Mysteel周報：本周銅箔市場整體運行平穩(wěn) 需求整體以按需采購為主(1.16-1.23)

作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的核心基礎(chǔ)材料，電解銅箔廣泛應(yīng)用于新能源、電子信息等關(guān)鍵領(lǐng)域，其質(zhì)量與性能直接影響下游高端產(chǎn)品的核心競爭力然而，因其生產(chǎn)過程能耗相對較高，碳足跡管理水平成為制約全產(chǎn)業(yè)鏈綠色升級的關(guān)鍵因素，行業(yè)長期缺乏統(tǒng)一的核算標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)規(guī)范此次江銅牽頭編制的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，精準(zhǔn)填補了國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的空白，明確了電解銅箔產(chǎn)品碳足跡評價的量化方法、核算邊界與技術(shù)要求，為行業(yè)碳足跡管理提供了權(quán)威、統(tǒng)一的技術(shù)遵循。

周報

江銅牽頭！電解銅箔碳足跡行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正式實施

近日，由江銅牽頭編制的《溫室氣體產(chǎn)品碳足跡量化方法與要求電解銅箔》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會發(fā)布，于2026年1月1日正式實施 作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的核心基礎(chǔ)材料，電解銅箔廣泛應(yīng)用于新能源、電子信息等關(guān)鍵領(lǐng)域，其質(zhì)量與性能直接影響下游高端產(chǎn)品的核心競爭力然而，因其生產(chǎn)過程能耗相對較高，碳足跡管理水平成為制約全產(chǎn)業(yè)鏈綠色升級的關(guān)鍵因素，行業(yè)長期缺乏統(tǒng)一的核算標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)規(guī)范此次江銅牽頭編制的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，精準(zhǔn)填補了國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的空白，明確了電解銅箔產(chǎn)品碳足跡評價的量化方法、核算邊界與技術(shù)要求，為行業(yè)碳足跡管理提供了權(quán)威、統(tǒng)一的技術(shù)遵循。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鋰電銅箔需求熱度不減 電子市場節(jié)前難有強勢表現(xiàn)

下游電池廠需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長，6微米及以下高性能極薄銅箔的訂單增長保持穩(wěn)定，廠家生產(chǎn)壓力較大，這也使得加工費有向上增長的趨勢，主流產(chǎn)品加工費趨于穩(wěn)定，部分高端產(chǎn)品加工費甚至略有支撐但考慮到此前已有數(shù)次上調(diào)，所以加工費上漲空間有限，市場整體以穩(wěn)為主從數(shù)據(jù)上來看，12月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為17000-21000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)：12月供應(yīng)小幅增加 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸，數(shù)據(jù)顯示2025年12月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.89萬噸，環(huán)比增加1.11%，其中電子電路銅箔4.07萬噸，鋰電銅箔6.82萬噸。

主編視角

收購盧森堡銅箔遇阻，德福科技火速轉(zhuǎn)向國內(nèi)以解產(chǎn)能“近渴”

交易完成后，慧儒科技將成為德?？萍嫉目毓勺庸?德?？萍贾饕獜氖赂黝惛咝阅?em class='keyword'>電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于各類鋰電池和覆銅板、印制電路板的下游制造2025年7月29日，公司宣布與交易對方簽署了《股權(quán)購買協(xié)議》，擬收購盧森堡銅箔100%股權(quán) 公告顯示，盧森堡銅箔100%企業(yè)價值為2.15億歐元，扣除雙方約定的調(diào)整項目后，該公司100%股權(quán)收購價格為1.74億歐元。

聚焦

Mysteel周報：終端采購態(tài)度謹(jǐn)慎 本周銅箔市場呈現(xiàn)分化格局(1.4-1.9)

