【界面】錫價(jià)非理性狂飆

廣東、天津、湖南等地錫錠及錫精礦價(jià)格同步大幅上行，60%錫精礦均價(jià)達(dá)42.6萬元/噸 錫是戰(zhàn)略關(guān)鍵金屬，具有質(zhì)地柔軟、熔點(diǎn)低、延展性好、無毒等優(yōu)良特性，在現(xiàn)代工業(yè)和日常生活中扮演著不可或缺的角色，廣泛用于半導(dǎo)體封裝、軍工焊料等領(lǐng)域 “AI算力、光伏新能源、新能源汽車將成為錫未來需求的主要增長點(diǎn)，增速顯著高于傳統(tǒng)領(lǐng)域。

媒體報(bào)道

Mysteel午評(píng)：早盤滬錫窄幅震蕩 錫市成交表現(xiàn)一般

價(jià)格：1月22日，Mysteel1#錫錠價(jià)格行情399000-407000元/噸，均價(jià)403000元/噸，較1月21日漲7500元/噸Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)13000-15000元/金屬噸，均價(jià)14000元/金屬噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)9000-11000元/金屬噸，均價(jià)10000元/金屬噸，較上一交易日持平。

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Mysteel午評(píng)：早盤滬錫震蕩上行 現(xiàn)貨成交冷清

價(jià)格：1月8日，Mysteel1#錫錠價(jià)格行情349500-352500元/噸，均價(jià)351000元/噸，較1月8日跌3500元/噸Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)10000-12000元/金屬噸，均價(jià)11000元/金屬噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)6000-8000元/金屬噸，均價(jià)7000元/金屬噸，較上一交易日持平 成交：滬錫早盤震蕩上行，部分冶煉廠早間入市報(bào)價(jià)出貨，實(shí)際成交有限。

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Mysteel：當(dāng)錫價(jià)站上40萬元，馬口鐵產(chǎn)業(yè)如何消化成本“高壓”

市場看多情緒高度集中，進(jìn)一步放大了價(jià)格波動(dòng)然而，從中長期視角看，支撐錫價(jià)高位的供給緊張邏輯正在悄然變化根據(jù)全球主要礦企的產(chǎn)能規(guī)劃，2026年錫精礦增量預(yù)期已較為明確當(dāng)前錫礦供給端的核心焦點(diǎn)，已從此前的“緊缺敘事”轉(zhuǎn)向全球增量產(chǎn)能釋放確定性的逐步提升此前持續(xù)支撐錫價(jià)的供給緊張格局，有望在2026年迎來根本性轉(zhuǎn)折這一潛在的供需再平衡預(yù)期，也為以錫為主要鍍層材料的馬口鐵行業(yè)，在評(píng)估當(dāng)前成本壓力的同時(shí)，提供了展望未來緩解方向的窗口。

主編視角

Mysteel午評(píng)：早盤滬錫維持震蕩 下游觀望情緒濃厚

價(jià)格：12月19日，Mysteel1#錫錠價(jià)格行情336000-338000元噸，均價(jià)337000元/噸，較12月18日漲5000元/噸Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)10000-12000元/金屬噸，均價(jià)11000元/金屬噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)6000-8000元/金屬噸，均價(jià)7000元/金屬噸，較上一交易日持平 成交：今日早盤滬錫維持震蕩走勢；部分冶煉廠早間入市報(bào)價(jià)出貨，實(shí)際成交有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：早盤滬錫高位震蕩 現(xiàn)貨交投表現(xiàn)平淡

價(jià)格：12月18日，Mysteel1#錫錠價(jià)格行情331000-333000元噸，均價(jià)332000元/噸，較12月17日漲6500元/噸Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)10000-12000元/金屬噸，均價(jià)11000元/金屬噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)6000-8000元/金屬噸，均價(jià)7000元/金屬噸，較上一交易日持平 成交：今日早盤滬錫高位震蕩；部分冶煉廠早間入市報(bào)價(jià)出貨，實(shí)際成交有限。

