步影響到了市場交易，不過考慮到年末結(jié)算和交割換月的臨近，市場被動成交有所增加，需求端缺少主動的增長部分 四、市場情緒與下周預(yù)判 五、政策與行業(yè)熱點速遞 1、鋼鐵行業(yè) （1）供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)806.22萬噸，周環(huán)比降22.73萬噸，降幅為2.7%。

機(jī)械

Mysteel調(diào)研：銅價再創(chuàng)新高 廢銅現(xiàn)貨成交量低于市場預(yù)期（12.6-12.12）

預(yù)測：宏觀對銅價的影響仍在持續(xù)，市場價格起伏依然較大，價格走勢也在一定程度上脫離宏觀影響，后續(xù)若出現(xiàn)超預(yù)期的宏觀表現(xiàn)，價格可能再度會出現(xiàn)快速的價格漲跌基本面上，市場正處于長單談判季，但從原料、電解銅的長單談判進(jìn)度和部分結(jié)果來看，市場割裂、混亂的局面仍在延續(xù)，長單的進(jìn)度依然不明朗近期銅價的快速漲跌逐步影響到了市場交易，不過考慮到年末結(jié)算和交割換月的臨近，市場被動成交有所增加，需求端缺少主動的增長部分。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.12.12）

基本面上，市場正處于長單談判季，但從原料、電解銅的長單談判進(jìn)度和部分結(jié)果來看，市場割裂、混亂的局面仍在延續(xù)，長單的進(jìn)度依然不明朗近期銅價的快速漲跌逐步影響到了市場交易，不過考慮到年末結(jié)算和交割換月的臨近，市場被動成交有所增加，需求端缺少主動的增長部分整體來看，不論是宏觀還是基本面反饋，銅價的上漲均在情理之中，但從細(xì)節(jié)復(fù)盤來看，短期缺少對銅價快速上漲的剛性支撐，下周價格的上漲趨勢有較大壓力，尤其是來自市場多頭情緒充分釋放后帶來集中獲利的資金釋出壓力，銅價的回調(diào)風(fēng)險較大。

情緒指數(shù)

Mysteel日報：銅價上漲下游消費難有起色 電解銅市場成交受限

相較昨日同樣本46家企業(yè)今日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.56萬噸，較上一個交易日減少0.39萬噸，環(huán)比減少19.89% 從數(shù)據(jù)上看，成交量持續(xù)減少，企業(yè)反饋臨近月底結(jié)算，暫時停止交易，因此交易進(jìn)一步下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、區(qū)域價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、預(yù)測 后續(xù)來看，隨著月底將至，料市場消費難有提振，但考慮到即將進(jìn)入交割月，部分持貨商主流可交單品牌低價出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水或維持貼200~貼100元/噸區(qū)間運行為主。

行情簡評

Mysteel：2024年6月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交相對有限，現(xiàn)貨升水繼續(xù)上調(diào)，但跟貿(mào)易商這邊了解到，臨近月底，加上半年度企業(yè)資金結(jié)算壓力，下游采購需求較為一般，主流品牌的接貨積極性不是很高，反到部分非注冊品牌貨源成交還行即將進(jìn)入交割月，因為Contango結(jié)構(gòu)月差的因素，部分貿(mào)易商仍然有逢低大貼水收貨的情緒，對于后面的升水還是存在看漲的情緒 廢銅：銅價高開回落，廢銅價格基本與昨日持平上游貨商反饋市場貨源稀少，低價補(bǔ)庫困難，庫均價依舊在較高位置，因此多以捂貨待漲為主；下游銅廠方面，由于目前精廢價差收窄嚴(yán)重，不少銅廠偏向采購精銅，疊加廢銅價格偏高，整體成交表現(xiàn)較差。

行情簡評

Mysteel節(jié)后預(yù)測：電解銅市場銅價或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運行

主因有四，第一，銅價反彈，下游市場畏高情緒升溫，下游謹(jǐn)慎觀望為主，采購需求不佳，成交清淡；第二，月內(nèi)市場交割倉單交付，疊加12月臨近年終長單最后交付結(jié)算周期，下游需求步入淡季，市場真正需求有限，交投多以貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主，因此庫存繼續(xù)增加；第三，冶煉企業(yè)產(chǎn)量回升，雖部分煉廠仍受處于檢修狀態(tài)，但影響產(chǎn)量趨弱進(jìn)入12月開始，國內(nèi)庫存開始回升；而保稅區(qū)庫存繼續(xù)維持下降趨勢據(jù)Mysteel調(diào)研跟蹤，截至12月29日，國內(nèi)保稅區(qū)電解銅庫存累計4.84 萬噸；自2022年下半年以來，保稅區(qū)庫存表現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。

主編視角

Mysteel調(diào)研：恰逢交割電解銅現(xiàn)貨庫存增加

交割換月日，大量倉單交付，疊加12月臨近年終長單最后交付結(jié)算周期，下游需求步入淡季，市場真正需求有限，交投多以貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主，因此庫存繼續(xù)增加 本周上海市場電解銅現(xiàn)貨庫存增加，周內(nèi)銅價反彈，下游接貨積極性下降，加之恰逢交割，倉單有所增加，因此上海庫存增加。

主編視角

Mysteel周報：本周恰逢交割銅價回調(diào) 成交未見好轉(zhuǎn)（12.12-12.16）

總的來說，因臨近年底下游訂單逐步減少，消費趨弱；加上國內(nèi)市場供應(yīng)的增加，因此預(yù)計短期內(nèi)銅價上漲空間有限，或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏弱運行 三、電解銅庫存變化分析 交割換月日，大量倉單交付，疊加12月臨近年終長單最后交付結(jié)算周期，下游需求步入淡季，市場真正需求有限，交投多以貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主，因此庫存繼續(xù)增加。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20221215）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇3家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 12月15日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.91萬噸，較8日增1.77萬噸，較12日增1.27萬噸； 上海庫存7.15萬噸，較8日增1.26萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存0.67萬噸，較8日降0.59萬噸，較12日降0.29萬噸； 江蘇庫存2.31萬噸，較8日增0.61萬噸，較12日增0.52萬噸。

庫存

5月13日INE銅交易快訊

INE

5月16日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

5月12日INE銅交易快訊

INE

5月11日INE銅交易快訊

INE

5月10日INE銅交易快訊

INE