鋰電銅箔需求則持續(xù)旺盛，主要受新能源汽車產(chǎn)銷穩(wěn)健及儲能項目持續(xù)放量的支撐，以及目前下游動力電池廠商排產(chǎn)情況良好，對銅箔產(chǎn)品的訂單需求保持強勁，成為拉動銅箔行業(yè)需求的主要動力 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場： 本周銅價重心繼續(xù)上移，周內(nèi)部分時間大幅沖高，且再創(chuàng)歷史新高，下游企業(yè)畏高情緒強烈，采購需求仍稍顯低迷，但由于臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)運行，持貨商大幅貼水出貨情緒減弱，現(xiàn)貨升貼水有所回升，但由于現(xiàn)貨成交不佳，且部分持貨商面臨補保壓力，周內(nèi)部分平水銅品牌仍維持貼150~貼100元/噸區(qū)間運行為主。

周報

Mysteel周報：本周銅箔市場持穩(wěn)運行為主 終端表現(xiàn)稍顯分化 (12.5-12.12)

鋰電銅箔需求則持續(xù)旺盛，市場采購意愿較為高漲，整體成交表現(xiàn)較為亮眼，下游動力電池廠商排產(chǎn)保持高位，對鋰電銅箔，尤其是極薄化產(chǎn)品的需求強勁與此同時，儲能電池市場的快速擴張進一步拉動了對銅箔的需求，成為市場新增訂單的重要增長點 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：從需求角度來看，本周（12.8—12.12）根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），成交量為10.57萬噸，較上周（12.1—12.5）成交量為11.63萬噸減少1.06萬噸，環(huán)比減少9.11%。

周報

Mysteel周報：本周銅箔市場需求起伏不大 終端觀望情緒漸起 (11.28-12.5)

鋰電銅箔需求則受新能源汽車及儲能市場持續(xù)帶動，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，動力電池客戶訂單較為飽滿，尤其對高性能產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛整體來看，鋰電銅箔整體需求支撐強于電子電路銅箔，但兩者均未出現(xiàn)需求急劇擴張或收縮的情況 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心上移明顯，周內(nèi)再創(chuàng)歷史新高，隨著銅價走高，下游加工企業(yè)畏高情緒稍顯濃厚，采購需求僅以剛需接貨為主，現(xiàn)貨成交氛圍相對一般；但由于市場到貨仍相對較少，加之近月Contango結(jié)構(gòu)運行，部分持貨商挺價情緒較為強烈，現(xiàn)貨升水同步表現(xiàn)走高，且后續(xù)整體較為堅挺；下周來看，由于銅價漲幅較大，下游企業(yè)采購需求預(yù)計走弱，但考慮到短期市場到貨難有明顯增加，現(xiàn)貨升水快速下行動力不強，因此周內(nèi)升水重心或有所回落，整體運行于升30~升200元/噸附近。

周報

佛山金控期貨：滬銅將再度挑戰(zhàn)前高

目前，精廢價差在7500~8500元／噸區(qū)間運行，持續(xù)壓制精銅制桿需求銅管、銅棒、銅箔等下游產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率皆偏弱運行，房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整，電解銅需求邊際持續(xù)走弱據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至11月24日，我國電解銅社會庫存為17.69萬噸，依舊處于近5年同期高位短期銅價將持續(xù)承壓 綜合來看，美聯(lián)儲繼續(xù)降息的概率依舊較大，全球的流動性愈發(fā)寬松，地緣緊張局勢逐步緩和，市場避險情緒將逐步降溫供應(yīng)端，銅精礦緊缺格局將持續(xù)，冶煉廠或聯(lián)合減產(chǎn)倒逼礦山提升銅精礦TC。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2025年12月1日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：副產(chǎn)品硫酸價格維持高位運行，源頭端供需格局對硫酸價格形成強勁支撐，后續(xù)仍具備上升空間，為冶煉環(huán)節(jié)利潤提供重要支撐據(jù) Mysteel 調(diào)研顯示，在 CESC0 會議期間，礦山與冶煉廠在 2026 年長單基準(zhǔn)價(BM)水平上仍存在顯著分歧，談判難度進一步加大，截至目前尚未取得明顯進展;貿(mào)易商與治煉廠的長單談判則仍處于報價階段，尚未進入實質(zhì)成交環(huán)節(jié) 電解銅：上周銅價重心上移，周內(nèi)盤面低位企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)接貨情緒再度有所觀望，采購需求仍以剛需接貨生產(chǎn)為主，但由于市場到貨較少，社庫維持去庫趨勢，同時部分貨源流通偏緊，持貨商基本挺價出貨，日內(nèi)下調(diào)報價意愿有限，升水企穩(wěn)拉鋸運行為主；本周來看，不過目前市場到貨預(yù)期仍較少，社庫預(yù)計維持去庫趨勢，但考慮到周五夜盤銅價再度新高，下游消費表現(xiàn)有所受抑，因此升水重心上抬空間同樣有限，整體或區(qū)間運行于升0~升250元/噸附近。

