王宏飛：“三種假設(shè)”分析2023年中國電解鋁市場的供需結(jié)構(gòu)及價格走勢

本次會議邀請部委領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)、宏觀專家、集團高管以及各地鋁行業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人及行業(yè)參與者齊聚廣東佛山保利洲際酒店，共謀發(fā)展之路 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋁事業(yè)部總經(jīng)理王宏飛作了題為《三種假設(shè)”分析2023年中國電解鋁市場的供需結(jié)構(gòu)及價格走勢》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋁事業(yè)部總經(jīng)理 王宏飛 王宏飛從供需平衡、行業(yè)成本利潤及影響鋁價因素方面對中國鋁市場做了詳細(xì)的分析。

會議報道

Mysteel年報：2025年中國電解鋁市場回顧與2026年展望

一、價格 2025 年，鋁價整體呈現(xiàn)“前穩(wěn)—中震—后強”的運行特征，宏觀擾動與基本面支撐交替主導(dǎo)行情演變，全年價格運行中樞較上年明顯抬升年初在基本面支撐下，春節(jié)后鋁錠庫存累庫偏慢、去庫提前啟動，鋁價于震蕩中逐步抬升二季度，海外“對等關(guān)稅”政策引發(fā)國際鋁價快速回落，國內(nèi)鋁價短期承壓，但在“金三銀四”旺季需求、光伏與新能源終端持續(xù)拉動及寬松貨幣政策預(yù)期支撐下，價格迅速企穩(wěn)并展現(xiàn)出較強抗跌性，上半年走勢顯著強于外盤。

年報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月19日-1月23日）

在此背景下，鉻鐵市場看漲情緒高度一致由于下游需求受到備庫周期拉長影響表現(xiàn)偏強，工廠及貿(mào)易商在成本高企和銷售無壓力的格局下，挺價及惜售意愿強烈，市場低價貨源減少當(dāng)前市場利好因素占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計短期鉻鐵價格將延續(xù)偏強上探走勢，整體以易漲難跌的強勢格局運行，預(yù)計后市鉻鐵價格保持強穩(wěn)運行為主 三、有色金屬價格運行情況 有色金屬價格多數(shù)下跌截至2026年1月23日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為51083元/噸，與1月16日相比減少366元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-1.36%、0.36%、-1.88%和-0.62%。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：氟化鋁在成本與供需的“旋渦”中尋找平衡

【導(dǎo)語】:本期國內(nèi)干法氟化鋁市場呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)，原料成本高位運行的態(tài)勢。

熱點聚焦

Mysteel：2025年12月中國氧化鋁進出口數(shù)據(jù)簡析

從目的地分析，2025年12月中國氧化鋁出口流向為俄羅斯、中國臺灣、韓國等12月份中國氧化鋁流向俄方向的出口量達到19.21萬噸，創(chuàng)近三個月新高，同比增長21.12%根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國氧化鋁流向俄方向的出口總量達到202.04萬噸左右，同比增長24.73%，相當(dāng)于每月出口較去年增加3.34萬噸 從全年價格表現(xiàn)來看，根據(jù)Mysteel監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年海外氧化鋁價格呈現(xiàn)快速下跌后窄幅震蕩走勢，2025年澳大利亞FOB年均價為386美元/噸，環(huán)比下跌23.56%；截止12月底澳大利亞FOB價格為306-310美元/噸，同比下跌54.17%。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月12日-1月16日）

由于下游需求受到備庫周期拉長影響表現(xiàn)偏強，工廠及貿(mào)易商在成本高企和銷售無壓力的格局下，挺價及惜售意愿強烈，市場低價貨源減少當(dāng)前市場利好因素占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計短期鉻鐵價格將延續(xù)偏強上探走勢，整體以易漲難跌的強勢格局運行，預(yù)計后市鉻鐵價格保持強穩(wěn)運行為主 三、有色金屬價格運行情況 有色金屬價格多數(shù)上漲截至2026年1月16日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為51448元/噸，與1月9日相比增加933元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為2.07%、-0.07%、0.67%和3.16%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel年報：2026年國內(nèi)鋁棒加工費逆境中尋突破

