Mysteel: 河南省電解鋁廠產(chǎn)能置換趨勢(shì)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型路徑

河南曾是國(guó)內(nèi)重要的電解鋁生產(chǎn)大省，產(chǎn)業(yè)鏈配套完整，具備較好的鋁土礦資源基礎(chǔ)與冶煉能力然而，自供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保政策收緊以來，河南電解鋁產(chǎn)能顯著收縮到2020年，全省僅剩5家電解鋁企業(yè)運(yùn)行，總產(chǎn)能約210萬(wàn)噸，占全國(guó)比重已大幅下降截至2025年7月，河南運(yùn)行產(chǎn)能約196萬(wàn)噸，產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的4.5%，較2017年下降2.8個(gè)百分點(diǎn) 2025年3月發(fā)布的《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》明確要求：提高能效達(dá)到標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能的比例；提升清潔能源使用占比，推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)從火電向綠電轉(zhuǎn)型。

熱點(diǎn)分析

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260129）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)大幅上漲 無錫現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓明顯 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)24840-24880元/噸，均價(jià)24860元/噸，漲600元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

Mysteel年報(bào)：2025年中國(guó)電解鋁市場(chǎng)回顧與2026年展望

一、價(jià)格 2025 年，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)“前穩(wěn)—中震—后強(qiáng)”的運(yùn)行特征，宏觀擾動(dòng)與基本面支撐交替主導(dǎo)行情演變，全年價(jià)格運(yùn)行中樞較上年明顯抬升年初在基本面支撐下，春節(jié)后鋁錠庫(kù)存累庫(kù)偏慢、去庫(kù)提前啟動(dòng)，鋁價(jià)于震蕩中逐步抬升二季度，海外“對(duì)等關(guān)稅”政策引發(fā)國(guó)際鋁價(jià)快速回落，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)短期承壓，但在“金三銀四”旺季需求、光伏與新能源終端持續(xù)拉動(dòng)及寬松貨幣政策預(yù)期支撐下，價(jià)格迅速企穩(wěn)并展現(xiàn)出較強(qiáng)抗跌性，上半年走勢(shì)顯著強(qiáng)于外盤。

年報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：1月29日中國(guó)電解鋁產(chǎn)量庫(kù)存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2026.1.29）

庫(kù)存

1月29日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

廣州期貨：電解鋁價(jià)格快速上揚(yáng)謹(jǐn)慎做多

美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率在3.50%-3.75%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)低位反彈 氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能在環(huán)保限產(chǎn)及淡季消費(fèi)等壓力影響下，周度供應(yīng)開產(chǎn)已有縮減，進(jìn)口盈利窗口打開，進(jìn)口氧化鋁渠道流入國(guó)內(nèi)，進(jìn)一步加重國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存保持高位持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)低迷，下游廠家剛性采買氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫(kù)存消化仍存壓力，近期電解鋁價(jià)格拉漲幅度較大，疊加氧化鋁供應(yīng)端確有縮減敘事，導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格反彈明顯，實(shí)際上漲動(dòng)力支撐有限，氧化鋁主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為2650-2950元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2026.1.26-2026.1.29）

庫(kù)存

鋁價(jià)飆升帶動(dòng)港股電解鋁概念走強(qiáng)，中國(guó)鋁業(yè)H股創(chuàng)近18年新高

受有色板塊熱度及鋁價(jià)上漲帶動(dòng)，今日港股電解鋁概念出現(xiàn)拉升行情 截至發(fā)稿，中國(guó)鋁業(yè)漲超12%，股價(jià)復(fù)權(quán)后創(chuàng)下自2008年二季度以來新高南山鋁業(yè)國(guó)際漲約8%，中國(guó)宏橋漲近7% 消息面上，國(guó)際鋁價(jià)迎來新一輪上漲行情L(zhǎng)ME鋁主力合約日內(nèi)漲超3%，現(xiàn)報(bào)3309.0美元/噸，創(chuàng)2022年4月以來新高后繼續(xù)拉升，國(guó)內(nèi)滬鋁收盤也漲超5% 而前不久高盛剛剛將2026年上半年LME鋁價(jià)預(yù)測(cè)，從每噸2575美元上調(diào)至3150美元。

國(guó)內(nèi)資訊

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260128）

Mysteel午報(bào)：市場(chǎng)接貨情緒低迷 佛山鋁錠成交較差 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)24170-24210元/噸，均價(jià)24190元/噸，較上個(gè)交易日漲320元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

