[硫酸日評(píng)]：國內(nèi)硫酸市場(chǎng)主流持穩(wěn) 局部上探（20260127）

成本端支撐持續(xù)走強(qiáng)，港口硫磺現(xiàn)貨價(jià)格突破4350元/噸后雖震蕩整理，但仍處高位；國產(chǎn)硫磺受政策調(diào)控影響價(jià)格波動(dòng)有限，而硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價(jià)格居高不下，整體推動(dòng)硫酸生產(chǎn)成本維持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)供應(yīng)方面，下周國內(nèi)硫酸企業(yè)行業(yè)整體檢修計(jì)劃不多，暫無新增裝置停車，此前福建地區(qū)主力酸廠計(jì)劃檢修結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)開工率預(yù)計(jì)將小幅提升，市場(chǎng)供應(yīng)趨于穩(wěn)定需求端表現(xiàn)分化：主力下游磷肥行業(yè)需求平穩(wěn)，對(duì)硫酸采購維持剛需；化工領(lǐng)域中鈦白粉、己內(nèi)酰胺等行業(yè)消費(fèi)仍呈下滑態(tài)勢(shì)，對(duì)硫酸需求支撐不足；但電解錳及新能源相關(guān)行業(yè)需求保持相對(duì)穩(wěn)健，部分區(qū)域采購積極性尚可。

每日點(diǎn)評(píng)

[硫酸日評(píng)]：國內(nèi)硫酸市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng) 氣氛觀望（20260126）

成本端支撐持續(xù)走強(qiáng)，港口硫磺現(xiàn)貨價(jià)格突破4350元/噸后雖震蕩整理，但仍處高位；國產(chǎn)硫磺受政策調(diào)控影響價(jià)格波動(dòng)有限，而硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價(jià)格居高不下，整體推動(dòng)硫酸生產(chǎn)成本維持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)供應(yīng)方面，下周國內(nèi)硫酸企業(yè)行業(yè)整體檢修計(jì)劃不多，暫無新增裝置停車，此前福建地區(qū)主力酸廠計(jì)劃檢修結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)開工率預(yù)計(jì)將小幅提升，市場(chǎng)供應(yīng)趨于穩(wěn)定需求端表現(xiàn)分化：主力下游磷肥行業(yè)需求平穩(wěn)，對(duì)硫酸采購維持剛需；化工領(lǐng)域中鈦白粉、己內(nèi)酰胺等行業(yè)消費(fèi)仍呈下滑態(tài)勢(shì)，對(duì)硫酸需求支撐不足；但電解錳及新能源相關(guān)行業(yè)需求保持相對(duì)穩(wěn)健，部分區(qū)域采購積極性尚可。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel宏觀周報(bào)：十四五我國經(jīng)濟(jì)總量“四連跳”，美對(duì)伊實(shí)施新制裁

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放2295億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率保持穩(wěn)定；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高1.7%；煉焦煤價(jià)格上漲，鐵礦石、螺紋鋼、電解銅、水泥價(jià)格下跌，混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定，；乘用車日均零售5萬輛，同比下降17%；BDI提高12.4% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格基本上漲。

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[硫酸日評(píng)]：國內(nèi)硫酸市場(chǎng)維穩(wěn)為主 局部上行（20260123）

成本端支撐持續(xù)走強(qiáng)，港口硫磺現(xiàn)貨價(jià)格突破4350元/噸后雖震蕩整理，但仍處高位；國產(chǎn)硫磺受政策調(diào)控影響價(jià)格波動(dòng)有限，而硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價(jià)格居高不下，整體推動(dòng)硫酸生產(chǎn)成本維持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)供應(yīng)方面，下周國內(nèi)硫酸企業(yè)行業(yè)整體檢修計(jì)劃不多，暫無新增裝置停車，此前福建地區(qū)主力酸廠計(jì)劃檢修結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)開工率預(yù)計(jì)將小幅提升，市場(chǎng)供應(yīng)趨于穩(wěn)定需求端表現(xiàn)分化：主力下游磷肥行業(yè)需求平穩(wěn)，對(duì)硫酸采購維持剛需；化工領(lǐng)域中鈦白粉、己內(nèi)酰胺等行業(yè)消費(fèi)仍呈下滑態(tài)勢(shì)，對(duì)硫酸需求支撐不足；但電解錳及新能源相關(guān)行業(yè)需求保持相對(duì)穩(wěn)健，部分區(qū)域采購積極性尚可。

每日點(diǎn)評(píng)

