Mysteel解讀：開工率下滑進(jìn)口倒掛明顯 12月廢銅進(jìn)口環(huán)比下滑

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2022年 12月銅廢碎料進(jìn)口量為13.91萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.9%，同比減少13.9%；2022年1-12月份累計(jì)進(jìn)口量為177.06萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.5% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 12月廢銅進(jìn)口量依然維持一定量，但相對(duì)11月及同期出現(xiàn)明顯下滑，其一12月份國(guó)內(nèi)疫情管控政策進(jìn)一步優(yōu)化，短時(shí)間陽(yáng)性感染人數(shù)劇增，工廠工人缺位，開工率受到一定抑制，經(jīng)濟(jì)活躍性下滑，需求減少。

主編視角

我的有色：三月份下游企業(yè)開工率大幅提升 廢銅易漲難跌

三月份廢銅市場(chǎng)下游剛需采購(gòu)，廢銅貿(mào)易商庫(kù)存維持常量 圖2 3月份廢銅價(jià)格日度漲跌圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 三月份下游開工率明顯提高 廢銅主要用于各種再生銅材生產(chǎn)，其中用于再生銅桿占63%、銅棒20%、銅板帶11%、其他6%。

主編視角

我的有色：2月份下游企業(yè)開工率低 廢銅依然高價(jià)運(yùn)行

2月份下游開工率縮減明顯 據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：2月份國(guó)內(nèi)廢銅制桿企業(yè)產(chǎn)能利用率在25%左右（對(duì)國(guó)內(nèi)35家樣本企業(yè)測(cè)算），環(huán)比降低40%，其中大型企業(yè)產(chǎn)能利用率在26.37%，中型企業(yè)產(chǎn)能利用率在28.6%，小型企業(yè)產(chǎn)能利用率在18.75%雖然2021年統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)有新增銅桿產(chǎn)能150萬(wàn)噸左右，而企業(yè)開工處于籌備階段，近期對(duì)廢銅需求有限 表1 2月份廢銅制桿企業(yè)產(chǎn)能利用率統(tǒng)計(jì) 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 上游電解銅高價(jià)支撐 在2月份下游廢銅制桿企業(yè)開工率降低，對(duì)廢銅采購(gòu)量有限的情況下，廢銅市場(chǎng)價(jià)格依然高位，截至3月上旬國(guó)內(nèi)主流地區(qū)光亮銅價(jià)格在59000-59500元/噸，且商家低價(jià)惜售。

主編視角

Mysteel：精廢價(jià)差持續(xù)刷新高 廢銅市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市

盡管從經(jīng)濟(jì)性角度分析，廢銅的使用成本優(yōu)勢(shì)已較為凸顯，有利于促進(jìn)其替代精煉銅的需求，但廢銅市場(chǎng)實(shí)際的供需表現(xiàn)卻并未同步走強(qiáng)，反而呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)一方面，廢銅供應(yīng)受稅票的制約，另一方面，廢銅需求受到政策變動(dòng)的影響顯著，下游利廢端開工率被抑制短期若政策層面未出現(xiàn)明顯松動(dòng)或利好調(diào)整，則精廢價(jià)差預(yù)計(jì)仍將維持在高位區(qū)間運(yùn)行 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 基于對(duì)銅價(jià)的偏樂觀預(yù)期，預(yù)計(jì)今年春節(jié)放假時(shí)間或?qū)⑻崆啊?/p>

主編視角

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（1.19-1.25）

展望未來，鋁價(jià)可能維持高位運(yùn)行，需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)如政策調(diào)整或宏觀沖擊，及庫(kù)存變化及下游復(fù)工節(jié)奏 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)整體小幅上行但波動(dòng)顯著，SHFE主力合約均價(jià)101,146元/噸，LME合約均價(jià)12,902.70美元/噸，受美元走強(qiáng)和庫(kù)存增加（LME庫(kù)存周增16.5%）抑制漲幅，而廢銅價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定供應(yīng)端擾動(dòng)（如Codelco減產(chǎn)和罷工事件）與需求改善（開工率上升）形成分化，中長(zhǎng)期看研報(bào)仍預(yù)期銅價(jià)上行趨勢(shì)，但短期需關(guān)注庫(kù)存去化速度和美元?jiǎng)酉颉?/p>

汽車

Mysteel周報(bào)：精銅桿交易集于周中階段 再生銅桿交易依舊一般（1.16-1.23）

具體來看，銅價(jià)震蕩運(yùn)行，較多下游集中在100000元/噸下方位、低價(jià)位時(shí)段完成點(diǎn)價(jià)定貨，至上方位時(shí)采購(gòu)意愿明顯減弱，觀價(jià)情緒濃厚疊加臨近年關(guān)，部分電纜廠家訂單不足、開工率持續(xù)走低，或傾向于回款，少部分已提前停工進(jìn)入放假狀態(tài)此外，因銅價(jià)長(zhǎng)期盤踞高位，“鋁代銅”現(xiàn)象對(duì)銅桿消費(fèi)亦有一定沖擊，部分電纜廠家承接國(guó)網(wǎng)類鋁線訂單，銅桿消費(fèi)進(jìn)一步收縮；且目前精廢銅桿價(jià)差較大，精銅桿出貨難度增加，即便是大型銅桿廠成交反饋亦不理想。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（1.5-1.11）