不過，作為原鋁系初級加工品隊列中的“帶頭大哥”，鋁棒在鋁產(chǎn)業(yè)鏈中依舊有著舉足輕重的低位，2026，“十五五”開局之年，新一輪周期下，鋁棒的紛亂之世將上演何種戲碼，參與者又將如何于其中謀定三分天下，介于此，筆者以回溯2025鋁棒基本面，展望2026行業(yè)新發(fā)展為題，撰文解析，助力商企看透本質(zhì)，運籌帷幄 一、2025年市場回顧 （一）2025年價格走勢回顧 1、國內(nèi)價格走勢分析 2025年，鋁棒絕對價走出了一條耀眼的星光大道，年內(nèi)高值突破2W2關(guān)口，相較于絕對價的光鮮亮麗，加工費卻顯得暗淡無光，在鋁價高奏凱歌的帶動下，絕對價一路狂飆，但加工費始終難有作為，相反，在鋁價高企及供需錯配的格局下，加工費更是長期處于筑底徘徊的節(jié)奏中。

年報

【證券時報】三天漲超20%！錫價大漲，影響幾何？

1月14日，國內(nèi)期貨市場滬錫主力合約2602再度漲停，近三個交易日累計漲幅超過20%，刷新歷史高點 近日來有色商品期貨價格整體走強，主力合約中滬鋁、滬銅也紛紛刷新高點 “滬錫期價創(chuàng)下歷史新高，是供應(yīng)、需求、宏觀資金面共振的結(jié)果”對于14日滬錫價格走勢，上海鋼聯(lián)錫分析師郭礪成認(rèn)為，錫價走強源于市場偏向于對緬甸復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期的判斷，實際上，緬甸錫礦進口水平較前期疲軟情況已大幅增加，并且多家研究機構(gòu)對于AI算力、光伏新能源等拉動需求的情況非?？春茫B加宏觀情緒走強引發(fā)資金炒作，錫價漲幅居于前列。

媒體報道

[液堿]：液堿市場早間提示（20260119）

一、 今日關(guān)注點 1、2026年1月19日山東信發(fā)液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行350元出廠； 2、2026年1月16日氯堿利潤266元/噸； 3、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿價格1月18日起下調(diào)15元，執(zhí)行出廠630元/噸。

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20260120）

早間提示

[隆眾聚焦]：2025年中國碳交易市場年度回顧

一、 2025年年末碳交易市場量價均有升高 2025年CEA市場協(xié)議均價呈現(xiàn)出“年初沖高與劇烈波動、年中平穩(wěn)與中樞下移、年末觸底回升”的特點。

熱點聚焦

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（1/5）

AD盤面震蕩偏強運行，現(xiàn)貨ADC12表現(xiàn)更強，非保值商前期庫存利潤尚可，出貨情緒較好，保值商戶基差縮減，部分低價貨源流出，低位成交尚可，高位受阻，下游壓鑄逢低剛需采購，整體成交偏差 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金主力合約當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 受宏觀面因素驅(qū)動，今日滬鋁走勢強勁上揚，現(xiàn)貨鋁價同步上漲。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格（12.29-1.4）

本周新增一家鋼廠復(fù)產(chǎn)，一家河北鋼廠檢修除上述鋼廠外，其余生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定（本周統(tǒng)計周期2025年12月25日至2025年12月31日；下周統(tǒng)計周期2026年1月1日至2026年1月7日） 4、供需平衡 三、有色金屬市場分析 1、鋁市場 上周鋁市場行情以高位震蕩為主，價格先跌后漲，國內(nèi)庫存小幅累積而國際庫存下降，年末市場交投清淡疊加宏觀政策利好共同主導(dǎo)走勢。

