廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場(chǎng)成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開推動(dòng)國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤(rùn)窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場(chǎng)擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評(píng)論

中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長(zhǎng)肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長(zhǎng)周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長(zhǎng)喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉風(fēng)險(xiǎn)仍存，國內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄嚒⒓译姷戎鲗?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

[利潤(rùn)]:中國丙烯酸乳液生產(chǎn)利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20260123-0129）

截至2026年1月29日，本周理論上純丙乳液生產(chǎn)毛利在-250元/噸，毛利率-4.27%，理論上苯丙乳液生產(chǎn)毛利在-740元/噸，毛利率在-16.63%，本周純丙乳液生產(chǎn)毛利較上周環(huán)比減少91.25元/噸，苯丙乳液生產(chǎn)毛利環(huán)比減少171.38元/噸，主因周內(nèi)原料丙烯酸丁酯市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)，MMA市場(chǎng)重心平穩(wěn)，苯乙烯市場(chǎng)震蕩上漲，原料市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)挺，而周內(nèi)丙烯酸乳液市場(chǎng)價(jià)格窄幅小漲，漲幅不及成本，因此本周純丙乳液生產(chǎn)利潤(rùn)較上周利潤(rùn)有所減少。

成本分析

[乙二醇乙醚醋酸酯]：乙二醇乙醚醋酸酯成本及利潤(rùn)分析（20260123-0129）

成本利潤(rùn)

[丙二醇甲醚醋酸酯]：丙二醇甲醚醋酸酯成本及利潤(rùn)分析（20260123-0129）

成本分析

[丙烯酸乳液]：丙烯酸乳液市場(chǎng)窄幅小漲（20260123-20260129）

一. 本周關(guān)注點(diǎn) （1）周內(nèi)丙烯酸丁酯市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)，MMA市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望，苯乙烯市場(chǎng)區(qū)間窄幅走高，成本端對(duì)丙烯酸乳液市場(chǎng)助力良好。

周評(píng)

[丙烯酸及酯周報(bào)]：隆眾資訊丙烯酸及酯周報(bào)（20260123-20260129）

市場(chǎng)邏輯： ① 原料丙烯及正丁醇價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，成本端支撐進(jìn)一步夯實(shí)。 ②工廠及持貨商堅(jiān)挺報(bào)盤，丙烯酸、丙烯酸丁酯震蕩上行 ③ 下游剛需詢盤為主，市場(chǎng)交投尚可。

周報(bào)

[丙烯酸周評(píng)]：供需博弈，丙烯酸市場(chǎng)震蕩上行（20260123-20260129）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）原料：原料丙烯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，成本端支撐進(jìn)一步夯實(shí) 2）開工：本周丙烯酸企業(yè)整體開工率評(píng)估在84.15%，較上期上漲2.57%。

周/月評(píng)

[油酸周報(bào)]：隆眾資訊油酸周報(bào)（20260123-0129）

市場(chǎng)邏輯： ① 本期豆油酸生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率降低，庫存無壓力。 ②本期仁油價(jià)格延續(xù)高位盤整，提振市場(chǎng)看漲信心，持貨商報(bào)價(jià)重心持續(xù)抬升，帶動(dòng)實(shí)單交易價(jià)格同步走高。。 ③下游二聚酸工廠產(chǎn)能利用率穩(wěn)定，對(duì)豆

分析報(bào)告

[裝置動(dòng)態(tài)]：磷酸裝置動(dòng)態(tài)匯總表

裝置動(dòng)態(tài)

[磷酸]：國際西歐磷酸價(jià)格季度收盤（2025年第四季度）

國際市場(chǎng)

[磷酸]：國際印度磷酸價(jià)格季度收盤（2025年第四季度）

國際市場(chǎng)

[產(chǎn)能利用率]：中國磷酸產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20260123-0129）

本周期磷酸產(chǎn)量為8.55萬噸，綜合開工率57.66%，環(huán)比-1.13%。

企業(yè)開工率

[產(chǎn)量]：中國磷酸產(chǎn)量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20260123-0129）

本周期磷酸產(chǎn)量為8.55萬噸，綜合開工率57.66%，環(huán)比-1.13%本周期熱法磷酸總產(chǎn)量約2.28萬噸左右，熱法磷酸企業(yè)整體開工率在49.14%左右，環(huán)比上周持平濕法凈化酸本周產(chǎn)量約6.27萬噸左右，企業(yè)開工率在61.54%，環(huán)比上周-1.78% 。

產(chǎn)能產(chǎn)量