行情簡評

Mysteel周報：本周銅箔市場剛需支撐為主 終端實際需求增量有限 (11.21-11.28)

鋰電銅箔的需求整體承壓，受終端新能源汽車市場增速階段性放緩及電池庫存調(diào)整的影響，主流電池廠的采購意愿較為平淡，對主流規(guī)格產(chǎn)品的需求增長乏力，市場壓價情緒濃厚，相比之下，對極薄銅箔仍保持一定的剛性需求，但因其技術(shù)門檻高，實際形成的有效需求總量有限 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心再度上移，周內(nèi)盤面低位企穩(wěn)反彈上漲，下游企業(yè)接貨情緒再度有所觀望，采購需求仍以剛需接貨生產(chǎn)為主，但由于市場到貨較少，社庫維持去庫趨勢，同時部分貨源流通偏緊，持貨商基本挺價出貨，日內(nèi)下調(diào)報價意愿有限，升水企穩(wěn)拉鋸運行為主；下周來看，由于目前市場到貨預(yù)期仍較少，社庫預(yù)計維持去庫趨勢，但考慮到目前銅價再度走高，下游消費或仍有所受抑，因此升水重心上抬空間同樣有限，整體或區(qū)間運行于升50~升250元/噸附近。

周報

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（11.16-11.21）

近期鋁價回調(diào)，消費有所回暖，但終端消費進入淡季，需求整體表現(xiàn)乏力，且消費淡季綠水比例下調(diào)導(dǎo)致鋁錠供應(yīng)量預(yù)期增加，增加累庫壓力2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（11.17-11.21）成交量為14.08萬噸，上上周（11.10-11.14）成交量為14.03萬噸增加0.05萬噸，周環(huán)比增加0.37% （2）基本面情況：基本面上，近期市場消費有好轉(zhuǎn)勢頭，絕對價格的變化對市場的需求影響依然較為直觀，且終端反饋的提貨進度來看，市場交易表現(xiàn)較10月整體有好轉(zhuǎn)表現(xiàn)，因此市場社會庫存在經(jīng)歷了10月累庫之后，近期有所回落；再生銅市場目前隱患依然較大，尤其是行業(yè)政策的不確定性較強，部分企業(yè)也開始有意識減少再生銅產(chǎn)品的使用，以避免在年末出現(xiàn)風(fēng)險。

機械

Mysteel調(diào)研：10月新能源需求依舊強勢 電子電路銅箔供應(yīng)稍顯寬松

主要驅(qū)動因素在于下游高端電池項目的放量，對4.5μm及以下超薄、高抗拉鋰電銅箔的需求集中釋放，但由于該類產(chǎn)品技術(shù)壁壘高、有效產(chǎn)能有限，短暫的供需錯配支撐了其加工費小幅上行然而，主流6μm及以上的常規(guī)產(chǎn)品加工費依舊承壓，與高端品走勢分化明顯整體市場高端產(chǎn)品供需緊張帶來的溢價體現(xiàn)，并未改變行業(yè)整體供應(yīng)寬松、競爭激烈的格局從數(shù)據(jù)上來看，10月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為16000-20000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)：電子電路銅箔供應(yīng)稍顯寬松 鋰電銅箔供應(yīng)維持滿產(chǎn) Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)，數(shù)據(jù)顯示2025年10月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.47萬噸，環(huán)比減少0.6%，其中電子電路銅箔3.95萬噸，鋰電銅箔6.52萬噸。