汽車

Mysteel月報：12月Mysteel有色金屬價格指數(shù)環(huán)比上漲5.23%

供應(yīng)端收緊與冶煉減產(chǎn)為價格提供堅實的成本支撐，盡管消費端處于傳統(tǒng)淡季，本月精煉鋅整體在區(qū)間內(nèi)呈現(xiàn)震蕩偏強的走勢 三、市場展望 展望2026年1月，銅、錫因其擁有最強的基本面支撐，預(yù)計價格仍將維持震蕩偏強；鋁因產(chǎn)能天花板和成本支撐明確，而庫存累積壓制上行空間，預(yù)計1月價格呈現(xiàn)上有頂下有底的區(qū)間震蕩；鎳在印尼政策落地前，高庫存會持續(xù)壓制價格反彈高度，預(yù)計1月價格呈寬幅震蕩；鉛基本面供需兩弱的狀態(tài)短時間無法改變，預(yù)計1月鉛價將延續(xù)弱勢；鋅因國內(nèi)礦緊張與冶煉廠減產(chǎn)構(gòu)成的成本支撐依然有效，而需求淡季與海外庫存壓力形成制約，預(yù)計1月鋅價維穩(wěn)運行。

指數(shù)分析

Mysteel年報：2026年山西鋁礬土市場或?qū)⒄鹗幧闲袨橹?/a>

Mysteel：1月山西鋁礬土市場能否打破現(xiàn)狀，實現(xiàn)價格上調(diào)？

圖4 2022-2025年粗鋼產(chǎn)量走勢圖 圖5 2022-2025年高爐開工率走勢圖 三、未來市場展望 從供應(yīng)端來看，由于鋁土礦開采的收緊政策，造成市場上鋁土礦資源緊缺，鋁土礦價格處于資源緊張的狀態(tài)，隨著進入秋冬季節(jié)，天然氣和焦化氣有價格自進入11月至今，價格持續(xù)下跌（如圖6所示），供應(yīng)端一部分有鋁土礦庫存的企業(yè)選擇繼續(xù)生產(chǎn)，消耗庫存；一部分企業(yè)選擇停產(chǎn)或減產(chǎn)，供應(yīng)端整體表現(xiàn)偏弱。

市場行情

Mysteel：2025年鎂合金下游新增項目及投放情況調(diào)研

五、未來市場前景預(yù)測 需求增長：新能源汽車用鎂需求將主導(dǎo)增長，預(yù)計國內(nèi)鎂合金壓鑄件需求達60萬噸以上 電動自行車新國標(biāo)推動下，頭部企業(yè)鎂合金部件滲透率從2024年的5%飆升至2025年第三季度的28%，單車用鎂量突破4.5kg，年貢獻超10萬噸潛在需求 價格走勢：鎂鋁價格比已從1.5降至0.9以下，鎂合金首次展現(xiàn)出“性能更優(yōu)、成本更低”的雙重優(yōu)勢 ；預(yù)計2026年鎂價將保持穩(wěn)定，與鋁價的價差有望進一步擴大。

研究報告

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（12/25）

進口ADC12高成本低利潤，商戶挺價意愿較強AD盤面震蕩偏強運行，現(xiàn)貨ADC12表現(xiàn)堅挺，保值商戶普遍低于AD盤面減150左右報價，非保值商前期庫存利潤尚可，出貨情緒較好，下游壓鑄逢低采購，整體成交一般 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金主力合約當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨呈區(qū)間震蕩走勢，現(xiàn)貨鋁價小幅回落。

日報

[液堿]：液堿市場早間提示（20251231）

早間提示

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（12/18）

進口ADC12高成本低利潤，商戶挺價意愿較強AD盤面走強，現(xiàn)貨ADC12表現(xiàn)比盤面偏強，保值商戶上調(diào)出貨價格，非保值商戶逢低接貨，挺價出售，下游壓鑄逢低采購，整體成交一般 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金主力合約當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁盤面維持震蕩走勢，現(xiàn)貨鋁價較前一交易日波動有限。

日報