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Mysteel午評(píng)：早盤滬錫大幅拉漲 現(xiàn)貨表現(xiàn)冷清

價(jià)格：12月17日，Mysteel1#錫錠價(jià)格行情324500-326500元噸，均價(jià)325500元/噸，較12月16日漲5500元/噸Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)10000-12000元/金屬噸，均價(jià)11000元/金屬噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)6000-8000元/金屬噸，均價(jià)7000元/金屬噸，較上一交易日持平 成交：今日早盤滬錫大幅拉漲；部分冶煉廠早間入市報(bào)價(jià)出貨，實(shí)際成交有限。

日?qǐng)?bào)

錫價(jià)創(chuàng)近三年新高，新興需求上升能否對(duì)沖傳統(tǒng)需求下滑

在李明看來，全球錫礦端供給有限且替代品較少，隨著新應(yīng)用場景擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈相應(yīng)加大備庫，價(jià)格彈性隨需求側(cè)放大進(jìn)入上行周期特別是AI產(chǎn)業(yè)鏈的迅速發(fā)展，對(duì)高性能配套設(shè)備需求劇增，對(duì)錫的消耗將超過預(yù)期 華錫有色在近日公開的投資者互動(dòng)記錄表中稱，從長期維度看，錫作為關(guān)鍵戰(zhàn)略性金屬，其需求端受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，尤其在半導(dǎo)體封裝、光伏異質(zhì)結(jié)電池、高端電子元器件等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)下，有望保持持續(xù)增長態(tài)勢；供給端，錫資源的稀缺性以及未來錫精礦供應(yīng)增長彈性較低，將對(duì)錫價(jià)形成有力支撐。

聚焦

Mysteel午評(píng)：早盤滬錫震蕩上行 錫錠現(xiàn)貨成交依舊冷清

價(jià)格：11月25日，Mysteel1#錫錠價(jià)格行情294500-296000元/噸，均價(jià)295250元/噸，較11月24日漲1750元/噸Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)10000-12000元/金屬噸，均價(jià)11000元/金屬噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)6000-8000元/金屬噸，均價(jià)7000元/金屬噸，較上一交易日持平 成交：今日早盤滬錫震蕩上行，部分冶煉廠入市報(bào)價(jià)出貨，實(shí)際成交有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel錫月度報(bào)告（2025年10月）

2、錫精礦供應(yīng)短期內(nèi)或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行，據(jù)了解10月緬甸錫礦進(jìn)口量維持平穩(wěn)，暫未恢復(fù)至往年高位，主要是當(dāng)?shù)夭傻V證批復(fù)后，巷道清理以及交費(fèi)情況還在緩慢進(jìn)行，且設(shè)備有老化跡象，所以恢復(fù)期較慢，預(yù)計(jì)整體緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)或?qū)⒂?-4月的恢復(fù)期，整體供應(yīng)量再度下調(diào)預(yù)期，且錫礦進(jìn)口量或?qū)⒃?0-11月小幅增加，整體數(shù)量恢復(fù)或?qū)⒃?季度下旬，部分冶煉廠庫存或在半個(gè)月至一個(gè)月上下，而非洲錫礦供應(yīng)情況已經(jīng)逐步恢復(fù)，由于運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間問題，每月的進(jìn)口量增減不一，能夠適當(dāng)補(bǔ)充當(dāng)?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及關(guān)稅緩和后的政策實(shí)施或有影響，而中國一攬子的財(cái)政政策和貨幣政策如何應(yīng)對(duì)對(duì)于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動(dòng)或?qū)⒂绊懯袌龅?em class='keyword'>價(jià)格走勢。

月報(bào)