主編視角

Mysteel周報：終端需求增速放緩 本周銅箔市場持穩(wěn)運行為主(10.31-11.7)

然而，消費電子等部分傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域的復(fù)蘇勢頭依然緩慢，限制了整體需求的增長幅度鋰電銅箔的需求增長態(tài)勢趨于平緩，下游電池廠多數(shù)進入階段性庫存調(diào)整，主流電池廠的采購策略趨于謹(jǐn)慎，新增訂單量不及此前預(yù)期市場上對主流6μm、8μm產(chǎn)品的需求增量有限，市場競爭加劇不過，頭部電池企業(yè)對4.5μm及以下極薄銅箔的應(yīng)用滲透仍在穩(wěn)步推進，這部分高端需求保持了相對較好的韌性 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心有所回落，現(xiàn)貨市場成交氛圍有所提升，隨著銅價部分時間走跌，且加之月初，下游企業(yè)采購需求提振，但謹(jǐn)慎觀望情緒仍存，整體增加空間相對有限；疊加進入交割月，持貨商貼水出貨意愿減弱，同時部分時間主流品牌流通受限，現(xiàn)貨升水回升。

周報

Mysteel調(diào)研：制冷需求萎靡 銅管企業(yè)信心受挫

同比2024年上漲9211元/噸，漲幅11.43%，同比2023年上漲19691元/噸，漲幅28.08% 近年來電解銅價格上行是主要驅(qū)動，直接推高銅管加工成本，銅管加工費反而在成品價格不斷抬高的局面下，被迫步步退讓，直至目前銅管形成“微利”行業(yè)的顯著代表但整體來看銅管產(chǎn)品價格運行中樞持續(xù)上移，未來價格趨勢依舊易漲難跌 從產(chǎn)業(yè)端情況來看，高銅價抑制下游采購意愿，導(dǎo)致成交持續(xù)低迷，據(jù)Mysteel銅管團隊調(diào)研，10月國內(nèi)銅管樣本企業(yè)綜合產(chǎn)能利用率為52.57%，環(huán)比下降6.69%，其中年產(chǎn)能10萬噸以上企業(yè)9家，產(chǎn)能利用率為52.3%，環(huán)比下降8.75%；年產(chǎn)能5萬噸以上10萬噸以下企業(yè)15家，產(chǎn)能利用率為55.92%，環(huán)比下降5.09%；年產(chǎn)能5萬噸以下1萬噸以上企業(yè)19家，產(chǎn)能利用率為45.99%，環(huán)比下降4.39%，大型企業(yè)下降幅度遠(yuǎn)超中小企業(yè)水平，側(cè)面論證了企業(yè)長單數(shù)量不足，根據(jù)空調(diào)行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，10月份家用空調(diào)排產(chǎn)1153萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降18%，多數(shù)家電企業(yè)由于終端零售表現(xiàn)不及預(yù)期，下調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)計劃，銅管銷路阻塞，影響銅管企業(yè)出貨信心。

主編視角

Mysteel周報：終端采購積極性一般 本周銅箔市場需求增幅不明顯(10.24-10.31)