未來需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏及政策擾動(dòng)（如印尼鎳礦影響鋁聯(lián)動(dòng)），建議投資者監(jiān)控交割庫(kù)變動(dòng)及滬倫比值變化以把握套利機(jī)會(huì) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)經(jīng)歷顯著波動(dòng)，價(jià)格先因短期樂觀情緒上漲，后受庫(kù)存增加和比值調(diào)整拖累回落SHFE和LME銅價(jià)周內(nèi)最大振幅約4%，廢銅及下游產(chǎn)品同步響應(yīng)，基本面庫(kù)存變化暗示供應(yīng)端壓力國(guó)貿(mào)期貨周報(bào)指出滬銅收盤價(jià)周環(huán)比微跌0.5%，冶煉廠開工率微升，但廢銅產(chǎn)量受限，可能支撐未來價(jià)格。

汽車

Mysteel調(diào)研：廢銅現(xiàn)貨流通量偏少 加之年低資金收緊廢銅成交下降（12.13-12.19）

廢銅需求端，臨近年底，資金收攏，流通資金緊張，尤其是國(guó)字頭企業(yè)，以冶煉廠為例，對(duì)于廢銅陽(yáng)極及冷料的需求減少，或要求供應(yīng)商暫緩交貨，以達(dá)到資金回?cái)n的目的，銅陽(yáng)極加工企業(yè)雖有加工利潤(rùn)，但銷路受限，產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑對(duì)于銅材加工端，銅價(jià)高企，終端電線電纜需求下滑明顯，同時(shí)安徽、湖北區(qū)域加工企業(yè)仍受稅務(wù)檢查的影響，開工率下滑，對(duì)于廢銅原料需求低迷，嚴(yán)重影響本周市場(chǎng)報(bào)盤價(jià)格的活躍性，當(dāng)前廢銅供需雙方均表現(xiàn)冷清。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿交易回落 再生銅桿行業(yè)情緒低迷（11.21-11.28）

具體來看，因臨近年尾，下游電線電纜廠家工作重心逐步轉(zhuǎn)向回款，中小型下游開工率普遍不高，終端消費(fèi)需求持續(xù)走弱與此同時(shí)，周內(nèi)銅價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游客戶普遍對(duì)當(dāng)前銅價(jià)位置接受度低，觀望情緒占據(jù)主導(dǎo)而精廢銅桿價(jià)差進(jìn)一步走擴(kuò)，精銅桿替代優(yōu)勢(shì)削弱，因此下游點(diǎn)價(jià)交易情緒相對(duì)低迷，即便是大型精銅桿企業(yè)，亦反饋出庫(kù)不暢，加工費(fèi)保持承壓態(tài)勢(shì) 本周西北精銅桿市場(chǎng)出貨表現(xiàn)不暢，同臨近市場(chǎng)一樣，雖出貨表現(xiàn)無(wú)明顯起伏，本土終端消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，但在高銅價(jià)背景下，終端客戶點(diǎn)價(jià)情緒始終不高，成品出貨難度見長(zhǎng)。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格下調(diào) 華北貿(mào)易商調(diào)價(jià)變動(dòng)頻繁

下游銅廠開工率尚待恢復(fù)，整體報(bào)價(jià)數(shù)量不多，廢銅采購(gòu)意愿一般，主要催促在途庫(kù)存到廠為主 保定市場(chǎng)廢銅價(jià)格 天津市場(chǎng)廢銅價(jià)格 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（10.13-10.19）

短期市場(chǎng)或延續(xù)高位震蕩，建議跟蹤宏觀政策落地及庫(kù)存拐點(diǎn)信號(hào) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)在供應(yīng)收縮（產(chǎn)量和開工率下降）與需求疲軟（成交量萎縮）的雙重壓力下運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)加劇，廢銅和電解銅區(qū)域價(jià)格分化庫(kù)存微降提供支撐，但高銅價(jià)抑制下游采購(gòu)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎展望下周，需關(guān)注終端旺季驗(yàn)證和出口動(dòng)向，若需求未改善，銅價(jià)或延續(xù)震蕩偏弱格局建議投資者監(jiān)控LME庫(kù)存更新及國(guó)內(nèi)開工率數(shù)據(jù)以優(yōu)化決策。

