廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來(lái)看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國(guó)內(nèi)有國(guó)網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場(chǎng)成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫(kù)為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉(cāng)試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開(kāi)啟，緩解部分國(guó)內(nèi)原料端壓力，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開(kāi)工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)股為主，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)下行至低位，海外交易所庫(kù)存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開(kāi)工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開(kāi)推動(dòng)國(guó)內(nèi)過(guò)剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫(kù)存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫(kù)存快速上行，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開(kāi)工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開(kāi)工上行，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國(guó)內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國(guó)內(nèi)精煉鋅開(kāi)產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫(kù)存出現(xiàn)累增，前期國(guó)內(nèi)出口利潤(rùn)窗口打開(kāi)刺激部分精煉鋅出口，整體市場(chǎng)擠倉(cāng)情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工上行，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評(píng)論

中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開(kāi)工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開(kāi)工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長(zhǎng)肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開(kāi)工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長(zhǎng)周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長(zhǎng)喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平，鍍鋅周度開(kāi)工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛(ài)柯迪富樂(lè)精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬(wàn)平方米 愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬(wàn)平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

寶鋼股份2026年3月份電鍍錫（鉻）品種國(guó)內(nèi)期貨銷售價(jià)格調(diào)整的公告

經(jīng)公司研究決定，因?yàn)殄a原料成本上漲，2026年3月份寶山電鍍錫（鉻）、梅山、武鋼日鐵電鍍錫產(chǎn)品價(jià)格在2月份的基礎(chǔ)上調(diào)整如下： 一、電鍍錫 　　1．基價(jià)：上調(diào)330元/噸 　　2．錫量加價(jià)調(diào)整 二、電鍍鉻 維持不變。

普鋼

【常州至興金屬】預(yù)計(jì)春節(jié)后上海電鍍鋅價(jià)格或?qū)⒄▌?dòng)運(yùn)行

受訪人信息：常州至興金屬材料有限公司 總經(jīng)理 張?jiān)?客戶觀點(diǎn)：當(dāng)前上海市場(chǎng)電鍍鋅價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，春節(jié)期間下游終端用戶放假需求降低；但是同時(shí)受制于2、3月份鋼廠集中檢修，供應(yīng)量也在降低；整體供需達(dá)到一個(gè)相對(duì)平衡的狀態(tài)。

冷鍍

淡水河谷2025年銅產(chǎn)量創(chuàng)2018年以來(lái)新高

1月28日，總部位于巴西里約熱內(nèi)盧的礦業(yè)巨頭淡水河谷發(fā)布2025年第四季度和2025年產(chǎn)銷量報(bào)告 報(bào)告指出，2025年，淡水河谷所有業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，超出年初制定的產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)銅產(chǎn)量達(dá)到自2018年以來(lái)的最高水平，為38.2萬(wàn)噸；鎳產(chǎn)量亦達(dá)到自2022年以來(lái)的最高水平，為17.7萬(wàn)噸 2025年第四季度，銅產(chǎn)量總計(jì)10.81萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.63萬(wàn)噸，增幅為6%。

國(guó)際資訊

淡水河谷2025年第四季度和2025年產(chǎn)銷量報(bào)告

巴西里約熱內(nèi)盧，2026年1月27日 2025年，淡水河谷所有業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，超出年初制定的產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)鐵礦石和銅產(chǎn)量達(dá)到自2018年以來(lái)的最高水平，分別為3.36億噸和38.2萬(wàn)噸；鎳產(chǎn)量亦達(dá)到自 2022 年以來(lái)的最高水平，為17.7萬(wàn)噸，這些成果得益于關(guān)鍵項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)和持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：西北建筑鋼材冬儲(chǔ)調(diào)研，淡水河谷公布鐵礦石產(chǎn)量

◎Mysteel針對(duì)西北建筑鋼材貿(mào)易商展開(kāi)冬儲(chǔ)情況調(diào)研，從結(jié)果來(lái)看，僅4成貿(mào)易商冬儲(chǔ)，出貨預(yù)期價(jià)格3100-3200為主流。

資訊

首臺(tái)交付！三一與全球礦業(yè)巨頭淡水河谷合作再升級(jí)

近日，三一集團(tuán)向全球鐵礦石巨頭淡水河谷成功交付首臺(tái)混動(dòng)礦用灑水車SET150S這不僅標(biāo)志著雙方合作邁上新臺(tái)階，更是三一高效可持續(xù)礦山解決方案深耕巴西市場(chǎng)的又一關(guān)鍵里程碑 自2021年雙方開(kāi)啟合作以來(lái)，三一已累計(jì)為淡水河谷提供挖掘機(jī)、礦用卡車等設(shè)備超30臺(tái)此次投入使用的SET150S，是目前巴西市場(chǎng)首臺(tái)超大噸位混合動(dòng)力灑水車，配備30000加侖（約114立方米）大容量水箱，專為南美大型礦區(qū)高強(qiáng)度的降塵與冷卻作業(yè)需求量身打造。