[硫酸周評(píng)]：國內(nèi)硫酸市場(chǎng)區(qū)域分化，氣氛偏暖（20260116-20260122）

成本端支撐持續(xù)走強(qiáng)，港口硫磺現(xiàn)貨價(jià)格突破4350元/噸后雖震蕩整理，但仍處高位；國產(chǎn)硫磺受政策調(diào)控影響價(jià)格波動(dòng)有限，而硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價(jià)格居高不下，整體推動(dòng)硫酸生產(chǎn)成本維持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)供應(yīng)方面，下周國內(nèi)硫酸企業(yè)行業(yè)整體檢修計(jì)劃不多，暫無新增裝置停車，此前福建地區(qū)主力酸廠計(jì)劃檢修結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)開工率預(yù)計(jì)將小幅提升，市場(chǎng)供應(yīng)趨于穩(wěn)定需求端表現(xiàn)分化：主力下游磷肥行業(yè)需求平穩(wěn)，對(duì)硫酸采購維持剛需；化工領(lǐng)域中鈦白粉、己內(nèi)酰胺等行業(yè)消費(fèi)仍呈下滑態(tài)勢(shì)，對(duì)硫酸需求支撐不足；但電解錳及新能源相關(guān)行業(yè)需求保持相對(duì)穩(wěn)健，部分區(qū)域采購積極性尚可。

周/月評(píng)

Mysteel早讀：2025年國內(nèi)GDP增長目標(biāo)5%如期達(dá)成 有色金屬多數(shù)飄紅

蒙特利爾銀行金屬行業(yè)分析師Matt Murphy指出，該行認(rèn)為此次產(chǎn)量指引調(diào)整“略偏利空”——第一量子礦業(yè)2026年的銅礦產(chǎn)量指引較此前下調(diào)約1.5萬噸不過他也提到，市場(chǎng)或?qū)⒁蛟摰V有望在未來數(shù)月內(nèi)啟動(dòng)庫存礦石加工而感到些許寬慰Murphy補(bǔ)充稱，盡管2027年的產(chǎn)量指引同樣下調(diào)了2萬噸，但2028年的產(chǎn)量區(qū)間較上一年度仍實(shí)現(xiàn)了2萬噸的同比增長 ◎【中國12月十種有色金屬產(chǎn)量同比增4.9%，電解鋁產(chǎn)量同比增3%】1月19日訊，2025年12月份十種有色金屬產(chǎn)量為721萬噸，同比增長4.9%，1-12月累計(jì)產(chǎn)量為8175萬噸，累計(jì)同比增長3.9%，其中12月份產(chǎn)電解鋁量為387萬噸，同比增加3%，1-12月電解鋁產(chǎn)量為4502萬噸，累計(jì)同比增長2.4%。

有色聚焦

Mysteel早讀：為奪格陵蘭島美國對(duì)歐洲8國加征關(guān)稅 有色金屬全線飄綠

該公司稱，處理庫存礦石將有助于降低酸性巖排水相關(guān)的環(huán)境與運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，并保障尾礦管理設(shè)施的原料供應(yīng)目前，第一量子正等待與巴拿馬政府協(xié)調(diào)，以獲取開展相關(guān)作業(yè)的正式批準(zhǔn)第一量子在聲明中強(qiáng)調(diào)，此次庫存礦石處理并不構(gòu)成礦山重啟，且不會(huì)涉及新的開采、鉆探或爆破作業(yè)穆利諾總統(tǒng)本周四早些時(shí)候表示，巴拿馬政府計(jì)劃于2026年6月前就該銅礦的未來發(fā)展作出決策 ◎【內(nèi)蒙古：存量、新增電解鋁項(xiàng)目均可開展綠電直連】1月16日訊，近日發(fā)布的《內(nèi)蒙古自治區(qū)單一電力用戶綠電直連項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)實(shí)施方案（試行）》指出，本實(shí)施方案適用于內(nèi)蒙古自治區(qū)單一電力用戶綠電直連項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報(bào)：央行開年啟動(dòng)結(jié)構(gòu)性降息，仍有降準(zhǔn)降息空間

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.6%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高3.8%；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅價(jià)格上漲；鐵礦石、水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售3.0萬輛，下降32%；BDI下跌7.2% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，白銀價(jià)格大幅上漲13.37%；全球股市中，中國股市大多上漲，其中，科創(chuàng)50漲幅最大，上漲2.58%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，英國富時(shí)100漲幅最大，為1.09%。

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Mysteel宏觀周報(bào)：我國加強(qiáng)兩用物項(xiàng)對(duì)日出口管制，光伏出口退稅取消

