廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

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廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價格在貴金屬溢價帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

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廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲官員內(nèi)部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場信心強(qiáng)，交投情緒向好 國產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補(bǔ)充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險仍存，國內(nèi)社會庫存持續(xù)累增。

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中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工活動成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會主席郭磊等出席活動活動由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報告表受理公示 。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：錫礦供應(yīng)脆弱疊加新興需求剛性預(yù)期賦予價格彈性

錫：資金瘋狂，劇烈波動 當(dāng)前整體宏觀氛圍中性偏多，貴金屬繼續(xù)上沖引領(lǐng)有色金屬，錫礦供應(yīng)脆弱&新興需求剛性預(yù)期賦予價格彈性，資金參與度高漲，價格波動率或繼續(xù)放大，短期內(nèi)錫價易漲難跌，關(guān)注本周美聯(lián)儲議息會議滬錫主力波動區(qū)間參考42-46萬

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廣州期貨：美歐貿(mào)易摩擦風(fēng)險加劇，金價上漲

主力合約表現(xiàn)方面，滬金漲1.98%至1074.20，滬銀跌0.56%至23027；鉑漲0.43%至619.35，鈀漲1.97%至490 美國財長貝森特透露，特朗普正接近提名下一任美聯(lián)儲主席，已將候選人范圍縮小至四人，最終決定可能在下周公布美國總統(tǒng)特朗普威脅對法國葡萄酒和香檳征收高達(dá)200%的關(guān)稅歐洲議會宣布凍結(jié)對去年7月與美國達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議的批準(zhǔn)程序 關(guān)注美國最高法院關(guān)稅裁決、特朗普解雇美聯(lián)儲理事庫克案、美國PCE通脹數(shù)據(jù)，以及特朗普達(dá)沃斯論壇講話等，美國對歐洲加征關(guān)稅引發(fā)貿(mào)易摩擦和地緣風(fēng)險，避險需求推動金價上行。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：錫礦加工費(fèi)大幅上調(diào)，錫價寬幅震蕩

錫：錫礦加工費(fèi)大幅上調(diào)，錫價寬幅震蕩 當(dāng)前錫礦供應(yīng)剛性，且半導(dǎo)體景氣仍在上升周期中，支撐錫價底部抬升，但資金過度參與炒作后必然引發(fā)價格大幅波動，且市場預(yù)期高價也會刺激緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，昨日錫礦加工費(fèi)大幅上調(diào)，高價對于淡季需求形成明顯抑制，錫錠庫存的大幅增加也對絕對高位錫價形成調(diào)整壓力，短期滬錫主力波動區(qū)間參考38-41萬

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廣州期貨：海內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)保持低位

鋅：區(qū)間寬幅震蕩運(yùn)行 美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息時點(diǎn)預(yù)期推遲，全球地緣政治沖突白熱化，推升了戰(zhàn)略金屬的風(fēng)險溢價，中國央行明確釋放寬松信號表示降準(zhǔn)降息仍有空間，十五五規(guī)劃表示重點(diǎn)布局國網(wǎng)投資，宏觀面情緒仍有支撐 前期銅、鋁等金屬價格表現(xiàn)強(qiáng)勁，鋅價相對處于低估值，多頭資金集中布局導(dǎo)致鋅價補(bǔ)漲，從基本面上看，海內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)保持低位，LME暫停某國家品牌交割資格導(dǎo)致市場對供應(yīng)有趨緊預(yù)期，國內(nèi)冶煉端因生產(chǎn)虧損+冬季環(huán)保限產(chǎn)以及臨近假期下游逐步放假，冶煉產(chǎn)量產(chǎn)出明顯下降，需求消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，終端訂單來量疲軟，下游對高價鋅接受度不高，現(xiàn)貨剛性采買，國內(nèi)鋅市社庫周度庫存小幅去化。

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[加氫站]：廣州聯(lián)新加氫站價格快訊

隆眾資訊1月19日報道：廣州聯(lián)新加氫站位于廣州市黃埔區(qū)夏港街道廣州市黃埔區(qū)春園東路東暉小區(qū)公交站場內(nèi)，該站為固定站，加注壓力35/70兆帕，日加注能力500/1000公斤，當(dāng)前零售價格為65元/公斤。

零售價格

廣州：加快建設(shè)先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)市，2035年工業(yè)增加值翻一番

廣州市人民政府辦公廳近日發(fā)布《廣州市加快建設(shè)先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)市規(guī)劃（2024—2035年）》《規(guī)劃》提出，聚焦“2035年工業(yè)增加值翻一番”目標(biāo)，加快推進(jìn)新型工業(yè)化，培育壯大15個戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、超高清視頻與新型顯示、生物醫(yī)藥與健康、綠色石化與新材料、軟件與互聯(lián)網(wǎng)、智能裝備與機(jī)器人等6個新興支柱產(chǎn)業(yè)加速培育人工智能、半導(dǎo)體與集成電路、新能源與新型儲能、低空經(jīng)濟(jì)與航空航天、生物制造等5個戰(zhàn)略先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

