索通發(fā)展：國內(nèi)電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳帶動(dòng)預(yù)焙陽極產(chǎn)品質(zhì)量需求升級(jí)

1月26日，索通發(fā)展在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，國內(nèi)電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳帶動(dòng)預(yù)焙陽極產(chǎn)品質(zhì)量需求升級(jí)，為公司開拓市場帶來機(jī)會(huì)公司一直密切關(guān)注相關(guān)市場機(jī)會(huì)，如涉及投資事項(xiàng)，公司將嚴(yán)格按照相關(guān)法律、法規(guī)的要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)

國內(nèi)資訊

無錫炬申首船公鐵海聯(lián)運(yùn)鋁錠順利抵達(dá)

近日，無錫市炬申倉儲(chǔ)有限公司首船公鐵海聯(lián)運(yùn)鋁錠（36箱、約1000噸）順利卸載交接該批貨物由“船信順海061N”輪于2025年12月底從廣西欽州港啟航，經(jīng)太倉港接駁、京杭大運(yùn)河轉(zhuǎn)運(yùn)，抵錫后直接存入無錫炬申倉庫 此次運(yùn)輸?shù)?em class='keyword'>鋁錠是首批通過海運(yùn)方式到達(dá)惠山港無錫炬申倉庫的有色金屬貨物，同時(shí)也是公司首次打通“云—桂—蘇”有色金屬公鐵海聯(lián)運(yùn)通道的生動(dòng)實(shí)踐，充分展現(xiàn)了無錫炬申得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和公鐵水聯(lián)運(yùn)方面日益精進(jìn)的操作能力。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：電解鋁廠理論利潤情況較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：電解鋁冶煉利潤較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計(jì)影響個(gè)別企業(yè)開工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱需求端，下游逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費(fèi)行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權(quán)方面，購沽比為1.72，環(huán)比+0.0263，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。

期貨公司評(píng)論

中信證券：看好電解鋁行業(yè)投資機(jī)會(huì)

中信證券研報(bào)稱，得益于其豐厚的鋁煤資源，印尼已經(jīng)成為全球鋁業(yè)發(fā)展的熱土當(dāng)?shù)劁X土礦成本具備突出優(yōu)勢(shì)，但是能源價(jià)格并無顯著優(yōu)勢(shì)我們測(cè)算印尼電解鋁投資回報(bào)處于有限水平，但是氧化鋁回報(bào)優(yōu)勢(shì)不容小覷，預(yù)測(cè)2025-30年印尼氧化鋁/電解鋁產(chǎn)能年均增量將達(dá)320/56萬噸我們認(rèn)為印尼項(xiàng)目投產(chǎn)不改電解鋁供產(chǎn)量增速下移趨勢(shì)，但將改變?nèi)蜓趸X成本曲線，看好電解鋁行業(yè)投資機(jī)會(huì)

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天風(fēng)證券：持續(xù)看好電解鋁板塊投資機(jī)會(huì)

天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，電解鋁板塊兼具鋁價(jià)進(jìn)攻性與紅利資產(chǎn)防御性，往后看板塊分紅比例有望進(jìn)一步抬升，彈性之外，紅利價(jià)值有望進(jìn)一步彰顯作為攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)稀缺資產(chǎn)，持續(xù)看好電解鋁板塊投資機(jī)會(huì)

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：電解鋁消費(fèi)預(yù)期向好

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，氧化鋁供給較為寬松報(bào)價(jià)近期小幅回落，而鋁價(jià)保持相對(duì)堅(jiān)挺位置，故電解鋁廠冶煉利潤較好，生產(chǎn)意愿積極供給端，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)中小增逐步臨近上限，前期產(chǎn)能置換項(xiàng)目已逐步完成并起槽投產(chǎn)，故國內(nèi)電解鋁供給量保持穩(wěn)中小增需求方面，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，下游加工企業(yè)新增訂單及需求開始恢復(fù)，鋁水比例回升，社會(huì)庫存預(yù)計(jì)將隨著消費(fèi)的回暖而小幅下降 整體來看，電解鋁基本面或處于供給小幅增長，需求逐步回升的階段，消費(fèi)預(yù)期向好，庫存拐點(diǎn)或現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

華泰證券：看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn)

華泰證券研報(bào)表示，低估值疊加利潤走擴(kuò)預(yù)期，看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn)當(dāng)前電解鋁板塊估值偏低盈利方面，偏緊供需格局支撐鋁價(jià)上行疊加成本端氧化鋁供需寬松，下半年電解鋁環(huán)節(jié)行業(yè)平均利潤有望走擴(kuò)至4500元/噸以上，估值、盈利雙提升預(yù)期下，持續(xù)看好下半年電解鋁板塊公司股價(jià)表現(xiàn)

國內(nèi)資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評(píng)（20260129）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)大幅上漲 無錫現(xiàn)貨市場承壓明顯 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)24840-24880元/噸，均價(jià)24860元/噸，漲600元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