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠16550億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.9%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高0.9%；鐵礦石、螺紋鋼、電解銅、水泥價(jià)格上漲，混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定，煉焦煤價(jià)格下跌；乘用車日均零售12.2萬輛，同比提高17%；BDI下降10.3% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格齊上漲。

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Mysteel宏觀周報(bào)：2026年要深入整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率持平；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降3.6%；電解銅價(jià)格上漲；鐵礦石、螺紋鋼、煉焦煤、水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售4.2萬輛，下降32%；BDI下跌7.2% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，白銀價(jià)格大幅上漲18.06%全球股市中，中國股市全線上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，達(dá)3.90%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，標(biāo)普500漲幅最大，為1.40%。

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Mysteel宏觀周報(bào)：中央定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作，鋼鐵出口許可證管理新規(guī)出臺(tái)

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放47億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降1.3%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高4.6%；電解銅價(jià)格上漲，煉焦煤、水泥、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定，鐵礦石、螺紋鋼價(jià)格下降；乘用車日均零售4.2萬輛，同比降32%；BDI提高19.1% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。

資訊

2025年紅河州有色金屬產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查質(zhì)量分析報(bào)告

有色金屬通常分為重金屬（如銅、鉛、鋅）、輕金屬（如鋁、鎂）、貴金屬（如金、銀、鉑）及稀有金屬（如鎢、銦、鉬、鍺、鋰）等有色金屬產(chǎn)品是指用礦石經(jīng)過電解、氧化還原等工藝生產(chǎn)的冶金產(chǎn)品，紅河州有色金屬企業(yè)生產(chǎn)的初級(jí)冶煉產(chǎn)品有：重熔用鋁錠、粗鉛、鉛錠、鋅錠、陰極銅、錫錠、銦錠等本次監(jiān)督抽查的有色金屬產(chǎn)品包括：重熔用鋁錠、粗鉛、鉛錠、鋅錠、錫錠 （二）行業(yè)基本情況 近年來，我國有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)較好態(tài)勢(shì)。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：現(xiàn)貨白銀突破60美元續(xù)創(chuàng)新高 有色金屬普遍飄綠

該公司主營銅與鋅礦開采冶煉業(yè)務(wù)，其首席執(zhí)行官M(fèi)ikael Staffas表示，公司2026年并無全新大型項(xiàng)目啟動(dòng)，資本支出將集中投放在現(xiàn)有核心項(xiàng)目的推進(jìn)上，具體包括三項(xiàng)重點(diǎn)工程：瑞典Ronnskar工廠的新建電解車間；瑞典Garpenberg鋅礦擴(kuò)建工程，擴(kuò)建目標(biāo)是將礦石年處理量提升至450萬噸該項(xiàng)目大部分投資將在2026年落地，同時(shí)還會(huì)同步推進(jìn)礦山地下開發(fā)、礦石運(yùn)輸設(shè)施升級(jí)等配套改進(jìn)工作不過據(jù)2026年最新產(chǎn)能指引，該礦山預(yù)計(jì)礦石處理量先提升至370萬噸，鋅品位維持在2.9%；挪威Odda鋅冶煉廠擴(kuò)建的收尾工作，其擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年一季度實(shí)現(xiàn)首批原料進(jìn)料，項(xiàng)目建成后能讓鋅產(chǎn)量近乎翻倍。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報(bào)：中央定調(diào)新型城鎮(zhèn)化，制造業(yè)景氣水平回升

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降1.0%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高0.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥、混凝土價(jià)格上漲；煉焦煤價(jià)格下跌；乘用車日均零售12.6萬輛，上漲2%；BDI上漲6.5% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，LME銅大幅上漲4.38%全球股市中，中國股市多數(shù)上漲，僅科創(chuàng)50小幅下跌0.08%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅最大，上漲0.91%。

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Mysteel：11月有色金屬行業(yè)大事記

11月22日，西藏玉龍銅業(yè)復(fù)雜難處理礦石綜合利用技術(shù)提升改造項(xiàng)目竣工投產(chǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)年處理氧化銅礦規(guī)模從35萬噸提升至100萬噸的重大突破 11月24日，創(chuàng)新實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司在港交所主板掛牌上市 11月25日，中國以外最大稀土生產(chǎn)商萊納斯稀土發(fā)布公告稱，因遭遇嚴(yán)重停電，其位于西澳大利亞的卡爾古利加工設(shè)施將出現(xiàn)產(chǎn)能銳減 11月26日，天山鋁業(yè)公告稱，公司140萬噸電解鋁綠色低碳能效提升改造項(xiàng)目首批電解槽正式開始通電啟槽。

