Mysteel調(diào)研:電解銅產(chǎn)量回升 銅管企業(yè)成本壓力下降

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年9月中國銅材產(chǎn)量201.4萬噸，同比增長2.4%；1-9月累計產(chǎn)量1652.7萬噸，同比增長6.1%9月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量113.6萬噸，同比增長14.5%；1-9月累計產(chǎn)量954.9萬噸，同比增長13.4%電解銅產(chǎn)量增加，也導(dǎo)致滬銅價格持續(xù)走低截止10月20日滬銅開盤價格為66650元/噸，相比節(jié)前9月28日67240元/噸，下跌590元/噸，跌幅0.88%。

主編視角

Mysteel日報：天津電解銅供應(yīng)緊張 運輸成本高企

一、市場總結(jié) 4月18日天津市場電解銅價格大幅上漲截止發(fā)稿，天津市場電解銅價格上漲40-60元不等；其主流升貼水在升400-440元/噸區(qū)間成交，市場供應(yīng)偏緊，成交少 二、今日價格 天津市場電解銅成交價格集中在75400~75460元/噸成交，中間價75430元/噸，較上一交易日漲50元/噸。

行情簡評

Mysteel快訊：天津電解銅運輸成本大幅回升 抑制現(xiàn)貨流通

24日天津市場電解銅價格73670~73690元/噸，中間價73680元/噸，漲440元/噸，市場貼10~升10元，成交差 目前貨源地和消費地之間的地區(qū)均有疫情爆發(fā)，為防止因區(qū)域疫情防控升級而被隔離的風(fēng)險，運輸只能全程高速，但此舉將導(dǎo)致運輸成本增長40-50%，多數(shù)運輸難以運行，從而使天津市場現(xiàn)貨再次出現(xiàn)供應(yīng)緊張局面

行情簡評

Mysteel周報：國內(nèi)電解銅供需兩弱運輸成本支撐下升水持堅（4.1-4.8）

一、市場預(yù)測 近期國內(nèi)處于供需兩弱，運輸成本不斷攀升的環(huán)境，雖上海市場出庫極少導(dǎo)致江浙地區(qū)現(xiàn)貨升水瘋漲，隨著時間推移，江浙市場高升水同樣將反補(bǔ)上海市場現(xiàn)貨升水，因此短期市場升水將會表現(xiàn)堅挺局勢；而江浙地區(qū)下游企業(yè)減產(chǎn)及停產(chǎn)將拖累整體市場消費，消費面難驅(qū)動銅價上漲；不過海外港口船只擁堵，集裝箱短缺難補(bǔ)給國內(nèi)供應(yīng)，庫存或?qū)⒍唐谔幱谳^低水平，因此預(yù)計下周現(xiàn)貨升水依然在100-300元/噸運行，而銅價將震蕩偏弱運行，其區(qū)間72600~74500元/噸。

周報

Mysteel日報：銅價再見新高 銅桿市場投機(jī)性訂單居多

受銅價大幅上調(diào)影響，成品采購成本走高，終端及下游企業(yè)畏高情緒顯著，采購意愿低迷，即便市場出現(xiàn)低價貨源也未帶動實際采買貿(mào)易商多調(diào)整操作策略，部分存在盤面投機(jī)性交易；銅桿企業(yè)普遍減少出貨，部分企業(yè)以催收貨款為主，僅個別企業(yè)因原料儲備充足維持正常出貨 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格103245元/噸，較上一交易日上漲1610元/噸。

日報

Mysteel日報：銅價沖高回落 銅桿市場成交表現(xiàn)小幅回升

華北市場再生銅桿尚存價格優(yōu)勢，但貿(mào)易商接貨意愿平淡，部分銅廠因待交付訂單充足出貨意愿不強(qiáng)；華南價格波動明顯，貿(mào)易商加快套利庫存清庫；西南市場成交表現(xiàn)偏弱，下游以耗庫為主；華東再生銅桿成本優(yōu)勢減弱，價格回調(diào)未有效刺激采購需求 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格99890元/噸，較上一交易日下跌1050元/噸。

日報

12月家用空調(diào)延續(xù)低迷，行業(yè)發(fā)展步入關(guān)鍵調(diào)整期

而最根本的原因還是終端需求的低迷 除需求疲軟之外，成本暴漲更是2025年懸在整個空調(diào)行業(yè)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，至12月底，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨價格已強(qiáng)勢突破10萬元/噸的歷史性關(guān)口因銅在空調(diào)成本結(jié)構(gòu)中占比舉足輕重，其價格飆升直接、剛性且迅速地傳導(dǎo)至整機(jī)制造成本上盡管部分企業(yè)因銅等原材料價格上漲發(fā)布了漲價通知，但是終端價格漲幅有限，因為漲價會進(jìn)一步抑制消費需求 更嚴(yán)峻的是，成本端在持續(xù)漲價，而終端銷售價格卻因激烈的市場競爭和需求不振而難以同步上行，甚至部分促銷機(jī)型出現(xiàn)價格倒掛。