Mysteel錫月度報(bào)告（2025年9月）

2、錫精礦供應(yīng)短期內(nèi)或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行，據(jù)了解9月緬甸錫礦進(jìn)口量小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依舊偏低，而且預(yù)計(jì)10月份數(shù)量或?qū)⑤^9月小幅增加，主要是當(dāng)?shù)夭傻V證批復(fù)后，巷道清理以及交費(fèi)情況還在緩慢進(jìn)行，且設(shè)備有老化跡象，所以恢復(fù)期較慢，預(yù)計(jì)整體緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)或?qū)⒂?-4月的恢復(fù)期，整體供應(yīng)量再度下調(diào)預(yù)期，且出口量回暖或?qū)⒃?1月實(shí)現(xiàn)，整體數(shù)量恢復(fù)或?qū)⒃?季度下旬，而云南當(dāng)?shù)匾睙拸S錫礦庫存已下滑較多，部分冶煉廠庫存或在半個(gè)月上下，而非洲錫礦供應(yīng)情況已經(jīng)逐步恢復(fù)，由于運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間問題，每月的進(jìn)口量增減不一，能夠適當(dāng)補(bǔ)充當(dāng)?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及特朗普政府的關(guān)稅政策將影響國內(nèi)商品情緒，而中國一攬子的財(cái)政政策和貨幣政策如何應(yīng)對(duì)對(duì)于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動(dòng)或?qū)⒂绊懯袌龅?em class='keyword'>價(jià)格走勢。

月報(bào)

Mysteel錫月度報(bào)告（2025年8月）

2、錫精礦供應(yīng)短期內(nèi)或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行，據(jù)了解8月緬甸錫礦進(jìn)口量小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依舊偏低，而且預(yù)計(jì)9月份數(shù)量依舊維持低位，主要是當(dāng)?shù)夭傻V證批復(fù)后，巷道清理以及交費(fèi)情況還在緩慢進(jìn)行，且當(dāng)月為緬甸地區(qū)雨季，預(yù)計(jì)整體緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)或?qū)⒂?-3月的恢復(fù)期，整體供應(yīng)量再度下調(diào)預(yù)期，且出口量回暖或?qū)⒃?0月實(shí)現(xiàn)，整體數(shù)量恢復(fù)或?qū)⒃?季度末4季度初，而云南當(dāng)?shù)匾睙拸S錫礦庫存已下滑較多，部分冶煉廠庫存或在半個(gè)月上下，而非洲錫礦供應(yīng)情況已經(jīng)逐步恢復(fù)，由于運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間問題，每月的進(jìn)口量增減不一，能夠適當(dāng)補(bǔ)充當(dāng)?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及特朗普政府的關(guān)稅政策將影響國內(nèi)商品情緒，而中國一攬子的財(cái)政政策和貨幣政策如何應(yīng)對(duì)對(duì)于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動(dòng)或?qū)⒂绊懯袌龅?em class='keyword'>價(jià)格走勢。

月報(bào)

Mysteel午評(píng)：早間錫價(jià)震蕩下行 下游維持剛需補(bǔ)貨

Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)10000-12000元/金屬噸，均價(jià)11000元/金屬噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)6000-8000元/金屬噸，均價(jià)7000元/金屬噸，較上一交易日持平 成交：今日早盤滬錫震蕩下行，冶煉廠多持挺價(jià)情緒，實(shí)際成交有限貿(mào)易商出貨意愿尚可，多反饋近期價(jià)格變動(dòng)較大，部分下游觀望情緒濃厚，今日早盤部分少量剛需幾噸成交，市場整體交投表現(xiàn)平平。

日?qǐng)?bào)