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姚希之：鼎鼐更張，鋁業(yè)熔新：全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重塑下的定價(jià)新范式

他指出，全球銅礦存在剛性缺口，銅價(jià)可能被低估，預(yù)計(jì)明年上半年將呈現(xiàn)更強(qiáng)震蕩區(qū)間；相比之下，鋁價(jià)在能源政策、供應(yīng)韌性和全球流通性趨緊等因素推動(dòng)下，仍具更大想象空間結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部關(guān)聯(lián)關(guān)系，他提到氧化鋁價(jià)格正從需求驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向成本驅(qū)動(dòng)，行業(yè)集團(tuán)化趨勢(shì)增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈整體的抗壓能力隨著礦石價(jià)格、政策因素與地緣變化的影響擴(kuò)大，未來氧化鋁可能更多處于讓利環(huán)節(jié)，其價(jià)格重心取決于礦山供給彈性與成本結(jié)構(gòu) 展望未來價(jià)格趨勢(shì)與產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行，姚希之認(rèn)為全球工業(yè)金屬的可流通量趨緊，將支撐電解鋁價(jià)格中樞上移。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel宏觀周報(bào)：習(xí)近平同特朗普通電話，發(fā)改委部署治理價(jià)格無序競(jìng)爭(zhēng)

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠642億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.7%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降3.3%；鐵礦石、螺紋鋼、電解銅價(jià)格上漲，煉焦煤、水泥價(jià)格下降，混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定；乘用車日均零售7.1萬輛，同比降7%；BDI提高12.5% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格基本上漲。

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Mysteel宏觀周報(bào)：生態(tài)環(huán)境部重磅發(fā)文，美國9月非農(nóng)就業(yè)意外大增

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.2%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高0.3%；鐵礦石、螺紋鋼價(jià)格上漲；電解銅、煉焦煤、水泥價(jià)格下跌；乘用車日均零售6.7萬輛，下降9%；BDI上漲7.0% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)下跌，僅LME錫價(jià)格小幅上漲0.30%全球股市中，中國股市和歐美股市全部下跌，其中，中國創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，跌逾6%。

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Mysteel宏觀周報(bào)：國常會(huì)研究深入實(shí)施“兩重”建設(shè)，督察組將陸續(xù)進(jìn)駐京津冀

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放6262億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高1.1%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降0.5%；鐵礦石、煉焦煤、螺紋鋼、電解銅、水泥、混凝土價(jià)格齊上漲；乘用車日均零售4.6萬輛，下降19%；BDI提高1% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。

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冀東發(fā)展集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司榮獲2025（第八屆）鐵礦石長期誠信服務(wù)商二十佳

評(píng)選綜合企業(yè)信譽(yù)口碑、貿(mào)易量、服務(wù)能力、經(jīng)營情況等多維度，旨在響應(yīng)“十五五”高質(zhì)量發(fā)展號(hào)召，放大誠信價(jià)值，引導(dǎo)企業(yè)踐行誠信理念，夯實(shí)供應(yīng)鏈安全根基 冀東發(fā)展集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱“冀東國貿(mào)公司”）是北京金隅集團(tuán)股份有限公司成員企業(yè)，于2012年3月在北京注冊(cè)成立，注冊(cè)資本6.3億元，現(xiàn)有員工200余人 冀東國貿(mào)公司始終堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)，堅(jiān)持“兩個(gè)一以貫之”，以卓越黨建領(lǐng)航高質(zhì)量發(fā)展，通過近十年的發(fā)展，冀東國貿(mào)公司現(xiàn)擁有5個(gè)分子公司，分布在北京、上海、香港、內(nèi)蒙、唐山等地，并在曹妃甸、青島、日照、甘其毛都、二連浩特等國內(nèi)多個(gè)港口和口岸設(shè)立辦事處，業(yè)務(wù)范圍涵蓋國際國內(nèi)貿(mào)易、供應(yīng)鏈管理、倉儲(chǔ)、物流管理等，業(yè)務(wù)品種以鐵礦石、焦炭、煤炭、鋼鐵、水泥等相關(guān)建材類和冶金類產(chǎn)品為主，以電解銅等有色類產(chǎn)品為輔，進(jìn)出口國家遍及美國、俄羅斯、非洲、東南亞等20余個(gè)國家和地區(qū)。

鐵礦評(píng)選