反觀鋰電銅箔，受益于新能源汽車與儲能市場的穩(wěn)定出貨，需求表現(xiàn)相對堅挺，尤其是高端薄片化產(chǎn)品需求保持穩(wěn)定，但受上游陰極銅價格波動及市場競爭影響，新增訂單十分有限，且鋰電銅箔加工費仍承壓，行業(yè)競爭加劇，市場觀望情緒較濃厚 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨市場成交氛圍疲弱，且隨著銅價震蕩上行，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，周內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主；同時臨近月底，受制于資金壓力，采購需求仍維持剛需，現(xiàn)貨貼水幅度擴大，但由于近月Contango結(jié)構(gòu)月差運行，貼水幅度擴大幅度有限。

周報

Mysteel解讀：中美貿(mào)易摩擦升級對有色金屬市場影響幾何？

因此，如果11月以后中美貿(mào)易摩擦未能緩和，對中國銅鉛鋅錫產(chǎn)業(yè)的直接沖擊預(yù)計整體仍較為有限雖然可能會對原料供應(yīng)方面造成一定干擾，但是對于用以出口的下游或者終端產(chǎn)品來說影響相對較小在中美幾輪關(guān)稅博弈之后，有色產(chǎn)品出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步優(yōu)化，此前對美國依賴度相對較高的產(chǎn)品也逐漸將市場轉(zhuǎn)移至其他地區(qū) 以銅、錫為例，電解銅、錫錠以及銅材、焊料等上中游產(chǎn)品向美國直接出口數(shù)量本就偏少。

主編視角

Mysteel早讀：黃金歷史性突破4000美元大關(guān) 有色金屬全線收漲

8月末黃金儲備報7402萬盎司 ◎巴西政府發(fā)布公告稱，巴西總統(tǒng)盧拉與美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)日舉行了電話會議，盧拉要求美國取消對巴西產(chǎn)品征收的40%關(guān)稅，特朗普任命國務(wù)卿魯比奧繼續(xù)與巴西副總統(tǒng)阿爾克明進行談判 ◎9月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.68萬噸，較上一個交易日減少0.73萬噸，環(huán)比減少30.42%。

有色聚焦

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

因此，8月電解銅社會庫存增加，8月28日電解銅社會庫存為12.79萬噸，較7月31日增加6600噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月錫下游企業(yè)消費也改善較為有限，雖然下游及部分終端產(chǎn)品產(chǎn)量較7月小幅提升，但企業(yè)所接收訂單量仍處于較低水平。

主編視角

Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內(nèi)上下震蕩，買賣雙方心理價位仍存分歧 電解銅：上周銅價延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，加之進口低價貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購，例如非注冊類品牌貨源成交尚可，但銅價再度走高之后，且升水有所回升，下游謹(jǐn)慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周來看，據(jù)調(diào)研了解，周內(nèi)注冊進口品牌到貨有所減少，且冶煉廠發(fā)貨也較為有限，國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，持貨商低價出貨意愿或仍相對有限；但目前銅價高位偏強運行，下游消費受抑，壓價接貨意愿周內(nèi)或表現(xiàn)較強，升水持續(xù)性回升壓力較大，因此預(yù)計周內(nèi)升水運行區(qū)間于升20~升150元/噸附近。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：8月新能源熱度不減 電子電路銅箔供應(yīng)微增

目前，主流產(chǎn)品價格徘徊不變，下游新能源汽車和儲能市場需求保持增長，市場熱度上行，頭部企業(yè)憑借規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢尚可維持目前價格，而眾多中小廠商則面臨嚴(yán)峻的盈利挑戰(zhàn)，普遍采用“以價換量”的策略，激烈的市場競爭持續(xù)壓制加工費上漲空間，使得整體加工費難見起色從數(shù)據(jù)上來看，8月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為15000-19000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、電子電路銅箔供應(yīng)小幅微增 鋰電銅箔持續(xù)緊俏 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)，數(shù)據(jù)顯示2025年8月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.36萬噸，環(huán)比增加1.97%，其中電子電路銅箔3.83萬噸，鋰電銅箔6.53萬噸。

主編視角