家電

Mysteel日報：銅管跟漲報價 成交價商談幅度收窄

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格100760元/噸，較上一交易日上漲745元/噸市場主流報價好銅貼160~貼140元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅貼290~貼200元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼330~貼290元/噸，較上一個交易日上漲15元/噸 【明日預(yù)測】 銅管市場成交環(huán)比有所增加，雖然長單需求存支撐，短期的交易活躍度有所上升，但從整體訂單情況看，訂單弱勢格局或延續(xù)，原料采購周期進(jìn)一步縮窄，企業(yè)的生產(chǎn)和成本控制難度增加。

行情簡評

Mysteel：2025年12月信貸改善有限 2026年初有色庫存趨勢分化

然而原料成本高企外加計劃檢修，冶煉廠產(chǎn)量下滑，疊加市場需求疲軟，冶煉廠放緩發(fā)貨，因此鋅錠社會庫存維持前期下降趨勢12月29日鋅錠社會庫存為10.56萬噸，較11月27日下降約3.2萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 進(jìn)入2026年1月，電解銅、錫錠、鋅錠社會庫存走勢分化。

主編視角

Mysteel日報：現(xiàn)貨報價混亂 廢銅交投冷清

六、預(yù)測 宏觀上，中國央行決定下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率，下調(diào)貨幣政策工具利率25基點基本面上，銅精礦TC加工指數(shù)現(xiàn)貨低位運行，國內(nèi)銅礦供應(yīng)仍較緊，2026年礦的長單尚未完全落地，原料成本支撐銅價偏強(qiáng)需求端，下游采購情緒仍受高銅價影響而較為謹(jǐn)慎，個別行業(yè)受訂單下滑影響，春節(jié)放假時間提前，產(chǎn)業(yè)端的交易情緒仍偏低迷，國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)的累庫，現(xiàn)貨持續(xù)貼水。

日報

Mysteel周報：銅價沖高回落 廢銅市場成交量有限（1.9-1.16）

基本面上，銅精礦TC加工指數(shù)現(xiàn)貨低位運行，國內(nèi)銅礦供應(yīng)仍較緊，2026年礦的長單尚未完全落地，原料成本支撐銅價偏強(qiáng)需求端，下游采購情緒仍受高銅價影響而較為謹(jǐn)慎，個別行業(yè)受訂單下滑影響，春節(jié)放假時間提前，產(chǎn)業(yè)端的交易情緒仍偏低迷，國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)的累庫，現(xiàn)貨持續(xù)貼水但中長期來看，市場對于后續(xù)銅需求仍看好，如新能源領(lǐng)域、國內(nèi)“十五五”規(guī)劃中對國電網(wǎng)投資4萬億，相對于“十四五”增速40%，遠(yuǎn)期需求偏強(qiáng)。

周報

Mysteel日報：行情反彈 銅棒企業(yè)訂單不佳

日內(nèi)，行情延續(xù)高位運行，銅棒企業(yè)表示近期訂單平平，原料價格走勢反復(fù)，面對高成本背景，企業(yè)原料庫存保持較低位置，剛需補(bǔ)庫 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格103575元/噸，較上一交易日上漲1265元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格53400元/噸，較上一交易日漲300元/噸；H62黃雜銅58200元/噸，較上一交易日漲300元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：銅管行情震蕩加劇 空調(diào)長單支撐需求

截止15日，上海市場1#電解銅月均價為102400元/噸，月環(huán)比上漲9238元/噸，漲幅9.92%，銅價上漲直接推升銅管生產(chǎn)成本，銅管出廠月均價為105900元/噸，月環(huán)比上漲9248元/噸，漲幅9.57%短期內(nèi)銅管價格跟隨銅價急漲急跌，打亂下游需求備貨節(jié)奏，市場謹(jǐn)慎情緒彌漫 二、銅管市場供需情況 目前銅管企業(yè)開工率小幅提升，但以長單生產(chǎn)為主，散單供應(yīng)有限，元旦節(jié)后下游制冷企業(yè)經(jīng)過一輪剛需補(bǔ)庫后，受價格寬幅震蕩影響，代理商觀望情緒濃厚，僅維持剛需采購，年末價格劇烈波動，大型貿(mào)易商雖有備貨意愿，但很難找到合適的價格切入點，較高資金風(fēng)險導(dǎo)致貿(mào)易商選擇“隨出隨補(bǔ)”的庫存策略。