Mysteel錫月度報(bào)告（2025年7月）

2、錫精礦供應(yīng)短期內(nèi)或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行，據(jù)了解7月緬甸錫礦進(jìn)口或有小幅增長，主要是當(dāng)?shù)夭傻V證批復(fù)后，巷道清理以及交費(fèi)情況還在緩慢進(jìn)行，且當(dāng)月為緬甸地區(qū)雨季，預(yù)計(jì)整體緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)或?qū)⒂?-3月的恢復(fù)期，整體供應(yīng)量再度下調(diào)預(yù)期，且出口量回暖或?qū)⒃?/10月實(shí)現(xiàn)，整體數(shù)量恢復(fù)或?qū)⒃?季度末4季度初，而云南當(dāng)?shù)匾睙拸S錫礦庫存已下滑較多，部分冶煉廠庫存或在半個(gè)月上下，而非洲錫礦供應(yīng)情況已經(jīng)逐步恢復(fù)，由于運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間問題，每月的進(jìn)口量增減不一，能夠適當(dāng)補(bǔ)充當(dāng)?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及特朗普政府的關(guān)稅政策將影響國內(nèi)商品情緒，而中國一攬子的財(cái)政政策和貨幣政策如何應(yīng)對(duì)對(duì)于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動(dòng)或?qū)⒂绊懯袌龅?em class='keyword'>價(jià)格走勢。

月報(bào)

Mysteel：供應(yīng)鏈雙重?cái)_動(dòng)--從剛果（金）地緣風(fēng)險(xiǎn)到佤邦復(fù)產(chǎn)波折下的中國錫原料供應(yīng)分析

2025年一季度至今錫價(jià)總體走勢呈現(xiàn)?“多輪沖高-高位回調(diào)-震蕩調(diào)整”?特征，價(jià)格中樞較2024年同期上移 圖1：SHFE錫：主力合約收盤價(jià)（日）（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：上期所、我的鋼鐵網(wǎng) 二、進(jìn)口原料結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變 2023年之前，由于錫資源大量開發(fā)，緬甸錫礦進(jìn)口量占比一直占據(jù)我國錫礦進(jìn)口總量的半數(shù)以上，但隨著資源無節(jié)制開發(fā)導(dǎo)致原礦品位不斷下降，以及地緣政治等問題，緬甸進(jìn)口錫精礦占比量在不斷下降。

主編視角

Mysteel午評(píng)：錫價(jià)開盤小幅下行 下游少量剛需接貨

價(jià)格：3月18日，Mysteel上海現(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)280500-282500元/噸，均價(jià)281500元/噸，較上一交易日跌250元/噸；Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)11000-13000元/噸，均價(jià)12000元/噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)7000-9000元/噸，均價(jià)8000元/噸，較上一交易日持平。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：早間錫價(jià)寬幅震蕩 市場僅零散成交

價(jià)格：3月17日，Mysteel上?，F(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)280500-283000元/噸，均價(jià)281750元/噸，較上一交易日跌6750元/噸；Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)11000-13000元/噸，均價(jià)12000元/噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)7000-9000元/噸，均價(jià)8000元/噸，較上一交易日持平。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：早間開盤錫價(jià)漲停 市場幾無成交

價(jià)格：3月14日，Mysteel上?，F(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)287000-290000元/噸，均價(jià)288500元/噸，較上一交易日漲23000元/噸；Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)11000-13000元/噸，均價(jià)12000元/噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)7000-9000元/噸，均價(jià)8000元/噸，較上一交易日持平。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：早間錫價(jià)延續(xù)高位 市場僅少量剛需成交

價(jià)格：3月13日，Mysteel上?，F(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)264500-266500元/噸，均價(jià)265500元/噸，較上一交易日漲1500元/噸；Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)11000-13000元/噸，均價(jià)12000元/噸，較上一交易日跌500元/噸；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)7000-9000元/噸，均價(jià)8000元/噸，較上一交易日跌500元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：早間錫價(jià)延續(xù)高位 市場成交愈發(fā)冷清

價(jià)格：3月12日，Mysteel上海現(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)263000-265000元/噸，均價(jià)264000元/噸，較上一交易日漲2000元/噸；Mysteel40%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)11500-13500元/噸，均價(jià)12500元/噸，較上一交易日持平；Mysteel60%錫精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)7500-9500元/噸，均價(jià)8500元/噸，較上一交易日持平。

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