Mysteel年報(bào)：2025年中國電解鋁市場回顧與2026年展望

一、價(jià)格 2025 年，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)“前穩(wěn)—中震—后強(qiáng)”的運(yùn)行特征，宏觀擾動(dòng)與基本面支撐交替主導(dǎo)行情演變，全年價(jià)格運(yùn)行中樞較上年明顯抬升年初在基本面支撐下，春節(jié)后鋁錠庫存累庫偏慢、去庫提前啟動(dòng)，鋁價(jià)于震蕩中逐步抬升二季度，海外“對(duì)等關(guān)稅”政策引發(fā)國際鋁價(jià)快速回落，國內(nèi)鋁價(jià)短期承壓，但在“金三銀四”旺季需求、光伏與新能源終端持續(xù)拉動(dòng)及寬松貨幣政策預(yù)期支撐下，價(jià)格迅速企穩(wěn)并展現(xiàn)出較強(qiáng)抗跌性，上半年走勢(shì)顯著強(qiáng)于外盤。

年報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：1月29日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計(jì)（2026.1.29）

庫存

1月29日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：電解鋁價(jià)格快速上揚(yáng)謹(jǐn)慎做多

美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率在3.50%-3.75%不變，符合市場預(yù)期，美元指數(shù)低位反彈 氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能在環(huán)保限產(chǎn)及淡季消費(fèi)等壓力影響下，周度供應(yīng)開產(chǎn)已有縮減，進(jìn)口盈利窗口打開，進(jìn)口氧化鋁渠道流入國內(nèi)，進(jìn)一步加重國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩，國內(nèi)氧化鋁庫存保持高位持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)低迷，下游廠家剛性采買氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，近期電解鋁價(jià)格拉漲幅度較大，疊加氧化鋁供應(yīng)端確有縮減敘事，導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格反彈明顯，實(shí)際上漲動(dòng)力支撐有限，氧化鋁主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為2650-2950元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2026.1.26-2026.1.29）

庫存

鋁價(jià)飆升帶動(dòng)港股電解鋁概念走強(qiáng)，中國鋁業(yè)H股創(chuàng)近18年新高

受有色板塊熱度及鋁價(jià)上漲帶動(dòng)，今日港股電解鋁概念出現(xiàn)拉升行情 截至發(fā)稿，中國鋁業(yè)漲超12%，股價(jià)復(fù)權(quán)后創(chuàng)下自2008年二季度以來新高南山鋁業(yè)國際漲約8%，中國宏橋漲近7% 消息面上，國際鋁價(jià)迎來新一輪上漲行情LME鋁主力合約日內(nèi)漲超3%，現(xiàn)報(bào)3309.0美元/噸，創(chuàng)2022年4月以來新高后繼續(xù)拉升，國內(nèi)滬鋁收盤也漲超5% 而前不久高盛剛剛將2026年上半年LME鋁價(jià)預(yù)測(cè)，從每噸2575美元上調(diào)至3150美元。

國內(nèi)資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評(píng)（20260128）

Mysteel午報(bào)：市場接貨情緒低迷 佛山鋁錠成交較差 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)24170-24210元/噸，均價(jià)24190元/噸，較上個(gè)交易日漲320元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

1月28日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

百通能源：擬4億美元在安哥拉投資設(shè)立電解鋁相關(guān)業(yè)務(wù)公司

1月27日，百通能源公告稱，公司擬通過全資子公司與安哥拉共和國丹德港發(fā)展有限公司簽訂《投資意向協(xié)議》，擬以自有及自籌資金約4億美元對(duì)外投資，并設(shè)立全資公司百通圖達(dá)（安哥拉）鋁業(yè)有限公司該投資事項(xiàng)尚需獲得相關(guān)政府機(jī)關(guān)的備案或?qū)徟?，以及境外?dāng)?shù)赜嘘P(guān)主管部門的備案或批準(zhǔn)

國內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁走勢(shì)保持高位震蕩

近期全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境摩擦不斷，對(duì)美元計(jì)價(jià)大宗價(jià)格形成利好，全球電解鋁供應(yīng)彈性不足，依賴國內(nèi)滿產(chǎn)維持全球供需平衡，國內(nèi)供應(yīng)剛性約束后續(xù)產(chǎn)能增量有限，下游加工企業(yè)開工率淡季之下小幅調(diào)整，國網(wǎng)訂單+光伏、新能源等領(lǐng)域用鋁需求仍有韌性，海內(nèi)外顯性庫存累增，國內(nèi)社庫庫存增加，當(dāng)前高價(jià)鋁價(jià)現(xiàn)貨采買情緒偏弱宏觀+供應(yīng)偏緊預(yù)期為電解鋁價(jià)格提供支撐，傳統(tǒng)淡季消費(fèi)+社會(huì)庫存持續(xù)累積背景反映疲軟需求，限制價(jià)格上行空間，價(jià)格延續(xù)區(qū)間偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為23500-25000元/噸. 。

期貨公司評(píng)論