汽車

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎 下游抵觸高價(jià)原料

基本面上，國(guó)內(nèi)外多個(gè)銅礦生產(chǎn)存在擾動(dòng)，使中國(guó)銅精礦進(jìn)口指數(shù)持續(xù)為負(fù)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊，加上廢銅采購(gòu)困難而供給預(yù)期偏緊，國(guó)內(nèi)粗銅或陽(yáng)極板加工費(fèi)初現(xiàn)升高，銅冶煉廠10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加，需求方面成材產(chǎn)能開工率同樣走高綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)未來降息和停止縮表預(yù)期及海外多個(gè)銅礦存生產(chǎn)擾動(dòng)等因素影響，疊加美元指數(shù)走強(qiáng)，銅價(jià)仍保有上升空間，但是中美貿(mào)易是否再征關(guān)稅仍存不確定性，同時(shí)旺季消費(fèi)等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證，銅價(jià)高度同樣預(yù)計(jì)有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)回落 精銅桿市場(chǎng)成交整體回暖

上游部分貿(mào)易商高價(jià)訂單在手，由于市場(chǎng)貨源偏緊且競(jìng)爭(zhēng)較大，故選擇高于市場(chǎng)價(jià)格收攏貨源，部分則調(diào)價(jià)變動(dòng)頻繁，持貨散戶在調(diào)價(jià)后貨源有所松動(dòng)，但整體成交仍有限下游銅廠開工率尚待恢復(fù)，整體報(bào)價(jià)數(shù)量不多，廢銅采購(gòu)意愿一般，主要催促在途庫(kù)存到廠為主 情緒：銅價(jià)波動(dòng)較為劇烈，下游企業(yè)擔(dān)憂情緒增強(qiáng)，持看漲態(tài)度的下游提前備貨，下游買興略有提升。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格大幅下行 市場(chǎng)成交縮量明顯

上游部分貿(mào)易商高價(jià)訂單在手，由于市場(chǎng)貨源偏緊且競(jìng)爭(zhēng)較大，故選擇高于市場(chǎng)價(jià)格收攏貨源，部分則調(diào)價(jià)變動(dòng)頻繁，持貨散戶在調(diào)價(jià)后貨源有所松動(dòng)，但整體成交仍有限下游銅廠開工率尚待恢復(fù)，整體報(bào)價(jià)數(shù)量不多，廢銅采購(gòu)意愿一般，主要催促在途庫(kù)存到廠為主 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游多數(shù)持貨商陷入虧損，少部分貨商雖有空單，但當(dāng)前局面補(bǔ)貨壓力陡增，只能挺價(jià)收貨，以至于現(xiàn)貨跟跌有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：鈷產(chǎn)品成本承壓 九月鋰電市場(chǎng)需求強(qiáng)勁

再生利用：廢料成交集中于中上旬 鈷系廢料市場(chǎng)火熱 9月鋰電廢料價(jià)格總體呈現(xiàn)較強(qiáng)趨勢(shì)，成交量較8月基本持平受節(jié)假日影響，9月成交多集中于上中旬階段由于鎳鈷鹽走勢(shì)較為強(qiáng)勁，多元廢料鎳鈷鹽折扣系數(shù)均有不同幅度的上調(diào)；鋰鹽折扣系數(shù)相對(duì)較為平穩(wěn)，小幅走弱濕法廠方面對(duì)于鈷系廢料需求上升，主要受鈷金屬市場(chǎng)供應(yīng)變化主導(dǎo)9月，濕法廠與打粉廠開工率較為穩(wěn)定，打粉廠更傾向于加工廢舊電池，售出廢銅獲利。

月報(bào)

Mysteel：行業(yè)調(diào)整對(duì)再生銅陽(yáng)極加工企業(yè)的影響調(diào)研（20250915）

開工率提升的主要是受這幾個(gè)因素，8月底預(yù)期政策調(diào)整，提早儲(chǔ)備好原料庫(kù)存，尤其是帶票的廢銅貨源，保障了近期行業(yè)政策調(diào)整階段仍能正常生產(chǎn)；另一類為政策調(diào)整過后，開始進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，在采購(gòu)端進(jìn)行調(diào)整 但從受限于原料采購(gòu)進(jìn)度及原料庫(kù)存情況來看，后續(xù)再生銅陽(yáng)極企業(yè)開工率的持續(xù)行有待考證，進(jìn)口廢銅需求量不斷增加，企業(yè)間采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且進(jìn)口廢銅月度到港量相對(duì)有限。

主編視角

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面礦端，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫妫~價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫 長(zhǎng)期來看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面礦端，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫 長(zhǎng)期來看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)報(bào)價(jià)漲跌反復(fù) 廢銅交投未見好轉(zhuǎn)

基本面，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫長(zhǎng)期來看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，基本面礦端，銅礦TC費(fèi)用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對(duì)銅價(jià)形成成本支撐供給方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫妫~價(jià)短期內(nèi)因美聯(lián)儲(chǔ)降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所降溫 長(zhǎng)期來看，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季對(duì)需求的拉動(dòng)預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價(jià)小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

期貨公司評(píng)論