國內(nèi)

廣州期貨：銅波動加大，關(guān)注明晚美國非農(nóng)數(shù)據(jù)

（1）美國“小非農(nóng)”12月ADP就業(yè)人數(shù)增長4.1萬，扭轉(zhuǎn)11月下滑但低于增幅預(yù)期；美12月ISM服務(wù)業(yè)PMI54.4創(chuàng)一年多新高，預(yù)期52.2 (2)庫存：1月7日，SHFE倉單庫存96474噸，增3203噸；LME倉單庫存143225噸，減2850噸 (3)精廢價差：1月7日，Mysteel精廢價差7203，收窄542目前價差在合理價差1736之上 綜述：隔夜貴金屬跳水拖累整體有色，當(dāng)前銅市場上漲邏輯暫未發(fā)生改變，緊原料敘事及區(qū)域性錯配矛盾交易仍未結(jié)束，近期LME庫存再次明顯去化，關(guān)注結(jié)構(gòu)的變化，當(dāng)前投機(jī)資金大量流入有色金屬助推行情，策略上仍以多頭思路對待，關(guān)注明晚美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布對降息預(yù)期的影響，CU2602合約波動參考10-10.6萬。

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廣州期貨：錫價高位波動或加大

錫：高位波動或加大 近期剛果（金）安全形勢惡化，再次引發(fā)市場對于錫礦供應(yīng)擔(dān)憂，疊加半導(dǎo)體題材熱度偏高強(qiáng)化錫市長期需求預(yù)期，且投機(jī)資金大量流入有色金屬助推行情，但需警惕高價對現(xiàn)實(shí)需求的進(jìn)一步抑制效應(yīng)以及緬甸、印尼供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)度超預(yù)期可能引發(fā)的回調(diào)風(fēng)險謹(jǐn)慎偏多，SN2602合約波動參考33-36萬

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廣州期貨：鋅冶煉端供應(yīng)收緊疊加市場低庫存為價格提供支撐

鋅：供減需疲，上下有限 美國三季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場對后續(xù)美聯(lián)儲預(yù)防式降息預(yù)期再升溫，外盤圣誕假期休市，海外價格市場指引缺失國家發(fā)展改革委鼓勵大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)兼并重組，行業(yè)反內(nèi)卷預(yù)期推動國內(nèi)有色大宗商品交投情緒回暖 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng) 收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：內(nèi)外錫錠庫存繼續(xù)累增壓力加大，謹(jǐn)慎偏多

錫：高位震蕩 當(dāng)前整體宏觀影響偏中性，短期關(guān)注美聯(lián)儲主席人選落地后市場對降息預(yù)期的交易錫市吸引大量投機(jī)資金入場推升價格至高位，當(dāng)前資金流向仍需重點(diǎn)監(jiān)測，高企的錫價對下游采購意愿形成了顯著抑制，內(nèi)外錫錠庫存繼續(xù)累增壓力加大，謹(jǐn)慎偏多，SN2602合約波動參考33-35萬

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[隆眾聚焦]：廣州再發(fā)加氫站補(bǔ)貼措施 氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展引領(lǐng)全國

導(dǎo)語：12月18日，廣州市人民政府發(fā)布《廣州市白云區(qū)促進(jìn)氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干措施（試行）》廣州正在以“揭榜掛帥”的方式，對外招引科技含量高、帶動效應(yīng)強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)大、行業(yè)影響力突出的氫能重大項(xiàng)目對成功揭榜且按要求完成項(xiàng)目驗(yàn)收的單位，單個項(xiàng)目最高資助金額1000萬元。

熱點(diǎn)聚焦

廣州：加強(qiáng)推廣綠色建材、綠色施工技術(shù)和綠色建造模式

12月15日，廣州市人民政府發(fā)布《美麗廣州建設(shè)規(guī)劃綱要（2025—2035年）》其中提出，全面推廣綠色建筑推動綠色建筑高等級和規(guī)模化發(fā)展，到2035年，新建民用建筑全面按照綠色建筑二星級及以上標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)加快既有建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施節(jié)能改造推動超低能耗建筑、近零能耗建筑規(guī)?；l(fā)展，建設(shè)一批近零能耗建筑工程積極推進(jìn)光伏建筑一體化建設(shè)，鼓勵使用空氣源熱泵等技術(shù)，推動新建公共建筑實(shí)現(xiàn)全電氣化強(qiáng)化建筑低碳運(yùn)營管理，對大型公共建筑開展能耗限額管理。

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