機(jī)械

寶鋼股份2026年2月份電鍍錫（鉻）品種國(guó)內(nèi)期貨銷售價(jià)格調(diào)整的公告

經(jīng)公司研究決定，因?yàn)殄a原料成本上漲，2026年2月份寶山電鍍錫（鉻）、梅山、武鋼日鐵電鍍錫產(chǎn)品價(jià)格在1月份的基礎(chǔ)上調(diào)整如下： 一、電鍍錫 　　1．基價(jià)：上調(diào)220元/噸 　　2．錫量加價(jià)調(diào)整 二、電鍍鉻 維持不變。

普鋼

印尼淡水河谷公司鎳礦暫停開(kāi)采活動(dòng)

因26年鎳礦RKAB配額未獲官方批準(zhǔn)， 印尼淡水河谷公司鎳礦暫停開(kāi)采活動(dòng)，印尼淡水河谷表示官方批準(zhǔn)有望很快下達(dá)，此次延期預(yù)計(jì)不會(huì)影響整體運(yùn)營(yíng)的可持續(xù)性 據(jù)Mysteel了解，印尼淡水河谷鎳礦項(xiàng)目并非其冰鎳冶煉項(xiàng)目，作為一體化項(xiàng)目，印尼淡水河谷鎳礦2025年才剛剛開(kāi)始對(duì)外銷售，目前其鎳礦銷售因26年配額未落地而受阻，冶煉項(xiàng)目仍在生產(chǎn)中多數(shù)礦山在新規(guī)落地之前就已經(jīng)申請(qǐng)到26年RKAB配額的礦山，根據(jù)印尼能礦部新規(guī)所書，如26年重新申請(qǐng)的RKAB配額未落地，截止26年3月31日前，仍可使用舊RKAB配額額度。

快訊

淡水河谷宣布2026年鐵礦石產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)，有望進(jìn)一步增產(chǎn)

巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）于12月3日表示預(yù)計(jì)將達(dá)成2025年鐵礦產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)的上限，即3.35億噸，預(yù)計(jì)同比增加2% 公司還預(yù)計(jì)其2026年鐵礦石產(chǎn)量將在3.35-3.45億噸之間，較2025年目標(biāo)區(qū)間（3.25-3.35億噸）有所上調(diào)。

礦山動(dòng)態(tài)

淡水河谷預(yù)計(jì)2026年銅產(chǎn)量為35萬(wàn)至38萬(wàn)噸

淡水河谷預(yù)計(jì)2026年銅產(chǎn)量為35萬(wàn)至38萬(wàn)噸，鎳產(chǎn)量為17.5萬(wàn)至20萬(wàn)噸淡水河谷預(yù)計(jì)2026年資本支出為54至57億美元

國(guó)際資訊

寶鋼股份2026年1月份電鍍錫（鉻）品種國(guó)內(nèi)期貨銷售價(jià)格調(diào)整的公告

經(jīng)公司研究決定，2026年1月份寶山電鍍錫（鉻）、梅山、武鋼日鐵電鍍錫產(chǎn)品價(jià)格在2025年12月份的基礎(chǔ)上調(diào)整如下： 　　一、寶山基地 　　1．電鍍錫：維持不變 　　2．電鍍鉻：維持不變 　　二、梅山、WINSteel鍍錫 　　維持不變 　　三、 錫量加價(jià)調(diào)整 其它政策維持不變，以上價(jià)格均為不含稅價(jià)格，調(diào)整通知自公布之日起生效執(zhí)行。

普鋼

駱鐵軍會(huì)見(jiàn)淡水河谷郝杰禮執(zhí)行副總裁一行

11月12日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍會(huì)見(jiàn)了到訪的巴西淡水河谷公司商務(wù)與發(fā)展執(zhí)行副總裁郝杰禮(Rogerio Nogueira)一行，雙方就中國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及需求情況、淡水河谷鐵礦石生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、鋼鐵行業(yè)綠色低碳發(fā)展和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作進(jìn)行了坦誠(chéng)友好地交流 駱鐵軍對(duì)郝杰禮一行到訪鋼協(xié)表示歡迎，回顧了近年來(lái)雙方的友好交往，介紹了今年以來(lái)中國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及鐵礦石市場(chǎng)情況他對(duì)淡水河谷在產(chǎn)量恢復(fù)和降低遠(yuǎn)洋運(yùn)輸成本等方面所做的努力表示贊賞，并分享了兩個(gè)觀點(diǎn)：一是當(dāng)前中國(guó)組建了中礦集團(tuán)，中國(guó)鋼鐵企業(yè)積極委托中礦集團(tuán)進(jìn)行長(zhǎng)協(xié)代理采購(gòu)，這是新形勢(shì)下的新變化，希望淡水河谷適應(yīng)這種變化，加強(qiáng)與中礦集團(tuán)的合作。

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