主編視角

Mysteel年報：2026年銅管需求增速放緩 加工費普遍易跌難漲

整體看來，盡管面臨鋁代銅的長期挑戰(zhàn)和出口結(jié)構(gòu)調(diào)整，但考慮到工程市場及海外投資帶動的配套需求，預(yù)計2026年國內(nèi)銅管總需求量將實現(xiàn)小幅增長，而非大幅下滑或激增 價格方面：預(yù)計2026年銅管整體將呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑趨勢，價格重心延續(xù)高位運行，首先核心驅(qū)動來自原料電解銅價格的系統(tǒng)性上漲預(yù)期，銅作為銅管最主要的成本構(gòu)成，其價格中樞上移將為銅管價格提供最根本的支撐。

主編視角

Mysteel日報：銅價大幅上漲 銅板帶成交表現(xiàn)低迷

銅價繼續(xù)創(chuàng)新高，下游企業(yè)畏高情緒回升，高昂的采購成本致使市場整體交易熱度受挫，難有拿貨動力，終端訂單基本為剛需采購，難有補(bǔ)庫訂單貿(mào)易商仍以去庫為主，拿貨情況比較謹(jǐn)慎 三、明日預(yù)測 當(dāng)前銅價屢創(chuàng)新高，下游觀望情緒較重，終端需求表現(xiàn)較弱，短期市場仍以剛需成交為主 四、原料市場 電解銅：1月6日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格103415元/噸，較上一交易日上漲3255元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：行情反復(fù) 銅棒企業(yè)出貨積極

日內(nèi)，銅盤面價格漲跌不定，銅棒價格下行為主，頭部企業(yè)開工水平仍維持高位，市場競爭較為激烈，而中小型企業(yè)訂單穩(wěn)中偏弱，中旬以后新簽訂單不足當(dāng)前原料價格維持高位，企業(yè)成本壓力上揚(yáng)，備庫相對謹(jǐn)慎 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格100180元/噸，較上一交易日下跌2020元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格52500元/噸，較上一交易日跌200元/噸；H62黃雜銅57300元/噸，較上一交易日跌200元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：原料價格高企 銅棒企業(yè)出貨積極

日內(nèi)，原料價格窄幅波動，依舊維持高位運行，面對成本高企背景，銅棒企業(yè)原料采購保持剛需，出貨積極性有所上揚(yáng) 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格103640元/噸，較上一交易日上漲255元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格53000元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅57800元/噸，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格54500元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅53100元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel日報：行情上行明顯 銅棒企業(yè)出貨不佳

日內(nèi)，原料價格再次上行，面對成本高位背景，銅棒企業(yè)謹(jǐn)慎心態(tài)仍存，畏高情緒濃厚，原料采購力度不大，庫存水平維持低位 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格100160元/噸，較上一交易日上漲1335元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格52400元/噸，較上一交易日漲300元/噸；H62黃雜銅57200元/噸，較上一交易日漲300元/噸。

行情簡評

中國國際期貨：從突破關(guān)鍵價位看戰(zhàn)略金屬的價值重估

產(chǎn)業(yè)鏈的緊張也深刻重塑了進(jìn)口格局2025年1—11月中國累計進(jìn)口電解銅309.48萬噸，同比減少8.12%特別是下半年以來，中國電解銅進(jìn)口同比增速轉(zhuǎn)負(fù)且降幅擴(kuò)大，11月單月進(jìn)口量為27.11萬噸，環(huán)比下降3.9%，同比大幅下降24.67%，凸顯年末進(jìn)口疲軟一個結(jié)構(gòu)性變化是，剛果（金）已超越智利成為中國最大的電解銅供應(yīng)國，其驅(qū)動力在于性價比更高的“非注冊”品牌銅進(jìn)口量激增這揭示出中國下游企業(yè)迫于成本壓力，正積極調(diào)整采購策略，推動供應(yīng)鏈來源地圖向資源國直接重構(gòu)，以應(yīng)對原料端日益加劇的緊缺與高昂成本。

國內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研：銅管刷新歷史高價 拖累旺季訂單表現(xiàn)

截止30日原料電解銅市場價格為96830元/噸，環(huán)比11月末上漲9600元/噸，漲幅11.01%，同比去年上漲22715元/噸，漲幅30.65%主流市場TP2光面盤管價格為101000元/噸，環(huán)比11月末上漲10300元/噸，漲幅11.36%，同比去年上漲23100元/噸，漲幅29.65%近一周銅管價格上漲主要由電解銅成本推動，下游制冷配件企業(yè)普遍難以接受，采購行為轉(zhuǎn)為剛需為主，現(xiàn)貨市場成交清淡，印證了銅管刷新歷史高價正在抑制實際消費。

主編視角