1月28日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

索通發(fā)展：國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳帶動(dòng)預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)品質(zhì)量需求升級(jí)

1月26日，索通發(fā)展在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳帶動(dòng)預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)品質(zhì)量需求升級(jí)，為公司開拓市場(chǎng)帶來機(jī)會(huì)公司一直密切關(guān)注相關(guān)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，如涉及投資事項(xiàng)，公司將嚴(yán)格按照相關(guān)法律、法規(guī)的要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)

國(guó)內(nèi)資訊

百通能源：擬4億美元在安哥拉投資設(shè)立電解鋁相關(guān)業(yè)務(wù)公司

1月27日，百通能源公告稱，公司擬通過全資子公司與安哥拉共和國(guó)丹德港發(fā)展有限公司簽訂《投資意向協(xié)議》，擬以自有及自籌資金約4億美元對(duì)外投資，并設(shè)立全資公司百通圖達(dá)（安哥拉）鋁業(yè)有限公司該投資事項(xiàng)尚需獲得相關(guān)政府機(jī)關(guān)的備案或?qū)徟?，以及境外?dāng)?shù)赜嘘P(guān)主管部門的備案或批準(zhǔn)

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁走勢(shì)保持高位震蕩

近期全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境摩擦不斷，對(duì)美元計(jì)價(jià)大宗價(jià)格形成利好，全球電解鋁供應(yīng)彈性不足，依賴國(guó)內(nèi)滿產(chǎn)維持全球供需平衡，國(guó)內(nèi)供應(yīng)剛性約束后續(xù)產(chǎn)能增量有限，下游加工企業(yè)開工率淡季之下小幅調(diào)整，國(guó)網(wǎng)訂單+光伏、新能源等領(lǐng)域用鋁需求仍有韌性，海內(nèi)外顯性庫(kù)存累增，國(guó)內(nèi)社庫(kù)庫(kù)存增加，當(dāng)前高價(jià)鋁價(jià)現(xiàn)貨采買情緒偏弱宏觀+供應(yīng)偏緊預(yù)期為電解鋁價(jià)格提供支撐，傳統(tǒng)淡季消費(fèi)+社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積背景反映疲軟需求，限制價(jià)格上行空間，價(jià)格延續(xù)區(qū)間偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為23500-25000元/噸. 。

期貨公司評(píng)論

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260127）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩回調(diào) 無錫市場(chǎng)剛需備貨為主 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23850-23890元/噸，均價(jià)23870元/噸，跌160元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

1月27日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

廣州期貨：電解鋁區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行

宏觀面情緒變化持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決議公布氧化鋁基本面驅(qū)動(dòng)向弱，供應(yīng)持續(xù)放量，全國(guó)氧化鋁庫(kù)存持續(xù)累增，現(xiàn)貨進(jìn)一步過剩，海內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格下跌，近期站臺(tái)/在途庫(kù)存走增，臨近春節(jié)假前，貿(mào)易商出貨意愿走增，下游接貨情緒穩(wěn)定，年前氧化鋁價(jià)格或在區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩運(yùn)行，氧化鋁主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間為2600-2850元/噸 鋁價(jià)高位運(yùn)行，主要依賴宏觀敘事以及基本面中供應(yīng)剛性約束限制邏輯，現(xiàn)實(shí)鋁市社庫(kù)發(fā)生累增，下游消費(fèi)正值淡季疊加臨近假期，壓鑄企業(yè)開工率明顯下降，現(xiàn)貨成交多為剛性采買，壓制鋁市價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)，滬鋁主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間23500-25000元/噸。

期貨公司評(píng)論

2025年12月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（終值）

電解鋁產(chǎn)量

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260126）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行 無錫市場(chǎng)按需采購(gòu)為主 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)24010-24050元/噸，均價(jià)24030元/噸，跌80元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫(kù)量統(tǒng)計(jì)（1.18-1.25）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫(kù)量（2026/1/18-2026/1/25）約13.3萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.9萬(wàn)噸，去年同期為10.2萬(wàn)噸分地區(qū)來看，無錫地區(qū)出庫(kù)量增加明顯，佛山地區(qū)出庫(kù)量小幅增加，鞏義地區(qū)小幅減少，上海、杭州、天津、重慶、沈陽(yáng)、常州地區(qū)出庫(kù)量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫(kù)量